Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 2 z 127
Spis treści
Istotne dane finansowe ........................................................................................................ 4
Sprawozdanie z całkowitych dochodów ...................................................................................... 5
Sprawozdanie z sytuacji finansowej ......................................................................................... 6
Sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym ................................................................................ 7
Sprawozdanie z przepływów pieniężnych ................................................................................... 8
Informacja dodatkowa do sprawozdania finansowego ..................................................................... 9
1. Opis organizacji Spółki ................................................................................................... 9
2. Skład Zarządu i Rady Nadzorczej Spółki ............................................................................... 9
3. Opis ważniejszych stosowanych zasad rachunkowości ............................................................. 14
3.1. Oświadczenie o zgodności .................................................................................... 14
3.2. Zmiany stosowanych zasad rachunkowości oraz prezentacji danych ................................... 14
3.3. Podstawa wyceny .............................................................................................. 17
3.4. Waluta funkcjonalna i waluta prezentacji ................................................................. 18
3.5. Istotne wartości oparte na profesjonalnym osądzie i szacunkach ...................................... 18
3.6. Założenie kontynuacji działalności gospodarczej ......................................................... 22
3.7. Waluty obce .................................................................................................... 27
4. Test na utratę wartości ................................................................................................. 27
5. Postępowanie restrukturyzacyjne Grupy Azoty POLYOLEFINS oraz Oferta Orlen S.A. nabycia akcji spółki
Grupa Azoty Polyolefins S.A. .............................................................................................. 30
6. Inne informacje .......................................................................................................... 33
7. Sprawozdawczość segmentów działalności........................................................................... 35
Noty objaśniające do sprawozdania finansowego ...................................................................... 41
NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO SPRAWOZDANIA Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW ......................................... 41
Nota 1. Przychody z umów z klientami ............................................................................ 41
Nota 2. Koszty działalności operacyjnej .......................................................................... 45
Nota 2.1. Koszt wytworzenia/nabycia sprzedanych produktów, towarów i materiałów ................ 46
Nota 2.2. Koszty świadczeń pracowniczych ................................................................... 46
Nota 2.3. Uzgodnienie kosztów leasingu ....................................................................... 46
Nota 3. Pozostałe przychody operacyjne ......................................................................... 47
Nota 4. Pozostałe koszty operacyjne .............................................................................. 47
Nota 5. Przychody finansowe ....................................................................................... 48
Nota 6. Koszty finansowe ........................................................................................... 48
Nota 7. Podatek dochodowy ........................................................................................ 49
Nota 7.1. Podatek dochodowy wykazywany w rachunku zysków i strat ................................... 49
Nota 7.2. Efektywna stopa podatkowa ......................................................................... 50
Nota 7.3. Podatek dochodowy wykazany w innych całkowitych dochodach .............................. 50
Nota 7.4. Aktywa oraz rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego ........................... 51
Nota 7.5. Zmiana różnic przejściowych ........................................................................ 52
Nota 7.6. Nieujęte aktywa i rezerwy z tytułu podatku odroczonego ...................................... 54
Nota 8. Zysk na jedną akcję ........................................................................................ 54
NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO SPRAWOZDANIA Z SYTUACJI FINANSOWEJ .............................................. 55
Nota 9. Rzeczowe aktywa trwałe .................................................................................. 55
Nota 10. Aktywa z tytułu prawa do użytkowania ................................................................ 59
Nota 11. Nieruchomości inwestycyjne ............................................................................. 62
Nota 12. Wartości niematerialne ................................................................................... 62
Nota 13. Pozostałe aktywa finansowe ............................................................................. 66
Nota 13.1. Udziały i akcje ....................................................................................... 66
Nota 13.2. Pozostałe aktywa finansowe ....................................................................... 69
Nota 14. Zapasy ...................................................................................................... 71
Nota 15. Prawa majątkowe ......................................................................................... 72
Nota 15.1. Prawa do emisji CO
2
................................................................................. 72
Nota 16. Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe .................................................... 73
Nota 17. Środki pieniężne ........................................................................................... 74
Nota 18. Kapitał własny ............................................................................................. 75
Nota 18.1. Kapitał zakładowy ................................................................................... 75
Nota 18.2. Kapitał z emisji akcji powyżej wartość nominalną ............................................. 75
Nota 18.3. Kapitał z wyceny transakcji zabezpieczających ................................................. 76
Nota 18.4. Dywidenda ............................................................................................ 76
Nota 19. Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek ........................................................... 76
Nota 20. Zobowiązania z tytułu leasingu .......................................................................... 82
Nota 21. Pozostałe zobowiązania finansowe ..................................................................... 83
Nota 22. Zmiana zobowiązań wynikających z działalności finansowej ....................................... 86
                                                              
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 3 z 127
Nota 23. Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych ..................................................... 87
Nota 24. Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe ................................................ 90
Nota 24.1. Rozliczenia międzyokresowe kosztów ............................................................ 91
Nota 25. Rezerwy .................................................................................................... 91
Nota 26. Dotacje ..................................................................................................... 92
NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH.......................................................... 93
Nota 27. Instrumenty finansowe ................................................................................... 93
Nota 27.1. Zarządzanie kapitałami ............................................................................. 95
Nota 27.2. Kategorie instrumentów finansowych ............................................................. 95
Nota 27.3. Zarządzanie ryzykiem finansowym ................................................................ 97
Nota 27.3.1. Ryzyko kredytowe .............................................................................. 97
Nota 27.3.2. Ryzyko płynności ............................................................................. 100
Nota 27.3.3. Ryzyko rynkowe .............................................................................. 102
Nota 27.4. Zmiany warunków lub klasyfikacji aktywów finansowych ................................... 103
Nota 27.5. Wartość godziwa instrumentów finansowych .................................................. 103
Nota 27.6. Instrumenty pochodne ............................................................................ 104
Nota 27.7. Rachunkowość zabezpieczeń ..................................................................... 106
NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO SPRAWOZDANIA Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH ...................................... 107
Nota 28. Noty objaśniające do sprawozdania z przepływów pieniężnych .................................. 107
POZOSTAŁE NOTY OBJAŚNIAJĄCE ................................................................................... 108
Nota 29. Spółka jako Leasingodawca ............................................................................ 108
Nota 30. Zobowiązania warunkowe, aktywa warunkowe oraz poręczenia i gwarancje .................. 108
Nota 31. Transakcje z podmiotami powiązanymi .............................................................. 109
Nota 32. Zobowiązania inwestycyjne ............................................................................ 114
Nota 33. Wpływ konfliktu w Ukrainie oraz na Bliskim Wschodzie ........................................... 114
Nota 34. Informacje dotyczące sankcji ......................................................................... 116
Nota 35. Zdarzenia po dniu bilansowym ........................................................................ 117
INFORMACJA FINANSOWA REGULACYJNA W PODZIALE NA RODZAJE DZIAŁALNOŚCI ZGODNIE Z ART. 44
PRAWA ENERGETYCZNEGO ........................................................................................... 120
                             
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 4 z 127
Istotne dane finansowe
PLN (tys.)
EUR (tys.)
Za okres
od 01.01.2025
do 31.12.2025
Za okres
od 01.01.2024
do 31.12.2024
Za okres
od 01.01.2025
do 31.12.2025
Za okres
od 01.01.2024
do 31.12.2024
Przychody ze sprzedaży
2 080 144
2 179 513
490 924
506 369
Strata na działalności operacyjnej
(411 782)
(313 459)
(97 183)
(72 826)
Strata przed opodatkowaniem
(998 671)
(391 165)
(235 691)
(90 880)
Strata netto
(1 001 031)
(386 709)
(236 248)
(89 845)
Całkowity dochód za okres
(976 274)
(376 430)
(230 405)
(87 456)
Ilość akcji (w szt.)
99 195 484
99 195 484
99 195 484
99 195 484
Strata netto na jedną akcję zwykłą (zł)
(10,09)
(3,90)
(2,38)
(0,91)
Przepływy pieniężne netto z działalności
operacyjnej
1 302 091
1 388 478
307 300
322 587
Przepływy pieniężne netto z działalności
inwestycyjnej
(14 944)
42 451
(3 527)
9 8634
Przepływy pieniężne netto z działalności
finansowej
(1 550 575)
(1 243 387)
(365 943)
(288 878)
Przepływy pieniężne netto, razem
(263 428)
187 542
(62 170)
43 5724
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na
początek okresu
1 242 391
1 053 441
293 210
244 747
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na
koniec okresu
978 794
1 242 391
231 000
288 646
Na dzień
31.12.2025
Na dzień
31.12.2024
Na dzień
31.12.2025
Na dzień
31.12.2024
Aktywa trwałe
7 343 554
7 426 358
1 737 420
1 737 973
Aktywa obrotowe
1 758 422
2 412 680
416 027
564 634
Zobowiązania długoterminowe
326 344
351 920
77 210
82 359
Zobowiązania krótkoterminowe
6 226 138
5 961 350
1 473 049
1 395 121
Kapitał własny
2 549 494
3 525 768
603 188
825 127
Kapitał zakładowy
495 977
495 977
117 344
116 072
Wybrane pozycje sprawozdania z całkowitych dochodów, sprawozdania z sytuacji finansowej oraz sprawozdania
z przepływów pieniężnych przeliczono na euro zgodnie ze wskazaną, obowiązującą metodą przeliczania:
• poszczególne pozycje aktywów i pasywów sprawozdania z sytuacji finansowej przeliczono według kursu
obowiązującego na ostatni dzień okresu bilansowego:
kurs na 31.12.2025 roku wynosił 1 EUR – 4,2267 PLN (tabela nr 251/A/NBP/2025),
kurs na 31.12.2024 roku wynosił 1 EUR - 4,2730 PLN (tabela nr 252/A/NBP/2024);
• poszczególne pozycje sprawozdania z całkowitych dochodów i sprawozdania z przepływów pieniężnych
przeliczono według kursów stanowiących średnią arytmetyczną kursów ogłoszonych przez Narodowy Bank
Polski dla euro obowiązujących na ostatni dzień każdego miesiąca w danym okresie sprawozdawczym:
kurs średni w okresie 01.01.2025 – 31.12.2025 roku wynosił 1 EUR – 4,2372 PLN,
kurs średni w okresie 01.01.2024 – 31.12.2024 roku wynosił 1 EUR – 4,3042 PLN.
Przeliczenia dokonano zgodnie ze wskazanymi wcześniej kursami wymiany przez podzielenie wartości
wyrażonych w tysiącach złotych przez kurs wymiany.
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 5 z 127
Sprawozdanie z całkowitych dochodów
Nota
za okres
od 01.01.2025
do 31.12.2025
Zyski i straty
Przychody ze sprzedaży
1
2 080 144
Koszty wytworzenia/nabycia sprzedanych produktów,
towarów i materiałów
2
(1 995 904)
Zysk brutto ze sprzedaży
84 240
Koszty sprzedaży
2
(141 014)
Koszty ogólnego zarządu
2
(250 139)
Pozostałe przychody operacyjne
3
34 063
Pozostałe koszty operacyjne
4
(138 932)
Strata na działalności operacyjnej
(411 782)
Przychody finansowe
5
357 866
Koszty finansowe
6
(944 755)
Przychody finansowe netto
(586 889)
Strata przed opodatkowaniem
(998 671)
Podatek dochodowy
7
(2 360)
Strata netto
(1 001 031)
Inne całkowite dochody
Pozycje, które nie będą reklasyfikowane do zysków
i strat
Zyski aktuarialne dotyczące programów określonych
świadczeń
23
12 247
Zyski z wyceny instrumentów kapitałowych wycenianych
w wartości godziwej przez inne całkowite dochody
12 441
Podatek dochodowy odnoszący się do pozycji, które nie
będą reklasyfikowane do zysków i strat
7.3
(4 691)
Pozycje, które nie będą reklasyfikowane do zysków
i strat razem
19 997
Pozycje, które są lub będą reklasyfikowane do zysków
i strat
Zabezpieczenie przepływów pieniężnych - efektywna
część zmian wartości godziwej
5 876
Podatek dochodowy odnoszący się do pozycji, które są
lub będą reklasyfikowane do zysków i strat
7.3
(1 116)
Pozycje, które są lub będą reklasyfikowane do zysków
i strat razem
4 760
Suma innych całkowitych dochodów
24 757
Całkowity dochód za okres
(976 274)
Strata na jedną akcję:
8
Podstawowy (zł)
(10,09)
Rozwodniony (zł)
(10,09)
Sprawozdanie z całkowitych dochodów należy analizować łącznie
z notami objaśniającymi stanowiącymi integralną część jednostkowego rocznego sprawozdania finansowego
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 6 z 127
Sprawozdanie z sytuacji finansowej
Nota
na dzień
31.12.2025
Aktywa trwałe
Rzeczowe aktywa trwałe
9
1 764 958
Aktywa z tytułu prawa do użytkowania
10
74 613
Nieruchomości inwestycyjne
11
23 281
Wartości niematerialne
12
35 309
Udziały i akcje
13.1
5 011 372
Pozostałe aktywa finansowe
13.3
292 539
Pozostałe należności
16
62 851
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
7.4
78 631
Aktywa trwałe razem
7 343 554
Aktywa obrotowe
Zapasy
14
260 818
Prawa majątkowe
15
122 087
Pochodne instrumenty finansowe
27.2
-
Pozostałe aktywa finansowe
13.3
155 387
Należności z tytułu podatku dochodowego
576
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
16
238 898
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
17
978 794
Aktywa trwałe dostępne do sprzedaży
1 862
Aktywa obrotowe razem
1 758 422
Aktywa razem
9 101 976
Kapitał własny
Kapitał zakładowy
18.1
495 977
Kapitał z emisji akcji powyżej ich wartości nominalnej
18.2
431 255
Kapitał z wyceny transakcji zabezpieczających
18.3
14 368
Kapitał z aktualizacji wyceny
6 684
Zyski zatrzymane
1 601 210
Kapitał własny razem
2 549 494
Zobowiązania
Zobowiązanie z tytułu leasingu
20
73 933
Pozostałe zobowiązania finansowe
21
114 458
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych
23
56 530
Pozostałe zobowiązania
24
20 511
Rezerwy
25
16 025
Dotacje
26
44 887
Zobowiązania długoterminowe razem
326 344
Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek
19
4 775 029
Zobowiązanie z tytułu leasingu
20
15 607
Pozostałe zobowiązania finansowe
21
543 971
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych
23
5 848
Zobowiązania z tytułu bieżącego podatku dochodowego
-
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
24
861 688
Rezerwy
25
20 394
Dotacje
26
2 730
Zobowiązania związane bezpośrednio aktywami
dostępnymi do sprzedaży
871
Zobowiązania krótkoterminowe razem
6 226 138
Zobowiązania razem
6 552 482
Pasywa razem
9 101 976
Sprawozdanie z sytuacji finansowej należy analizować łącznie
z notami objaśniającymi stanowiącymi integralną część jednostkowego rocznego sprawozdania finansowego
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 7 z 127
Sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym
Kapitał zakładowy
Kapitał z emisji
akcji powyżej ich
wartości
nominalnej
Kapitał z wyceny
transakcji
zabezpieczających
Kapitał z
aktualizacji wyceny
Zyski zatrzymane
Kapitał własny
razem
Stan na 1 stycznia 2025 roku
495 977
817 964
9 608
-
2 202 219
3 525 768
Korekta prezentacji
-
-
-
(3 393)
3 393
-
Zyski i straty oraz inne całkowite dochody
Strata netto
-
-
-
-
(1 001 031)
(1 001 031)
Inne całkowite dochody
-
-
4 760
10 077
9 920
24 757
Całkowity dochód za okres
-
-
4 760
10 077
(991 111)
(976 274)
Podział straty za rok 2024
-
(386 709)
-
-
386 709
-
Stan na 31 grudnia 2025 roku
495 977
431 255
14 368
6 684
1 601 210
2 549 494
Stan na 1 stycznia 2024 roku
495 977
2 418 270
1 696
-
986 255
3 902 198
Zyski i straty oraz inne całkowite dochody
Strata netto
-
-
-
-
(386 709)
(386 709)
Inne całkowite dochody
-
-
7 912
-
2 367
10 279
Całkowity dochód za okres
-
-
7 912
-
(384 342)
(376 430)
Podział straty za rok 2023
-
(1 600 306)
-
-
1 600 306
-
Stan na 31 grudnia 2024 roku
495 977
817 964
9 608
-
2 202 219
3 525 768
Sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym należy analizować łącznie
z notami objaśniającymi stanowiącymi integralną część jednostkowego rocznego sprawozdania finansowego
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 8 z 127
Sprawozdanie z przepływów pieniężnych
Nota
za okres
od 01.01.2025
od 31.12.2025
za okres
od 01.01.2024
od 31.12.2024
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej
Strata przed opodatkowaniem
(998 671)
(391 165)
Amortyzacja
157 945
154 890
Utworzenie/(Odwrócenie) odpisów aktualizujących
472 903
(59 330)
Zysk z tytułu działalności inwestycyjnej
1 173
1 354
Odsetki, różnice kursowe
125 720
127 602
(Zysk)/Strata z wyceny aktywów i zobowiązań
finansowych
(38 385)
16 581
Zmniejszenie stanu należności z tytułu dostaw i usług
oraz pozostałych
28
25 341
60 179
Zmniejszenie stanu zapasów i praw majątkowych
35 987
86 076
Zwiększenie stanu zobowiązań z tytułu dostaw i usług
oraz pozostałych
28
1 513 573
1 387 721
(Zmniejszenie)/Zwiększenie stanu rezerw
(374)
3 428
Zwiększenie/(Zmniejszenie) stanu świadczeń
pracowniczych
28
628
(1 477)
Zwiększenie/(Zmniejszenie) stanu dotacji
28
1 250
(2 564)
Inne korekty
5 124
5 302
Zapłacony podatek dochodowy
(123)
(119)
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej
1 302 091
1 388 478
Przepływy środków pieniężnych z działalności
inwestycyjnej
Sprzedaż wartości niematerialnych oraz rzeczowych
aktywów trwałych, nieruchomości inwestycyjnych
3 434
1 622
Nabycie wartości niematerialnych oraz rzeczowych
aktywów trwałych, nieruchomości inwestycyjnych
(170 907)
(208 954)
Wydatki na nabycie pozostałych aktywów finansowych
(41)
(6)
Odsetki otrzymane
88 450
106 551
Otrzymane spłaty pożyczek udzielonych
64 534
145 558
Pozostałe wpływy/wydatki inwestycyjne
(414)
(2 320)
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej
(14 944)
42 451
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
Wpływy z tytułu zaciągnięcia kredytów i pożyczek
84 165
476 544
Wydatki na spłatę kredytów i pożyczek
(8 919)
(13 599)
Odsetki zapłacone
(313 934)
(325 898)
Spłata zobowiązań z tytułu umów leasingu
(18 108)
(18 465)
Pozostałe wpływy
-
254
Spłata faktoringu odwrotnego
(1 384 791)
(1 355 972)
Pozostałe wpływy/wydatki finansowe
91 012
(6 251)
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej
(1 550 575)
(1 243 387)
Przepływy pieniężne netto, razem
(263 428)
187 542
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu
1 242 391
1 053 441
Wpływ zmian kursów walut
(169)
1 408
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec okresu
978 794
1 242 391
Sprawozdanie z przepływów pieniężnych należy analizować łącznie
z notami objaśniającymi stanowiącymi integralną część jednostkowego rocznego sprawozdania finansowego
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 9 z 127
Informacja dodatkowa do sprawozdania finansowego
1. Opis organizacji Spółki
Spółka Grupa Azoty Spółka Akcyjna (dalej „Spółka”, „Jednostka”) z siedzibą w Tarnowie została utworzona pod
nazwą Zakłady Azotowe w Tarnowie-Mościcach Spółka Akcyjna w dniu 21 lutego 1991 roku na podstawie Aktu
Notarialnego Repertorium: A Nr 910/91. Od dnia 22 kwietnia 2013 roku, po zarejestrowaniu zmian w treści
Statutu Spółki, Spółka działa pod nazwą Grupa Azoty Spółka Akcyjna (nazwa skrócona Grupa Azoty S.A.).
Spółka prowadzi działalność na terytorium Polski na podstawie przepisów Kodeksu Spółek Handlowych i innych
przepisów. Spółka jest wpisana do rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego prowadzonego przez
Sąd Rejonowy w Krakowie, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod numerem KRS
0000075450. Spółce nadano numer statystyczny REGON 850002268. Czas trwania Spółki jest nieoznaczony.
Podstawowym przedmiotem działalności Spółki jest w szczególności:
• produkcja podstawowych chemikaliów,
• produkcja nawozów i związków azotowych,
• produkcja tworzyw sztucznych i kauczuku syntetycznego w formach podstawowych,
• produkcja wyrobów z tworzyw sztucznych,
• zarządzanie spółkami zależnymi.
Niniejsze sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia
2025 roku („Sprawozdanie Finansowe”, „Sprawozdanie”) zostało zatwierdzone przez Zarząd Spółki do publikacji
dnia 28 kwietnia 2026 roku.
Sprawozdanie Finansowe obejmuje rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku oraz zawiera dane porównawcze
za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku.
Spółka jest jednostką dominującą Grupy Kapitałowej Grupa Azoty (dalej „Grupa”, „Grupa Azoty”) i sporządza
również Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy zgodnie z wymogami Międzynarodowych Standardów
Sprawozdawczości Finansowej, które zostały zatwierdzone przez Unię Europejską („Skonsolidowane
Sprawozdanie Finansowe”).
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało zatwierdzone do publikacji dnia 28 kwietnia 2026 roku.
2. Skład Zarządu i Rady Nadzorczej Spółki
Zarząd Spółki
Skład Zarządu Spółki XIII kadencji rozpoczynającej się 1 stycznia 2025 roku
Skład Zarządu Spółki nowej XIII kadencji na dzień 1 stycznia 2025 roku przedstawiał się następująco:
Imię Nazwisko, funkcja
Adam Leszkiewicz – Prezes Zarządu
Paweł Bielski - Wiceprezes Zarządu
Andrzej Dawidowski - Wiceprezes Zarządu
Hubert Kamola – Wiceprezes Zarządu
Krzysztof Kołodziejczyk – Wiceprezes Zarządu
Andrzej Skolmowski – Wiceprezes Zarządu
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 10 z 127
Zmiany w składzie Zarządu w 2025 roku przedstawiają się następująco:
Imię i nazwisko, funkcja
Pełnienie
funkcji na
dzień
1 stycznia
2025 roku
Data powołania w
skład Zarządu w
2025 roku
Data
odwołania/rezygnacji/zakończenia
w 2025 roku
Adam Leszkiewicz – Prezes
Zarządu
Tak
Rezygnacja z dniem 09.05.2025
Paweł Bielski - Wiceprezes
Zarządu
Tak
Hubert Kamola – Wiceprezes
Zarządu
Tak
Odwołany w dniu 22.09.2025
Andrzej Dawidowski -
Wiceprezes Zarządu
Tak
Krzysztof Kołodziejczyk –
Wiceprezes Zarządu
Tak
Odwołany w dniu 23.05.2025
Andrzej Skolmowski – Prezes
Zarządu, p.o. Prezesa
Zarządu, Wiceprezes Zarządu
Tak
p.o. Prezesa Zarządu
– od dnia 12.05.2025
Prezes Zarządu
– od dnia 11.06.2025
Artur Babicz – Członek
Zarządu
Nie
01.03.2025
Artur Chołody – Wiceprezes
Zarządu
Nie
01.10.2025
Mirosław Ptasiński –
Wiceprezes Zarządu
Nie
16.12.2025
Skład Zarządu Spółki na dzień 31 grudnia 2025 roku przedstawiał się następująco:
Imię Nazwisko, funkcja
Andrzej Skolmowski – Prezes Zarządu
Paweł Bielski - Wiceprezes Zarządu
Artur Chołody - Wiceprezes Zarządu
Andrzej Dawidowski - Wiceprezes Zarządu
Mirosław Ptasiński – Wiceprezes Zarządu
Artur Babicz – Członek Zarządu
Zdarzenia po dniu bilansowym
W dniu 12 lutego 2026 roku Rada Nadzorcza Spółki podjęła uchwały w sprawie odwołania następujących członków
Zarządu Spółki:
• Pana Andrzeja Skolmowskiego - pełniącego funkcję Prezesa Zarządu;
• Pana Pawła Bielskiego - pełniącego funkcję Wiceprezesa Zarządu;
• Pana Andrzeja Dawidowskiego - pełniącego funkcję Wiceprezesa Zarządu.
Uchwały Rady Nadzorczej w sprawie odwołania w/w członków Zarządu Spółki wchodzą w życie z dniem podjęcia
(tj. z końcem dnia 12 lutego 2026 roku).
Ponadto w dniu 12 lutego 2026 roku Rada Nadzorcza Spółki podjęła uchwałę w sprawie delegowania
Wiceprzewodniczącej Rady Nadzorczej Spółki Pani Aleksandry Machowicz-Jaworskiej do wykonywania
obowiązków Prezesa Zarządu Spółki w okresie od dnia 13 lutego 2026 roku do dnia powołania Prezesa Zarządu
Spółki wybranego w postępowaniu kwalifikacyjnym, jednakże na okres nie dłuższy niż trzy miesiące. Powyższa
uchwała Rady Nadzorczej Spółki weszła w życie z chwilą podjęcia.
W dniu 2 marca 2026 roku Rada Nadzorcza Spółki podjęła uchwały o powołaniu w skład Zarządu Spółki XIII kadencji
z dniem 3 marca 2026 roku: Pana Marcina Celejewskiego na funkcję Prezesa Zarządu, Pani Małgorzaty Królak na
funkcję Wiceprezesa Zarządu.
Jednocześnie Rada Nadzorcza Spółki podjęła uchwałę w sprawie delegowania Wiceprzewodniczącej Rady
Nadzorczej Pani Aleksandry Machowicz-Jaworskiej do czasowego wykonywania obowiązków Wiceprezesa Zarządu
Spółki w okresie od dnia 3 marca 2026 roku na okres nie dłuższy niż trzy miesiące. Pani Aleksandra Machowicz-
Jaworska w okresie od dnia 13 lutego 2026 roku do dnia 2 marca 2026 roku wykonywała obowiązki Prezesa Zarządu
Spółki jako delegowany Członek Rady Nadzorczej.
W związku ze złożeniem rezygnacji Pani Aleksandry Machowicz Jaworskiej z Rady Nadzorczej ze skutkiem na
koniec 15 kwietnia 2026 roku, z dniem 16 kwietnia 2026 roku przestała pełnić funkcję Wiceprezesa Zarządu.
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 11 z 127
Skład Zarządu Spółki na dzień sporządzenia niniejszego Sprawozdania finansowego przedstawiał się następująco:
Imię Nazwisko, funkcja
Marcin Celejewski – Prezes Zarządu
Artur Chołody - Wiceprezes Zarządu
Małgorzata Królak - Wiceprezes Zarządu
Mirosław Ptasiński – Wiceprezes Zarządu
Artur Babicz – Członek Zarządu
Rada Nadzorcza Spółki
Skład Rady Nadzorczej Spółki XI kadencji w 2025 roku
Skład Rady Nadzorczej Jednostki Dominującej na dzień 1 stycznia 2025 roku:
Imię Nazwisko, funkcja
Artur Kucharski – Przewodniczący Rady Nadzorczej
Robert Bednarski – Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej
Mirosław Sobczyk - Sekretarz Rady Nadzorczej
Robert Kapka - Członek Rady Nadzorczej
Tomasz Klikowicz - Członek Rady Nadzorczej
Piotr Marciniak - Członek Rady Nadzorczej
Roman Romaniszyn - Członek Rady Nadzorczej
Artur Rzempała – Członek Rady Nadzorczej.
Zmiany w składzie Rady Nadzorczej w 2025 roku przedstawiają się następująco:
Imię i nazwisko, funkcja
Pełnienie funkcji
na dzień
1 stycznia 2025
roku
Data powołania w
skład Rady
Nadzorczej w 2025
roku
Data odwołania /
rezygnacji /
zakończenia kadencji
w 2025 roku
Artur Kucharski – Przewodniczący Rady
Nadzorczej
Tak
Odwołanie w dniu
15.05.2025
Robert Bednarski –
Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej
Tak
Odwołanie w dniu
15.05.2025
Mirosław Sobczyk - Członek Rady
Nadzorczej
Tak
Robert Kapka - Członek Rady
Nadzorczej
Tak
Tomasz Klikowicz - Członek Rady
Nadzorczej
Tak
Piotr Marciniak - Członek Rady
Nadzorczej
Tak
Roman Romaniszyn - Członek Rady
Nadzorczej
Tak
Artur Rzempała – Członek Rady
Nadzorczej
Tak
Adam Leszkiewicz – Przewodniczący
Rady Nadzorczej
Nie
15.05.2025
Aleksandra Machowicz-Jaworska –
Wiceprzewodnicząca Rady Nadzorczej
od dnia 21 maja 2025 roku
Nie
15.05.2025
Paweł Jarczewski - Członek Rady
Nadzorczej
Nie
20.09.2025
Skład Rady Nadzorczej na dzień 31 grudnia 2025 roku:
Imię Nazwisko, funkcja
Adam Leszkiewicz – Przewodniczący Rady Nadzorczej
Aleksandra Machowicz-Jaworska – Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej
Mirosław Sobczyk - Sekretarz Rady Nadzorczej
Robert Kapka - Członek Rady Nadzorczej
Tomasz Klikowicz - Członek Rady Nadzorczej
Paweł Jarczewski – Członek Rady Nadzorczej
Piotr Marciniak - Członek Rady Nadzorczej
Roman Romaniszyn - Członek Rady Nadzorczej
Artur Rzempała – Członek Rady Nadzorczej.
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 12 z 127
Zdarzenia po dniu bilansowym
W dniu 23 marca 2026 roku Pani Aleksandra Machowicz-Jaworska złożyła rezygnację z członkostwa w Radzie
Nadzorczej i funkcji Wiceprzewodniczącej Rady Nadzorczej Spółki ze skutkiem na koniec dnia 15 kwietnia 2026
roku. W dniu 16 kwietnia 2026 roku w skład Rady Nadzorczej uchwałą Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia
powołany został Pan Krzysztof Telega.
Komitet Audytu Rady Nadzorczej Spółki
Skład Komitetu Audytu Spółki na dzień 1 stycznia 2025 roku
Imię Nazwisko, funkcja
Data powołania
Piotr Marciniak – Przewodniczący Komitetu
03.07.2024
Artur Kucharski - Członek Komitetu
03.07.2024
Robert Bednarski – Członek Komitetu
03.07.2024
Tomasz Klikowicz - Członek Komitetu
03.07.2024
Artur Rzempała - Członek Komitetu
17.07.2024
Zmiany w składzie Komitetu Audytu Rady Nadzorczej Spółki od 1 stycznia 2025 roku
Imię Nazwisko,
funkcja
Pełnienie funkcji
na dzień
1 stycznia 2025
roku
Data powołania w skład
Komitetu Audytu w 2025
roku
Data
odwołania/rezygnacji/zakończenia
kadencji w 2025 roku
Piotr Marciniak –
Przewodniczący
Komitetu
Tak
Artur Kucharski –
Członek Komitetu
Tak
Odwołanie w dniu 15.05.2025
Robert Bednarski
– Członek
Komitetu
Tak
Odwołanie w dniu 15.05.2025
Tomasz Klikowicz
- Członek
Komitetu
Tak
Artur Rzempała -
Członek Komitetu
Tak
Aleksandra
Machowicz-
Jaworska
Nie
21.05.2025
Mirosław Sobczyk
Nie
21.05.2025
Skład Komitetu Audytu Spółki na dzień 31 grudnia 2025 roku
Imię Nazwisko, funkcja
Data powołania
Piotr Marciniak – Przewodniczący Komitetu
03.07.2024
Tomasz Klikowicz - Członek Komitetu
03.07.2024
Aleksandra Machowicz-Jaworska - Członek
Komitetu
21.05.2025
Artur Rzempała - Członek Komitetu
17.07.2024
Mirosław Sobczyk - Członek Komitetu
21.05.2025
W 2025 roku Komitet Audytu działał w oparciu o Regulamin Komitetu Audytu z dnia 3 lipca 2024 roku. Komitet
realizuje głównie zadania przewidziane dla Komitetu Audytu w ustawie z dnia 11 maja 2017 roku o biegłych
rewidentach, firmach audytorskich oraz o nadzorze publicznym, Statucie Spółki oraz uchwałach Rady Nadzorczej,
jak również zadania określone ww. Regulaminie Komitetu.
W ramach realizowanych działań Komitet Audytu monitoruje m.in. proces sprawozdawczości finansowej,
skuteczność istniejących w Spółce systemów kontroli wewnętrznej oraz zarządzania ryzykiem, monitoruje
również roczne jednostkowe i skonsolidowane sprawozdania finansowe oraz pracę i raporty niezależnego
biegłego rewidenta.
Komitet Audytu jest uprawniony do żądania od Zarządu Spółki informacji, materiałów i wyjaśnień niezbędnych
do wykonywania swoich zadań.
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 13 z 127
Komitet Strategii i Rozwoju Rady Nadzorczej Spółki
Komitet Strategii i Rozwoju
Skład Komitetu Strategii i Rozwoju Rady Nadzorczej Jednostki Dominującej od 1 stycznia 2025 roku
Imię Nazwisko, funkcja
Pełnienie
funkcji na
dzień
1 stycznia
2025 roku
Data powołania w skład
Komitetu Audytu w 2025
roku
Data
odwołania/rezygnacji/zakończenia
kadencji w 2025 roku
Artur Rzempała –
Przewodniczący
Komitetu
Tak
Robert Kapka – Członek
Komitetu
Tak
Tomasz Klikowicz -
Członek Komitetu
Tak
Paweł Jarczewski -
Członek Komitetu
Nie
13.10.2025
Skład Komitetu Strategii i Rozwoju Rady Nadzorczej na dzień 1 stycznia 2025 roku
Imię Nazwisko, funkcja
Artur Rzempała - Przewodniczący Komitetu
Paweł Jarczewski – Członek Komitetu
Robert Kapka - Członek Komitetu
Tomasz Klikowicz - Członek Komitetu
W 2025 Komitet Strategii i Rozwoju działał w oparciu o Regulamin Komitetu Strategii i Rozwoju z dnia 17 lipca
2024 roku.
Komitet Nominacji i Wynagrodzeń
Skład Komitetu Nominacji i Wynagrodzeń Rady Nadzorczej Jednostki Dominującej od 1 stycznia 2025 roku
Imię Nazwisko, funkcja
Pełnienie
funkcji na
dzień
1 stycznia
2025 roku
Data powołania
w skład
Komitetu
Nominacji i
Wynagrodzeń
w 2025 roku
Data
odwołania/rezygnacji/zakończenia
kadencji w 2025 roku
Mirosław Sobczyk –
Przewodniczący Komitetu
Tak
Artur Rzempała - Członek
Komitetu
Tak
Roman Romaniszyn – Członek
Komitetu
Tak
W 2025 Komitet Nominacji i Wynagrodzeń funkcjonował w oparciu o Regulamin Komitetu Nominacji
i Wynagrodzeń z dnia 3 lipca 2024 roku. W 2025 roku Komitet Nominacji i Wynagrodzeń odbył 15 posiedzeń oraz
3 głosowania z wykorzystaniem środków bezpośredniego porozumiewania się na odległość.
Komitet ds. Restrukturyzacji
Skład Komitetu ds. Restrukturyzacji Rady Nadzorczej Jednostki Dominującej od 1 stycznia 2025 roku
Imię Nazwisko, funkcja
Robert Bednarski - Przewodniczący Komitetu
Artur Kucharski – Członek Komitetu
Robert Kapka - Członek Komitetu
Artur Rzempała - Członek Komitetu
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 14 z 127
Zmiany w składzie Komitetu ds. Restrukturyzacji Rady Nadzorczej w 2025 roku
Imię Nazwisko, funkcja
Pełnienie
funkcji na
dzień
1 stycznia
2025 roku
Data powołania
w skład
Komitetu Ładu
Korporacyjnego
w 2025 roku
Data
odwołania/rezygnacji/zakończeni
a kadencji w 2025 roku
Robert Bednarski - Przewodniczący
Komitetu
Tak
Odwołanie w dniu 15.05.2025
Artur Kucharski - Członek Komitetu
Tak
Odwołanie w dniu 15.05.2025
Artur Rzempała – Przewodniczący
Komitetu, Członek Komitetu
Tak
Robert Kapka - Członek Komitetu
Tak
Adam Leszkiewicz - Członek
Komitetu
Nie
21.05.2025
Aleksandra Machowicz-Jaworska -
Członek Komitetu
Nie
21.05.2025
Pan Paweł Jarczewski – Członek
Komitetu
Nie
13.10.2025
Skład Komitetu ds. Restrukturyzacji Jednostki Dominującej na dzień 31 grudnia 2025 roku:
Imię Nazwisko, funkcja
Artur Rzempała - Przewodniczący Komitetu
Robert Kapka - Członek Komitetu
Adam Leszkiewicz - Członek Komitetu
Aleksandra Machowicz-Jaworska - Członek Komitetu
Komitet ds. Restrukturyzacji w 2025 roku funkcjonował w oparciu o Regulamin ds. Restrukturyzacji z dnia 28
sierpnia 2024 roku.
3. Opis ważniejszych stosowanych zasad rachunkowości
3.1. Oświadczenie o zgodności
Niniejsze Sprawozdanie Finansowe zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami
Sprawozdawczości Finansowej („MSSF”) zatwierdzonymi przez UE („MSSF UE”). Na dzień zatwierdzenia
niniejszego sprawozdania do publikacji, biorąc pod uwagę toczący się w UE proces wprowadzania MSSF, MSSF
mające zastosowanie do tego sprawozdania finansowego nie różnią się od MSSF UE.
MSSF UE obejmują standardy i interpretacje zaakceptowane przez Radę Międzynarodowych Standardów
Rachunkowości („RMSR”).
3.2. Zmiany stosowanych zasad rachunkowości oraz prezentacji danych
Zasady (polityki) rachunkowości zastosowane do sporządzenia niniejszego Sprawozdania Finansowego są spójne
z tymi, które zastosowano przy sporządzaniu Sprawozdania Finansowego za rok zakończony 31 grudnia 2024 roku.
a) Zmiany w Międzynarodowych Standardach Sprawozdawczości Finansowej
Poniższe standardy, które weszły w życie w 2025 roku, nie mają istotnego wpływu na działalność i sprawozdawczość
finansową Spółki:
Standard
Opis zmian
Wpływ na sprawozdanie
MSR 21 Skutki zmian
kursów wymiany walut
obcych: Brak
wymienialności walut
Zmiana MSR 21 została opublikowana w dniu 15 sierpnia
2023 roku Zmiany mają zastosowanie do okresów rocznych
rozpoczynających się 1 stycznia 2025 roku lub później.
Zmiany te będą wymagać od jednostek stosowania
spójnego podejścia do oceny, czy dana waluta może być
wymieniona na inną walutę, a gdy nie jest to możliwe, do
określenia kursu wymiany, który należy zastosować, oraz
ujawnienia informacji, które należy przedstawić.
Zmiana nie miała
istotnego wpływu na
sprawozdanie finansowe
b) Nowe standardy i interpretacje
Standardy i interpretacje, które zostały wydane, ale jeszcze nie obowiązują, ponieważ nie zostały zatwierdzone
przez Unię Europejską, albo zostały zatwierdzone, ale Spółka nie skorzystała z ich wcześniejszego zastosowania.
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 15 z 127
Standard
Opis zmian
Wpływ na
sprawozdanie
MSSF 18 Prezentacja i
ujawnienia w
sprawozdaniach
finansowych
MSSF 18 został opublikowany w dniu 9 kwietnia 2024 roku.
Nowy standard zastąpi MSR 1 i będzie mieć zastosowanie
po raz pierwszy do okresów rocznych rozpoczynających się
1 stycznia 2027 roku lub później. Nowy standard jest
wynikiem tzw. projektu podstawowych sprawozdań
finansowych i ma na celu poprawę sposobu, w jaki
jednostki przekazują informacje w swoich sprawozdaniach
finansowych.
Główne zmiany w nowym standardzie w porównaniu z
poprzednimi wymogami MSR 1 obejmują:
1) Wprowadzenie kategorii i zdefiniowanych
podsum/wierszy w rachunku zysków i strat
(sprawozdanie z całkowitych dochodów), które
mają na celu uzyskanie dodatkowych istotnych
informacji i zapewnienie struktury rachunku
zysków i strat, która jest bardziej porównywalna
między jednostkami. W szczególności wymaga się,
aby pozycje przychodów i kosztów były
klasyfikowane do jednej z poniższych kategorii w
rachunku zysków lub strat: Działalność operacyjna,
Działalność inwestycyjna, Działalność finansowa,
Podatek dochodowy i Działalność zaniechana.
Jednostki będą też zobowiązane do prezentowania
następujących sum cząstkowych: zysk lub strata z
działalności operacyjnej, zysk lub strata przed
odsetkami i podatkiem dochodowym (EBIT), zysk
lub strata.
2) Wprowadzenie wymogów mających na celu
poprawę agregacji i dezagregacji, które mają na
celu uzyskanie dodatkowych istotnych informacji i
zapewnienie, że istotne informacje nie zostaną
zaciemnione. W szczególności MSSF 18 zawiera
wytyczne dotyczące tego, czy informacje powinny
znajdować się w podstawowym sprawozdaniu
finansowym (którego rolą jest dostarczenie
użytecznego ustrukturyzowanego podsumowania),
czy w informacji dodatkowej. Jednostki będą
zobowiązane do identyfikacji aktywów,
zobowiązań, kapitału własnego, przychodów i
kosztów, które wynikają z poszczególnych
transakcji lub innych zdarzeń, oraz do ich
klasyfikacji na grupy w oparciu o wspólne cechy,
co skutkuje ujęciem zgrupowanej pozycji w
podstawowym sprawozdaniu finansowym, które
mają co najmniej jedną wspólną cechę. Grupy te
będą następnie rozdzielane w oparciu o dalsze
odmienne cechy, co skutkuje oddzielnym
ujawnieniem istotnych pozycji w informacji
dodatkowej. Może zaistnieć potrzeba
zagregowania nieistotnych pozycji o odmiennych
cechach, aby uniknąć zaciemnienia istotnych
informacji. Jednostki powinny stosować stosowne
nagłówki z opisem lub, jeśli nie jest to możliwe,
podawać w informacji dodatkowej informacje o
składzie takich zagregowanych pozycji.
3) W nowym standardzie wprowadzono bardziej
rygorystyczne wytyczne dotyczące tego, czy
analiza kosztów operacyjnych ma być oparta o ich
rodzaj czy funkcję/miejsce powstawania.
Prezentacja powinna odbywać się w sposób
zapewniający najbardziej użyteczne
ustrukturyzowane podsumowanie kosztów
Spółka jest w trakcie
analizy i na dzień
sporządzenia
niniejszego
Sprawozdania
finansowego nie jest
możliwe wiarygodne
oszacowanie wpływu
zastosowania nowego
standardu
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 16 z 127
Standard
Opis zmian
Wpływ na
sprawozdanie
operacyjnych poprzez uwzględnienie kilku
czynników.
4) Wprowadzenie ujawnień dotyczących
Zdefiniowanych przez Zarząd Mierników Wyników
(MPM) w informacji dodatkowej do sprawozdania
finansowego, które mają na celu zapewnienie
przejrzystości i dyscypliny w stosowaniu takich
mierników i ujawnień w jednym miejscu. W
szczególności: MPM są definiowane jako sumy
cząstkowe przychodów i kosztów, które są
wykorzystywane w informacjach przekazywanych
publicznie użytkownikom sprawozdań finansowych
poza sprawozdaniami finansowymi, uzupełniają
sumy lub sumy cząstkowe zawarte w MSSF i
przekazują pogląd kierownictwa na dany aspekt
wyników finansowych jednostki. Ujawnienia
dotyczące MPM, które będą obowiązkowe: opis,
dlaczego MPM przedstawia pogląd kierownictwa na
temat wyników; opis, w jaki sposób MPM został
obliczony; opis, w jaki sposób dany
miernik/wskaźnik dostarcza użytecznych
informacji na temat wyników finansowych
jednostki; uzgodnienie MPM z najbardziej
bezpośrednio porównywalną sumą częściową lub
całkowitą określoną przez MSSF; oświadczenie, że
MPM przedstawia pogląd kierownictwa na temat
aspektu wyników finansowych jednostki; wpływ
podatku i udziałów niekontrolujących oddzielnie
dla każdej z różnic między MPM a najbardziej
bezpośrednio porównywalną sumą częściową lub
całkowitą określoną przez MSSF; w przypadku
zmiany sposobu obliczania MPM, wyjaśnienie
przyczyn i skutków zmiany.
Poza powyższymi zmianami standard wprowadza zmiany w
MSR 7: wykorzystanie wyniku operacyjnego jako jednego
punktu wyjścia dla metody pośredniej raportowania
przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej; oraz
usunięcie alternatyw prezentacyjnych dla odsetek i
dywidend. Celem tych zmian jest zwiększenie
porównywalności sprawozdania z przepływów pieniężnych
pomiędzy różnymi jednostkami.
MSSF 19 Jednostki
zależne niepodlegające
wymogom nadzoru
publicznego („without
Public Accountability):
Ujawnianie informacji
MSSF 19 został opublikowany w dniu 9 maja 2024 roku, wraz
ze zmianami opublikowanymi dniu 21 sierpnia 2025 roku
Nowy standard MSSF 19 "Jednostki zależne niepodlegające
wymogom nadzoru publicznego: Ujawnianie informacji",
który zezwala jednostkom zależnym na ograniczone
ujawnianie informacji przy stosowaniu MSSF w swoich
sprawozdaniach finansowych. MSSF 19 jest opcjonalny dla
kwalifikujących się jednostek zależnych i określa wymogi
dotyczące ujawniania informacji dla jednostek zależnych,
które zdecydują się go zastosować. Nowy standard
obowiązuje dla okresów sprawozdawczych
rozpoczynających się 1 stycznia 2027 roku lub później, przy
czym dozwolone jest jego wcześniejsze zastosowanie.
Spółka jest w trakcie
analizy i na dzień
sporządzenia niniejszego
Sprawozdania
finansowego nie jest
możliwe wiarygodne
oszacowanie wpływu
zastosowania nowego
standardu
Zmiany do MSSF 9 i MSSF
7 Zmiany w zakresie
klasyfikacji i wyceny
instrumentów
finansowych
Zmiany do MSSF 9 i MSSF 7 zostały opublikowane w dniu 30
maja 2024 roku. Zmiany te doprecyzowują zasady
klasyfikacji aktywów finansowych z uwzględnieniem
aspektów środowiskowych, społecznych, ładu
korporacyjnego (ESG) i podobnych cech, powiązanych z
danym aktywem. Zmiany dotyczą również rozliczania
zobowiązań za pośrednictwem elektronicznych systemów
Spółka jest w trakcie
analizy i na dzień
sporządzenia niniejszego
Sprawozdania
finansowego nie jest
możliwe wiarygodne
oszacowanie wpływu
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 17 z 127
Standard
Opis zmian
Wpływ na
sprawozdanie
płatności – doprecyzowują dzień, w którym składnik
aktywów finansowych lub zobowiązanie finansowe zostają
wyłączone z bilansu. Zmiany mają zastosowanie do
okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2026
roku lub później.
zastosowania nowego
standardu
Zmiany do różnych
standardów wynikające
z corocznego przeglądu
Międzynarodowych
Standardów
Sprawozdawczości
Finansowej (Annual
Improvements Volume
11)
Zmiany opublikowane zostały w dniu 18 lipca 2024 roku. W
wyniku dokonanego przeglądu MSSF wprowadzono drobne
poprawki do następujących standardów:
- MSSF 1 - w zakresie rachunkowości zabezpieczeń dla
jednostek stosujących MSSF po raz pierwszy;
- MSSF 7 - w zakresie ujęcia zysku lub starty w związku z
zaprzestaniem ujmowania instrumentów finansowych,
ujawnienia informacji na temat odroczonej różnicy
pomiędzy wartością godziwą a ceną transakcyjną oraz
wprowadzenia i ujawnienia informacji na temat ryzyka
kredytowego;
- MSSF 9 - w zakresie zaprzestania ujmowania zobowiązań
z tytułu leasingu oraz doprecyzowania definicji „ceny
transakcyjnej” w powiązaniu z MSSF 15;
- MSSF 10 - w zakresie doprecyzowania terminu „agent de
facto”;
- MSR 7 - w zakresie doprecyzowania terminu” metoda ceny
nabycia lub kosztu wytworzenia".
Mają one zastosowanie przeważnie dla okresów rocznych
rozpoczynających się 1 stycznia 2026 roku, z możliwością
wcześniejszego ich zastosowania.
Spółka jest w trakcie
analizy i na dzień
sporządzenia niniejszego
Sprawozdania
finansowego nie jest
możliwe wiarygodne
oszacowanie wpływu
zastosowania nowego
standardu
Zmiany do MSSF 9 i
MSSF 7 dotyczące umów
na dostawę energii
elektrycznej ze źródeł
zależnych od przyrody
(OZE)
Zmiany do MSSF 9 i MSSF 7 zostały opublikowane w dniu 18
grudnia 2024 roku. Zmiany dotyczą kontraktów na energię
elektryczną ze źródeł zależnych od przyrody (tzw. umowy
PPA – Power Purchase Agreement) i mają na celu pomóc
jednostkom w lepszym raportowaniu skutków finansowych
związanych z tego rodzaju kontraktami. Zmiany obejmują:
a) doprecyzowanie stosowania wymogów dotyczących
„użytku własnego”, b) zezwolenie na stosowanie
rachunkowości zabezpieczeń, jeżeli umowy te są
wykorzystywane jako instrumenty zabezpieczające, c)
dodanie nowych wymogów dotyczących ujawniania
informacji, aby umożliwić inwestorom zrozumienie wpływu
tych umów na wyniki finansowe i przepływy pieniężne
spółki. Zmiany mają zastosowanie do okresów rocznych
rozpoczynających się 1 stycznia 2026 roku lub później.
Spółka jest w trakcie
analizy i na dzień
sporządzenia niniejszego
Sprawozdania
finansowego nie jest
możliwe wiarygodne
oszacowanie wpływu
zastosowania nowego
standardu
Zmiany do MSR 21
Skutki zmian kursów
wymiany walut obcych:
Przeliczanie na
hiperinflacyjną walutę
prezentacji
Zmiany do MSR 21 Skutki zmian kursów wymiany walut
obcych: Przeliczanie na hiperinflacyjną walutę prezentacji
opublikowane zostały w dniu 13 listopada 2025 roku.
Zmiany te doprecyzowują procedury przeliczania
sprawozdań finansowych w specyficznych sytuacjach
związanych z hiperinflacją – w przypadku, gdy jednostki,
których waluta funkcjonalna nie jest walutą gospodarki
hiperinflacyjnej, ale ich waluta prezentacji jest walutą
hiperinflacyjną.
Spółka jest w trakcie
analizy i na dzień
sporządzenia niniejszego
Skonsolidowanego
Sprawozdania
Finansowego nie jest
możliwe wiarygodne
oszacowanie wpływu
zastosowania nowego
standardu
c) Zmiany prezentacji sprawozdań
Na dzień 31 grudnia 2025 roku nie wystąpiły zmiany związane z korektą błędów. Spółka dokonała zmiany
prezentacyjnej w zakresie wydzielenia z zysków zatrzymanych kwot związanych z wyceną do wartości godziwej przez
inne całkowite dochodowy instrumentów kapitałowych jako oddzielny kapitał z aktualizacji wyceny. Powyższa zmiana
nie miała istotnego wpływu na Sprawozdanie Finansowe i Spółka nie dokonywała korekty danych porównawczych.
3.3. Podstawa wyceny
Sprawozdanie Finansowe zostało sporządzone w oparciu o zasadę kosztu historycznego, z wyjątkiem aktywów
i zobowiązań wycenianych według wartości godziwej, tj.:
• instrumentów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy,
• instrumentów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez inne całkowite dochody.
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 18 z 127
3.4. Waluta funkcjonalna i waluta prezentacji
Dane w Sprawozdaniu Finansowym zostały podane w złotych polskich, po zaokrągleniu do pełnych tysięcy, o ile
nie wykazano inaczej. Złoty jest walutą funkcjonalną Spółki.
3.5. Istotne wartości oparte na profesjonalnym osądzie i szacunkach
Sporządzenie sprawozdania finansowego zgodnie z MSSF UE wymaga od Zarządu osądów, szacunków i założeń,
które mają wpływ na przyjęte zasady oraz prezentowane wartości aktywów, zobowiązań, przychodów oraz
kosztów. Szacunki oraz związane z nimi założenia opierają się na doświadczeniu historycznym oraz innych
czynnikach, które są uznawane za racjonalne w danych okolicznościach, a ich wyniki dają podstawę osądu, co do
wartości bilansowej aktywów i zobowiązań, która nie wynika bezpośrednio z innych źródeł. Faktyczna wartość
aktywów i pasywów może różnić się od wartości szacowanej.
Szacunki i związane z nimi założenia podlegają bieżącej weryfikacji. Zmiana szacunków księgowych jest
ujmowana w okresie, w którym dokonano zmiany szacunku lub w okresach bieżącym i przyszłych, jeżeli dokonana
zmiana szacunku dotyczy zarówno okresu bieżącego, jak i okresów przyszłych.
Poniżej przedstawiono stosowane zasady aktualizacji najważniejszych szacunków księgowych. Natomiast opisy
przyjętych założeń zostały przedstawione w odpowiednich notach objaśniających do sprawozdania finansowego:
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 19 z 127
Pozycja
Opis
Punkt/Nota
Rzeczowe aktywa trwałe
Wartości niematerialne
Nieruchomości inwestycyjne
Okresy użytkowania - Spółka dokonuje weryfikacji okresów użytkowania w drugiej połowie każdego roku.
Wpływ tej weryfikacji odnoszony jest ze skutkiem od początku bieżącego okresu sprawozdawczego
rozumianego jako okres, za który do daty dokonania zmiany nie został opublikowany raport okresowy
Nota
9,11,12
Rzeczowe aktywa trwałe
Wartości niematerialne
Nieruchomości inwestycyjne
Prawa do użytkowania
Utrata wartości – Spółka przeprowadza analizę po kątem utraty wartości w oparciu o modele
zdyskontowanych przepływów pieniężnych. Założenia przyjęte w tych modelach stanowią najbardziej
istotne elementy szacunków. Krytyczne założenia dotyczyły w szczególności prognoz kształtowania się
kluczowych parametrów makroekonomicznych oraz cen podstawowych surowców, a także cen nośników
energii oraz uprawnień do emisji CO
2
Pkt 4
Udziały i akcje
Utrata wartości – Spółka dokonuje wyceny wartości udziałów/akcji spółek zależnych na bazie szacunku
wartości odzyskiwalnej aktywów trwałych OWŚP zidentyfikowanych w danym podmiocie zależnym
Wycena instrumentów kapitałowych do wartości godziwej - Spółka dokonuje wyceny tych instrumentów
do wartości godziwej przez inne całkowite dochody za pośrednictwem metody zdyskontowanych
przepływów pieniężnych na podstawie długoletnich prognoz finansowych lub posiadanych ofert
Nota 13,27
Zapasy
Odpisy aktualizujące – Spółka ustala wysokość odpisów aktualizujących na bazie szacunków co do ich ceny
sprzedaży netto możliwej do uzyskania. Możliwa do uzyskania cena sprzedaży netto jest różnicą pomiędzy
szacowaną ceną sprzedaży dokonywaną w toku działalności gospodarczej, pomniejszoną o rabaty i upusty,
a szacowanymi kosztami wykończenia i kosztami niezbędnymi do doprowadzenia sprzedaży do skutku
Nota 14
Kredyty i pożyczki
Spółka wycenia kredyty i pożyczki według zamortyzowanego kosztu
Nota 19
Umowy leasingu
Krańcowa stopa procentowa
Dla wyznaczenia krańcowej stopy procentowej Spółka stosuje następującą metodologię:
• prawo wieczystego użytkowania gruntów – wyznaczana jest w oparciu o rentowność 30 letnich obligacji
skarbowych powiększoną o stosowną marżę,
• dla pozostałych aktywów z tytułu prawa do użytkowania - wyznaczona w oparciu o rynkowe
oprocentowanie długoterminowych kredytów korporacyjnych Grupy w złotych polskich
Nota 20
Świadczenia pracownicze
Rezerwy na świadczenia pracownicze zostały oszacowane na podstawie metod aktuarialnych
Nota 23
Rezerwy
Rezerwy są tworzone, gdy prawdopodobieństwa wypływu środków zawierających w sobie korzyści
ekonomiczne jest większe niż 50%
Nota 25
Rekompensaty
Spółka rozpoznaje rekompensaty na podstawie ustawy o systemie rekompensat dla sektorów i podsektorów
energochłonnych z dnia 19 lipca 2019 roku z tytułu przenoszenia kosztów zakupu uprawnień do emisji na
ceny energii elektrycznej zużywanej do wytwarzania produktów w sektorach lub podsektorach
energochłonnych. Kalkulacja z tytułu rekompensat oszacowana została zgodnie z wytycznymi zawartymi
w przedmiotowej ustawie oraz na podstawie ceny terminowej uprawnień do emisji w wysokości, która jest
określana przez Prezesa Urzędu Regulacji Energetyki.
Nota 2,3
Odroczony podatek dochodowy
Spółka ocenia na każdy dzień bilansowy czy dane aktywo lub rezerwa z tytułu odroczonego podatku
dochodowego zostaną zrealizowane oraz weryfikuje nieujęte aktywa z tytułu odroczonego podatku
dochodowego
Nota 7
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 20 z 127
Pozycja
Opis
Punkt/Nota
Instrumenty finansowe
Spółka dokonuje osądu w zakresie klasyfikacji instrumentów finansowych, oceny charakteru i zakresu
ryzyka związanego z instrumentami finansowymi oraz zastosowania rachunkowości zabezpieczeń.
Instrumenty finansowe klasyfikuje się do poszczególnych kategorii w zależności od celu ich nabycia oraz
charakteru nabywanych aktywów lub zaciąganych zobowiązań.
Nota
13,16,17,19,20,21,
22,24,27
Instrumenty finansowe: pożyczki, środki
pieniężne, należności z tytułu dostaw i
usług oraz pozostałe
Oczekiwana strata - Spółka stosuje następujące modele szacowania odpisów z tytułu oczekiwanych strat
kredytowych:
a) model ogólny,
b) model uproszczony (macierz rezerw).
W ramach modelu ogólnego Spółka na bieżąco analizuje poziom ryzyka kredytowego aktywów finansowych
oraz ewentualne zmiany poziomu tego ryzyka. Na potrzeby identyfikacji znaczącego wzrostu ryzyka
kredytowego Spółka grupuje aktywa finansowe posiadające zbliżoną charakterystykę.
Na podstawie zmian ryzyka kredytowego aktywów finansowych od momentu ich początkowego ujęcia,
aktywa finansowe przyporządkowywane są do jednego z następujących etapów:
a) Etap 1 – aktywa finansowe, w przypadku których nie stwierdzono znaczącego wzrostu ryzyka
kredytowego oraz aktywa posiadające niski poziom ryzyka kredytowego na dzień sprawozdawczy,
b) Etap 2 – aktywa finansowe, w przypadku których stwierdzono znaczący wzrost ryzyka kredytowego,
c) Etap 3 – aktywa finansowe, w przypadku których stwierdzono wystąpienie utraty wartości.
W przypadku aktywów finansowych przyporządkowanych do Etapu 1 odpisy z tytułu oczekiwanych strat
kredytowych szacowane są na podstawie 12-miesięcznego okresu analizy.
W przypadku aktywów finansowych przyporządkowanych do Etapów 2 i 3, odpisy z tytułu oczekiwanych
strat kredytowych szacowane są na podstawie całego oczekiwanego okresu życia danego aktywa
finansowego.
Co najmniej raz na kwartał Spółka dokonuje analizy wystąpienia przesłanek skutkujących
zaklasyfikowaniem aktywów finansowych do poszczególnych etapów.
Spółka stosuje model ogólny w odniesieniu do aktywów finansowych innych niż należności z tytułu dostaw
i usług.
Spółka stosuje model uproszczony w odniesieniu do należności z tytułu dostaw i usług. W ramach modelu
uproszczonego Spółka szacuje poziom odpisu na bazie danych historycznych dotyczących poniesionych
strat kredytowych.
Oczekiwana strata dla należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych należności oraz odpowiadający
jej odpis z tytułu utraty wartości danego aktywa finansowego są ujmowane na należności zarówno
przeterminowane, jak i nieprzeterminowane w oparciu o ważoną prawdopodobieństwem stratę kredytową,
jaka zostanie poniesiona w przypadku wystąpienia opóźnienia płatności powyżej 90 dni.
Spółka ujmuje kwotę oczekiwanych strat kredytowych w wyniku finansowym okresu jako zysk lub stratę z
tytułu utraty wartości.
Spółka ujmuje korzystne zmiany oczekiwanych strat kredytowych w całym okresie życia danego aktywa
finansowego jako zysk z tytułu utraty wartości.
Nota 13,16,17
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 21 z 127
Niepewność związana z rozliczeniami podatkowymi
Regulacje dotyczące podatku od towarów i usług, podatku dochodowego od osób prawnych oraz obciążeń
związanych z ubezpieczeniami społecznymi podlegają częstym zmianom. Obowiązujące przepisy zawierają
również niejasności, które powodują różnice interpretacyjne, zarówno pomiędzy organami państwowymi, jak
i organami państwowymi i przedsiębiorstwami.
Rozliczenia podatkowe oraz inne obszary działalności (na przykład kwestie celne czy dewizowe) mogą być
przedmiotem kontroli organów, które uprawnione są do nakładania wysokich kar i grzywien, a wszelkie
dodatkowe zobowiązania podatkowe wynikające z kontroli muszą zostać zapłacone wraz z wysokimi odsetkami.
W konsekwencji, kwoty prezentowane i ujawniane w sprawozdaniach finansowych mogą się zmienić w przyszłości
w wyniku decyzji organów kontrolnych.
Spółka ujmuje i wycenia aktywa lub zobowiązania z tytułu bieżącego i odroczonego podatku dochodowego przy
zastosowaniu wymogów MSR 12 Podatek dochodowy oraz KIMSF 23 Niepewność co do traktowania podatkowego
dochodu w oparciu o zysk (stratę podatkową), podstawę opodatkowania, nierozliczone straty podatkowe,
niewykorzystane ulgi podatkowe i stawki podatkowe, uwzględniając ocenę niepewności związanych
z rozliczeniami podatkowymi.
Spółka podchodzi do wszystkich rozliczeń podatkowych z dużą starannością stosując zasadę ostrożności,
w szczególności w zakresie kwalifikacji kosztów jako koszty uzyskania przychodu oraz w zakresie odliczania
podatku VAT. Dodatkowe informacje przedstawiono w Nocie 7 Podatek dochodowy.
Międzynarodowa reforma podatkowa - zasady modelowe filaru II
Z dniem 1 stycznia 2025 roku weszła w życie ustawa o opodatkowaniu wyrównawczym jednostek składowych grup
międzynarodowych i krajowych (Ustawa), która stanowi implementację unijnej dyrektywy w sprawie
zapewnienia globalnego minimalnego 15-procentowego poziomu opodatkowania krajowych i międzynarodowych
grup kapitałowych (tzw. Dyrektywa Pillar 2).
W okresie co najmniej 2 z 4 ostatnich lat podatkowych skonsolidowane przychody Grupy Azoty przekroczyły
750 000 000 euro. W związku z tym Grupa Azoty podlega pod regulacje zawarte w Ustawie za rok podatkowy
trwający od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r., tj. okres odpowiadający rokowi ustalonemu dla celów
rachunkowych, za który sporządzane jest skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Azoty.
Grupa Azoty posiada jednostki składowe w jurysdykcjach, w których przepisy o opodatkowaniu wyrównawczym
obowiązywały od roku 2024. W związku z tym, rok 2025 nie będzie pierwszym rokiem, za który Grupa Azoty
podlega pod opodatkowanie wyrównawcze w ujęciu globalnym.
W związku z tym, że Spółka posiada status jednostki dominującej najwyższego szczebla (UPE), oraz związany z
tym status podatnika globalnego podatku wyrównawczego. W konsekwencji, za rok 2025 Spółka jest zobowiązana
do:
• ustalenia czy jednostki składowe Grupy Azoty, w których Spółka posiada bezpośrednio lub pośrednio, udziały
własnościowe, stanowią nisko opodatkowane jednostki składowe (LTCE), czyli są zlokalizowane w jurysdykcji
o niskim poziomie opodatkowania,
• obliczenia globalnego podatku wyrównawczego z tytułu posiadania ww. udziałów własnościowych,
• złożenia zeznania podatkowego w podatku wyrównawczym oraz zapłaty ewentualnego podatku w terminie
do 30 czerwca 2027 roku,
• złożenia informacji o podatku wyrównawczym (GIR) do 31 marca 2027 roku.
Spółka może nie obliczać globalnego podatku wyrównawczego, jeżeli dla danej jurysdykcji, w której
zlokalizowane są jednostki składowe Grupy Azoty, spełniony zostanie którykolwiek z testów w ramach tzw.
bezpiecznej przystani CbCR (tj. test de minimis, test uproszczonej efektywnej stawki podatkowej albo test
rutynowych zysków). Ponadto, jeżeli w danej jurysdykcji obowiązują lokalne przepisy o opodatkowaniu
wyrównawczym, a dodatkowo jurysdykcja ta ma status kwalifikowany w zakresie bezpiecznej przystani QDMTT,
to wówczas ewentualny globalny podatek wyrównawczy za tę jurysdykcję wyniesie 0.
W oparciu o dostępne dane za rok 2025 r. dokonano szacunkowych obliczeń w celu weryfikacji, czy spełnione
zostaną warunki do zastosowania bezpiecznej przystani CbCR za rok 2025. Na podstawie tych obliczeń oczekuje
się, że we wszystkich jurysdykcjach (poza Brazylią) Grupa Azoty będzie uprawniona do zastosowania
bezpiecznych przystani za rok 2025 (co powinno być odnotowane w informacji o opodatkowaniu wyrównawczym).
W każdej z jurysdykcji, w której działa Grupa (poza Brazylią), zostanie spełniony co najmniej jeden z testów w
ramach bezpiecznej przystani CbCR, tj. test de minimis, test uproszczonej efektywnej stawki podatkowej albo
test rutynowych zysków.
Należy wskazać, że w Brazylii żaden z testów bezpiecznej przystani nie został zaliczony w poprzednim roku
(2024) i w związku z tym, zgodnie z zasadą „once out always out”, ta jurysdykcja nie może korzystać z
bezpiecznej przystani CbCR w kolejnych latach, w tym za rok 2025. Jednakże, na podstawie szacunkowych
kalkulacji zakłada się, że za rok 2025 efektywna stawka podatkowa w Brazylii wyniesie powyżej 15% i w związku
z tym nie będzie konieczności zapłaty podatku wyrównawczego również za tę jurysdykcję. Przy czym, nawet
jeżeli taki podatek byłby należny, to w związku z tym, że za rok 2025 w Brazylii obowiązują lokalne regulacje o
opodatkowaniu wyrównawczym a jurysdykcja ma status kwalifikowany (również w zakresie bezpiecznej przystani
QDMTT), to ewentualny globalny podatek wyrównawczy kalkulowany za tę jurysdykcję przez Jednostkę
Dominującą wyniesie 0.
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 22 z 127
3.6. Założenie kontynuacji działalności gospodarczej
Sprawozdanie Finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej -Spółki
i Grupy Azoty w dającej się przewidzieć przyszłości tj. w okresie co najmniej 12 miesięcy od dnia bilansowego.
W dalszej części niniejszego punktu zaprezentowano ważne kwestie, w tym znaczące niepewności dotyczące
okoliczności, które mogą wskazywać na ryzyko związane z prowadzeniem działalności.
Zdarzenia, które w ocenie Zarządu wpływają na występowanie znaczącej niepewności co do zdolności Spółki oraz
Grupy Kapitałowej Grupa Azoty do kontynuowania działalności:
1. Utrzymujące się w dłuższym okresie niekorzystne czynniki rynkowe, które bezpośrednio wpływają na
sytuację finansową Spółki i spółek wchodzących w skład Grupy Azoty. Grupa wygenerowała w okresie
sprawozdawczym następujące wyniki: stratę netto (5 144 512) tys. zł, wynik EBITDA w kwocie 322 761 tys.
zł. Natomiast Spółka wygenerowała stratę netto (1 001 031) tys. zł, wynik EBITDA (251 408) tys. zł.
Zdaniem Zarządu Spółki do kluczowych czynników rynkowych, które mają oraz będą miały wpływ na osiągane
przyszłe wyniki finansowe Spółki i Grupy należą:
a. ceny podstawowych surowców i mediów energetycznych, których zmienność uzależniona jest od sytuacji
geopolitycznej związanej z toczącymi się obecnie konfliktami, w szczególności konflikt na Bliskim
Wschodzie. Szczegółowy opis wpływu konfliktu na Bliskim Wschodzi opisano w nocie 33 Sprawozdania
Finansowego,
b. inflacja spowodowana wzrostem cen paliw, energii, które odzwierciedlane są w kosztach działalności
operacyjnej,
c. uprawnienia do emisji C02 i związana z tym Polityka ograniczania emisji oraz redukcja otrzymywanych
nieodpłatnie praw, co przekłada się na wzrost cen spowodowany koniecznością zakupu brakujących ilości
niezbędnych do wypełnienia obowiązku rozliczenia praw na rynku,
d. cła – ograniczenie wysokości lub czasowy brak ceł na nawozy importowane z krajów poza Unii Europejskiej,
e. kursy walut oraz stopy procentowe – duża zmienność.
Mając na uwadze powyższe Spółka wraz ze spółkami z Grupy sporządziła w ramach przeprowadzonych testów na
utratę wartości odpowiednie analizy wrażliwości, jak zmienność kluczowych czynników może wpłynąć na wyniki
finansowe. Szczegółowe ujawnienia w zakresie przedstawiono w pkt 4 Sprawozdania Finansowego oraz w pkt 6
Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego.
W celu załagodzenia negatywnych skutków, o którym mowa powyżej Spółka oraz spółki z Grupy Azoty
konsekwentnie realizuje programy mające na celu stworzenie zintegrowanej, efektywnej kosztowo Grupy
Kapitałowej z ugruntowaną pozycją na rynku europejskim rynku nawozów, tworzyw i produktów OXO. Kluczowym
programem jest Program AZOTY BUSINESS.
W ramach Programu AZOTY BUSINESS oraz innych programów, założono następujące działania w obszarach
działalności Grupy Azoty, które mają przynieść znaczące efekty redukcji kosztów, poprawy przepływów,
zwiększenia efektywności oraz rentowności, tym:
• Optymalizację wszystkich kategorii kosztowych we wszystkich spółkach Grupy,
• Wprowadzenie ścisłej kontroli wydatków inwestycyjnych,
• Poprawę efektywności operacyjnej i energetycznej,
• Poprawę efektywności komercyjnej i oferty handlowej,
• Stworzenie nowej efektywnej struktury zarządczej i organizacyjnej,
• Konsolidację i poprawę efektywności spółek zależnych,
• Dezinwestycje w obszarach nie związanych z podstawową działalnością Grupy.
W przyszłości w ramach realizacji poszczególnych pkt Programu AZOTY BUSINESS Grupa planuje uzyskać
oszczędności, których wpływ na poprawę wyniku EBITDA w horyzoncie następnych 5 lat wyniesie 1 246 mln zł.
Do dnia 31 grudnia 2025 roku Grupa Kapitałowa osiągnęła korzyści wynikające z realizacji Programu AZOTY
BUSINESS:
• oszczędność na kosztach wynagrodzeń wraz z pochodnymi w kwocie 287 mln zł,
• wynik na sprzedaży aktywów nieoperacyjnych w kwocie 46 mln zł.
W 2025 roku Zarząd Spółki przyjął, a Rada Nadzorcza zatwierdziła Strategię Grupy Kapitałowej Grupa Azoty do
2030 roku („Strategia”).
Decyzja o przyjęciu nowej Strategii jest odpowiedzią na wyzwania, jakie przyniosło dynamicznie zmieniające się
otoczenie rynkowe. Strategia wyznacza, po okresie turbulencji gospodarczych, które przełożyły się na spadek
wyników finansowych, kierunek odbudowy i dalszego rozwoju Grupy Azoty. Jej realizacja ma na celu
wzmocnienie pozycji rynkowej Grupy Azoty, jej odporności na zmiany w otoczeniu makroekonomicznym,
zwiększenie efektywności operacyjnej oraz konsekwentne budowanie wartości Grupy Azoty. W opracowaniu
uwzględniono zmiany otoczenia rynkowego o istotnym znaczeniu dla Grupy Azoty (m.in. normalizację cen gazu
i stabilizację cen energii na poziomie istotnie wyższym w porównaniu z okresem sprzed 2020 roku, wdrożenie
dyrektywy RED III, utrzymanie ceł Unii Europejskiej na nawozy z Rosji i Białorusi oraz dalszy wzrost importu
produktów chemicznych z Chin, Afryki czy Bliskiego Wschodu). Wskazano także szanse pozwalające na rozwój
dotychczasowych i nowych obszarów (wzrost rynku nawozów w Polsce, w tym rosnący potencjał nawozów
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 23 z 127
specjalistycznych, wzrost wolumenów importowanych chemikaliów wymagających infrastruktury transportowej,
wzrost wydatków na obronność w Unii Europejskiej i Polsce).
W następnych okresach sprawozdawczych Strategia wprowadza nowy model operacyjny oparty o cztery
segmenty:
• Segment Nawozy – podstawowy segment działalności Grupy Azoty, która jest liderem polskiego rynku
nawozów z ponad 50% udziałem i ok. 10% w UE,
• Segment Logistyka – wysokomarżowy segment wzrostowy, zapewniający jednocześnie stabilny
i elastyczny łańcuch dostaw, w tym amoniaku do Grupy Azoty,
• Segment Chemia dla obronności – nowy wysokomarżowy i dynamicznie rozwijający się segment będący
w fazie rozwoju, stanowiący część kluczowego łańcucha dla zdolności obronnych Polski,
• Segment Chemia zaawansowana – obejmujący biznes alkoholi oxo, plastyfikatorów i tworzyw
konstrukcyjnych, którego dalszy rozwój planowany jest w oparciu o partnerstwa z inwestorami
branżowymi. Docelowo segment nie obejmuje Projektu „Polimery Police” z uwagi na realizowany proces
dezinwestycji.
W wyniku realizacji Strategii Grupa Azoty planuje osiągnąć do 2030 roku roczne przychody na poziomie 17–18
mld PLN oraz EBITDA w zakresie 1,9–2,0 mld PLN, co przełoży się na marżę EBITDA przekraczającą 10%. Istotnym
elementem strategii jest utrzymanie dyscypliny finansowej, wyrażającej się wskaźnikiem zadłużenia netto do
EBITDA poniżej 2,5 razy. Planowane nakłady inwestycyjne w latach 2025-2030 wyniosą od 3 do 4 mld PLN, w tym
z wykorzystaniem finansowania zewnętrznego. Grupa Azoty zdefiniowała także cele finansowe dla każdego
z czterech segmentów:
• Segment Nawozy - ponad 50% udział w polskim rynku nawozowym, wzmocnienie pozycji drugiego
producenta w Unii Europejskiej, roczne przychody do 2030 roku na poziomie 11-12 mld PLN przy marży
EBITDA 9-10%,
• Segment Logistyka - wiodąca rola Grupy Azoty jako kluczowego podmiotu logistyki chemii ciężkiej
w regionie (w tym obsługująca rosnący import amoniaku), z rocznym przewożonym wolumen chemikaliów
przekraczający 3 miliony ton, roczne przychody do 2030 roku na poziomie powyżej 0,6 mld PLN przy marży
EBITDA powyżej 30%,
• Segment Chemia dla obronności - istotny dostawca na lokalnym rynku chemikaliów dla obronności
(intensyfikacja produkcji chemikaliów wykorzystywanych do produkcji materiałów wysokoenergetycznych
oraz rozszerzenie portfolio produktów o nitrocelulozę, nitroguanidynę oraz nitroglicerynę), roczne przychody
do 2030 roku na poziomie 600 – 800 mln PLN przy marży EBITDA 40% - 50%,
• Segment Zaawansowana Chemia - dostarczanie wysokiej jakości tworzyw, alkoholi oxo i plastyfikatorów,
które łączą zrównoważony rozwój z efektywnością kosztową m.in. dzięki zwiększeniu udziału Compoundów
w sprzedaży Tworzyw do 50%, roczne przychody do 2030 roku na poziomie 3-3,5 mld PLN przy marży EBITDA
na poziomie około 4%.
Strategia nie zmienia dotychczasowego podejścia Grupy do działań na rzecz środowiska, aspektów społecznych
i ładu korporacyjnego („ESG”), które koncentruje się na wspieraniu zrównoważonego rozwoju poprzez ochronę
środowiska, dbałość o społeczeństwo oraz odpowiedzialne zarządzanie ładem korporacyjnym. W obszarze
dekarbonizacji Grupa wyznacza priorytety do 2030 roku (względem 2024 roku): redukcję emisji Zakresu 1 o 9%,
redukcję emisji Zakresu 2 o 70%, redukcję śladu węglowego Grupy Kapitałowej o 9%. Cele w obszarze ESG
zakładają utrzymanie sprzedaży produktów o obniżonym śladzie węglowym w obliczu rosnącego zainteresowania
rynku zrównoważonym rozwojem.
2. Na skutek naruszeń Umów o Finansowanie istnieje ryzyko częściowego lub całkowitego wstrzymania
udostępnionego finansowania, anulowania części lub całości finansowania lub ostatecznie wypowiedzenie
Umów o Finansowanie Grupy Azoty („Umowy o Finansowanie”) przez Instytucje Finansujące, skutkującymi
postawieniem ich w stan wymagalności. Decyzja o wypowiedzeniu umowy w przypadku złamania warunków
pozostaje w całości poza kontrolą Grupy Azoty.
W 2025 roku oraz po dniu bilansowym Spółka zawarła z Instytucjami Finansującymi kolejne Aneksy do
Porozumienia z dnia 2 lutego 2024 roku z 13 Instytucjami finansującymi („Porozumienie Stabilizujące”):
Powszechną Kasą Oszczędności Bankiem Polskim S.A., Bankiem Gospodarstwa Krajowego, ING Bankiem Śląskim
S.A., Santander Bankiem Polska S.A., Caixabank S.A. Oddział w Polsce, BNP Paribas Faktoring sp. z o.o., ING
Commercial Finance Polska S.A., Pekao Faktoring sp. z o.o., BNP Paribas Bankiem Polska S.A., Santander
Factoring sp. z o.o. i Banco Santander S.A., Oddział we Frankfurcie a także z Europejskim Bankiem Odbudowy i
Rozwoju i Europejskim Bankiem Inwestycyjnym („Instytucje Finansujące”). Obecnie obowiązujące Porozumienia
Stabilizujące obowiązują do 30 kwietnia 2026 roku.
Aneksowanie Porozumienia Stabilizującego zapewnia utrzymanie dostępności limitów w ramach Umów o
Finansowanie i niepodejmowanie przez Instytucje Finansujące działań mających na celu anulowanie lub
zredukowanie dostępnych limitów Umów o Finansowanie jak również niewykorzystywanie określonych praw
wynikających z Umów o Finansowanie w związku z ich naruszeniem lub potencjalnym naruszeniem w okresie
obowiązywania Porozumienia Stabilizującego.
W okresie trwania Porozumienia Stabilizującego obowiązuje mechanizm „Zawieszonych Naruszeń” zgodnie,
z którymi Instytucje Finansujące zobowiązały się powstrzymywać od wykonywania jakichkolwiek praw lub
działań, które mogą im przysługiwać w wyniku zawieszonych naruszeń, a więc także do wstrzymania dalszego
finansowania lub wypowiedzenia Umów o Finansowanie w związku z przekroczonymi kowenantami.
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 24 z 127
Niespełnienie warunków zapisanych w Porozumieniu Stabilizującym, może być podstawą jego wygaśnięcia lub
wypowiedzenia przez Instytucje Finansujące.
Wygaśnięcie lub wypowiedzenie Porozumienia Stabilizującego powoduje również odwieszenie Naruszeń
zawartych w Porozumieniu Stabilizującym.
Według najlepszej wiedzy Zarząd Spółki oczekuje po 30 kwietnia 2026 roku przedłużenia obowiązywania
Porozumienia Stabilizującego. Przedmiotowe stanowisko oparte jest na złożonym wniosku do Instytucji
Finansujących w zakresie przedłużenia obowiązywania Porozumienia Stabilizującego na kolejny okres, który pozwoli
wypracować ostateczne warunki długoterminowej umowy stabilizacyjnej oraz dotychczasowej praktyce i podejściu
Instytucji Finansujących w całym okresie po zawarciu Porozumienia Stabilizacyjnego z dniem 2 lutego 2024 roku,
które co do zasady prowadzą z Grupą Azoty negocjacje szczegółowych warunków kontynuacji Porozumień
Stabilizacyjnych do dnia w którym upływa termin ich obowiązywania. Jednocześnie we wspólnym interesie Instytucji
Finansujących oraz Grupy Azoty jest dalsze utrzymywanie dostępności limitów Umów o Finansowanie w wydłużanym
okresie obowiązywania Umów Stabilizujących, co umożliwia Grupie Azoty dalsze regulowanie zobowiązań w
terminach ich wymagalności , zarówno wobec Instytucji Finansujących, jak i pozostałych zobowiązań oraz dalsze
utrzymywanie płynności i wskaźników płynności), zwłaszcza że opracowane w okresach 2 tygodniowych modele
płynnościowe wykazują dotrzymanie wymaganych wskaźników cash ratio i liquidity ratio zarówno w okresach już
wykonanych do dnia sporządzenia sprawozdania finansowego, jak i wskazują dalsze dotrzymywanie tych
wskaźników w okresach prognozowanych, przy założeniu kontynuacji obowiązywania umów stabilizujących oraz
umów kredytowych i faktoringowych objętych tymi umowami stabilizującymi z Instytucjami Finansującymi.
Dodatkowo w 2025 roku i po dniu bilansowym Spółka podpisała zgody na odstąpienie od stosowania wybranych
warunków Umów o Finansowanie, tj:
W dniu 25 kwietnia 2025 roku Spółka podpisała w imieniu własnym oraz wybranych pozostałych spółek Grupy
Azoty będących stronami Umów o Finansowanie pisma zmieniającego i dotyczącego zrzeczenia się praw (ang.
Waiver and Amendment Letters) – z Instytucjami Finansującymi, na mocy którego Instytucje Finansujące zgodziły
się na odstąpienie od stosowania wybranych warunków Umów o Finansowanie Grupy Azoty, w tym wyraziły zgodę
na odstąpienie od stosowania wskaźnika dług netto/EBITDA obliczanego na dzień 31 grudnia 2024 roku.
W dniu 16 września 2025 roku Spółka podpisała w imieniu własnym oraz wybranych pozostałych spółek Grupy
Azoty będących stronami Umów o Finansowanie pisma zmieniającego i dotyczącego zrzeczenia się praw (ang.
Waiver and Amendment Letters) – z Instytucjami Finansującymi, na mocy którego Instytucje Finansujące zgodziły
się na odstąpienie od stosowania wybranych warunków Umów o Finansowanie Grupy Azoty, w tym wyraziły zgodę
na odstąpienie od stosowania wskaźnika dług netto/EBITDA obliczanego na dzień 30 czerwca 2025 roku.
W dniu 28 kwietnia 2026 roku Spółka podpisała w imieniu własnym oraz wybranych pozostałych spółek Grupy
Azoty będących stronami Umów o Finansowanie pisma zmieniającego i dotyczącego zrzeczenia się praw (ang.
Waiver and Amendment Letters) – z Instytucjami Finansującymi, na mocy którego Instytucje Finansujące zgodziły
się na odstąpienie od stosowania wybranych warunków Umów o Finansowanie Grupy Azoty, w tym wyraziły zgodę
na odstąpienie od stosowania wskaźnika dług netto/EBITDA obliczanego na dzień 31 grudnia 2025 roku.
3. Realizacja Projektu „Polimery Police” wraz z ryzykiem ewentualnej partycypacji kolejnej Pożyczki
Wspierającej, w ramach pozostałego niewykorzystanego limitu gwarancji udzielenia Pożyczki Wspierającej
przez Spółkę i Grupę Azoty Zakłady Chemiczne „Police” S.A. w łącznej kwocie do 50 mln EUR.
Projekt „Polimery Police” był realizowany w ramach spółki celowej Grupa Azoty Polyolefins” S.A. w formule
„project finance”, co oznacza, że regres uprzywilejowanych instytucji finansujących w ramach konsorcjalnej
Umowy Kredytów wobec pierwotnych sponsorów, tj. Spółka oraz Grupy Azoty Zakłady Chemiczne „P Police” S.A.
był ograniczony do:
• wniesionego w całości wkładu kapitałowego oraz udzielonych pożyczek podporządkowanych co nastąpiło do
2020 roku,
• ustanowionych w całości zabezpieczeń na aktywach Grupy Azoty „Polyolefins” S.A., w tym zastawie na
objętych akcjach i udzielonych pożyczkach podporządkowanych), co nastąpiło do 2020 roku oraz
• gwarancji udzielenia Pożyczki Wspierającej do łącznej kwoty 105 mln EUR, z której do 2023 roku udzielona
została łącznie kwota 55 mln EUR, a pozostawała do udzielenia kwota 50 mln EUR.
Mając na uwadze zawarcie częściowego układu z Wierzycielami w ramach toczącego się postępowania
restrukturyzacyjnego Grupy Azoty „Polyolefins” S.A. oraz podpisanie wstępnej umowy zbycia akcji Grupy Azoty
„Polyolefins” S.A. ryzyko to zostało istotnie zminimalizowane. Szczegółowy opis przedstawiono w Pkt 5
Sprawozdania Finansowego.
Biorąc pod uwagę powyższe, Zarząd Spółki w wyniku przeprowadzonej analizy stwierdził, że występuje znacząca
niepewność co do zdolności Spółki i spółek z Grupy Azoty do kontynuowania działalności w niezmniejszonym
istotnie zakresie w dającej się przewidzieć przyszłości, tj. przez okres co najmniej 12 miesięcy od dnia
bilansowego. W przyjętej ocenie kontynuacji działalności przez Zarząd uwzględniono analizy wynikające z
przeprowadzonych testów na utratę wartości, analizę realizowanych programów, w tym Program AZOTY
BUSINESS, wdrożenie nowej Strategii oraz założenia wynikające ze sporządzanych przez Grupę modeli
płynnościowych oraz strategicznych oraz wpływ toczącego się w spółce Grupa Azoty POLYOLEFINS postępowania
restrukturyzacyjnego oraz zawartej transakcji z Orlen S.A.
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 25 z 127
Przygotowane modele płynnościowe i strategiczne były weryfikowane przez Doradców Instytucji Finansujących.
Zasadniczo model płynnościowy 13 tygodniowy jest przygotowywany co dwa tygodnie wraz z raportem, w którym
są opisywane istotne odchylenia do przygotowanej prognozy i jest przekazywany do Finansujących oraz Doradcy
Finansowego wspierającego Instytucje Finansujące.
Model płynnościowy zgodnie z warunkami Umów Stabilizacyjnych jest aktualizowany przez Grupę co dwa tygodnie
i przedstawia zagregowane wpływy i wydatki oraz prognozowane poziomy dostępnych środków w tym w cash-
poolu Grupy na koniec każdego tygodnia oraz poziomy minimalnego stanu gotówki z uwzględnieniem dostępnych
do wykorzystania limitów kredytowych i poziom płynności z uwzględnieniem dostępnych do wykorzystania
limitów faktoringowych Grupy wraz z wliczeniem i monitorowaniem dotrzymywania na dany dzień bilansowy
przewidywanych wskaźników cash ratio na poziomie minimum 250 mln zł i liquidity ratio na poziomie minimum
500 mln zł, weryfikowanych przez Instytucje Finansujące. Opracowane w okresach 2 tygodniowych modele
płynnościowe wykazują dotrzymanie wymaganych wskaźników cash ratio i liquidity ratio, zarówno w okresach
już wykonanych (do dnia sporządzenia sprawozdania finansowego), jak i wskazują dalsze dotrzymywanie
wskaźników w okresach prognozowanych, przy założeniu kontynuacji obowiązywania umów stabilizujących oraz
umów kredytowych i faktoringowych objętych tymi umowami stabilizującymi z Instytucjami Finansującymi,
łącznie do momentu podpisania i wejścia w życie długoterminowej umowy stabilizacyjnej oraz dalszego
wydłużenia na jej okres obowiązywania umów o finansowania o finasowanie, wraz z harmonogramem ich obsługi
i spłaty dostosowanym do możliwości finansowych wynikających z długoterminowego modelu finansowania przy
jednoczesnym zapewnieniu bezpieczeństwa dalszego dotrzymywania wskaźników ustalonych z Instytucjami
Finansującymi.
Analiza sytuacji płynnościowej
Poniżej zaprezentowano terminy wymagalności krótkoterminowych zobowiązań finansowych Grupy Azoty na
dzień 31 grudnia 2025 roku bez zobowiązań spółki Grupa Azoty „Polyolefins” S.A. obejmujące zobowiązania
zgłoszone do postępowania restrukturyzacyjnego, które z uwagi na ich objęcie układem nie mogą podlegać
spłacie do czasu zatwierdzenia przez sąd układu z wierzycielami oraz pozostałe zobowiązania powstałe pomiędzy
28 listopada 2025 roku a dniem bilansowym. Szczegółowy opis prowadzonego przez Spółkę Grupa Azoty
Polyolefins” S.A postepowania restrukturyzacyjnego przedstawiono w pkt 7 Skonsolidowanego Sprawozdania
Finansowego.
x
Wartość
bilansowa
Razem
Do 1 roku
1 do 5 lat
Powyżej 5
lat
Wyceniane w wartości godziwej przez wynik
finansowy
39
39
39
-
-
Wycena metodą zamortyzowanego kosztu, w
tym:
11 113 089
14 667 427
10 925 496
346 867
3 395 064
kredyty i pożyczki
4 670 894
7 491 493
5 012 993
67 862
2 410 638
zobowiązania z tytułu leasingu
522 794
1 256 533
88 300
183 807
984 426
faktoring i dyskonto wierzytelności
2 208 301
2 208 301
2 208 301
-
-
pozostałe zobowiązania finansowe
602 486
602 486
602 486
-
-
zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz
pozostałe
3 108 614
3 108 614
3 013 416
95 198
-
11 113 089
14 667 427
10 925 535
346 867
3 395 064
do 30 dni
od 30-60 dni
od 60-120 dni
od 120-365 dni
Wyceniane w wartości godziwej przez wynik
finansowy
39
-
-
-
Wycena metodą zamortyzowanego kosztu, w
tym:
6 815 717
1 158 427
1 539 514
1 411 838
kredyty i pożyczki
4 883 771
9 758
41 406
78 058
zobowiązania z tytułu leasingu
7 169
7 240
14 496
59 395
faktoring i dyskonto wierzytelności
584 228
630 251
590 451
403 371
pozostałe zobowiązania finansowe
13 577
-
807
588 102
zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz
pozostałe
1 326 972
511 178
892 354
282 912
6 815 756
1 158 427
1 539 514
1 411 838
Zarządzanie płynnością finansową, realizowane jest poprzez poprawną ocenę poziomu zasobów środków
pieniężnych w oparciu o plany przepływów środków pieniężnych (model płynnościowy) w różnych horyzontach
czasowych. Grupa, optymalizuje zarządzanie nadwyżkami środków finansowych Grupy przy wykorzystaniu usługi
cash poolingu, pożyczek odnawialnych udzielanych w ramach Umowy o Finansowanie Wewnątrzgrupowe.
Zobowiązania wynikające z umów kredytowych Grupa Azoty klasyfikuje jako zobowiązania krótkoterminowe,
stosownie do wydłużanych terminów ich obowiązywania wynikających z zawartych i kontynuowanych na kolejne
okresy Porozumień Stabilizujących. Z uwagi na toczące się negocjacje z Instytucjami Finansującymi zmierzające
do zawarcia docelowej długoterminowej umowy restrukturyzującej finansowanie Grupy Azoty, w ramach której
planowane jest wypracowanie długoterminowego harmonogram obsługi i spłaty zobowiązań kredytowych
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 26 z 127
dostosowany do możliwości finansowych wynikających z długoterminowego planu finansowego Grupy.
Zobowiązania te nie są przewidywane do spłaty w ciągu roku i po zawarciu i wejściu w życie długoterminowej
umowy stabilizacyjnej nie będą miały charakteru umów wymagalnych w ciągu 12 miesięcy.
W przypadku umów kredytowych odsetki są naliczone w okresach odsetkowych od kwot zaciągniętych kwot
kredytów zgodnie z warunkami tych umów według zmiennych stopy referencyjnej (WIBOR dla finansowania w
PLN, EURIBOR dla finansowania w EUR i SOFR dla finansowania w USD) powiększonej o marżę kredytodawców
oraz wg stałych stóp procentowych od zaciągniętych kwot kredytów zgodnie z umowami kredytowymi z EBI.
Grupa Azoty reguluje odsetki naliczane od kredytów w terminach płatności. Natomiast zgodnie umowami
stabilizacyjnymi, zawieszona jest wymagalność kredytów przypadających do spłaty w całym okresie
obowiązywania umów stabilizacyjnych.
Zobowiązania wynikające z umów faktoringu odwrotnego regulowane są terminowo w okresach odraczanej przez
faktorów na okres do 120 dni wymagalności, a w miejsce uwolnionych tą spłatą limitów umów faktoringu
odwrotnego faktorów, zlecane są do wykupu i zapłaty w terminie wymagalności kolejne faktury wobec dostawców
i usługodawców, zapewniając płynną i terminową realizację wymagalnych zobowiązań oraz maksymalizację
płynności całej Grupy.
W przypadku faktoringu odwrotnego, odsetki naliczane są od kwot należnych z tytułu realizacji płatności faktur
o wydłużonym terminie płatności od daty finansowania danej faktury do dnia zapłaty danej faktury. Odsetki są
naliczane według stopy referencyjnej (WIBOR dla finansowania w PLN, EURIBOR dla finansowania w EUR i SOFR
dla finansowania w USD) powiększonej o marżę faktora.
Ponadto Grupa wykorzystuje dostępne limity umów faktoringu wierzytelności do zlecania wykupów przez
faktorów należności ze sprzedaży z faktur, przed ich odroczonym terminem płatności, a które następnie są w
terminach płatności regulowane wobec faktorów przez kontrahentów Grupy, co pozwala na maksymalizację
płynności Grupy.
Prognozy wykazywane w modelu płynności nie wskazują na zagrożenie realizacji obsługi i spłaty zobowiązań
wynikających z umów kredytowych i umów faktoringu odwrotnego w prognozowanych okresach, przy założeniu
ich dalszej kontynuacji obowiązywania umów stabilizujących oraz umów kredytowych i faktoringowych objętych
tymi umowami stabilizującymi z Instytucjami Finansującymi, łącznie do momentu podpisania i wejścia w życie
długoterminowej umowy stabilizującej oraz dalszego wydłużenia na jej okres obowiązywania umów
o finansowanie, wraz z harmonogramem ich obsługi i spłaty dostosowanym do możliwości finansowych
wynikających z długoterminowego modelu finansowania przy jednoczesnym zapewnieniu bezpieczeństwa
dalszego dotrzymywania wskaźników ustalonych z Instytucjami Finansującymi. Grupa Azoty posiada wolne limity
o charakterze parasolowym w ramach kredytów bieżących powiązanych ze strukturami cash poolingu
rzeczywistego w PLN, EUR i USD oraz w ramach kredytu wielocelowego, którymi Spółka może zarządzać w sytuacji
zmieniającego się zapotrzebowania na środki w poszczególnych spółkach Grupy. Uzupełniająco Grupa Azoty
posiada wolne limity bilateralnych kredytów bieżących i wielocelowych. Prognozy są obarczone niepewnością,
niemniej jednak Grupa Azoty przygotowuje warianty, w którym określa różne scenariusze zdarzeń rynkowych,
np. odchylenia wolumenowo - cenowe oraz wpływ potencjalnego dokapitalizowania na płynność Grupy.
Wartość wolnych limitów kredytów bieżących i wielocelowych Grupy Azoty na dzień 31 grudnia 2025 roku wynosiła
165 mln PLN. Jednocześnie Grupa dysponowała wolnymi limitami z tytułu kredytów korporacyjnych w wysokości
48 mln PLN. Łącznie na dzień 31 grudnia 2025 roku Grupa dysponowała wolnymi limitami kredytowymi
wynikającymi z ww. umów w wysokości 232 mln PLN.
Według stanu na 31 grudnia 2025 roku Grupa łącznie utrzymywała na rachunkach bankowych oraz lokatach
krótkoterminowych kwotę 501 mln zł, z czego 19 mln zł stanowiło pokrycie dozwolonych sald ujemnych Grupy
w umowie cash-poolingu rzeczywistego ponad limit kredytu w rachunku bieżącym.
Standing finansowy Grupy Azoty nie pogorszył się i jest stabilny, w warunkach dalszego utrzymania dostępności
limitów umów o finansowanie i kontynuacji Porozumienia Stabilizacyjnego. Niemniej nie można wykluczyć, że
w przypadku wystąpienia kumulacji negatywnych czynników mogą one skutkować pogorszeniem jej standingu
finansowego.
Dodatkowo w ramach planowanej emisji akcji Spółka planuje pozyskać środki na realizację inwestycji, co istotnie
wpłynie na poprawę płynności Grupy Kapitałowej. Według najlepszej wiedzy Zarządu Spółki Grupa Azoty planuje
podniesienie kapitału poprzez dokapitalizowanie zgodnie z uchwałami podjętymi w dniu 13 marca 2026 na
Walnym Zgromadzeniu Grupy Azoty. Wysokość dokapitalizowania będzie zależna od wysokości ceny objęcia akcji
i ilości akcji wskazanych w uchwale. Wstępne szacunki bazujące na bieżącej sytuacji i uwarunkowaniach
makroekonomicznych oscylują w wysokości 500-600 mln zł możliwych do pozyskanych środków.
Jednocześnie, pomimo wymienionych powyżej ryzyk i wyjątkowych okoliczności, Zarząd Spółki, w oparciu
o przygotowane analizy modeli płynnościowych oraz modelu strategicznego, planowaną emisję akcji, działaniami
restrukturyzacyjnymi realizowanymi w ramach Programu Azoty Business, oraz podpisaniem Aneksów do
Porozumienia Stabilizacyjnego z Instytucjami Finansowymi, planowanym podpisaniem długoterminowej umowy
stabilizującej oraz szeregiem działań optymalizujących przepływy pieniężne, stoi na stanowisku, iż zostały
podjęte lub przygotowane wystarczające działania zapobiegawcze w celu ograniczenia wyżej wymienionych
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 27 z 127
ryzyk i zapewnienia realizacji przyjętych planów Spółki i Grupy. W związku z tym Sprawozdanie Finansowe
sporządzone zostało przy założeniu kontynuacji działalności.
Jednakże zwracamy uwagę, że podjęto kierunkową zgodę na realizację procesu reorganizacji niekluczowych
spółek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej Grupa Azoty, świadczących usługi w obszarze wsparcia biznesu,
w wyniku którego skład Grupy może ulec zmianie. Obecnie trwają prace koncepcyjne, zbierane są stosowne
opinie zabezpieczające oraz przygotowywany jest harmonogram oraz zakładany model organizacji procesu
integracji.
Ponadto zwracamy uwagę, że Spółka znajduje się w wykazie spółek o istotnym znaczeniu dla gospodarki państwa
(rozporządzenie Prezesa Rady Ministrów z dnia 30 września 2021, poz. 1782).
3.7. Waluty obce
Transakcje wyrażone w walutach obcych są przeliczane na złote polskie przy zastosowaniu kursu obowiązującego
w dniu zawarcia transakcji.
Na dzień bilansowy pozycje pieniężne wyrażone w walutach obcych są przeliczane na złote polskie przy
zastosowaniu obowiązującego na ten dzień średniego kursu ogłoszonego dla danej waluty przez Narodowy Bank
Polski. Niepieniężne pozycje sprawozdania z sytuacji finansowej ewidencjonowane według kosztu historycznego
wyrażonego w walucie obcej wyceniane są według kursu obowiązującego w dniu zawarcia transakcji.
Niepieniężne pozycje sprawozdania z sytuacji finansowej ewidencjonowane według wartości godziwej wyrażonej
w walucie obcej wyceniane są według kursu obowiązującego w dniu ustalenia wartości godziwej.
Powstałe z przeliczenia różnice kursowe ujmowane w rachunku zysków i strat w pozycji przychodów (kosztów)
finansowych, z wyjątkiem różnic powstających na przeliczeniu instrumentów kapitałowych oraz kwalifikowanych
zabezpieczeń przepływów pieniężnych, które ujmuje się jako inne całkowite dochody.
Dla potrzeb wyceny bilansowej przyjęto następujące kursy:
31.12.2025
31.12.2024
EUR
4,2267
4,2730
USD
3,6016
4,1012
4. Test na utratę wartości
Istotne Zasady Rachunkowości
Odpisy z tytułu utraty wartości aktywów niefinansowych
Wartość bilansowa aktywów Spółki, z wyjątkiem zapasów, aktywów z tytułu podatku odroczonego
i instrumentów finansowych, dla których stosuje się inne zasady, poddawana jest analizie na każdy dzień
bilansowy w celu stwierdzenia, czy występują przesłanki wskazujące na utratę ich wartości. W przypadku
wystąpienia takich przesłanek Spółka dokonuje szacunku wartości odzyskiwalnej poszczególnych aktywów lub
ośrodków wypracowujących środki pieniężne (OWŚP). Szacunki wartości odzyskiwalnej w odniesieniu do OWŚP
zawierających wartości firmy i wartości niematerialne, które nie są jeszcze oddane do użytkowania oraz
wartości niematerialne o nieokreślonym okresie użytkowania dokonywane są corocznie na dzień sporządzenia
sprawozdania finansowego.
Odpisy z tytułu utraty wartości rozpoznawane są w każdym wypadku, w którym wartość bilansowa składnika
aktywów lub związanego z nim OWŚP przewyższa jego wartość odzyskiwalną.
Wartość odzyskiwalna aktywów lub OWŚP definiowana jest jako większa z ich wartości netto możliwej do
uzyskania ze sprzedaży oraz ich wartości użytkowej. Przy szacowaniu wartości użytkowej przyszłe przepływy
pieniężne dyskontowane są przy użyciu stopy procentowej po opodatkowaniu, która odzwierciedla aktualną
rynkową ocenę wartości pieniądza w czasie oraz czynniki ryzyka charakterystyczne dla danego składnika aktywów
lub OWŚP. Dla celów przeprowadzania testów na utratę wartości, aktywa grupuje się do najmniejszych
możliwych do określenia zespołów aktywów generujących wpływy pieniężne w znacznym stopniu niezależnie od
innych aktywów lub OWŚP. Aktywa wspólne (korporacyjne) Spółki nie generują osobnych wpływów pieniężnych
i są użytkowane przez więcej niż jeden OWŚP. Aktywa wspólne są przypisane do OWŚP na bazie jednolitych
i zasadnych przesłanek i podlegają testom na utratę wartości jako element testowanych OWŚP, do których są
przypisane.
Test na utratę wartości rzeczowych aktywów trwałych, wartości niematerialnych, nieruchomości
inwestycyjnych oraz prawa do użytkowania
Na dzień 31 grudnia 2025 roku wystąpiły dwie przesłanki wymienione w par. 12 MSR 36 Utrata wartości aktywów,
tj. wartość bilansowa aktywów netto Spółki była wyższa od jej kapitalizacji rynkowej, a także w ciągu
raportowanego okresu utrzymywały się niekorzystne zmiany o charakterze rynkowym, związane ze spadkiem
popytu na produkty Spółki i skutkujące pogorszeniem wyników finansowych. W związku z tym Spółka
przeprowadziła test na utratę wartości na dzień 31 grudnia 2025 roku.
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 28 z 127
Testom na utratę wartości zostały poddane aktywa dwóch ośrodków wypracowujących środki pieniężne (OWŚP
Nawozy i OWŚP Tworzywa). Koszty pozostałych Segmentów (Energetyka i Pozostałe) obejmujące w szczególności
koszty mediów energetycznych oraz koszty ogólnozakładowe zostały rozliczone w wynikach operacyjnych
testowanych OWŚP, natomiast aktywa tych Segmentów zostały w całości przypisane do aktywów testowanych
OWŚP według kluczy:
• Energetyka – klucz zużycia mediów energetycznych,
• Pozostałe – klucz udziału aktywów danego OWŚP w sumie aktywów testowanych OWŚP.
Stopa procentowa wolna od ryzyka (rentowność 10-letnich obligacji Skarbu Państwa) spadła z 5,87% na koniec
2024 roku do 5,15% na koniec 2025 roku, jednocześnie premia za ryzyko rynkowe uległa w tym okresie obniżeniu
z 5,46% do 5,33%. W ślad za powyższym, a także za zmianami innych parametrów, zmianie uległ średni ważony
koszt kapitału.
Przy określaniu wartości bilansowej ośrodka wypracowującego środki pieniężne uwzględniono również aktywa
z tytułu praw do użytkowania (PDU) ujawnione zgodnie z MSSF 16 Leasing, natomiast przy określaniu wartości
użytkowej OWŚP nie zostały uwzględnione ujemne przepływy dotyczące PDU, służące obsłudze rozpoznanych
zobowiązań leasingowych. Dlatego wartość bilansowa i wartość użytkowa OWŚP zostały następnie pomniejszone
o wartość zobowiązań dotyczących PDU na dzień bilansowy.
Jednocześnie w Spółce kontynuowane są prace nad przygotowaniem długoterminowego planu naprawczego,
zakładającego m.in. ograniczenie nakładów inwestycyjnych, optymalizację kosztową oraz wzrost efektywności
wykorzystania posiadanych aktywów. Obserwowane są również istotne zmiany otoczenia prawnego związane w
szczególności z zaostrzaniem wymogów w zakresie ochrony środowiska oraz ograniczania energochłonności
i emisyjności produkcji. W modelach finansowych stanowiących podstawę testów na utratę wartości wzięto pod
uwagę ryzyko wynikające z kwestii związanych z klimatem, w szczególności uwzględniono nakłady i skutki
finansowe dotyczące tych inwestycji związanych z wdrożeniem Europejskiego Zielonego Ładu i dekarbonizacją,
w przypadku których Spółka posiadała racjonalne szacunki dotyczące wysokości nakładów inwestycyjnych,
terminu ich poniesienia i uzyskanych efektów finansowych.
W wyniku przeprowadzonych testów nie stwierdzono konieczności dokonania odpisów z tytułu utraty wartości
aktywów. Nie stwierdzono również przesłanek do rozwiązywania odpisów z tytułu utraty wartości majątku
dokonanych we wcześniejszych okresach.
Wyszczególnienie
Opis
Określenie OWŚP/średnioważony
koszt kapitału WACC w ujęciu
nominalnym
OWŚP Nawozy:
w okresie szczegółowej prognozy: 9,13% po opodatkowaniu (post-tax);
11,27% przed opodatkowaniem (pre-tax),
w okresie rezydualnym: 8,03% post-tax; 9,91% pre-tax,
OWŚP Tworzywa:
w okresie szczegółowej prognozy: 8,50% post-tax; 10,49% pre-tax,
w okresie rezydualnym: 7,44% post-tax; 9,19% pre-tax,
Zawiązanie odpisu
Brak
Rozwiązanie odpisu
Brak
Główne założenia
Nieograniczony okres funkcjonowania obu OWŚP.
Poziom cen podstawowych surowców przyjęto na bazie notowań
rynkowych w horyzoncie prognozy.
Poziom marży EBITDA dla OWŚP Nawozy i OWŚP Tworzywa założono na
poziomach rynkowych zbliżonych do obserwowanych w przeszłości,
w oparciu o prognozowane trendy cenowe.
Stopa wzrostu w okresie rezydualnym ustalona została na poziomie
długoterminowego celu inflacyjnego NBP.
Alokacja kosztów ogólnego zarządu została dokonana proporcjonalnie
do wypracowywanej przez dane OWŚP marży na kosztach zmiennych.
Wartość użytkowa
Nawozy: 1 312 744 tys. zł
Tworzywa: 909 703 tys. zł
Nadwyżka (niedobór) wartości
użytkowej nad wartością majątku
Nawozy: 455 482 tys. zł
Tworzywa: 181 678 tys. zł
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 29 z 127
Analiza wrażliwości wyników testów na poziom kluczowych parametrów finansowych
OWŚP
Nadwyżka (niedobór) wartości odzyskiwalnej nad wartością księgową (tys. zł)
EBIT
WACC
Ceny kluczowych
surowców
Kurs EUR
Kurs USD
+1%
- 1%
+1 pp.
- 1 pp.
surowiec
+5%
-5%
+0,1 PLN
-0,1 PLN
+0,1
PLN
-0,1 PLN
Nawozy
473 381
437 317
196 850
827 597
gaz
305 739
603 368
381 274
528 671
-
-
Tworzywa
194 039
169 316
-18 387
485 004
fenol
-43 233
404 818
53 605
309 190
-
-
W trakcie 2025 roku rozpoznano odpisy aktualizujące dotyczące pojedynczych składników rzeczowych aktywów
trwałych, nieruchomości inwestycyjnych, wartości niematerialnych i aktywów z tytułu praw do użytkowania
w kwocie 2 461 tys. zł.
Utworzone i rozwiązane odpisy aktualizujące wpływają na zmniejszenie wyniku EBIT w łącznej wysokości 2 429
tys. zł. Zgodnie z obowiązującą w Spółce Polityką Rachunkowości są jednorazowymi zdarzeniami o charakterze
niepieniężnym i nie mają wpływu na skonsolidowany wynik EBITDA.
Test na utratę wartości udziałów i akcji
Na dzień 31 grudnia 2025 roku w spółkach: Grupa Azoty Zakłady Chemiczne „Police” S.A. (Grupa Azoty POLICE),
Grupa Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A. („Grupa Azoty PUŁAWY”), Grupa Azoty Zakłady Azotowe Kędzierzyn
S.A. („Grupa Azoty KĘDZIERZYN”), Grupa Azoty Kopalnie i Zakłady Chemiczne Siarki "Siarkopol" S.A., („Grupa
Azoty SIARKOPOL”) COMPO EXPERT Holding GmbH („COMPO EXPERT”), Grupa Azoty ATT Polymers GmbH („Grupa
Azoty ATT POLYMERS”) oraz Grupa Azoty POLYOLEFINS zostały przeprowadzone testy na utratę wartości
aktywów.
Dla Grupy Azoty POLICE dokonano porównania wartości użytkowej wynikającej z przeprowadzonych testów na
utratę wartości aktywów niefinansowych oraz kapitalizacji giełdowej na dzień 31 grudnia 2025 roku. Ostatecznie
jako wartość odzyskiwalną akcji tej spółki przyjęto wyższą z obu wartości, czyli wartość godziwą wynikającą
z kapitalizacji giełdowej.
Szczegółowe zestawienie łącznej wartości odzyskiwalnej OWŚP zidentyfikowanych w ramach ww. spółek
w porównaniu do wartości bilansowej akcji lub udziałów posiadanych przez Spółkę przedstawiono w tabeli
poniżej:
Procent posiadanych
udziałów/akcji w kapitale
podstawowym
Wartość bilansowa
udziałów/akcji
Wartość odzyskiwalna
udziałów/akcji
przypadająca Spółce
COMPO EXPERT
100,00
1 000 535
1 822 351
Grupa Azoty SIARKOPOL
99,60
272 254
457 565
Grupa Azoty PUŁAWY
95,98
2 496 673
6 013 049
Grupa Azoty KĘDZIERZYN
93,48
350 090
3 078 755
Grupa Azoty POLICE
62,86
585 270
608 802*
Grupa Azoty ATT
POLYMERS
100,00
16 057
101 349
Grupa Azoty
POLYOLEFINS**
30,52
0
0
*Wartość wynika z kapitalizacji giełdowej na dzień 31 grudnia 2025 roku dla pakietu akcji w posiadaniu Grupy Azoty S.A.
**Wartość odzyskiwalna ustalona została w wartości godziwej pomniejszonej o koszty doprowadzenia do sprzedaży w wartości
0 zł.
W przypadku spółek Grupa Azoty „Koltar” Sp. z o.o. (Grupa Azoty KOLTAR), Grupa Azoty Compounding Sp. z o.o.
(Grupa Azoty COMPOUNDING) i Grupa Azoty Polskie Konsorcjum Chemiczne Sp. z o.o. (Grupa Azoty PKCh) nie
stwierdzono przesłanek utraty wartości, dlatego nie były wykonane testy zarówno na utratę wartości aktywów
trwałych, jak i wartości udziałów/akcji tych spółek wykazywanych w sprawozdaniu z sytuacji finansowej Spółki.
W wyniku przeprowadzonych testów stwierdzono konieczność dokonania rozwiązania dokonanych w uprzednich
latach odpisów z tytułu utraty wartości akcji Grupy Azoty SIARKOPOL w wysokości 137 074 tys. zł. W trakcie roku
2025 dokonano odpisu aktualizującego na wartość akcji Grupa Azoty POLYOLEFINS w kwocie 18 575 tys. zł.
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 30 z 127
5. Postępowanie restrukturyzacyjne Grupy Azoty POLYOLEFINS oraz Oferta Orlen
S.A. nabycia akcji spółki Grupa Azoty Polyolefins S.A.
Przebieg postępowanie restrukturyzacyjnego
W dniu 28 listopada 2025 roku Zarząd spółki Grupa Azoty „Polyolefins” S.A. („Grupa Azoty POLYOLEFINS”) podjął
decyzję o przeprowadzeniu postępowania restrukturyzacyjnego w trybie postępowania o zatwierdzenie układu
prowadzonego na podstawie przepisów ustawy Prawo Restrukturyzacyjne. Funkcję nadzorcy układu od dnia
28 listopada 2025 roku pełni spółka AMS Restrukturyzacja Sp. z o.o. (nr licencji 549). Dniem układowym jest
28 listopada 2025 roku, zgodnie z obwieszczeniem w Krajowym Rejestrze Zadłużonych. Decyzja została podjęta
w związku z wystąpieniem utraty zdolności do regulowania wymagalnych zobowiązań pieniężnych przez Grupę
Azoty POLYOLEFINS oraz po przeprowadzeniu analizy dostępnych narzędzi naprawczych mogących zapewnić
kontynuację działalności operacyjnej. Projekt „Polimery Police” realizowany nie został dotychczas zakończony,
a pojawiające się awarie instalacji zadecydowały o wstrzymaniu produkcji i w konsekwencji wstrzymaniu
sprzedaży produktów stanowiących główne źródło przychodów. Ponadto usunięcie skutków powyżej
wspomnianych awarii oraz dokończenie i uruchomienia instalacji wymagają dodatkowych środków finansowych,
których Grupa Azoty POLYOLEFINS nie mogła zapewnić ze względu na swoją sytuację finansową.
Powyższa decyzja Zarządu Grupa Azoty POLYOLEFINS miała na celu zawarcie układu z wierzycielami,
umożliwiającego uregulowanie zobowiązań i kontynuację działalności, osiągnięcie stabilizacji finansowej oraz
ochronę praw jej pracowników, kontrahentów, wierzycieli i akcjonariuszy. Formalna restrukturyzacja zadłużenia
jest jednym z wymogów przedstawionych przez Orlen S.A. („ORLEN”) w niewiążącej ofercie dotyczącej zakupu
wszystkich akcji Grupy Azoty POLYOLEFINS złożonej przez Orlen S.A. w dniu 15 października 2025 roku Spółce,
o której mowa poniżej.
Dodatkowo w dniu 28 listopada 2025 roku Zarząd Grupy Azoty POLYOLEFINS wykonując obowiązki wynikające
z obowiązku dołożenia należytej staranności przez jej organy podjął decyzję o złożeniu i złożył do Sądu
Rejonowego Szczecin-Centrum w Szczecinie, XII Wydział Gospodarczy wniosek o ogłoszenie upadłości zgodnie
z przepisami Prawa Upadłościowego. Wraz z wnioskiem o ogłoszenie upadłości złożono wniosek o wstrzymanie
jego rozpoznania do dnia złożenia wniosku o zatwierdzenie układu albo do dnia prawomocnego umorzenia
postępowania o zatwierdzenie układu zgodnie z treścią art. 9a ust. 2 Prawa Upadłościowego.
Na dzień 28 listopada 2025 roku kwota wierzytelności bezspornych zgłoszonych do postepowania
restrukturyzacyjnego wynosiła 6,1 mld zł, z czego kwota 1,68 mld zł obejmowała wierzytelności z tytułu pożyczek
do spółki i Grupy Azoty Zakłady Chemiczne „Police” S.A. („Grupa Azoty POLICE”) oraz należności w kwocie 0,3
mld zł należących do spółek z Grupy Azoty.
W dniu 21 lutego 2026 roku Grupa Azoty POLYOLEFINS przekazała Wierzycielom plan restrukturyzacyjny oraz
propozycje układowe sporządzone na potrzeby prowadzonego postępowania o zatwierdzenie układu. Zgodnie ze
sporządzonym planem restrukturyzacyjnym Grupa Azoty POLYOLEFINS planuje wdrożyć środki restrukturyzacyjne
polegające na restrukturyzacji jej zobowiązań w ramach układu częściowego. Przedstawione propozycje
układowe dotyczą jedynie niektórych zobowiązań, tzw. układ częściowy, w łącznej wysokości ponad 6 mld zł
i dotyczą podmiotów, z których każdy posiada wierzytelności przekraczające 5 mln zł. Zgodnie z propozycjami
układowymi Wierzyciele zostali podzieleni na osiem odrębnych grup interesów, stosownie do kryteriów
określonych w art. 161 ustawy – Prawo restrukturyzacyjne, w szczególności z uwzględnieniem rodzaju
przysługujących im wierzytelności, ich zabezpieczenia oraz wspólnoty interesów gospodarczych. W przypadku
przyjęcia układu przez Wierzycieli oraz jego prawomocnego zatwierdzenia przez sąd restrukturyzacyjny wartość
wierzytelności objętych układem zostanie zaspokojona w około 17% (bez uwzględnienia wierzytelności ORLEN
z tytułu pożyczki na zakup propanu która zostanie skonwertowana na nowe akcje).
Podstawowym źródłem finansowania wykonania układu mają być środki w łącznej kwocie 1,022 mld zł
udostępnione Grupie Azoty POLYOLEFINS przez ORLEN w związku z transakcją nabycia akcji reprezentujących
100% kapitału zakładowego, wynikającą z oferty ORLEN.
Dodatkowym sposobem zaspokojenia wierzytelności objętych układem ma być konwersja wierzytelności na akcje
imienne serii H Spółki Zależnej, w ramach podwyższenia kapitału o kwotę 101,7 mln zł z wyłączeniem prawa
poboru i prawa pierwszeństwa. W ten sposób mają zostać zaspokojone wyłącznie wierzytelności ORLEN z tytułu
pożyczki udzielonej na finansowanie zakupu propanu. Łączna wartość wierzytelności przysługujących spółkom
z Grupy Azoty od Grupy Azoty POLYOLEFINS, objętych układem, wynosi 1,98 mld zł, w tym dla Spółki 0,79 mld
zł. Zgodnie z warunkami układu wierzytelności te mają zostać zaspokojone odpowiednio w wysokości około 79,1
mln zł, w tym dla Spółki 0,5 mln zł.
W dniu 23 marca 2026 roku Zarząd Grupa Azoty POLYOLEFINS przekazał Wierzycielom zaktualizowane propozycje
układowe sporządzone na potrzeby
Postępowania o zatwierdzenie układu prowadzonego przez Grupę Azoty POLYOLEFINS. Zmiany zostały
wprowadzone w oparciu o rozmowy z Wierzycielami i dotyczą głównie sposobu zaspokojenia wierzytelności
przysługujących ORLEN z tytułu pożyczki na finansowanie zakupu propanu. Zaktualizowane propozycje
przewidują brak konwersji wierzytelności ORLEN na akcje Grupa Azoty POLYOLEFINS. W zamian zaktualizowana
propozycja przewiduje umorzenie części wierzytelności i spłatę pozostałej kwoty pożyczki w formie gotówkowej.
Zgodnie z nowymi warunkami restrukturyzacji, wierzytelności przysługujące spółkom z Grupy Azoty wobec Grupy
Azoty POLYOLEFINS podlegać będą zaspokojeniu w wysokości około 48,4 mln zł, w tym dla Spółki 0,7 mln zł.
W dniu 27 marca 2026 roku Zgromadzenie Wierzycieli Grupy Azoty POLYOLEFINS większością głosów przyjęło
układ częściowy w ramach postępowania o zatwierdzenie układu („PoZU”), zgodny z propozycją układową z dnia
 
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 31 z 127
23 marca 2026 roku. W dniu 28 marca 2026 roku Grupa Azoty złożyła do właściwego Sądu wniosek o zatwierdzenie
przyjętego układu częściowego w ramach PoZU. Równocześnie Grupa Azoty POLYOLEFINS zobowiązała się wobec
wybranych wierzycieli do wycofania w dniu 2 kwietnia 2026 roku wniosku o zatwierdzenie układu częściowego
składanego w ramach PoZU, jeżeli do dnia 1 kwietnia 2026 roku Grupa Azoty POLYOLEFINS nie zawrze umów
związanych z restrukturyzacją zapewniających między innymi pozyskanie finansowania na spłatę wierzytelności
objętych częściowym układem w ramach PoZU. W dniu 31 marca 2026 roku zawarto umowy związane
z restrukturyzacją. Szczegóły dotyczące umów związanych z restrukturyzacją opisane zostały poniżej.
Oferta ORLEN na zakup akcji Grupa Azoty POLYOLEFINS
W dniu 15 października 2025 roku Spółka otrzymała od ORLEN niewiążącą ofertę zakupu akcji spółki Grupy Azoty
POLYOLEFINS. Oferta zakłada nabycie wszystkich akcji Grupa Azoty POLYOLEFINS, w tym majątku wchodzącego
w skład Grupa Azoty POLYOLEFINS, wolnych od wszystkich obciążeń na zasadzie cash free debt free. Oferta miała
charakter niewiążący i uzależniona była od spełnienia warunków zawieszających obejmujących m.in.:
• przeprowadzenie przez spółkę Grupa Azoty POLYOLEFINS postępowania restrukturyzacyjnego prowadzącego
do spłacenia wszystkich wierzytelności i roszczeń zgodnie z wynikającą z tego postępowania redukcją oraz
finalnego rozliczenia kontraktu wykonawczego na realizację Projektu „Polimery Police”,
• uzgodnienie warunków nabycia akcji Grupa Azoty POLYOLEFINS przez ORLEN w ramach umowy sprzedaży
akcji ze wszystkimi akcjonariuszami Grupa Azoty POLYOLEFINS,
• satysfakcjonującego dla ORLEN wyniku procesu badania spółki Grupa Azoty POLYOLEFINS (due diligence),
• uzyskanie wymaganych dla finalizacji transakcji zgód korporacyjnych oraz administracyjnych.
Oferta obowiązywała do 31 grudnia 2025 roku, a finalizacja transakcji oczekiwana była do 30 czerwca 2026 roku.
Oferta dotyczy dostarczenia przez ORLEN finansowania do Grupa Azoty POLYOLEFINS niezbędnego do
zrestrukturyzowania wszystkich wierzytelności, roszczeń oraz zakupu wszystkich akcji Grupa Azoty POLYOLEFINS
od pozostałych akcjonariuszy. Wartość Oferty opiewa na łączną kwotę 1,022 mld PLN.
W dniu 15 grudnia 2025 roku Spółka złożyła ofertę sprzedaży akcji Grupa Azoty POLYOLEFINS. Kontroferta została
złożona w odpowiedzi na ofertę ORLEN. Kontroferta przedstawia stanowisko Jednostki Dominującej dotyczące
sprzedaży akcji Grupa Azoty POLYOLEFINS i określa warunki prawne, komercyjne i organizacyjne
przeprowadzenia procesu sprzedaży tych akcji, w tym w szczególności odpowiedzi na komercyjne oczekiwania
przedstawione w Ofercie ORLEN.
Kontroferta miała charakter niewiążący i uzależniona była od spełnienia warunków zawieszających obejmujących
m.in.:
• zakończenie przez spółkę Grupa Azoty POLYOLEFINS postępowania restrukturyzacyjnego Grupa Azoty
POLYOLEFINS prowadzącego do spłacenia wszystkich wierzytelności i roszczeń zgodnie z wynikającą z tego
postępowania redukcją;
• uzgodnienie warunków nabycia akcji Grupa Azoty POLYOLEFINS przez ORLEN w sposób pozwalający na
nabycie w wyniku transakcji przez ORLEN 100% akcji Grupa Azoty POLYOLEFINS;
• satysfakcjonujący dla ORLEN wynik procesu badania (due diligence) Grupa Azoty POLYOLEFINS;
• uzyskanie wymaganych dla zakończenia transakcji zgód korporacyjnych oraz administracyjnych.
W Kontrofercie Spółka podniosła również oczekiwanie zapewnienia mechanizmu earn-out, tj. przyszłych
warunkowych płatności należnych od ORLEN na rzecz Spółki („Earn-Out”). Zarówno wysokość Earn-out, jak
i ustalenie okoliczności, w których będzie on należny zostaną określone w dokumentacji transakcyjnej.
Kontroferta obowiązywała do 31 marca 2026 roku, a finalizacja transakcji oczekiwana była do 30 czerwca 2026
roku. Przy czym w Kontrofercie zakłada się, że postępowanie o zatwierdzenie układu zakończy się w terminie do
31 lipca 2026 roku. Wartość Kontroferty odpowiada wartości Oferty ORLEN i opiewała na łączną kwotę 1,022 mld
PLN.
Po dniu bilansowym w dniu 12 marca 2026 roku Spółka otrzymała od ORLEN zaktualizowaną niewiążącą ofertę
zakupu akcji Grupy Azoty POLYOLEFINS skierowaną również do Instytucji Finansujących Grupę Azoty
POLYOLEFINS i jej pozostałych Akcjonariuszy. Oferta zakładała nabycie od Spółki, jej spółki zależnej Grupa Azoty
POLICE i pozostałych Akcjonariuszy Grupy Azoty POLYOLEFINS wszystkich akcji Grupy Azoty POLYOLEFINS, w tym
majątku wchodzącego w skład Grupy Azoty POLYOLEFINS, wolnych od wszystkich obciążeń na zasadzie
cash free debt free.
Oferta miała charakter niewiążący i uzależniona była od spełnienia warunków zawieszających obejmujących
m.in.:
• przeprowadzenie przez spółkę Grupa Azoty POLYOLEFINS Postępowania o Zawarciu Układu oraz innych
porozumień poza układowych prowadzących do spłacenia wszystkich wierzytelności i roszczeń zgodnie z
wynikającą z tego postępowania redukcją oraz finalnego rozliczenia kontraktu wykonawczego EPC;
• uzgodnienie warunków nabycia akcji Grupa Azoty POLYOLEFINS przez ORLEN w ramach umowy sprzedaży
akcji ze wszystkimi akcjonariuszami Grupa Azoty POLYOLEFINS;
• uzyskanie wymaganych dla finalizacji transakcji zgód korporacyjnych oraz administracyjnych.
Oferta złożona przez ORLEN obowiązuje do 30 kwietnia 2026 roku, a finalizacja transakcji oczekiwana jest do 30
czerwca 2026 roku. Oferta dotyczy dostarczenia przez ORLEN finansowania do Grupy Azoty POLYOLEFINS
niezbędnego do zrestrukturyzowania wszystkich wierzytelności, roszczeń oraz zakupu wszystkich akcji Grupy
Azoty POLYOLEFINS od pozostałych akcjonariuszy. Wartość Oferty opiewa na łączną kwotę 1,140 mld PLN.
Dodatkowo oferta przewiduje dla Instytucji Finansujących Grupę Azoty POLYOLEFINS i wybranych akcjonariuszy
Grupy Azoty POLYOLEFINS klauzule earn-out w przyszłych dodatnich przepływach finansowych Grupy Azoty
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 32 z 127
POLYOLEFINS, po odzyskaniu zaangażowanych przez ORLEN środków, w maksymalnym okresie do 12 lat.
Mechanizm earn-out nie obejmuje Spółki i jego spółki zależnej Grupa Azoty POLICE.
Po dniu bilansowym podpisano wstępne umowy związane z restrukturyzacją Grupy Azoty POLYOLEFINS oraz
sprzedażą na rzecz ORLEN akcji Grupa Azoty POLYOLEFINS („Transakcja”).
Transakcja obejmuje poniższe:
1. Umowa Restrukturyzacyjna zawarta pomiędzy Grupą Azoty POLYOLEFINS jej Akcjonariuszami oraz
Instytucjami Finansowymi (tj. Alior Bank S.A., Bank Gospodarstwa Krajowego, Bank Ochrony Środowiska S.A.,
Bank Polska Kasa Opieki S.A., BNP Paribas Bank Polska S.A., Europejski Bank Odbudowy i Rozwoju, Haitong
Bank Polska S.A., Industrial and Commercial Bank of China (Europe) S.A., mBank S.A., Powszechna Kasa
Oszczędności Bank Polski S.A., Powszechny Zakład Ubezpieczeń S.A., Powszechny Zakład Ubezpieczeń na
Życie S.A., PZU Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych BIS 2 oraz Santander Bank Polska
S.A.
2. Ugoda pomiędzy Spółką Zależną a HEC przy udziale ORLEN jako gwaranta, dotycząca wzajemnych roszczeń
związanych z wykonaniem Umowy EPC o kompleksową realizację Projektu „Polimery Police”. Zgodnie z
ugodą Umowa EPC zostanie przez jego strony uznana za definitywnie rozwiązana ze skutkiem od 1 września
2025 roku pod warunkiem zamknięcia Transakcji. Wynikające z ugody zobowiązania finansowe Grupy Azoty
POLYOLEFINS w stosunku do HEC przypadające do spłaty bezpośrednio po zamknięciu Transakcji w kwocie
118 mln PLN, zostaną uregulowane ze środków udostępnionych przez ORLEN, o których mowa poniżej. Przy
czym zapłata świadczeń pieniężnych z tytułu ugody jest warunkowana zamknięciem Transakcji. Dodatkowo
Strony uzgodniły, że pod warunkiem zamknięcia Transakcji Grupa Azoty POLYOLEFINS zatrzyma kwotę 107,5
mln EUR otrzymaną od Liberty Mutual Insurance Europe SE oraz kwoty pobrane lub potrącone z zabezpieczeń
ustanowionych na podstawie Umowy EPC, a jego Strony zrzekają się wzajemnych roszczeń związanych
z realizacją Umowy EPC, w tym roszczeń dochodzonych w postępowaniach arbitrażowych. Ugoda wchodzi
w życie z chwilą podpisania Umowy Restrukturyzacyjnej i przewiduje prawo stron do odstąpienia od niej,
jeśli Umowa Restrukturyzacyjna nie zostanie zawarta albo zostanie rozwiązana lub dojdzie do odstąpienia
od Umowy Restrukturyzacyjnej. Oprócz zobowiązania w kwocie 118 mln PLN Grupa Azoty POLYOLEFINS
będzie zobowiązana dodatkowo do zapłaty 30 mln EUR w 12 rocznych nieoprocentowanych ratach po 2,5 mln
EUR płatnych co roku od dnia Closing. Dodatkowo Ugoda wprowadza mechanizmy dodatkowej warunkowej
płatności zależnej od wyniku testu wydajności gwarantowanych parametrów instalacji PDH. Parametry te
zostały szczegółowo określone w Ugodzie. W razie spełnienia testu wydajności HEC jest uprawniony do
otrzymania przyszłej warunkowej kwoty, która nie jest związana bezpośrednio z szacunkami wzajemnych
roszczeń istniejących na dzień bilansowy, dotyczy natomiast zdarzeń przyszłych, związanych ze skończeniem
projektu budowy fabryki, na mocy oddzielnej umowy.
3. Porozumienie o rozwiązaniu pożyczki wspierającej z dnia 31 maja 2020 roku w maksymalnej kwocie 105 mln
Euro, a która to pożyczka została częściowo wykorzystana w kwocie 55 mln Euro. Zobowiązania, w tym
w szczególności zobowiązania do jakichkolwiek nowych wypłat pożyczki wygasną, z chwilą spłaty
wierzytelności układowych przez Spółkę Zależną.
4. Aneks do obecnie obowiązującej oraz nowa umowa dzierżawy zgodnie z którymi Grupa Azoty wydzierżawi
od Zarządu Morskiego Portu Police sp. z o. o tereny portowe i okołoportowe, na których Grupa Azoty
POLYOLEFINS będzie prowadzić swoją działalność.
5. Porozumienie o rozwiązaniu Umowa Akcjonariuszy, jej rozwiązanie oznacza brak konieczności poniesienia
wydatku na rzecz HEC i KIND z tytułu realizacji opcji sprzedaży (opcja put) polegającej na odkupie akcji
przez Pierwotnych Sponsorów, tj.: Spółki oraz Grupy Azoty POLICE od HEC / KIND) w kwocie 70,0 mln USD.
6. Porozumienia dotyczące odpowiednich umów wewnątrzgrupowych zawartych pomiędzy Grupą Azoty
POLYOLEFINS a spółkami z Grupy Azoty zapewniających nieprzerwaną jej działalność. Spółki z Grupy Azoty
będą kontynuowały współpracę handlową z Grupą Azoty POLYOLEFINS po jej sprzedaży do ORLEN uzyskując
przychody głównie poprzez sprzedaż przez Grupę Azoty POLICE mediów i usług oraz dzierżawę od Zarządu
Portu Police sp. z o.o. nieruchomości położonych na terenach portowych.
7. Mechanizm udziału wybranych interesariuszy, tj. Grupa Azoty POLICE, Instytucji Finansujących Grupę Azoty
POLYOLEFINS, HEC oraz KIND, w przyszłych zyskach Grupy Azoty POLYOLEFINS, na zasadach wynikających
m.in. z ich zaangażowania w dotychczasowe finansowanie Grupy Azoty POLYOLEFINS i rodzaju oraz skali
zaangażowania w Transakcję. Udział w zyskach uzależniony jest od przyszłych wyników oraz ich relacji do
zakładanych wyników, a także jest zależny głównie od przyszłych dodatnich przepływów finansowych.
Podmiotem zobowiązanym do wypłaty earn-out będzie ORLEN.
W ramach Transakcji, ORLEN zapewni środki w wysokości 1,183 mld PLN na zakup wszystkich akcji od pozostałych
Akcjonariuszy Grupy Azoty POLYOLEFINS i wykonanie prawomocnie zatwierdzonego układu częściowego w
ramach postępowania o zatwierdzenie układu, w wersji stanowiącej załącznik do Umowy Restrukturyzacyjnej i
zgodnej z propozycjami układowymi w ramach postępowania o zatwierdzenie układu PoZU oraz na uregulowanie
zobowiązań poza układowych powstałych do dnia układowego, a także wyżej opisanego zobowiązania wobec HEC
na kwotę 118 mln zł, przypadającego do spłaty bezpośrednio po zamknięciu Transakcji. Poza zobowiązaniami
objętymi kwotą, o której mowa w niniejszym akapicie ORLEN lub Grupa Azoty POLYOLEFINS mogą być
zobowiązane do wykonania innych świadczeń po przejściu własności akcji Grupy Azoty POLYOLEFINS na ORLEN.
W konsekwencji zostaną spłacone wszystkie wierzytelności i roszczenia zgodnie z redukcją wynikającą z układu
oraz innych porozumień poza układowych. W wyniku realizacji Transakcji spółki z Grupy Azoty odzyskają
należności w wysokości 53,9 mln zł, w tym Spółka 3,5 mln zł (w tym 48,4 mln zł w ramach PoZU, Spółka 0,7 mln
zł). Ponadto ORLEN udostępni pożyczkę ratunkową na sfinansowanie bieżącej działalności Grupy Azoty
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 33 z 127
POLYOLEFINS i utrzymanie jej płynności do czasu zamknięcia Transakcji. Spółka oraz spółki z Grupy Azoty nie
będą kontynuować finansowania działalności Grupy Azoty POLYOLEFINS.
Wpływ powyższych działań na Sprawozdanie Finansowe ze skutkiem na 31 grudnia 2025 roku przedstawia się
następująco:
1. Zaktualizowano wartość rozpoznawanych zobowiązań obejmujących wynikających z realizacji Umowy
Akcjonariuszy, o których mowa w Nocie 27.6 Sprawozdania Finansowego. Rozpoznane instrumenty stanowią
albo zobowiązania finansowe związane z wykupem własnych udziałów lub udziałów niekontrolujących
powstałe w wyniku zastosowania przepisów MSR 32 Instrumenty finansowe: prezentacja i podlegające
dalszej wycenie według MSSF 9 Instrumenty finansowe, albo instrumenty pochodne będące w pełni
w zakresie MSSF 9 Instrumenty finansowe. na dzień 31 grudnia 2025 roku, w odniesieniu do żadnego
z instrumentów finansowych nie ma podstaw do zaprzestania jego ujmowania w sprawozdaniach
finansowych. Wynika to z faktu, że na dzień 31 grudnia 2025 roku Umowa Akcjonariuszy była w mocy i wiązała
wszystkie jej strony, tym samym zobowiązania finansowe powstałe w wyniku przystąpienia do niej były
wiążące i nie wygasły. Ponadto ani Spółka, Grupa Azoty POLICE oraz Grupa Azoty POLYOLEFINS nie dokonały
spłaty tych zobowiązań na dzień 31 grudnia 2025 roku, ani nie zostały prawnie zwolnione z ich wykonania.
Przeprowadzone analizy jednoznacznie wskazują, że zarówno opcja wyjścia poprzez wykup, korytarz
rentowności jak i opcja sprzedaży pozostają prawnie wiążące. Jednocześnie, analizy wskazują na niskie
prawdopodobieństwo wykonania tych instrumentów biorąc pod uwagę aktualną sytuację finansową Grupa
Azoty POLYOLEFINS oraz istniejące na 31 grudnia 2025 roku możliwe scenariusze dalszego funkcjonowania
Grupy Azoty POLYOLEFINS. Uwzględniając brzmienie MSR 32 Instrumenty finansowe, kwestie
prawdopodobieństwa wykonania opcji, dokonania wykupu lub zdolności jednostki do wykonania swojego
zobowiązania nie powinny być brane pod uwagę przy ocenie czy zobowiązanie należy usunąć czy też nie z
bilansu, tak długo jak jednostka nie zostanie ze zobowiązania prawnie zwolniona. Tym samym, niezależenie
od oceny prawdopodobieństwa spłaty wymienionych zobowiązań ani ich wyceny, nie ma podstaw do ich
usunięcia z ksiąg rachunkowych żadnej ze spółek oraz skonsolidowanego sprawozdania finansowego na dzień
31 grudnia 2025 roku.
Niemniej jednak w odniesieniu do powyższych instrumentów finansowych, które zgodnie z MSSF
9 Instrumenty finansowe podlegają wycenie w wartości godziwej, ustalenie tej wartości powinno odbywać
się z zastosowaniem regulacji MSSF 13 Ustalenie wartości godziwej. W związku z czym na dzień 31 grudnia
2025 roku dokonano wyceny poniższych instrumentów:
• mechanizm stabilizacji rentowności oszacowane zostały w kwocie równej zdyskontowanych na dzień 31
grudnia 2025 roku wartości godziwej akcji oszacowanej na oczekiwaną datę wykupu, tj.: 2035 roku.
Przy wycenie zobowiązania wykorzystano posiadane oszacowania i modele finansowe, które stanowią
najlepsze dostępne szacunki co do wartości kwoty umorzeniowej. Wycena wartości zobowiązania do
wartości godziwej oszacowana została na 0 tys. zł a wpływ jej zmiany na dzień 31 grudnia 2025 w kwocie
53 924 tys. zł odniesiony został na wynik finansowy.
2. W 2025 roku wartość utworzonego odpisu aktualizującego na aktywa związane z udzielonymi pożyczkami
Grupie Azoty POLYOLEFINS wyniosła 592 831 tys. zł. Szczegółowy opis przedstawiono w Nocie 13.1
Sprawozdania Finansowego. W trakcie roku 2025 dokonano odpisu aktualizującego na wartość akcji Grupa
Azoty POLYOLEFINS w kwocie 18 575 tys. zł. Wartość tych akcji na dzień 31 grudnia 2025 roku wynosi 0
tys. zł. Spółka nie oczekuje istotnych wpływów w związku z Transakcją.
6. Inne informacje
Kontynuacja rozmów z instytucjami Finansującymi
W dniu 2 kwietnia 2025 roku, 15 maja 2025 roku oraz 2 lipca 2025 roku Spółka podpisała w imieniu własnym oraz
wybranych pozostałych spółek Grupy Azoty kolejne Aneksy do Porozumienia z dnia 2 lutego 2024 roku z 13
Instytucjami finansującymi („Porozumienie Stabilizujące”): Powszechną Kasą Oszczędności Bankiem Polskim
S.A., Bankiem Gospodarstwa Krajowego, ING Bankiem Śląskim S.A., Santander Bankiem Polska S.A., Caixabank
S.A. Oddział w Polsce, BNP Paribas Faktoring sp. z o.o., ING Commercial Finance Polska S.A., Pekao Faktoring
sp. z o.o., BNP Paribas Bankiem Polska S.A., Santander Factoring sp. z o.o. i Banco Santander S.A., Oddział we
Frankfurcie a także z Europejskim Bankiem Odbudowy i Rozwoju i Europejskim Bankiem Inwestycyjnym
(„Instytucje Finansujące”).
Aneksowanie Porozumienia Stabilizującego zapewnia utrzymanie dostępności limitów w ramach Umów
o Finansowanie i niepodejmowanie przez Instytucje Finansujące działań mających na celu anulowanie lub
zredukowanie dostępnych limitów Umów o Finansowanie jak również niewykorzystywanie określonych praw
wynikających z Umów o Finansowanie w związku z ich naruszeniem lub potencjalnym naruszeniem w okresie
obowiązywania Porozumienia Stabilizującego z dnia 2 lutego 2024 roku. Podpisany Aneks w dniu 2 lipca 2025 roku
do Porozumienia Stabilizującego przedłużył okres obowiązywania Porozumienia Stabilizującego do 30 września
2025 roku pod warunkiem potwierdzenia przez Europejski Bank Inwestycyjny („EBI”) wydłużenia okresu
obowiązywania Porozumienia poza 31 lipca 2025 roku. W dniu 1 sierpnia 2025 roku podpisany został Aneks do
Porozumienia EBI (obowiązujący od 31 lipca 2025 roku), który wydłużył jego ważność do 5 września 2025 roku,
a następnie kolejnym aneksem z dnia 5 września 2025 roku okres obowiązywania został zsynchronizowany
z terminem obowiązywania Porozumienia - do 30 września 2025 roku. W tej dacie terminy obowiązywania
Porozumienia i Porozumienia EBI zostały wydłużone do 14 października 2025 roku, a następnie do 17 października
2025 roku (przedłużenie Porozumienia oraz Porozumienia EBI na okres 3 dni miało charakter techniczny i wynikało
z konieczności uzyskania odpowiednich zgód przez jedną z Instytucji Finansujących w celu dalszego przedłużenia
powyższych Porozumień). Termin obowiązywania obydwu Porozumień w dniu 17 października został przedłużony
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 34 z 127
do 29 października 2025 roku a następnie w tej dacie okres ich obowiązywania został wydłużony do 28 listopada
2025 roku, z późniejszymi umowami zmieniającymi, wydłużającymi okres jego obowiązywania do 30 stycznia
2026 roku. Po dacie bilansowej, z datą obowiązywania od 30 stycznia 2026 roku, Porozumienie Stabilizujące
przedłużone zostało łącznie do 31 marca 2026 roku a następnie do 30 kwietnia 2026 roku. Odrębnym
porozumieniem wydłużono okres obowiązywania Porozumienie z EBI, którego okres obowiązywania przedłużono,
łącznie do 30 stycznia a 2026 roku, a po dacie bilansowej łącznie do 31 marca 2026 roku a następnie łącznie do
30 kwietnia 2026 roku.
Zawarcie zgody na odstąpienie od stosowania wybranych warunków Umów o Finansowanie
W dniu 25 kwietnia 2025 roku Spółka podpisała w imieniu własnym oraz wybranych pozostałych spółek Grupy Azoty
będących stronami Umów o Finansowanie pisma zmieniającego i dotyczącego zrzeczenia się praw (ang. Waiver and
Amendment Letters) – z Instytucjami Finansującymi, na mocy którego Instytucje Finansujące zgodziły się na
odstąpienie od stosowania wybranych warunków Umów o Finansowanie Grupy Azoty, w tym wyraziły zgodę na
odstąpienie od stosowania wskaźnika dług netto/EBITDA obliczanego na dzień 31 grudnia 2024 roku.
W dniu 16 września 2025 roku Spółka podpisała w imieniu własnym oraz wybranych pozostałych spółek Grupy Azoty
będących stronami Umów o Finansowanie pisma zmieniającego i dotyczącego zrzeczenia się praw (ang. Waiver and
Amendment Letters) – z Instytucjami Finansującymi, na mocy którego Instytucje Finansujące zgodziły się na
odstąpienie od stosowania wybranych warunków Umów o Finansowanie Grupy Azoty, w tym wyraziły zgodę na
odstąpienie od stosowania wskaźnika dług netto/EBITDA obliczanego na dzień 30 czerwca 2025 roku.
Zakończenie współpracy w zakresie potencjalnej integracji kapitałowej spółki Zespół Elektrowni Wodnych
Niedzica S.A.
W dniu 8 maja 2025 roku podpisane zostały pomiędzy Spółką, Zespołem Elektrowni Wodnych Niedzica S.A. („ZEW
Niedzica”) oraz Skarbem Państwa, porozumienia o zakończeniu współpracy w zakresie potencjalnej integracji
kapitałowej ZEW Niedzica w ramach Grupy Kapitałowej Grupa Azoty.
Podpisanie umów na zakup węgla
W dniu 16 września 2025 roku Spółka oraz jego spółki zależne: Grupa Azoty ZA „PUŁAWY” S.A., Grupa Azoty
„Kędzierzyn” S.A. oraz Grupa Azoty Zakłady POLICE podpisały z Polską Grupą Górniczą S.A. z siedzibą
w Katowicach dwustronne umowy sprzedaży węgla. Przedmiotem zawartych Umów jest sprzedaż węgla do celów
energetycznych, pochodzącego z kopalń Sprzedającego, przeznaczonego do zużycia u Odbiorców w ilościach
określonych w indywidualnych Umowach, w oparciu o jednolite warunki handlowe dla Odbiorców. Umowy
zawarte zostały na czas określony z mocą obowiązującą od dnia 1 października 2025 roku do dnia 30 czerwca
2028 roku każda, z podziałem na kwartalne okresy dostaw. Cena jest wyznaczana w oparciu o formułę cenową
uwzględniającą API2 ARA. Szacunkowa łączna wartość Umów w skali Grupy Kapitałowej Grupa Azoty wynosi około
350 mln złotych netto dla całego okresu obowiązywania Umów. W ramach ilości przewidzianych w Umowach,
strony dopuszczają możliwość realizacji sprzedaży węgla na rzecz i z przeznaczeniem do zużycia u każdego
z Odbiorców z Grupy Kapitałowej Grupa Azoty. Warunki Umów nie odbiegają od warunków powszechnie
stosowanych dla tego typu umów. Zawarcie Umów jest wynikiem podpisanych w tym samym dniu dwustronnych
ugód pomiędzy Sprzedającym a każdym z Odbiorców. Ugody te zawarte zostały w związku z kwestionowaniem
przez Sprzedającego faktu obowiązywania Umów z 2018 roku, a przez to przerwą w ich realizacji. Wraz
z wynegocjowaniem treści nowych Umów strony ustaliły także rekompensatę dla Odbiorców za brak realizacji
Umów z 2018 roku w łącznej kwocie 63 mln złotych z jej podziałem na wszystkich Odbiorców, w tym na Spółkę
w kwocie 12,9 mln złotych. Rekompensata ma być płatna w ratach do dnia 31 października 2026 roku, przy czym
w roku 2025 do zapłaty przypadają raty w łącznej kwocie 4,5 mln złotych, z czego dla Jednostki Dominującej 0,9
mln złotych.
Podpisanie Porozumienia do Umowy o Współpracę i Stabilizację pomiędzy Kluczowymi Interesariuszami
w ramach realizacji Projektu „Polimery Police”
W dniu 16 stycznia 2025 roku podpisane zostało pomiędzy Spółka i dwoma spółkami zależnymi: Grupą Azoty
POLICE oraz Grupą Azoty POLYOLEFINS oraz ORLEN (łącznie „Strony”), Porozumienie do Umowy o Współpracę i
Stabilizację pomiędzy Kluczowymi Interesariuszami w ramach realizacji Projektu „Polimery Police” z dnia 19
grudnia 2024 roku („Porozumienie”). W ramach zawartego Porozumienia Strony będą kontynuowały współpracę
celem ustalenia warunków i zasad realizacji potencjalnej transakcji dotyczącej nabycia przez ORLEN (lub inny
podmiot wskazany przez ORLEN) wszystkich lub części akcji spółki Grupa Azoty POLYOLEFINS, lub innej formy
przeprowadzenia inwestycji. Strony postanowiły, że negocjacje dotyczące warunków przejęcia Grupa Azoty
POLYOLEFINS przez ORLEN oraz analiza potencjalnej transakcji, wraz z badaniem due dilligence, zostaną
przeprowadzone przez Strony w planowanym terminie do dnia 31 marca 2025 roku. Termin ten aneksem do
Porozumienia z dnia 31 marca 2025 roku został przedłużony do 12 maja 2025 roku.
Następnie termin aneksami do Porozumienia z dnia 12 maja 2025 roku, 20 czerwca 2025 roku oraz 14 lipca 2025
roku został przedłużony do 23 czerwca 2025 roku, 14 lipca oraz do 31 lipca 2025 roku. W dniu 31 lipca 2025 roku
Porozumienie wygasło.
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 35 z 127
Wygaśnięcie Umowy o Współpracę i Stabilizację pomiędzy Kluczowymi Interesariuszami w ramach realizacji
Projektu „Polimery Police” i zawarcie Memorandum of Understanding
W dniu 31 lipca 2025 roku wygasła Umowa o Współpracę i Stabilizację pomiędzy Kluczowymi Interesariuszami
w ramach realizacji Projektu „Polimery Police” („Umowa”) z dnia 19 grudnia 2024 roku (ze zmianami) zawarta
przez Spółkę, Grupę Azoty POLICE, Grupę Azoty POLYOLEFINS, ORLEN, Hyundai Engineering Co., Ltd. oraz Korean
Overseas Infrastructure & Urban Development Corporation oraz Porozumienie z dnia 16 stycznia 2025 roku (ze
zmianami) pomiędzy Spółką i dwoma spółkami zależnymi: Grupa Azoty POLICE i Grupa Azoty POLYOLEFINS oraz
ORLEN w sprawie kontynuacji współpracy celem ustalenia warunków i zasad realizacji potencjalnej transakcji
dotyczącej nabycia przez ORLEN (lub inny podmiot wskazany przez ORLEN ) wszystkich lub części akcji spółki
Grupy Azoty POLYOLEFINS należących do Spółki i Grupy Azoty POLICE, lub innej formy przeprowadzenia
inwestycji.
7. Sprawozdawczość segmentów działalności
Istotne Zasady Rachunkowości
Spółka identyfikuje segmenty operacyjne w oparciu o wewnętrzne raporty dotyczące tych elementów. Wyniki
operacyjne każdego segmentu operacyjnego są regularnie przeglądane przez główny organ odpowiedzialny za
podejmowanie decyzji operacyjnych w Spółce, który decyduje o alokacji zasobów do segmentu i ocenia jego
wyniki działalności, przy czym dostępne są oddzielne informacje finansowe o każdym segmencie.
Spółka wyodrębnia następujące segmenty operacyjne:
• Segment Agro,
• Segment Tworzywa,
• Segment Energetyka,
• Segment Pozostałe obejmujący pozostałą działalność, w tym usługi laboratoryjne, wynajem nieruchomości
oraz inną działalność niemożliwą do przypisania do poszczególnych segmentów.
W segmentach operacyjnych Spółka prezentuje koszty zarządu, koszty sprzedaży oraz pozostałe przychody
i koszty operacyjne przyporządkowując je do poszczególnych segmentów. Ocena wyników segmentów
dokonywana jest przede wszystkim na podstawie przychodów ze sprzedaży, EBIT oraz EBITDA. Finansowanie
Spółki (łącznie z kosztami i przychodami finansowymi) oraz podatek dochodowy są monitorowane na poziomie
Spółki i nie ma miejsca ich alokacja do segmentów.
EBITDA - oznacza jednostkowy zysk (stratę) z działalności operacyjnej Spółki ustalony (ustaloną) zgodnie
z MSR/MSSF za każdy okres sprawozdawczy, powiększony (pomniejszoną) o jednostkową amortyzację Spółki za
ten okres, z wyłączeniem wpływu zdarzeń jednorazowych.
Zdarzenie jednorazowe oznacza wszelkie wyjątkowe, jednorazowe, niepowtarzające się nadzwyczajne pozycje
stanowiące straty lub zyski, wynikające odpowiednio z dokonania odpisów aktualizujących z tytułu utraty
wartości aktywów trwałych (rzeczowych aktywów trwałych, wartości niematerialnych, prawa do użytkowania
oraz nieruchomości inwestycyjnych) lub z odwrócenia odpisów aktualizujących z tytułu utraty wartości aktywów
trwałych (rzeczowych aktywów trwałych, wartości niematerialnych, prawa do użytkowania oraz nieruchomości
inwestycyjnych).
Spółka wyodrębnia następujące obszary geograficzne:
• Polska,
• Niemcy,
• Pozostałe kraje Unii Europejskiej,
• Kraje Azji,
• Kraje Ameryki Południowej.
Spółka dokonuje weryfikacji segmentów geograficznych pod względem ewentualnych zmian prezentacyjnych,
gdy kwota przychodów dla danego kraju (lub krajów danego kontynentu) przekroczy 10%.
Sprawozdawczość segmentów działalności
Segmenty operacyjne
Spółka realizuje cele biznesowe w obszarze trzech podstawowych segmentów sprawozdawczych, które oferują
różne produkty i są osobno zarządzane, ponieważ ich prowadzenie wymaga odmiennych technologii oraz strategii
marketingowych. Raz na miesiąc Zarząd Spółki dokonuje przeglądu wewnętrznych raportów każdego
wyodrębnionego segmentu.
Wyodrębnione segmenty operacyjne przedstawiono w tabeli poniżej.
Nazwa
Zakres
Agro
Wytwarzanie lub sprzedaż:
• nawozy azotowe z siarką (stałe: siarczan amonu, siarczanoazotan amonu, siarczan
mocznikowo-amonowy, saletrzak z siarką;),
• amoniak,
• kwas azotowy techniczny i stężony,
• gazy techniczne.
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 36 z 127
Tworzywa
Wytwarzanie lub sprzedaż:
• kaprolaktam (półprodukt do produkcji poliamidu 6 (PA6)),
• tworzywa inżynieryjne naturalne (PA 6),
• wyroby z tworzyw (rurki z PA, rurki z PE, osłonki poliamidowe).
Energetyka
Wytwarzanie mediów energetycznych:
• energia elektryczna, energia cieplna, woda, powietrze technologiczne i pomiarowe, azot
na potrzeby instalacji chemicznych jak również, w mniejszym zakresie na odsprzedaż
odbiorcom zewnętrznym, głównie energii elektrycznej. Segment w ramach swojej
działalności obejmuje również zakup gazu ziemnego i jego dystrybucję na potrzeby
technologiczne.
Pozostałe
• Centrum Badawcze,
• usługi laboratoryjne,
• wytwórnię katalizatorów (katalizator żelazowo-chromowy, katalizatory miedziowe,
katalizatory żelazowe),
• wynajem nieruchomości oraz
• inna działalność nieprzypisana do poszczególnych segmentów.
Żaden z segmentów operacyjnych Spółki nie został połączony z innym segmentem w celu stworzenia segmentów
sprawozdawczych.
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 37 z 127
Przychody, koszty i wynik finansowy w podziale na segmenty operacyjne za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
Agro
Tworzywa
Energetyka
Pozostałe
Ogółem
Przychody ze sprzedaży zewnętrznej
1 249 415
676 865
73 849
80 015
2 080 144
Przychody ze sprzedaży pomiędzy segmentami
518 541
553 308
1 090 642
47 953
2 210 444
Przychody ze sprzedaży razem
1 767 956
1 230 173
1 164 491
127 968
4 290 588
Koszty operacyjne, w tym:(-)
(1 963 351)
(1 352 878)
(1 166 074)
(115 198)
(4 597 501)
koszty sprzedaży(-)
(122 786)
(18 047)
5
(186)
(141 014)
koszty zarządu(-)
(171 833)
(63 856)
(13 561)
(889)
(250 139)
Pozostałe przychody operacyjne
8 399
5 564
4 395
15 705
34 063
Pozostałe koszty operacyjne(-)
(9 367)
(1 556)
(4 888)
(123 121)
(138 932)
Wynik segmentu na działalności operacyjnej EBIT
(196 363)
(118 697)
(2 076)
(94 646)
(411 782)
Przychody finansowe
-
-
-
-
357 866
Koszty finansowe(-)
-
-
-
-
(944 755)
Strata przed opodatkowaniem
-
-
-
-
(998 671)
Podatek dochodowy
-
-
-
-
(2 360)
Strata netto
-
-
-
-
(1 001 031)
EBIT
(196 363)
(118 697)
(2 076)
(94 646)
(411 782)
Amortyzacja
71 475
36 024
24 199
26 247
157 945
Odpisy aktualizujące
1
4
47
2 377
2 429
EBITDA
(124 887)
(82 669)
22 170
(66 022)
(251 408)
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 38 z 127
Przychody, koszty i wynik finansowy w podziale na segmenty operacyjne za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2024 roku
Agro
Tworzywa
Energetyka
Pozostałe
Ogółem
Przychody ze sprzedaży zewnętrznej
1 165 908
837 338
60 963
115 304
2 179 513
Przychody ze sprzedaży pomiędzy segmentami
529 584
559 144
1 148 661
47 108
2 284 497
Przychody ze sprzedaży razem
1 695 492
1 396 482
1 209 624
162 412
4 464 010
Koszty operacyjne, w tym:(-)
(1 861 147)
(1 491 226)
(1 213 358)
(145 563)
(4 711 294)
koszty sprzedaży(-)
(115 537)
(20 251)
(300)
(896)
(136 984)
koszty zarządu(-)
(156 069)
(56 233)
(11 811)
(4 094)
(228 207)
Pozostałe przychody operacyjne
1 757
1 188
1 182
10 909
15 037
Pozostałe koszty operacyjne(-)
(5 364)
(28 100)
(7 193)
(40 554)
(81 211)
Wynik segmentu na działalności operacyjnej EBIT
(169 262)
(121 656)
(9 745)
(12 796)
(313 459)
Przychody finansowe
-
-
-
-
372 718
Koszty finansowe(-)
-
-
-
-
(450 424)
Zysk przed opodatkowaniem
-
-
-
-
(391 165)
Podatek dochodowy
-
-
-
-
4 456
Zysk netto
-
-
-
-
(386 709)
EBIT
(169 262)
(121 656)
(9 745)
(12 796)
(313 459)
Amortyzacja
65 330
39 166
22 608
27 786
154 890
Odpisy aktualizujące
490
25 720
4 772
104
31 086
EBITDA
(103 442)
(56 770)
17 635
15 094
(127 483)
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 39 z 127
Aktywa i zobowiązania segmentów na dzień 31 grudnia 2025 roku
Agro
Tworzywa
Energetyka
Pozostałe
Ogółem
Aktywa segmentu
895 570
755 456
536 294
269 485
2 456 805
Nieprzypisane aktywa
-
-
-
-
6 645 171
Aktywa ogółem
895 570
755 456
536 294
269 485
9 101 976
Zobowiązania segmentu
97 314
196 389
993 004
134 163
1 420 870
Nieprzypisane zobowiązania
-
-
-
-
5 131 612
Zobowiązania ogółem
97 314
196 389
993 004
134 163
6 552 482
Aktywa i zobowiązania segmentów na dzień 31 grudnia 2024 roku
Agro
Tworzywa
Energetyka
Pozostałe
Ogółem
Aktywa segmentu
1 203 702
776 869
213 640
271 522
2 465 733
Nieprzypisane aktywa
-
-
-
-
7 373 305
Aktywa ogółem
1 203 702
776 869
213 640
271 522
9 839 038
Zobowiązania segmentu
304 176
229 721
639 583
147 030
1 352 933
Nieprzypisane zobowiązania
-
-
-
-
4 992 760
Zobowiązania ogółem
304 176
229 721
639 583
147 030
6 313 270
Aktywa nieprzypisane zawierają na dzień 31 grudnia 2025 roku między innymi aktywa z tytułu udzielonych pożyczek w kwocie 447 926 tys. zł (na dzień 31 grudnia 2024 roku:
1 018 495 tys. zł), udziałów i akcji w kwocie 5 011 732 tys. zł (na dzień 31 rudnia 2024 roku: 4 880 390 tys. zł), środków pieniężnych i ich ekwiwalentów w kwocie
978 794 tys. zł (na dzień 31 grudnia 2024 roku: 1 242 391 tys. zł) oraz aktywa z tytułu odroczonego podatku w kwocie 78 631 tys. zł (na dzień 31 grudnia 2024 roku:
87 507 tys. zł), ponieważ aktywa te są zarządzane na poziomie Spółki.
Zobowiązania nieprzypisane obejmują na dzień 31 grudnia 2025 roku między innymi zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek w kwocie 4 775 029 tys. zł (na dzień 31 grudnia
2024 roku: 4 713 356 tys. zł), rozrachunki z tytułu wyceny opcji na akcje w kwocie 114 458 tys. zł (na dzień 31 grudnia 2024 roku: 118 911 tys. zł), zobowiązania wobec
akcjonariuszy Grupy Azoty POLYOLEFINS w kwocie 0,00 tys. zł (na dzień 31 grudnia 2024 roku: 33 871 zł), ponieważ zobowiązania te są zarządzane na poziomie Spółki.
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 40 z 127
Pozostałe informacje o segmentach za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
Nawozy – Agro
Tworzywa
Energetyka
Pozostałe
Ogółem
Nakłady na rzeczowe aktywa trwałe
74 524
70 233
2 256
2 167
149 180
Nakłady na wartości niematerialne
-
-
126
-
126
Nakłady nieprzypisane
-
-
-
-
9 437
Razem nakłady
74 524
70 233
2 382
2 167
158 743
Amortyzacja segmentu
71 475
36 024
24 199
24 247
157 945
Razem amortyzacja
71 475
36 024
24 199
24 247
157 945
Pozostałe informacje o segmentach za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2024 roku
Nawozy – Agro
Tworzywa
Energetyka
Pozostałe
Ogółem
Nakłady na rzeczowe aktywa trwałe
80 593
103 436
9 889
4 788
198 706
Nakłady nieprzypisane
-
-
-
-
8 136
Razem nakłady
80 593
103 436
9 889
4 788
206 842
Amortyzacja segmentu
65 330
39 166
22 608
27 786
154 890
Razem amortyzacja
65 330
39 166
22 608
27 786
154 890
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 41 z 127
Obszary geograficzne
W przypadku prezentowania informacji w podziale na obszary geograficzne, przychód jest ustalany według
kryterium geograficznej lokalizacji klientów. Aktywa przypisane do obszaru są natomiast ustalane według ich
geograficznego rozmieszczenia.
Przychody
za okres
od 01.01.2025
do 31.12.2025
Polska
1 011 516
Niemcy
521 511
Pozostałe kraje Unii Europejskiej
408 733
Pozostałe kraje Europy
125 645
Pozostałe kraje
12 739
Razem
2 080 144
Aktywa trwałe
Aktywa trwałe Spółki w wysokości 5 755 867 (na dzień 31 grudnia 2024 roku: 5 662 972 tys. zł) są zlokalizowane
w Polsce.
Na powyższe aktywa trwałe składają się rzeczowe aktywa trwałe, wartości niematerialne, nieruchomości
inwestycyjne, aktywa z tytułu prawa do użytkowania oraz udziały i akcje.
Aktywa trwałe Spółki w wysokości 1 016 592 tys. zł (na dzień 31 grudnia 2024 roku: 1 016 592 tys. zł)
zlokalizowane są na terenie Republiki Federalnej Niemiec i składają się na nie udziały posiadane w podmiotach
zagranicznych.
Istotni klienci
Przychody od spółki zależnej Grupa Azoty ATT Polymers GmbH z siedzibą w Guben, Republika Federalna Niemiec,
w segmencie Tworzywa wyniosły 468 810 tys. zł (w 2024 roku: 639 935 tys. zł). Spółka ta pełni istotną rolę
w łańcuchu produkcyjno-handlowym Segmentu Biznesowego Tworzyw Grupy Azoty będąc istotnym odbiorcą
półproduktów Spółki, a także dystrybutorem jej produktów na rynki Europy Zachodniej. Żaden inny kontrahent
nie koncentruje jednostkowo istotnej części przychodów Spółki.
Noty objaśniające do sprawozdania finansowego
NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO SPRAWOZDANIA Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW
Nota 1. Przychody z umów z klientami
Istotne Zasady Rachunkowości
Przychody ze sprzedaży to przychody ujmowane z tytułu umów zawartych z klientami. Ujęcie przychodu
przedstawia transakcję przeniesienia dóbr lub usług na klienta w kwocie odzwierciedlającej wartość
wynagrodzenia, którego Spółka spodziewa się w zamian za te dobra lub usługi. Podstawowym kryterium ujęcia
przychodów jest moment wypełnienia zobowiązania do wykonania świadczenia, następujący z chwilą
przeniesienia kontroli na rzecz klienta.
Koszty związane z umową
Koszty doprowadzenia do zawarcia umowy
Spółka ponosi koszty doprowadzenia do zawarcia umowy, których nie poniosłaby, jeżeli umowa nie zostałaby
zawarta. Spółka ujmuje koszty doprowadzenia do zawarcia umowy z klientem jako składnik aktywów w pozycji
należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe, jeżeli spodziewa się, że koszty te odzyska. Spółka korzysta
z praktycznego rozwiązania i ujmuje koszty w momencie ich poniesienia, jeżeli okres amortyzacji składnika
aktywów, który w przeciwnym razie zostałby ujęty przez Spółkę, wynosi jeden rok lub krócej.
Koszty wykonania umowy
Jeżeli koszty poniesione w związku z wykonywaniem umowy zawartej z klientem nie są objęte zakresem
standardu innego niż MSSF 15, Spółka ujmuje składnik aktywów w pozycji należności z tytułu dostaw i usług oraz
pozostałe, będący wynikiem poniesienia kosztów wykonania umowy jedynie w przypadku, gdy koszty te spełniają
wszystkie następujące kryteria:
• koszty te są bezpośrednio powiązane z umową lub z przewidywaną umową, którą Spółka może wyraźnie
zidentyfikować,
• koszty te prowadzą do wytworzenia lub ulepszenia zasobów Spółki, które będą wykorzystywane do
spełnienia (lub do dalszego spełniania) zobowiązań do wykonania świadczenia w przyszłości, oraz
• Spółka spodziewa się, że koszty te odzyska.
Identyfikacja umowy z klientem
Przychody ze sprzedaży produktów i usług, towarów i materiałów
Główne grupy sprzedawanych przez Spółkę produktów i usług, towarów i materiałów zostały wymienione w części
Segmenty operacyjne.
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 42 z 127
Przychody z tytułu sprzedaży produktów i usług oraz towarów i materiałów ujmowane są zgodnie z MSSF 15
Przychody z umów z klientami w sposób odzwierciedlający przekazanie kontroli na rzecz klienta. Przychody ze
sprzedaży produktów, towarów i materiałów są ujmowane przez Spółkę co do zasady w określonym momencie,
w oparciu o ustalone w umowie zasady Incoterms (zwykle w momencie wydania z magazynu lub w momencie
dostarczenia do punktu wskazanego przez klienta). Dla dostaw w przypadku wybranych Incoterms (CIF, CIP, CFR,
CPT) Spółka dokonuje wydzielenia jako odrębnego zobowiązania do wykonania świadczenia usługi transportu lub
transportu i ubezpieczenia świadczonych na rzecz klienta po przekazaniu klientowi kontroli nad towarami
i produktami, których te dostawy dotyczą.
Przychody ze sprzedaży usług ujmowane są w określonym momencie po wykonaniu usługi.
W ramach ujmowania przychodów, Spółka uwzględnia kwestie specyficzne takie jak w szczególności: ocena, czy
Spółka pełni rolę zleceniodawcy czy pośrednika, prawo do zwrotu produktów, ujęcie rabatów stanowiących
element wynagrodzenia zmiennego, ujęcie rabatów stanowiących prawo materialne, sprzedaż ze wstrzymaną
dostawą, ujęcie przychodów z umów zawierających niewykonane prawa klientów. W przypadku większości umów
zawierających rabaty stanowiące element wynagrodzenia zmiennego, szacowana kwota rabatu w całości podlega
ujęciu jako zobowiązanie z tytułu bonusów w pozycji zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe.
Spółka zawiera z klientami umowy kompleksowe na sprzedaż energii elektrycznej, dostarczanej przez stronę
trzecią, wraz z usługą dystrybucji tej energii elektrycznej za pośrednictwem własnej sieci. Spółka ocenia,
iż w ramach zawartych umów pełni rolę zleceniodawcy, a jako dwa odrębne zobowiązania do wykonania
świadczenia traktuje sprzedaż energii elektrycznej, ujmowaną w ramach przychodów ze sprzedaży towarów
i materiałów, oraz usługę dystrybucji, ujmowaną w ramach przychodów ze sprzedaży produktów i usług.
Spółka zawiera również z klientami umowy kompleksowe na sprzedaż energii elektrycznej wraz z usługą
dystrybucji tej energii elektrycznej, przy czym nabywa energię elektryczną wysokonapięciową i po dokonaniu
przetworzenia dokonuje jej sprzedaży na średnich i niskich napięciach. Również w tym przypadku Spółka ocenia,
iż w ramach zawartych umów, zawierających dwa zobowiązania do wykonania świadczenia, pełni rolę
Zleceniobiorcy, przy czym zarówno sprzedaż energii elektrycznej, jak i usługę dystrybucji ujmuje w ramach
przychodów ze sprzedaży produktów i usług.
Średnie terminy płatności z tytułu umów z klientami wynoszą 40 dni.
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 43 z 127
Za okres od 01.01.2025 roku do 31.12.2025 roku
Opis
Agro
Tworzywa
Energetyka
Pozostałe
Ogółem
Główne linie produktów
Przychody ze sprzedaży produktów i usług
1 247 991
676 682
49 259
78 493
2 052 425
Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów
1 424
183
5 869
1 522
8 998
Przychody ze sprzedaży praw majątkowych
-
-
18 721
-
18 721
Razem
1 249 415
676 865
73 849
80 015
2 080 144
Rejony geograficzne
Polska
707 208
155 415
73 849
75 044
1 011 516
Niemcy
177 077
340 642
-
3 792
521 511
Pozostałe kraje Unii Europejskiej
264 520
144 188
-
25
408 733
Pozostałe kraje Europy
100 247
24 260
-
1 138
125 645
Pozostałe kraje
362
12 361
-
16
12 739
Razem
1 249 415
676 865
73 849
80 015
2 080 144
Rodzaj klienta
Klienci będący osobami prawnymi
1 248 932
676 865
72 535
79 949
2 078 281
Klienci będący osobami fizycznymi
483
-
1 314
66
1 863
Razem
1 249 415
676 865
73 849
80 015
2 080 144
Rodzaj umowy
Umowy oparte na stałej cenie
1 249 415
676 865
69 733
80 015
2 076 028
Pozostałe
-
-
4 116
-
4 116
Razem
1 249 415
676 865
73 849
80 015
2 080 144
Relacje z klientami
Relacje długoterminowe
1 004 294
513 709
23 845
72 285
1 614 133
Relacje krótkoterminowe
245 121
163 156
50 004
7 730
466 011
Razem
1 249 415
676 865
73 849
80 015
2 080 144
Moment ujmowania przychodów
Przychody ujmowane w określonym momencie
1 249 415
676 865
73 849
80 015
2 080 144
Razem
1 249 415
676 865
73 849
80 015
2 080 144
Kanały sprzedaży
Sprzedaż bezpośrednia
224 825
630 647
23 845
1 810
881 127
Sprzedaż przez pośredników
1 024 590
46 218
50 004
78 205
1 199 017
Razem
1 249 415
676 865
73 849
80 015
2 080 144
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 44 z 127
Za okres od 01.01.2024 roku do 31.12.2024 roku
Opis
Agro
Tworzywa
Energetyka
Pozostałe
Ogółem
Główne linie produktów
Przychody ze sprzedaży produktów i usług
1 165 902
837 298
55 980
111 928
2 171 108
Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów
6
40
4 983
3 376
8 405
Razem
1 165 908
837 338
60 963
115 304
2 179 513
Rejony geograficzne
Polska
666 665
177 742
60 963
106 057
1 011 427
Niemcy
154 921
429 084
-
2 272
586 277
Pozostałe kraje Unii Europejskiej
211 511
178 805
-
1 208
391 524
Pozostałe kraje Europy
132 677
33 910
-
1 956
168 543
Pozostałe kraje
134
17 797
-
3 811
21 742
Razem
1 165 908
837 338
60 963
115 304
2 179 513
Rodzaj klienta
Klienci będący osobami prawnymi
1 165 459
837 338
59 856
115 255
2 177 908
Klienci będący osobami fizycznymi
449
-
1 107
49
1 605
Razem
1 165 908
837 338
60 963
115 304
2 179 513
Rodzaj umowy
Umowy oparte na stałej cenie
1 165 908
837 338
57 939
115 304
2 176 489
Pozostałe
-
-
3 024
-
3 024
Razem
1 165 908
837 338
60 963
115 304
2 179 513
Relacje z klientami
Relacje długoterminowe
907 961
622 672
26 700
90 523
1 647 856
Relacje krótkoterminowe
257 947
214 666
34 263
24 781
531 657
Razem
1 165 908
837 338
60 963
115 304
2 179 513
Moment ujmowania przychodów
Przychody ujmowane w określonym momencie
1 165 908
837 338
60 963
115 304
2 179 513
Razem
1 165 908
837 338
60 963
115 304
2 179 513
Kanały sprzedaży
Sprzedaż bezpośrednia
996 112
788 279
26 651
106 398
1 917 440
Sprzedaż przez pośredników
169 796
49 059
34 312
8 906
262 073
Razem
1 165 908
837 338
60 963
115 304
2 179 513
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 45 z 127
W pozycji rodzaj umowy oparty o stałej cenie Spółka ujmuje przychody, których cena nie jest rozliczana
w oparciu o zużyty czas i poniesione nakłady.
Podział relacji z klientami na krótko i długoterminowe dokonany jest na podstawie okresu obowiązywania umowy.
Należności i zobowiązania z tytułu umów z klientami prezentowane są odpowiednio:
• należności – Nota 16 Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe,
• zobowiązania – Nota 24 Zobowiązania z tytułu dostaw oraz pozostałe.
Nota 2. Koszty działalności operacyjnej
Istotne Zasady Rachunkowości
Koszty wytworzenia/nabycia sprzedanych produktów, towarów i materiałów
Kosztami wytworzenia/nabycia sprzedanych produktów, towarów i materiałów są wszystkie koszty związane
z podstawową działalnością Spółki z wyjątkiem kosztów sprzedaży, kosztów ogólnego zarządu, pozostałych
kosztów i kosztów finansowych. Koszt wytworzenia produktu obejmuje koszty pozostające w bezpośrednim
związku z danym produktem oraz uzasadnioną część stałych kosztów pośrednio związanych z wytworzeniem tego
produktu.
Koszty sprzedaży
Koszty sprzedaży są to ewidencjonowane koszty związane ze sprzedażą. Do kosztów tych zalicza się między
innymi:
− opakowania wysyłkowe,
− koszty transportu, załadunku, wyładunku,
− opłaty celne i prowizje handlowe,
− ubezpieczenia produktów w czasie transportu,
− utworzenie/rozwiązanie odpisów na należności z tytułu dostaw i usług za wyjątkiem odpisów na należności
z tytułu dzierżawy nieruchomości inwestycyjnych (prezentowane w pozostałych przychodach lub kosztach
operacyjnych) oraz odsetek od należności (prezentowane w przychodach lub kosztach finansowych).
Koszty ogólnego zarządu
Koszty ogólnego zarządu obejmują koszty:
− koszty ogólnoadministracyjne związane z utrzymaniem określonych komórek zarządu,
− koszty ogólnoprodukcyjne (związane z produkcją, które nie dotyczą poszczególnych wydziałów, związane
z utrzymaniem i funkcjonowaniem komórek ogólnego przeznaczenia).
za okres
od 01.01.2025
do 31.12.2025
za okres
od 01.01.2024
do 31.12.2024
Amortyzacja
156 851
153 728
Zużycie materiałów i energii
1 410 784
1 514 654
Usługi obce
383 635
355 779
Podatki i opłaty
129 091
127 063
Wynagrodzenia
203 783
211 087
Ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia
52 915
57 743
Pozostałe koszty rodzajowe
11 516
18 733
Koszty według rodzaju
2 348 575
2 438 787
Zmiana stanu produktów(+/-)
9 595
(17 978)
Koszt wytworzenia świadczeń na własne potrzeby jednostki(-)
(1 999)
(1 730)
Koszty sprzedaży(-)
(141 014)
(136 984)
Koszty ogólnego zarządu(-)
(250 139)
(228 207)
Wartość sprzedanych towarów i materiałów
30 886
7 718
Koszt wytworzenia/nabycia sprzedanych produktów, towarów
i materiałów
1 995 904
2 061 606
w tym podatek akcyzowy
1 288
1 238
za okres
od 01.01.2025
do 31.12.2025
za okres
od 01.01.2024
do 31.12.2024
Koszt wytworzenia/nabycia sprzedanych produktów, towarów
i materiałów
133 918
130 940
Koszty sprzedaży
7 468
7 711
Koszty ogólnego zarządu
15 465
15 077
Amortyzacja ogółem
156 851
153 728
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 46 z 127
Nota 2.1. Koszt wytworzenia/nabycia sprzedanych produktów, towarów i materiałów
za okres
od 01.01.2025
do 31.12.2025
Koszt wytworzenia/nabycia sprzedanych produktów i usług
1 971 030
Koszt nabycia sprzedanych towarów i materiałów
24 874
Koszty działalności ogółem
1 995 904
Nota 2.2. Koszty świadczeń pracowniczych
za okres
od 01.01.2025
do 31.12.2025
Wynagrodzenia wypłacone i należne
194 763
Ubezpieczenia społeczne
35 528
Zakładowy Fundusz Świadczeń Socjalnych
6 196
Szkolenia
324
Zmiana stanu zobowiązań z tytułu programów określonych
świadczeń
(2 104)
Zmiana stanu zobowiązań z tytułu innych długoterminowych
świadczeń pracowniczych
(1 697)
Zmiana stanu rezerwy na niewykorzystane urlopy
797
Zmiana stanu rezerwy na nagrodę roczną i premię motywacyjną
13 835
Pozostałe
9 056
256 698
Średnie zatrudnienie
2 024
Nota 2.3. Uzgodnienie kosztów leasingu
za okres
od 01.01.2025
do 31.12.2025
Amortyzacja składników aktywów z tytułu prawa do
użytkowania(-)
(18 735)
Koszty odsetkowe od zobowiązań leasingowych(-)
(4 223)
Koszty związane leasingiem krótkoterminowym wyłączonym
z zakresu MSSF16(-)
(8 042)
Koszty związane ze zmienną opłatą leasingową - nieuwzględniona
w wycenie zobowiązań z tytułu leasingu(-)
(80)
Pozostałe(+/-)
1 967
Razem
(29 113)
Koszty amortyzacji, koszty związane z leasingiem krótkoterminowym, koszty związane ze zmienną opłatą
leasingową ujęte są głównie w koszcie wytworzenia/nabycia sprzedanych produktów i usług. Koszty odsetkowe
ujęte są w kosztach finansowych.
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 47 z 127
Nota 3. Pozostałe przychody operacyjne
Istotne Zasady Rachunkowości
Pozostałe przychody operacyjne obejmują przychody, które nie zostały zakwalifikowane do działalności
operacyjnej i finansowej.
za okres
od 01.01.2025
do 31.12.2025
Zysk ze sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych i aktywów
z tytułu prawa do użytkowania
2 985
Rozwiązane odpisy aktualizujące – rzeczowe aktywa trwałe
i pozostałe należności
620
Przychody z tytułu dzierżawy nieruchomości inwestycyjnych
9 542
Otrzymane odszkodowania
15 916
Rozwiązanie rezerw
1 232
Dotacje
2 592
Pozostałe
1 176
34 063
W kwocie 15 916 tys. zł ujęto kwotę 11 963 tys. zł z tytułu kary wynikającej z zawartej ugody z Polską Grupą
Górniczą S.A., o której mowa w pkt 6 Sprawozdania Finansowego.
Nota 4. Pozostałe koszty operacyjne
Istotne Zasady Rachunkowości
Pozostałe koszty operacyjne obejmują koszty, które nie zostały zakwalifikowane do działalności operacyjnej
i finansowej.
za okres
od 01.01.2025
do 31.12.2025
Strata ze sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych i aktywów
z tytułu prawa do użytkowania
-
Utworzone odpisy aktualizujące -rzeczowe aktywa trwałe,
nieruchomości inwestycyjne
2 461
Utworzone odpisy aktualizujące – pozostałe należności
10 388
Koszty z tytułu utrzymania nieruchomości inwestycyjnych
6 616
Kary i odszkodowania
87
Przestoje wyłączonych z eksploatacji instalacji
732
Koszty usuwania skutków awarii
17 898
Utworzone rezerwy
1 210
Pozostałe koszty
99 540
138 932
Informację na temat przeprowadzonych testów na utratę wartości i utworzenia odpisów aktualizujących
przedstawiono w pkt 4 niniejszego sprawozdania finansowego.
W pozycji koszty z tytułu utrzymania nieruchomości inwestycyjnych ujęta jest amortyzacja nieruchomości
inwestycyjnych, której wartość w 2025 roku wyniosła 1 094 tys. zł (rok 2024: 1 161 tys. zł).
W kwocie 17 898 tys. zł skutki usuwania awarii w 2025 roku największe pojedyncze pozycje stanowią:
• Segment Energetyka:
o usunięcie skutków awarii trzech zastawek szandorowych kanału ściekowego obiektu D-220 w kwocie
1 326 tys. zł,
o usunięcie skutków awarii -Kocioł parowy OP-230 nr5 w kwocie 1 269 tys. zł,
o usunięcie skutków awarii rozszczelnienia systemu pyłowego strona 5B kotła nr 5 w kwocie 1 064 tys. zł,
o usunięcie skutków awarii elementów separatora w kwocie 1 019 tys. zł;
• Segment Nawozy
o usunięcie awarii Wydział Amoniaku kocioł AE3-2 w kwocie 1 160 tys. zł,
o usunięcie awarii na Wydziale Nawozów – turbina parowa AT5-2 w kwocie 1 053 tys. zł,
o usunięcie awarii Wydział Amoniaku Turbozespół AT5-2/AG5-1/AP5-8 w kwocie 718 tys. zł,
o usunięcie awarii Wydział Amoniaku instalacji i urządzeń do produkcji gazu syntezowego VRMy w kwocie
689 tys. zł;
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 48 z 127
• Segment Tworzywa
o usunięcie awarii Wydział WKS I SHA wkładu kondensatora poz. LW015 w kwocie 795 tys. zł.
W kwocie pozostałe koszty ujęto rozpoznane zobowiązanie w kwocie 99 000 tys. zł z tytułu rozliczeń
wewnątrzgrupowych.
Nota 5. Przychody finansowe
Istotne Zasady Rachunkowości
Przychody finansowe obejmują odsetki należne z tytułu zainwestowanych przez Spółkę środków pieniężnych,
pożyczek, innych oprocentowanych instrumentów finansowych, należne dywidendy, zyski z tytułu zbycia
dostępnych do sprzedaży instrumentów finansowych, zyski z tytułu zmiany wartości godziwej instrumentów
finansowych wycenianych przez wynik finansowy, zyski z tytułu różnic kursowych oraz zyski dotyczące
instrumentów zabezpieczających, które ujmowane są w rachunku zysków i strat.
Przychody z tytułu odsetek wykazuje się w rachunku zysków i strat według zasady memoriałowej, przy
zastosowaniu metody efektywnej stopy procentowej. Dochód z tytułu dywidend ujmuje się w rachunku zysków
i strat w momencie, kiedy Spółka nabywa prawo do jej otrzymania.
za okres
od 01.01.2025
do 31.12.2025
Odsetki od cash poolingu, lokat bankowych
47 524
Odsetki od pożyczek
126 299
Rozwiązanie odpisów aktualizujących wartość udziałów i akcji
137 074
Zyski na różnicach kursowych
5 953
Zyski z wyceny aktywów i zobowiązań finansowych wycenianych
w wartości godziwej przez rachunek zysków i strat
38 325
Pozostałe
2 690
357 866
Kwota 38 325 tys. zł dotyczy wyceny zobowiązań finansowych w trakcie roku 2025 wynikających z realizacji
„Umowy Akcjonariuszy”.
Nota 6. Koszty finansowe
Istotne Zasady Rachunkowości
Koszty finansowe obejmują odsetki płatne z tytułu zadłużenia, leasingu, odwracanie dyskonta z tytułu rezerw,
straty z tytułu różnic kursowych, straty z tytułu zmiany wartości godziwej instrumentów finansowych
wycenianych przez wynik finansowy oraz odpisy z tytułu utraty wartości aktywów finansowych. Koszty z tytułu
odsetek są ustalane w oparciu o efektywną stopę procentową.
Koszty finansowe, które bezpośrednio można przyporządkować nabyciu, wytworzeniu danego składnika
aktywów włącza się do ceny nabycia, wytworzenia tego składnika aktywów. Pozostałe koszty finansowania
zewnętrznego Spółka ujmuje jako koszt w okresie, w którym zostały poniesione.
za okres
od 01.01.2025
do 31.12.2025
Odsetki od kredytów
191 004
Odsetki od cash poolingu
79 760
Odsetki od faktoringu, dyskonta wierzytelności i leasingu
31 039
Pozostałe koszty odsetkowe
7 499
Odpisy aktualizujące wartość udziałów i akcji w jednostkach
zależnych
18 574
Aktualizacja wartości odpisu aktualizującego pożyczek
591 371
Straty z wyceny zobowiązań finansowych wycenianych w wartości
godziwej przez rachunek zysków i strat
-
Straty na różnicach kursowych
-
Pozostałe
25 508
944 755
Utworzenie odpisu aktualizującego pożyczek dotyczy udzielonych pożyczek do spółek z Grupy. Szczegółowy opis
w Nocie 13.2 Sprawozdania Finansowego. W kwocie 591 371 tys. zł podano saldo zmiany odpisów jakie miały
miejsce w trakcie roku 2025.
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 49 z 127
W kwocie 25 508 tys. zł istotną wartość stanowi opłata za przesunięcie terminu płatności w łącznej wysokości
10 400 tys. zł oraz finasowanie wewnątrzgrupowe w wysokości 5 392 ty. zł.
Nota 7. Podatek dochodowy
Istotne Zasady Rachunkowości
Podatek dochodowy obejmuje część bieżącą i część odroczoną. Bieżący i odroczony podatek dochodowy
ujmowany jest w rachunku zysków i strat bieżącego okresu, z wyjątkiem sytuacji, kiedy dotyczy połączenia
jednostek oraz pozycji ujętych bezpośrednio w kapitale własnym lub jako inne całkowite dochody.
Podatek bieżący stanowi zobowiązanie podatkowe z tytułu dochodu do opodatkowania za dany rok, ustalone
przy zastosowaniu stawek podatkowych obowiązujących na dzień bilansowy oraz korekty podatku dotyczącego
lat ubiegłych. Bieżące obciążenie podatkowe jest obliczane na podstawie wyniku podatkowego (podstawy
opodatkowania) danego roku obrotowego. Zysk (strata) podatkowa różni się od księgowego zysku (straty) brutto
w związku z wyłączeniem przychodów podlegających opodatkowaniu i kosztów stanowiących koszty uzyskania
przychodów w latach następnych oraz pozycji kosztów i przychodów, które nigdy nie będą podlegały
opodatkowaniu.
Podatek odroczony wyliczany jest w związku z różnicami przejściowymi pomiędzy wartością aktywów
i zobowiązań ustalaną dla celów księgowych a ich wartością ustalaną dla celów podatkowych. Podatek odroczony
nie jest ujmowany w przypadku: 1) początkowego ujęcia aktywów lub zobowiązań, które nie wpływają ani na
zysk księgowy ani na dochód do opodatkowania pochodzących z transakcji, która nie jest połączeniem jednostek,
2) różnic przejściowych wynikających z inwestycji w jednostkach zależnych i współkontrolowanych w zakresie,
w którym nie jest prawdopodobne, że zostaną one zrealizowane w dającej się przewidzieć przyszłości, 3) różnic
przejściowych powstałych w związku z początkowym ujęciem wartości firmy.
Dochody uzyskiwane z działalności w specjalnych strefach ekonomicznych mogą być zwolnione z podatku
dochodowego do wysokości określonej w przepisach dotyczących specjalnych stref ekonomicznych. Przyszłe
korzyści z tytułu zwolnienia z podatku dochodowego traktowane są jako ulga inwestycyjna i ujmowane, przez
analogię, w oparciu o MSR 12 Podatek dochodowy, jako aktywa z tytułu podatku odroczonego.
Ujęta kwota podatku odroczonego opiera się na oczekiwaniach co do sposobu realizacji wartości bilansowej
aktywów i pasywów, przy zastosowaniu stawek podatkowych obowiązujących lub uchwalonych na dzień
bilansowy.
Aktywa z tytułu podatku odroczonego są ujmowane do wysokości, do której jest prawdopodobne, iż osiągnięty
zostanie dochód do opodatkowania, który pozwoli na realizację różnic przejściowych. Aktywa z tytułu podatku
odroczonego obniża się w zakresie, w jakim nie jest prawdopodobne osiągnięcie dochodu do opodatkowania
wystarczającego do częściowego lub całkowitego zrealizowania różnic przejściowych. Takie obniżki koryguje się
w górę w zakresie, w jakim uzyskanie wystarczającego dochodu do opodatkowania staje się prawdopodobne.
Rezerwy i aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego podlegają wzajemnej kompensacie, jeżeli Spółka
posiada tytuł uprawniający ją do ich jednoczesnego uwzględniania przy obliczaniu kwoty zobowiązania
podatkowego oraz gdy dotyczą podatku dochodowego nałożonego przez tę sama władzę podatkową. Aktywa oraz
rezerwy z tytułu odroczonego podatku nie są dyskontowane i są prezentowane w sprawozdaniu z sytuacji
finansowej jako aktywa trwałe lub zobowiązania długoterminowe.
Zgodnie z MSR 12 Podatek dochodowy Spółka ujmuje składnik aktywów z tytułu odroczonego podatku
dochodowego dotyczący przeniesienia nierozliczonej straty podatkowej w zakresie, w którym jest
prawdopodobne, że będzie dostępny przyszły dochód do opodatkowania, od którego można odpisać nierozliczone
straty podatkowe. Oceniając, czy jest prawdopodobne, że dostępny przyszły dochód do opodatkowania będzie
wystarczający, dana Spółka bierze pod uwagę charakter, pochodzenie, harmonogram i prawdopodobieństwo
uzyskania takiego dochodu.
Nota 7.1. Podatek dochodowy wykazywany w rachunku zysków i strat
za okres
od 01.01.2025
do 31.12.2025
Bieżący podatek dochodowy:
Bieżące obciążenie z tytułu podatku dochodowego
118
Korekty dotyczące podatku bieżącego z lat ubiegłych
(827)
(709)
Odroczony podatek dochodowy:
Odroczony podatek dochodowy związany z powstaniem
i odwróceniem różnic przejściowych
3 069
3 069
Podatek dochodowy wykazany w rachunku zysków i strat
2 360
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 50 z 127
Nota 7.2. Efektywna stopa podatkowa
za okres
od 01.01.2025
do 31.12.2025
za okres
od 01.01.2024
do 31.12.2024
(Strata)/Zysk przed opodatkowaniem
(998 671)
(391 165)
Podatek obliczony według obowiązującej stawki podatkowej
(189 747)
(74 321)
Efekt podatkowy przychodów niebędących przychodami według
przepisów podatkowych (+/-)
(913)
(30 856)
Efekt podatkowy kosztów niestanowiących kosztów uzyskania
według przepisów podatkowych (+/-)
134 757
17 711
Rozwiązanie aktywa na odliczenie straty podatkowej(+)
21 195
-
Utworzenie aktywa na odliczenie straty podatkowej(-)
-
(3 831)
Utworzenie aktywa na koszty finansowania dłużnego(-)
-
25 021
Pozostałe (+/-)
37 068
61 820
Podatek dochodowy wykazany w rachunku zysków i strat
2 360
(4 456)
Efektywna stopa podatkowa
-
-
Efektywna stopa podatkowa zarówno za 2025 rok jak i 2024 rok ze względu na wykazaną stratę podatkową nie
jest prezentowana.
Nota 7.3. Podatek dochodowy wykazany w innych całkowitych dochodach
za okres
od 01.01.2025
do 31.12.2025
za okres
od 01.01.2024
do 31.12.2024
Podatek dochodowy odnoszący się do pozycji, które nie będą
reklasyfikowane do zysków i strat(+/-)
4 691
555
Zyski z wyceny instrumentów kapitałowych wycenianych w
wartości godziwej przez inne całkowite dochody
2 364
-
Zyski aktuarialne dotyczące programów określonych świadczeń
2 327
555
Podatek dochodowy odnoszący się do pozycji, które są lub będą
reklasyfikowane do zysków i strat(+/-)
1 116
1 856
Wycena instrumentów zabezpieczających poprzez rachunkowość
zabezpieczeń
1 116
1 856
Podatek dochodowy wykazany w innych całkowitych dochodach
5 807
2 411
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 51 z 127
Nota 7.4. Aktywa oraz rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
Aktywa(-)
Rezerwa(+)
31.12.2025
31.12.2024
31.12.2025
31.12.2024
Rzeczowe aktywa trwałe
(10 119)
(15 006)
35 114
51 193
Aktywa z tytułu prawa do użytkowania
-
-
16 323
14 764
Nieruchomości inwestycyjne
-
-
318
526
Wartości niematerialne
-
-
4 324
5 601
Aktywa finansowe
-
(864)
1 673
299
Zapasy i prawa majątkowe
(4 900)
(4 898)
23 118
26 866
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
(2 048)
(560)
3 040
4 406
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
(49 896)
(48 792)
447
416
Świadczenia pracownicze
(18 915)
(18 913)
-
-
Rezerwy
(6 920)
(7 839)
145
1 628
Kredyty i pożyczki
(4 197)
(13 551)
8 870
12 778
Zobowiązania z tytułu leasingu
(16 337)
(14 436)
-
-
Pozostałe zobowiązania finansowe
(408)
(500)
-
-
Instrumenty pochodne
-
-
-
35
Wycena instrumentów zabezpieczających przez rachunkowość zabezpieczeń
-
-
3 370
2 254
Strata podatkowa
(53 399)
(74 595)
-
-
Koszty finansowania dłużnego
(9 494)
(6 799)
-
-
Pozostałe
(1 058)
(1 575)
2 318
55
Aktywa(-)/Rezerwa(+) z tytułu podatku odroczonego
(177 691)
(208 328)
99 060
120 821
Kompensata
99 060
120 821
(99 060)
(120 821)
Aktywa(-)/Rezerwa(+) z tytułu podatku odroczonego ujęte w sprawozdaniu
z sytuacji finansowej
(78 631)
(87 507)
-
-
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 52 z 127
Nota 7.5. Zmiana różnic przejściowych
Stan na dzień
01.01.2025
Rachunku
zysków i strat
Innych
całkowitych
dochodach
Stan na dzień
31.12.2025
Rzeczowe aktywa trwałe
36 187
(11 192)
-
24 995
Aktywa z tytułu prawa do użytkowania
14 764
1 559
-
16 323
Nieruchomości inwestycyjne
526
(208)
-
318
Wartości niematerialne
5 601
(1 277)
-
4 324
Aktywa finansowe
(565)
(126)
2 364
1 673
Zapasy i prawa majątkowe
21 968
(3 750)
-
18 218
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
3 846
(2 854)
-
992
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
(48 376)
(1 073)
-
(49 449)
Świadczenia pracownicze
(18 913)
(2 329)
2 327
(18 915)
Rezerwy
(6 211)
(564)
-
(6 775)
Kredyty i pożyczki
(773)
5 446
-
4 673
Zobowiązania z tytułu leasingu
(14 436)
(1 901)
-
(16 337)
Pozostałe zobowiązania finansowe
(500)
92
-
(408)
Instrumenty pochodne
35
(35)
-
-
Wycena instrumentów zabezpieczających przez rachunkowość zabezpieczeń
2 254
-
1 116
3 370
Strata podatkowa
(74 595)
21 196
-
(53 399)
Koszty finansowania dłużnego
(6 799)
(2 695)
-
(9 494)
Pozostałe
(1 520)
2 780
-
1 260
Aktywa(-)/Rezerwa(+) z tytułu podatku odroczonego
(87 507)
3 069
5 807
(78 631)
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 53 z 127
Stan na dzień
01.01.2024
Rachunku
zysków i strat
Innych
całkowitych
dochodach
Stan na dzień
31.12.2024
Rzeczowe aktywa trwałe
52 313
(16 126)
-
36 187
Aktywa z tytułu prawa do użytkowania
15 394
(630)
-
14 764
Nieruchomości inwestycyjne
701
(175)
-
526
Wartości niematerialne
5 526
75
-
5 601
Aktywa finansowe
(691)
126
-
(565)
Zapasy i prawa majątkowe
39 677
(17 709)
-
21 968
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
3 305
541
-
3 846
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
(61 527)
13 151
-
(48 376)
Świadczenia pracownicze
(16 556)
(2 912)
555
(18 913)
Rezerwy
(6 365)
154
-
(6 211)
Kredyty i pożyczki
41
(814)
-
(773)
Zobowiązania z tytułu leasingu
(15 248)
812
-
(14 436)
Pozostałe zobowiązania finansowe
(227)
(273)
-
(500)
Instrumenty pochodne
-
35
-
35
Wycena instrumentów zabezpieczających przez rachunkowość zabezpieczeń
398
-
1 856
2 254
Strata podatkowa
(70 763)
(3 832)
-
(74 595)
Koszty finansowania dłużnego
(31 820)
25 021
-
(6 799)
Pozostałe
498
(2 018)
-
(1 520)
Aktywa(-)/Rezerwa(+) z tytułu podatku odroczonego
(85 344)
(4 574)
2 411
(87 507)
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 54 z 127
Nota 7.6. Nieujęte aktywa i rezerwy z tytułu podatku odroczonego
Zarówno na dzień 31 grudnia 2025 roku, jak i 31 grudnia 2024 roku, Spółka nie rozpoznała rezerwy z tytułu
odroczonego podatku dochodowego związanego z różnicą pomiędzy wartością podatkową i księgową posiadanych
przez Spółkę akcji spółki Grupa Azoty PUŁAWY w kwocie 1 775 995 tys. zł. Spółka nie tworzy podatku
odroczonego, ponieważ nie oczekuje, że w przyszłości nastąpi odwrócenie tej różnicy przejściowej.
W związku z realizacją inwestycji w zakresie budowy Wytwórni Poliamidów II Spółka uzyskała zezwolenie na
prowadzenie działalności gospodarczej na terenie Specjalnej Strefy Ekonomicznej Krakowski Park Technologiczny
(„SSE”). Zgodnie z otrzymanym zezwoleniem Spółka zobligowana była do poniesienia nakładów w minimalnej
kwocie 203 000 tys. zł oraz zwiększenia zatrudnienia o 34 osoby i utrzymania go do 30 czerwca 2020 roku. Warunki
określone w zezwoleniu zostały spełnione.
Poniesione przez Spółkę kwalifikowane nakłady inwestycyjne na dzień zakończenia inwestycji wyniosły
222 603 tys. zł, co może pozwolić na zrealizowanie oszczędności podatkowych na działalności strefowej
w wysokości około 107 mln zł (bez uwzględnienia efektu dyskonta). Ze względu na wahającą się rentowność
działalności w SSE i ograniczony horyzont czasowy posiadanych budżetów podatkowych Spółka nie rozpoznaje
składnika aktywów z tytułu odroczonego podatku związanego z działalnością w Specjalnej Strefie Ekonomicznej.
Wartość nieujętego aktywa na dzień 31 grudnia 2025 roku wynosi około 101 mln zł (na dzień 31 grudnia 2024 roku
około 101 mln zł). Działalność w Specjalnej Strefie Ekonomicznej zakładana jest do roku 2026.
W związku z ponoszonymi przez Spółkę stratami podatkowymi nie rozpoznano na 31 grudnia 2025 roku aktywa na
odroczony podatek z tytułu:
• straty podatkowej od działalności operacyjnej możliwej do odliczenia w latach następnych od kwoty 143 019
tys. zł (aktyw 27 174 tys. zł),
• straty podatkowej od zysków kapitałowych od kwoty 37 145 tys. zł (aktyw 7 003 tys. zł),
• kosztów finansowania dłużnego możliwych do odliczenia w latach następnych od kwoty 491 060 tys. zł (aktyw
93 301 tys. zł).
Nota 8. Zysk na jedną akcję
Kalkulacja podstawowego zysku przypadającego na jedną akcję dokonana została w oparciu o zysk netto oraz
o średnią ważoną liczbę akcji na dzień sporządzenia sprawozdania finansowego. Wielkości te zostały ustalone
w sposób przedstawiony poniżej:
za okres
od 01.01.2025
do 31.12.2025
za okres
od 01.01.2024
do 31.12.2024
(Strata)/Zysk netto
(1 001 031)
(386 709)
Liczba akcji na początek okresu
99 195 484
99 195 484
Liczba akcji na koniec okresu
99 195 484
99 195 484
Średnia ważona liczba akcji w okresie
99 195 484
99 195 484
(Strata)/Zysk na jedną akcję:
Podstawowy (zł)
(10,09)
(3,90)
Rozwodniony (zł)
(10,09)
(3,90)
Rozwodniony zysk przypadający na jedną akcję
Nie występują czynniki powodujące rozwodnienie zysku przypadającego na jedną akcję.
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 55 z 127
NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO SPRAWOZDANIA Z SYTUACJI FINANSOWEJ
Nota 9. Rzeczowe aktywa trwałe
Istotne Zasady Rachunkowości
Składniki rzeczowych aktywów trwałych ujmuje się w księgach według ceny nabycia lub kosztu wytworzenia
pomniejszonych o odpisy amortyzacyjne oraz odpisy z tytułu utraty wartości. Cena nabycia obejmuje cenę
zakupu składnika majątku oraz koszty bezpośrednio związane z zakupem i przystosowaniem składnika majątku
do stanu zdatnego do używania, łącznie z kosztami transportu, jak też załadunku, wyładunku i składowania.
Rabaty, opusty zmniejszają cenę nabycia składnika aktywów. Koszt wytworzenia składnika rzeczowych aktywów
trwałych oraz rzeczowych aktywów trwałych w budowie obejmuje ogół kosztów poniesionych przez Spółkę
w okresie jego budowy, montażu, przystosowania i ulepszenia poniesionych do dnia przyjęcia takiego składnika
majątkowego do używania (lub do dnia bilansowego, jeśli składnik nie został jeszcze oddany do używania).
Zakupione oprogramowanie, które jest niezbędne do prawidłowego funkcjonowania związanego z nim
urządzenia jest aktywowane, jako część tego urządzenia.
W przypadku, gdy określony składnik rzeczowych aktywów trwałych składa się z odrębnych i istotnych części
składowych o różnym okresie użytkowania, części te są traktowane jako odrębne składniki aktywów.
Dana pozycja rzeczowych aktywów trwałych może zostać usunięta ze sprawozdania z sytuacji finansowej po
dokonaniu jej zbycia lub w przypadku, gdy nie są spodziewane żadne ekonomiczne korzyści wynikające z dalszego
użytkowania takiego składnika aktywów. Zyski lub straty wynikłe ze sprzedaży/likwidacji lub zaprzestania
użytkowania rzeczowych aktywów trwałych są określane, jako różnica pomiędzy przychodami ze sprzedaży
a wartością netto tych rzeczowych aktywów trwałych i są ujmowane odpowiednio jako pozostałe przychody
operacyjne lub pozostałe koszty operacyjne w rachunku zysków i strat.
Rzeczowe aktywa trwałe w budowie dotyczą środków trwałych będących w toku budowy lub montażu i są
wykazywane według cen nabycia lub kosztów wytworzenia, pomniejszonych o odpisy z tytułu utraty wartości.
Rzeczowe aktywa trwałe w budowie nie podlegają amortyzacji do czasu zakończenia budowy i przekazania
aktywa do używania.
Zaliczki na rzeczowe aktywa trwałe prezentowane są w pozycji Pozostałe należności w ramach aktywów
trwałych.
Amortyzacja jest naliczana metodą liniową przez szacowany okres użytkowania danego składnika rzeczowych
aktywów trwałych, względnie jego istotnych i odrębnych części składowych. Rozpoczęcie amortyzacji następuje
w momencie, w którym dany składnik rzeczowych aktywów trwałych znajduje się w miejscu i stanie
umożliwiającym jego wykorzystanie zgodnie z zamierzeniem zarządu jednostki. Zakończenie amortyzacji
następuje nie później niż z chwilą zrównania wartości odpisów amortyzacyjnych z wartością początkową
rzeczowego aktywa trwałego lub postawienia go w stan likwidacji, sprzedaży lub stwierdzenia jego niedoboru,
z ewentualnym uwzględnieniem przewidywanej przy likwidacji ceny sprzedaży netto pozostałości rzeczowego
aktywa trwałego.
Rzeczowe aktywa trwałe w budowie nie są amortyzowane.
Rzeczowe aktywa trwałe w momencie ich nabycia zostają podzielone na części składowe, o ile ich cena nabycia
lub koszt wytworzenia są istotne w porównaniu z ceną nabycia lub kosztem wytworzenia całego rzeczowego
aktywa trwałego. Wyodrębnione części składowe amortyzuje się osobno przez okres ich ekonomicznej
użyteczności.
Wartość bilansowa
na dzień
31.12.2025
na dzień
31.12.2024
Grunty
69
142
Budynki i budowle
529 620
544 807
Maszyny i urządzenia
907 244
949 878
Środki transportu
2 223
2 205
Pozostałe rzeczowe aktywa trwałe
52 956
56 664
1 492 112
1 553 696
Rzeczowe aktywa trwałe w budowie
272 846
180 475
1 764 958
1 734 171
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 56 z 127
Zestawienie netto rzeczowych aktywów trwałych
Grunty
Budynki
i budowle
Maszyny
i urządzenia
Środki
transportu
Pozostałe
rzeczowe
aktywa trwałe
Rzeczowe
aktywa trwałe
w budowie
Razem
Wartość bilansowa netto na dzień 01.01.2025 roku
142
544 807
949 878
2 205
56 664
180 475
1 734 171
Zwiększenia, w tym:
-
12 573
52 593
347
2 072
161 968
229 553
Zwiększenia z tytułu nabycia, wytworzenia, oddania do
eksploatacji
-
12 541
52 573
-
2 069
161 968
229 151
Zwiększenia z tytułu przekwalifikowania z innych pozycji
-
-
20
347
3
-
370
Zwiększenia pozostałe
-
32
-
-
-
-
32
Zmniejszenia, w tym:(-)
(73)
(27 760)
(95 227)
(329)
(5 780)
(69 597)
(198 766)
Amortyzacja
(27 758)
(95 168)
(329)
(5 722)
-
(128 977)
Zmniejszenia stanu z tytułu zbycia i likwidacji
-
-
(29)
-
-
-
(29)
Zmniejszenia z tytułu oddania do eksploatacji
-
-
-
-
-
(67 210)
(67 210)
Zmniejszenia z tytułu utworzenia odpisu aktualizującego
-
-
(7)
-
(58)
(2 387)
(2 452)
Zmniejszenia z tytułu przekwalifikowania do pozycji
aktywa trwałe przeznaczone do sprzedaży
(73)
(2)
-
-
-
-
(75)
Zmniejszenia pozostałe
-
-
(23)
-
-
-
(23)
Wartość bilansowa netto na dzień 31.12.2025 roku
69
529 620
907 244
2 223
52 956
272 846
1 764 958
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 57 z 127
Grunty
Budynki
i budowle
Maszyny
i urządzenia
Środki
transportu
Pozostałe
rzeczowe
aktywa trwałe
Rzeczowe
aktywa trwałe
w budowie
Razem
Wartość bilansowa netto na dzień 01.01.2024 roku
667
507 613
947 813
2 416
57 395
176 121
1 692 025
Zwiększenia, w tym:
-
64 842
123 809
221
5 872
203 347
398 091
Zwiększenia z tytułu nabycia, wytworzenia, oddania do
eksploatacji
-
64 750
123 601
-
5 870
203 347
397 568
Zwiększenia z tytułu przekwalifikowania z nieruchomości
inwestycyjnych
-
92
-
-
-
-
92
Zwiększenia z tytułu przekwalifikowania z innych pozycji
-
-
-
221
-
-
221
Zwiększenia pozostałe
-
-
208
-
2
-
210
Zmniejszenia, w tym:(-)
(525)
(27 648)
(121 744)
(432)
(6 603)
(198 993)
(355 945)
Amortyzacja
-
(26 881)
(95 829)
(431)
(6 534)
-
(129 675)
Zmniejszenia stanu z tytułu zbycia i likwidacji
-
(5)
-
-
-
(5)
Zmniejszenia z tytułu oddania do eksploatacji
-
-
-
-
-
(194 221)
(194 221)
Zmniejszenia z tytułu utworzenia odpisu aktualizującego
-
(335)
(25 910)
(1)
(67)
(4 772)
(31 085)
Zmniejszenia z tytułu przekwalifikowania do pozycji
aktywa trwałe przeznaczone do sprzedaży
(525)
(224)
-
-
-
-
(749)
Zmniejszenia pozostałe
-
(208)
-
-
(2)
-
(210)
Wartość bilansowa netto na dzień 31.12.2024 roku
142
544 807
949 878
2 205
56 664
180 475
1 734 171
Informacje na temat przeprowadzonych testów na utratę wartości i utworzenia odpisów aktualizujących wartość rzeczowych aktywów trwałych przedstawiono w pkt 4
niniejszego sprawozdania finansowego.
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 58 z 127
Zestawienie rzeczowych aktywów trwałych
Grunty
Budynki
i budowle
Maszyny
i urządzenia
Środki
transportu
Pozostałe
rzeczowe
aktywa trwałe
Rzeczowe
aktywa trwałe
w budowie
Razem
Na dzień 31.12.2025 roku
Wartość bilansowa brutto
70
1 239 452
2 827 494
13 291
140 547
334 562
4 555 416
Skumulowane umorzenie (-)
-
(658 391)
(1 741 937)
(11 067)
(86 547)
-
(2 497 942)
Odpisy z tytułu utraty wartości (-)
(1)
(51 441)
(178 313)
(1)
(1 044)
(61 716)
(292 516)
Wartość bilansowa netto na dzień 31.12.2025 roku
69
529 620
907 244
2 223
52 956
272 846
1 764 958
Na dzień 31.12.2024 roku
Wartość bilansowa brutto
158
1 227 235
2 786 076
13 105
138 823
239 803
4 405 200
Skumulowane umorzenie (-)
-
(630 943)
(1 657 887)
(10 899)
(81 101)
-
(2 380 830)
Odpisy z tytułu utraty wartości (-)
(16)
(51 485)
(178 311)
(1)
(1 058)
(59 328)
(290 199)
Wartość bilansowa netto na dzień 31.12.2024 roku
142
544 807
949 878
2 205
56 664
180 475
1 734 171
Odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości i ich wykorzystanie
Grunty
Budynki
i budowle
Maszyny
i urządzenia
środki
transportu
Pozostałe
rzeczowe
aktywa
trwałe
Rzeczowe
aktywa
trwałe w
budowie
Razem
Wartość odpisów na dzień 01.01.2025 roku
16
51 485
178 311
1
1 058
59 328
290 199
Odpis aktualizujący ujęty w rachunku zysków i strat
-
7
-
58
2 387
2 452
Zmiany sposobu prezentacji
(15)
(44)
(5)
-
(72)
1
(135)
Wartość odpisów na dzień 31.12.2025 roku
1
51 441
178 313
1
1 044
61 716
292 516
Wartość odpisów na dzień 01.01.2024 roku
15
51 191
153 163
-
1 008
54 556
259 933
Odpis aktualizujący ujęty w rachunku zysków i strat
335
25 910
1
67
4 772
31 085
Zmiany sposobu prezentacji
1
(41)
(762)
-
(17)
(819)
Wartość odpisów na dzień 31.12.2024 roku
16
51 485
178 311
1
1 058
59 328
290 199
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 59 z 127
Nakłady na istotne rzeczowe aktywa trwałe w budowie
Na dzień 31 grudnia 2025 roku nakłady na rzeczowe aktywa trwałe w budowie dotyczą w szczególności
następujących zadań:
• budowa instalacji neutralizacji strąceniowej w kwocie 120 175 tys. zł (na dzień 31 grudnia 2024 roku: 62 673
tys. zł),
• modernizacja instalacji neutralizacji azotanu amonu w kwocie 71 252 tys. zł (na dzień 31 grudnia 2024 roku:
23 023 tys. zł),
• modernizacja sprężarek Centrali Chłodniczej w kwocie 27 936 tys. zł (na dzień 31 grudnia 2024 roku: 13 596
tys. zł).
Inne informacje
Wartość bilansowa brutto wszystkich, w pełni zamortyzowanych lub odpisanych, rzeczowych aktywów trwałych
na dzień 31 grudnia 2025 roku wynosi 516 490 tys. zł (na dzień 31 grudnia 2024 roku: 387 388. zł), w tym
rzeczowych aktywów trwałych postawionych w stan likwidacji 49 899 tys. zł (na dzień 31 grudnia 2024 roku: 46
438 tys. zł) oraz rzeczowych aktywów trwałych z dokonanymi odpisami aktualizującymi 265 918 tys. zł (na dzień
31 grudnia 2024 roku: 155 836 tys. zł).
Zabezpieczenia
Na dzień 31 grudnia 2025 roku oraz na dzień 31 grudnia 2024 roku Spółka nie posiadała zabezpieczeń na
rzeczowych aktywa trwałych, z wyjątkiem leasingowanych środków transportu, których wartość nie jest
znacząca.
Nota 10. Aktywa z tytułu prawa do użytkowania
Istotne Zasady Rachunkowości
W momencie zawarcia umowy Spółka ocenia czy umowa jest leasingiem lub czy zawiera elementy, które mogą
być leasingiem. Umowa jest leasingiem lub zawiera leasing, jeżeli na jej mocy przekazuje się prawo do
użytkowania zidentyfikowanego składnika aktywów na dany okres w zamian za wynagrodzenie. Oceniając, czy
umowa przekazuje prawa do użytkowania zidentyfikowanego aktywa, Spółka określa:
• Identyfikowalność aktywa, które może być określone jednoznacznie w umowie lub które można
zidentyfikować w sposób dorozumiany w momencie, w którym składnik aktywów udostępnia się do
użytkowania (np. protokół zdawczo-odbiorczy). Aktywo musi być fizycznie odrębne lub reprezentować
zasadniczo całą zdolność użytkową danego składnika aktywów, przez co zapewnia klientowi zasadniczo
wszystkie korzyści ekonomiczne z użytkowania. Jeżeli dostawca ma znaczące prawo do zastąpienia składnika
aktywów przez cały okres użytkowania, to aktywo nie jest identyfikowalne.
• Prawo do uzyskiwania zasadniczo wszystkich korzyści ekonomicznych z użytkowania składnika
aktywów przez okres leasingu.
• Prawo do kierowania użytkowaniem aktywa - Spółka ma takie prawo, kiedy ma prawo do podejmowania
decyzji w jaki sposób i w jakim celu wykorzystuje się składnik aktywów przez cały okres użytkowania.
W rzadkich wypadkach, kiedy podjęto wcześniej decyzje w jaki sposób i w jakim celu wykorzystuje się
składnik aktywów, Spółka ma prawo do kierowania użytkowaniem, kiedy:
o ma prawo do posługiwania się składnikiem aktywów (lub do pokierowania innymi, aby posługiwali się
składnikiem aktywów w ustalony przez nią sposób) przez cały okres użytkowania, a dostawca nie ma
prawa zmieniać jej poleceń dotyczących posługiwania się składnikiem aktywów, lub
o zaprojektowała składnik aktywów w sposób, który z góry określa, w jaki sposób i w jakim celu składnik
aktywów będzie wykorzystywany przez cały okres użytkowania.
Spółka ustala nieodwołalny okres leasingu uwzględniając:
• okresy, których dotyczy opcja przedłużenia leasingu, jeżeli można z wystarczającą pewnością założyć, że
leasingobiorca skorzysta z tej opcji, oraz
• okresy, których dotyczy opcja wypowiedzenia leasingu, jeżeli można z wystarczającą pewnością założyć, że
leasingobiorca nie skorzysta z tej opcji.
Spółka aktualizuje okres leasingu, gdy zaszła zmiana dotycząca nieodwołalnego okresu leasingu.
Umowy leasingu na czas określony
W przypadku umów na czas określony i opcji wypowiedzenia tylko przez leasingobiorcę, Spółka ocenia czy jest
wystarczająco pewne, czy oraz w którym momencie leasingobiorca z opcji wypowiedzenia skorzysta.
Umowy leasingu na czas nieokreślony
Umowy na czas nieokreślony, w których leasingobiorca ma prawo wypowiedzenia umowy, ujmuje się jako leasing
w okresie ich przewidywanego trwania, z uwzględnieniem możliwości wystąpienia istotnych zmian tych umów
w przyszłości. W oparciu o dokonany osąd Spółka przyjmuje, że dla większości umów na czas nieokreślony istotna
zmiana ich warunków może nastąpić w okresie 3-5 lat, w zależności od grupy aktywów, z tym, że dla umów
dotyczących nieruchomości przyjmuje okres 5 lat, chyba, że Spółka posiada uzasadnienie właściwości przyjęcia
dłuższego okresu (np. dla nieruchomości okres amortyzacji składnika u leasingodawcy). Szacunek ten jest
weryfikowany nie rzadziej niż na koniec każdego roku obrotowego. Ustalając okres leasingu, Spółka określa
okres egzekwowalności umowy. Leasing przestaje być egzekwowalny, gdy zarówno leasingobiorca, jak
i leasingodawca mają jednocześnie prawo wypowiedzenia umowy bez konieczności uzyskania zezwolenia drugiej
strony nie ponosząc kar większych niż nieznaczące. Spółka ocenia istotność szeroko rozumianych kar, tzn. poza
kwestiami wynikającymi wprost z zapisów umownych, uwzględnia się wszelkie inne istotne czynniki ekonomiczne
zniechęcające do wypowiedzenia umowy (np. istotne inwestycje w przedmiocie leasingu, dostępność rozwiązań
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 60 z 127
alternatywnych, koszty relokacji). Jeśli ani Spółka jako leasingobiorca, ani leasingodawca nie poniesie istotnej
kary za wypowiedzenie (rozumianej szeroko), leasing przestaje być egzekwowalny i jego okres stanowi okres
wypowiedzenia. Natomiast w sytuacji, gdy którakolwiek ze stron – zgodnie z profesjonalnym osądem – poniesie
istotną karę za wypowiedzenie (rozumianą szeroko), Spółka określa okres leasingu jako wystarczająco pewny
(czyli okres, co do którego można z wystarczającą pewnością założyć, że umowa będzie trwać).
Leasingi krótkoterminowe i leasingi o niskiej wartości składnika bazowego
Spółka zadecydowała o nieujmowaniu praw do użytkowania aktywów i zobowiązań finansowych dla
krótkoterminowych umów leasingu, których nieodwołalny okres leasingu wynosi 12 miesięcy lub mniej oraz
leasingów w odniesieniu, do których składnik aktywów na datę początkowego ujęcia ma niską wartość, tj. nie
przekracza 10 000 złotych. Spółka ujmuje opłaty leasingowe dla takich leasingów jako koszty metodą liniową
w trakcie okresu leasingu.
Początkowe ujęcie
Prawa do użytkowania zidentyfikowanego aktywa wycenia się początkowo według kosztu. Koszt składnika
aktywów z tytułu prawa do użytkowania obejmuje:
• kwotę początkowej wyceny zobowiązania z tytułu leasingu,
• wszelkie opłaty leasingowe zapłacone w dacie rozpoczęcia lub przed tą datą, pomniejszone o wszelkie
otrzymane zachęty leasingowe,
• wszelkie początkowe koszty bezpośrednie poniesione przez leasingobiorcę oraz
• szacunek kosztów, które mają zostać poniesione przez leasingobiorcę w związku z demontażem i usunięciem
bazowego składnia aktywów, przeprowadzeniem renowacji miejsca, w którym się znajdował lub
przeprowadzeniem renowacji składnika aktywów do stanu wymaganego przez warunki leasingu.
Późniejsza wycena
Prawo do użytkowania składnika aktywów wycenione według kosztu jest następnie pomniejszane o łączne odpisy
amortyzacyjne (umorzeniowe) wyliczane metodą liniową. Składnik aktywa z tytułu prawa do użytkowania
amortyzowany jest od daty rozpoczęcia leasingu do końca okresu użytkowania tego składnika lub do końca okresu
leasingu, w zależności od tego, która z tych dat jest wcześniejsza. Szacowany okres użytkowania prawa do
użytkowania składnika aktywów jest określany na takich samych zasadach, jak szacunki okresu użytkowania
środków trwałych z uwzględnieniem okresu, na który zawarta jest umowa leasingu. Dodatkowo, prawo do
użytkowania składnika aktywów jest testowane na utratę wartości i korygowane o odpisy z tytułu utraty
wartości, w przypadku ich wystąpienia oraz korygowane z tytułu aktualizacji wyceny zobowiązania z tytułu
leasingu.
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 61 z 127
Zestawienie netto aktywów z tytułu prawa do użytkowania
Prawo
wieczystego
użytkowania
gruntów
Grunty
Budynki
i budowle
Środki
transportu
PDU
w budowie
Razem
Wartość bilansowa netto na dzień 01.01.2025 roku
53 413
-
1 972
10 918
-
66 303
Zwiększenia, w tym:
-
-
137
28 166
28 303
56 606
Zwiększenia z tytułu zawarcia nowych umów i zmian umów
-
-
137
28 166
28 303
56 606
Zmniejszenia, w tym:(-)
(1 718)
-
(830)
(17 445)
(28 303)
(48 296)
Amortyzacja
(807)
-
(830)
(17 098)
-
(18 735)
Zmniejszenia z tytułu oddania do użytkowania
-
-
-
-
(28 303)
(28 303)
Zmniejszenia z tytułu przekwalifikowania do innych pozycji
(911)
-
-
(347)
-
(1 258)
Wartość bilansowa netto na dzień 31.12.2025 roku
51 695
-
1 279
21 639
-
74 613
Prawo
wieczystego
użytkowania
gruntów
Grunty
Budynki
i budowle
Środki
transportu
PDU
w budowie
Razem
Wartość bilansowa netto na dzień 01.01.2024 roku
51 801
-
483
18 018
-
70 302
Zwiększenia, w tym:
3 124
12
2 388
8 112
13 636
27 272
Zwiększenia z tytułu zawarcia nowych umów i zmian umów
3 124
12
2 388
8 112
13 636
27 272
Zmniejszenia, w tym:(-)
(1 512)
(12)
(899)
(15 212)
(13 636)
(31 271)
Amortyzacja
(830)
(12)
(899)
(14 982)
-
(16 723)
Zmniejszenia z tytułu oddania do użytkowania
-
-
-
-
(13 636)
(13 636)
Zmniejszenia z tytułu przekwalifikowania do innych
pozycji
(682)
-
-
(221)
-
(903)
Zmniejszenia pozostałe
-
-
-
(9)
-
(9)
Wartość bilansowa netto na dzień 31.12.2024 roku
53 413
-
1 972
10 918
-
66 303
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 62 z 127
Spółka stosuje następujące okresy amortyzacji:
• dla prawa wieczystego użytkowania gruntów – przyjęto czas określony wynikający z ustawowego okresu
korzystania tj. 71 lat na dzień wejścia w życie MSSF 16, tj. 1 stycznia 2019 roku,
• dla pozostałych grup aktywów, których umowy są na czas określony – na czas zawarcia umowy,
tj. w przedziałach od 3-5 lat,
• dla pozostałych grup aktywów, których umowy zawarte są na czas nieokreślony - Spółka zakłada, że dla
większości umów zmiana warunków może nastąpić w okresie 3 lat.
Nota 11. Nieruchomości inwestycyjne
Istotne Zasady Rachunkowości
Nieruchomości inwestycyjne to grunty oraz budynki i budowle posiadane przez Spółkę w celu osiągania korzyści
ekonomicznych z tytułu przyrostu wartości tych aktywów lub innych pożytków np. osiągania przychodów
z czynszów dzierżawnych.
Inwestycje w nieruchomości wycenia się zgodnie z zasadami wyceny dla rzeczowych aktywów trwałych.
Przychody z tytułu dzierżawy nieruchomości inwestycyjnych prezentowane są jako pozostałe przychody
operacyjne, natomiast koszty z nimi związane – jako pozostałe koszty operacyjne.
na dzień
31.12.2025
Wartość bilansowa na początek okresu
24 680
Zwiększenia, w tym:
-
Zwiększenia z tytułu zawarcia nowych umów i zmian umów
-
Zwiększenia z tytułu rozwiązania odpisu aktualizującego
-
Zmniejszenia, w tym:(-)
(1 399)
Amortyzacja(-)
(1 094)
Zmniejszenia z tytułu utworzenia odpisu aktualizującego
(296)
Zmniejszenia z tytułu reklasyfikacji do innej kategorii aktywów
(9)
Wartość bilansowa na koniec okresu
23 281
Przychody z tytułu dzierżawy nieruchomości inwestycyjnych w 2025 roku wyniosły 9 542 tys. zł (w 2024 roku:
8 552 tys. zł). Przychody te stanowią poboczną działalność Spółki i z tego względu prezentowane są w pozostałych
przychodach operacyjnych.
Na dzień 31 grudnia 2025 roku wartość brutto nieruchomości inwestycyjnych wynosiła 72 047 tys. zł (na dzień
31 grudnia 2024 roku: 72 857 tys. zł).
Wartość godziwa nieruchomości inwestycyjnych na dzień 31 grudnia 2025 roku wynosiła 20 466 tys. zł (na dzień
31 grudnia 2024 roku: 20 181 tys. zł).
Nota 12. Wartości niematerialne
Istotne Zasady Rachunkowości
Badania i rozwój
Koszty prac badawczych są ujmowane jako koszt w rachunku zysków i strat w momencie ich poniesienia.
Nakłady poniesione na prace rozwojowe, których efekty działań znajdują zastosowanie w opracowaniu lub
wytworzeniu nowego lub w znacznym stopniu ulepszonego produktu podlegają aktywowaniu w przypadku, gdy
wytworzenie nowego produktu (lub procesu) jest technicznie możliwe i jest ekonomicznie uzasadnione oraz
Spółka posiada techniczne, finansowe oraz inne niezbędne środki do ukończenia prac rozwojowych.
Nakłady na prace rozwojowe są ujmowane według cen nabycia lub kosztu wytworzenia pomniejszonych o odpisy
amortyzacyjne i odpisy z tytułu utraty wartości. Zakończone prace rozwojowe są amortyzowane przez
przewidywany okres uzyskiwania przychodów ze sprzedaży z danego przedsięwzięcia.
Koszty prac rozwojowych są poddawane ocenie pod kątem ewentualnej utraty wartości na każdy dzień
bilansowy, jeśli składnik aktywów nie został jeszcze oddany do użytkowania lub gdy zidentyfikowane zostaną
przesłanki utraty wartości wskazujące na to, że ich wartość bilansowa może nie być możliwa do odzyskania.
Pozostałe wartości niematerialne
Pozostałe wartości niematerialne nabyte w ramach oddzielnej transakcji są ujmowane w sprawozdaniu z sytuacji
finansowej według ceny nabycia lub kosztu wytworzenia.
Po początkowym ujęciu wartości niematerialne o określonym okresie użyteczności ekonomicznej wycenia się
według ceny nabycia lub kosztu wytworzenia, pomniejszonych o odpisy amortyzacyjne i odpisy z tytułu utraty
wartości. Wartości niematerialne o nieokreślonym okresie użyteczności ekonomicznej wycenia się według ceny
nabycia lub kosztu wytworzenia, pomniejszonych o odpisy z tytułu utraty wartości.
Z wyjątkiem prac rozwojowych, wartości niematerialne wytworzone przez Spółkę we własnym zakresie nie są
ujmowane w aktywach, a nakłady poniesione na ich wytworzenie są ujmowane w rachunku zysków i strat jako
koszty okresu, w którym zostały poniesione.
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 63 z 127
Amortyzacja
Wartości niematerialne amortyzowane są metodą liniową biorąc pod uwagę okres ich użytkowania, chyba, że
nie jest on określony. Wartości niematerialne o nieokreślonym okresie użytkowania oraz te, które jeszcze nie
są użytkowane poddaje się co roku weryfikacji pod kątem ewentualnej utraty wartości, w odniesieniu do
poszczególnych aktywów lub na poziomie ośrodka wypracowującego środki pieniężne. W przypadku pozostałych
wartości niematerialnych dokonywana jest coroczna ocena, czy wystąpiły przesłanki, które mogą świadczyć
o utracie ich wartości.
Wartość bilansowa
na dzień
31.12.2025
na dzień
31.12.2024
Patenty i licencje
15 087
21 016
Oprogramowanie komputerowe
4 959
6 661
Koszty prac rozwojowych
5 733
6 226
Pozostałe wartości niematerialne
1 023
1 228
26 802
35 131
Wartości niematerialne w budowie
8 507
2 691
35 309
37 822
Wartości niematerialne na dzień bilansowy stanowią głównie licencje w tym SAP w kwocie 6 592 tys. zł (na dzień
31 grudnia 2024 roku: 9 013 tys. zł). Spółka nie posiada wartości niematerialnych o nieokreślonym okresie
użytkowania.
Odpisy amortyzacyjne wartości niematerialnych co do zasady wykazywane są w pozycji kosztów ogólnego
zarządu. Nie występują wartości niematerialne, do których tytuł prawny podlega ograniczeniom lub które
stanowią zabezpieczenie zobowiązań.
Wartość prac badawczych ujętych jako koszt w 2025 roku wyniosła 5 786 tys. zł (w 2024 roku: 11 008 tys. zł).
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 64 z 127
Zestawienie netto wartości niematerialnych
Patenty
i licencje
Oprogramowanie
komputerowe
Koszty prac
rozwojowych
Pozostałe
wartości
niematerialne
Wartości
niematerialne
w budowie
Razem
Wartość bilansowa netto na dzień 01.01.2025 roku
21 016
6 661
6 226
1 228
2 691
37 822
Zwiększenia, w tym:
810
-
-
-
6 626
7 436
Zwiększenia z tytułu nabycia, wytworzenia, oddania do
eksploatacji
810
-
-
-
6 626
7 436
Zmniejszenia, w tym:
(6 739)
(1 702)
(493)
(205)
(810)
(9 949)
Amortyzacja
(6 739)
(1 702)
(493)
(205)
(9 139)
Zmniejszenia z tytułu oddania do eksploatacji,
likwidacji
-
-
-
-
(810)
(810)
Wartość bilansowa netto na dzień 31.12.2025 roku
15 087
4 959
5 733
1 023
8 507
35 309
Patenty
i licencje
Oprogramowanie
komputerowe
Koszty prac
rozwojowych
Pozostałe
wartości
niematerialne
Wartości
niematerialne
w budowie
Razem
Wartość bilansowa netto na dzień 01.01.2024 roku
25 025
4 798
6 719
1 459
3 659
41 660
Zwiększenia, w tym:
1 154
3 281
-
26
3 492
7 953
Zwiększenia z tytułu nabycia, wytworzenia, oddania do
eksploatacji
1 154
3 281
-
26
3 492
7 953
Zmniejszenia, w tym:
(5 163)
(1 418)
(493)
(257)
(4 460)
(11 791)
Amortyzacja
(5 163)
(1 417)
(493)
(257)
(7 330)
Zmniejszenia z tytułu oddania do eksploatacji,
likwidacji
-
-
-
-
(4 460)
(4 460)
Zmniejszenia z tytułu utworzenia odpisu aktualizującego
-
(1)
-
-
-
(1)
Wartość bilansowa netto na dzień 31.12.2024 roku
21 016
6 661
6 226
1 228
2 691
37 822
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 65 z 127
Zestawienie wartości niematerialnych
Patenty i
licencje
Oprogramowanie
komputerowe
Koszty prac
rozwojowych
Pozostałe
wartości
niematerialne
Wartości
niematerialne
w budowie
Razem
Na dzień 31.12.2025 roku
Wartość bilansowa brutto
74 040
17 750
7 577
4 626
19 253
123 246
Skumulowane umorzenie(-)
(58 953)
(12 790)
(1 844)
(3 129)
-
(76 716)
Odpisy z tytułu utraty wartości(-)
-
(1)
-
(474)
(10 746)
(11 221)
Wartość bilansowa netto na dzień 31.12.2025 roku
15 087
4 959
5 733
1 023
8 507
35 309
Na dzień 31.12.2024 roku
Wartość bilansowa brutto
73 230
17 751
7 577
4 627
13 437
116 622
Skumulowane umorzenie(-)
(52 214)
(11 089)
(1 351)
(2 925)
-
(67 579)
Odpisy z tytułu utraty wartości(-)
-
(1)
-
(474)
(10 746)
(11 221)
Wartość bilansowa netto na dzień 31.12.2024 roku
21 016
6 661
6 226
1 228
2 691
37 822
Odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości i ich wykorzystanie
Na dzień 31 grudnia 2025 roku wartość odpisów wynosi 11 221 tys. zł (na dzień 31 grudnia 2024 roku: 11 221 tys. zł) i dotyczy w większości wartości niematerialnych w budowie
o wartości 10 746 tys. zł.
Nakłady na istotne wartości niematerialne w budowie
Największe nakłady na wartości niematerialne w budowie na dzień 31 grudnia 2025 roku stanowią nakłady poniesione na wdrożenie SAP S4/HANA w kwocie 6 266 tys. zł.
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 66 z 127
Nota 13. Pozostałe aktywa finansowe
Istotne Zasady Rachunkowości
Aktywem finansowym jest każdy składnik aktywów mający postać: środków pieniężnych, instrumentu
kapitałowego innej jednostki, umownego prawa do: otrzymania środków pieniężnych lub innego składnika
aktywów finansowych od innej jednostki, lub wymiany aktywów finansowych lub zobowiązań finansowych z inną
jednostką na potencjalnie korzystnych warunkach, lub kontraktu, który będzie rozliczony lub może być rozliczony
przez Jednostkę we własnych instrumentach kapitałowych.
Aktywa finansowe zakwalifikowane są do poszczególnych kategorii, tj.: aktywów finansowych wycenianych
w zamortyzowanym koszcie, aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez inne całkowite
dochody, aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy.
Do portfela aktywów wycenianych w zamortyzowanym koszcie po początkowym ujęciu Jednostka może
zakwalifikować w szczególności następujące instrumenty finansowe:
• środki pieniężne i ich ekwiwalenty, w tym środki pieniężne w ramach cash pool,
• należności, w tym należności z tytułu dostaw i usług oraz należności z tytułu sprzedaży środków trwałych,
• pożyczki (o ile nie zostały zaklasyfikowane do kategorii aktywów finansowych wycenianych w wartości
godziwej przez wynik finansowy),
• lokaty i depozyty bankowe,
• wadia, kaucje, zabezpieczenia przekazane.
Do portfela aktywów wycenianych w wartości godziwej przez inne całkowite dochody po początkowym ujęciu
należną:
• należności z tytułu dostaw i usług objęte faktoringiem lub dyskontem,
• udziały i akcje długoterminowe inne niż podporządkowane.
Do kategorii aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy klasyfikuje się
w szczególności:
• instrumenty pochodne.
Nota 13.1. Udziały i akcje
Istotne Zasady Rachunkowości
Udziały i akcje obejmują udziały i akcje w podmiotach zależnych oraz w pozostałych jednostkach.
Udziały i akcje w jednostkach zależnych ujmowane są w sprawozdaniu z sytuacji finansowej według ceny nabycia
pomniejszonej o odpis z tytułu utraty wartości wykonane zgodnie z MSR 36 Utrata wartości.
Udziały i akcje w pozostałych jednostkach wyceniane są w wartości godziwej przez inne całkowite dochody.
Spółka przyjęła do zastosowania ten wariant prezentacji, ze względu na specyfikę tych jednostek oraz wielkość
posiadanych udziałów.
na dzień
31.12.2025
na dzień
31.12.2024
Udziały i akcje w jednostkach zależnych
4 990 931
4 872 391
Udziały i akcje w pozostałych jednostkach
20 441
7 999
Przypadające na długoterminowe
5 011 372
4 880 390
za okres
od 01.01.2025
do 31.12.2025
Stan na początek okresu
4 880 390
Zwiększenia, w tym:
149 557
Zwiększenia z tytułu nabycia
42
Zwiększenia z tytułu wyceny do wartości godziwej
12 441
Zwiększenia z tytułu rozwiązania odpisu aktualizującego
137 074
Zmniejszenia, w tym:(-)
(18 575)
Zmniejszenia z tytułu utworzenia odpisu aktualizującego
(18 575)
Stan na koniec okresu
5 011 372
Na podstawie przeprowadzonych w wybranych spółkach zależnych testów na utratę wartości niefinansowych
aktywów trwałych dokonano odpowiedniej weryfikacji utraty wartości akcji i udziałów w tych podmiotach
posiadanych przez Spółkę. Opis oraz wyniki testów na utratę wartości przedstawiono w pkt 4 do niniejszego
Sprawozdania Finansowego.
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 67 z 127
Zmiana wartości udziałów w pozostałych jednostkach wynika z przeprowadzonej wyceny do wartości godziwej
tych udziałów. Wycena przeprowadzona została w oparciu o posiadane przez Spółkę oferty ich sprzedaży.
Główną pozycję stanowią udziały w spółce Tarnowskie Wodociągi sp. z o.o., których wartość bilansowa na dzień
31 grudnia 2025 roku wynosiła 20 279 tys. zł (na dzień 31 grudnia 2024 roku: 7 838 tys. zł).
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 68 z 127
Udziały i akcje w jednostkach zależnych
Nazwa jednostki
Kraj
Procent posiadanych udziałów, akcji
w kapitale podstawowym
Wartość bilansowa udziałów/akcji
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Grupa Azoty ATT POLYMERS
Niemcy
100,00%
100,00%
16 057
16 057
COMPO EXPERT
Niemcy
100,00%
100,00%
1 000 535
1 000 535
Grupa Azoty COMPOUNDING
Polska
100,00%
100,00%
66 494
66 494
Grupa Azoty SIARKOPOL
Polska
100,00%
99,58%
409 329
272 214
Grupa Azoty PUŁAWY
Polska
95,98%
95,98%
2 496 673
2 496 673
Grupa Azoty KĘDZIERZYN
Polska
93,48%
93,48%
350 090
350 090
Grupa Azoty PKCH
Polska
63,27%
63,27%
26 638
26 638
Grupa Azoty POLICE
Polska
62,86%
62,86%
585 270
585 270
Grupa Azoty KOLTAR
Polska
60,00%
60,00%
31 722
31 722
Grupa Azoty POLYOLEFINS
Polska
30,52%
30,52%
-
18 575
Grupa Azoty Energia Sp. z o.o.
Polska
100,00%
100,00%
8 123
8 123
4 990 931
4 872 391
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 69 z 127
Nota 13.2. Pozostałe aktywa finansowe
Istotne Zasady Rachunkowości
Pozostałe aktywa finansowe w szczególności obejmują udzielone pożyczki jednostkom zależnym.
Spółka do oceny oczekiwana straty pożyczek stosuje model ogólny. W ramach tego modelu Spółka na bieżąco
analizuje poziom ryzyka kredytowego aktywów finansowych oraz ewentualne zmiany poziomu Spółka stosuje
poniższe zasady związane ze oraz ewentualne zmiany poziomu tego ryzyka. Na potrzeby identyfikacji znaczącego
wzrostu ryzyka kredytowego Spółka grupuje aktywa finansowe posiadające zbliżoną charakterystykę.
Na podstawie zmian ryzyka kredytowego aktywów finansowych od momentu ich początkowego ujęcia, aktywa
finansowe przyporządkowywane są do jednego z następujących etapów:
d) Etap 1 – aktywa finansowe, w przypadku których nie stwierdzono znaczącego wzrostu ryzyka kredytowego oraz
aktywa posiadające niski poziom ryzyka kredytowego na dzień sprawozdawczy,
e) Etap 2 – aktywa finansowe, w przypadku których stwierdzono znaczący wzrost ryzyka kredytowego,
f) Etap 3 – aktywa finansowe, w przypadku których stwierdzono wystąpienie utraty wartości.
W przypadku aktywów finansowych przyporządkowanych do Etapu 1 odpisy z tytułu oczekiwanych strat kredytowych
szacowane są na podstawie 12-miesięcznego okresu analizy.
W przypadku aktywów finansowych przyporządkowanych do Etapów 2 i 3, odpisy z tytułu oczekiwanych strat
kredytowych szacowane są na podstawie całego oczekiwanego okresu życia danego aktywa finansowego.
Co najmniej raz na kwartał Spółka dokonuje analizy wystąpienia przesłanek skutkujących zaklasyfikowaniem
aktywów finansowych do poszczególnych etapów.
na dzień
31.12.2025
na dzień
31.12.2024
Pożyczki
445 848
1 018 441
Pozostałe
2 078
54
447 926
1 018 495
Przypadające na:
Długoterminowe
292 539
535 122
Krótkoterminowe
155 387
483 373
447 926
1 018 495
Istotne warunki pożyczek udzielonych na podstawie Umowy o Finansowanie Wewnątrzgrupowe z dnia 28 kwietnia
2015 roku, wraz z późniejszymi zmianami (w tym koszt finansowania, okres spłaty oraz istotne kowenanty) oraz
Umowy Pożyczki dla COMPO EXPERT, są zharmonizowane. Spłata rat i odsetek w ramach tych pożyczek jest
realizowana terminowo. W 2025 roku Spółka nie udzielała pożyczek do podmiotów powiązanych ani do pozostałych.
Na dzień 31 grudnia 2025 roku utrzymują się niekorzystne wskaźniki przyjmowane do wyliczenia wartości szacowanej
straty kredytowej związanej z udzielonymi pożyczkami. Na dzień 31 grudnia 2025 roku przyjęto do wyliczeń rating
na poziomie BB/BB-.
Dodatkowo w zakresie w wyniku przeprowadzanej analizy na dzień 31 grudnia 2025 roku, Spółka zakwalifikowała
pożyczki udzielone spółce Grupa Azoty POLYOLEFINS do aktywów finansowych, co do których stwierdzono, że
wystąpiła utrata wartości i zakwalifikowanie tych pożyczek jako credit-impaired.
W ocenie uwzględniono następujące przesłanki:
1. znaczne trudności finansowe Grupy Azoty POLYOLEFINS,
2. złożenie przez Spółkę Orlen S.A. niewiążącej oferty na zakup akcji Grupy Azoty POLYOLEFINS oraz złożeniem
przez Spółkę kontroferty,
3. podjęcie decyzji przez Zarząd Grupy Azoty POLYOLEFINS o przeprowadzenie postępowania restrukturyzacyjnego
w trybie postępowania o zatwierdzeniu układu oraz złożenie wniosku o ogłoszenie upadłości,
4. z związku z powyższymi istotne obniżenie oczekiwanych przyszłych przepływów pieniężnych związanych ze
spłatą pożyczek.
Kwota odpisu utworzonego na dzień 31 grudnia 2025 roku wynosi 780 210 tys. zł. Wartość pożyczek Grupy Azoty
POLYOLEFINS na dzień 31 grudnia 2025 roku wynosi 0,00 tys. zł. Na dzień 31 grudnia 2024 roku wartość oczekiwanej
straty odpisu wynosiła 187 379 tys. zł. Zgodnie z warunkami PoZU wartość odzyskanej wierzytelności z tytułu
udzielonych pożyczek wyniesie 0,7 mln zł.
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 70 z 127
Wpływ zmiany ryzyka kredytowego w okresie sprawozdawczym na wartość szacowanej straty
na dzień 31 grudnia 2025 roku
Wartość pożyczek na
01.01.2025
Wartość pożyczek na
31.12.2025
Wartość szacowanej
straty kredytowej na
31.12.2025
Wartość pożyczek po
uwzględnieniu
szacowanej straty na
31.12.2025
Szacowane w okresie do 12 miesięcy, w tym:
510 177
446 207
(359)
445 848
BB/BB-
510 177
446 207
(359)
445 848
Szacowane w całym okresie życia instrumentów, w tym:
505 633
780 210
(780 210)
-
- dla których nastąpił znaczący wzrost ryzyka kredytowego
505 633
780 210
(780 210)
-
na dzień 31 grudnia 2024 roku
Wartość pożyczek na
01.01.2024
Wartość pożyczek na
31.12.2024
Wartość szacowanej
straty kredytowej na
31.12.2024
Wartość pożyczek po
uwzględnieniu
szacowanej straty na
31.12.2024
Szacowane w okresie do 12 miesięcy, w tym:
660 313
511 996
(1 819)
510 177
BBB/BB-
660 313
511 996
(1 819)
510 177
Szacowane w całym okresie życia instrumentów, w tym:
435 327
693 012
(187 379)
505 633
- dla których nastąpił znaczący wzrost ryzyka kredytowego
435 327
693 012
(187 379)
505 633
Zapadalność pożyczek oraz struktura walutowa
Na dzień 31 grudnia 2025 roku
Waluta
pożyczki
Stopa procentowa
Wartość pożyczki
na dzień bilansowy
do roku
1-2 lat
2-5 lat
>5 lat
Grupa Azoty KĘDZIERZYN
PLN
Wibor 1M + marża
29 413
17 863
9 240
2 310
-
Grupa Azoty POLICE
PLN
Wibor 1M + marża
19 994
-
19 994
-
-
Grupa Azoty POLICE
PLN
Wibor 3M + marża
326 181
99 000
227 181
-
-
COMPO EXPERT
EUR
Euribor1M + marża
70 260
36 446
33 814
-
-
445 848
153 309
290 229
2 310
-
Na dzień 31 grudnia 2024 roku
Waluta
pożyczki
Stopa procentowa
Wartość pożyczki
na dzień bilansowy
do roku
1-2 lat
2-5 lat
>5 lat
Grupa Azoty KĘDZIERZYN
PLN
Wibor 1M + marża
57 233
27 744
17 939
11 550
-
Grupa Azoty POLICE
PLN
Wibor 1M + marża
19 992
19 992
-
-
-
Grupa Azoty POLICE
PLN
Wibor 3M + marża
327 086
327 086
-
-
-
Grupa Azoty POLYOLEFINS
PLN
Wibor 6M + marża
412 586
-
-
-
412 586
Grupa Azoty POLYOLEFINS
EUR
Euribor6M + marża
93 047
-
-
-
93 047
COMPO EXPERT
EUR
Euribor1M + marża
108 497
108 497
-
-
-
1 018 441
483 319
17 939
11 550
505 633
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 71 z 127
Nota 14. Zapasy
Istotne Zasady Rachunkowości
Zapasy są to aktywa przeznaczone do sprzedaży w toku zwykłej działalności gospodarczej, będące w trakcie
produkcji przeznaczonej na sprzedaż lub materiały i surowce zużywane w procesie produkcyjnym lub w trakcie
świadczenia usług.
Składniki zapasów są wyceniane według cen nabycia lub kosztu wytworzenia nie wyższych jednak od ich wartości
netto możliwych do uzyskania na dzień bilansowy. Wartość rozchodu zapasów ustala się z zastosowaniem metody
średniej ważonej.
Cena nabycia to cena zakupu składnika aktywów, obejmująca kwotę należną sprzedającemu bez podlegających
odliczeniu podatku od towarów i usług oraz podatku akcyzowego, a w przypadku importu powiększona
o obciążenia o charakterze publicznoprawnym oraz powiększona o koszty bezpośrednio związane z zakupem
i przystosowaniem składnika aktywów do stanu zdatnego do używania lub wprowadzania do obrotu, łącznie
z kosztami transportu, załadunku, wyładunku, a obniżona o rabaty, upusty i inne podobne zmniejszenia
i odzyski. Wyroby gotowe, półprodukty i produkcja w toku wyceniane są według kosztu wytworzenia
obejmującego uzasadnioną część stałych kosztów pośrednich produkcji, wyliczoną przy założeniu normalnego
wykorzystaniu zdolności produkcyjnych.
Odpisy aktualizujące wartość zapasów ujmowane są w rachunku zysków i strat w pozycji koszty
wytworzenia/nabycia sprzedanych produktów, towarów i materiałów. Natomiast odwrócenie odpisu
aktualizującego wartość zapasów ujmowane jest jako zmniejszenie kosztu własnego sprzedaży.
na dzień
31.12.2025
na dzień
31.12.2024
Produkty gotowe
91 421
97 591
Półprodukty, produkcja w toku
35 406
41 549
Materiały
133 991
138 323
Zapasy ogółem
260 818
277 463
za okres
od 01.01.2025
do 31.12.2025
za okres
od 01.01.2024
do 31.12.2024
Odpisy wartości zapasów ujęte jako koszt w okresie
64 649
59 300
Odpisy wartości zapasów wykorzystanie/rozwiązanie w okresie
(64 637)
(59 381)
12
(81)
Wartość zapasów ujęta jako koszt w okresie
za okres
od 01.01.2025
do 31.12.2025
za okres
od 01.01.2024
do 31.12.2024
Zużycie materiałów i energii
1 410 784
1 514 655
Zmiana stanu produktów(+/-)
9 596
(18 497)
1 420 380
1 496 158
na dzień
31.12.2025
na dzień
31.12.2024
Wartość odpisów aktualizujących
25 792
25 779
Spółka na bieżąco analizuje sytuację rynkową w celu określenia jej wpływu na przeprowadzenie wyceny zapasów
i cen możliwych do uzyskania. Wpływ na wartość zapasów ustala się w całym łańcuchu produkcyjnym począwszy
od surowca, poprzez półprodukt oraz wyrób gotowy.
Dodatkowo na bieżąco aktualizowane są stany zapasów w celu określenia ich zalegania oraz dalszej przydatności.
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 72 z 127
Nota 15. Prawa majątkowe
Istotne Zasady Rachunkowości
Prawa majątkowe obejmują prawa do emisji CO
2
oraz świadectwa pochodzenia energii.
Zakupione prawa do emisji są ujmowane według ceny nabycia.
Rezerwa wynikająca z emisji wyceniana jest jako iloczyn (i) liczby praw niezbędnych do umorzenia w związku
z dokonaną w okresie sprawozdawczym emisją oraz (ii) jednostkowych kosztów praw do emisji ustalonych według
następujących zasad:
• w pierwszej kolejności – przez wykorzystanie otrzymanych lub należnych nieodpłatnych praw do emisji -
jednostkowy koszt tych uprawnień obliczany jest według metody średniej ważonej łącznej puli otrzymanych
i należnych nieodpłatnych praw do emisji (koszyk uprawnień otrzymanych nieodpłatnie);
• w drugiej kolejności – przez wykorzystanie zakupionych lub zakontraktowanych na podstawie zawartych
przed dniem bilansowym kontraktów terminowych zabezpieczających nabycie praw do emisji za okres
objęty sprawozdaniem, z których dostawa praw nastąpi przed upływem terminu ich umorzenia w KOBIZE -
jednostkowy koszt uprawnień obliczany jest według metody średniej ważonej praw nabytych
i zakontraktowanych (koszyk uprawnień nabytych);
• w trzeciej kolejności – jeśli emisja za okres sprawozdawczy nie została pokryta w ramach otrzymanych lub
należnych uprawnień nieodpłatnych, ani w ramach posiadanych lub zakontraktowanych uprawnień nabytych
– jednostkowy koszt brakujących uprawnień wycenia się według wartości rynkowej na dany dzień bilansowy.
Rozliczenie dotacji z tytułu otrzymanych nieodpłatnie praw do emisji ujmuje się jako pomniejszenie kosztu
własnego sprzedaży (podatków i opłat) w proporcji zrealizowanej emisji CO
2
w okresie sprawozdawczym do
planowanej emisji rocznej.
Uprawnienia do emisji podlegają umorzeniu w ciężar wartości utworzonego zobowiązania w momencie
umorzenia uprawnień do emisji za poprzedni rok w odpowiednim rejestrze. Ilości przyznane w ramach KPI mogą
być wykorzystywane do fizycznego umorzenia uprawnień za dany rok.
Świadectwa pochodzenia energii przyznane Spółce z tytułu produkcji energii elektrycznej w kogeneracji
ujmowane są w miarę nabywania uprawnień jako prawa majątkowe i zmniejszenie kosztów produkcji
wytwarzanej energii. Zakupione świadectwa pochodzenia energii są ujmowane według ceny nabycia.
Zobowiązania do umorzenia świadectw wynikające ze sprzedaży energii, prezentowane w ramach pozostałych
zobowiązań, są ujmowane jako koszty wytworzenia/nabycia sprzedanych produktów, towarów i materiałów
(podatki i opłaty) i wyceniane na podstawie jednostkowego kosztu świadectw posiadanych przez Spółkę lub
odpowiedniej opłaty zastępczej.
Świadectwa podlegają umorzeniu w ciężar wartości utworzonego zobowiązania w momencie złożenia wniosku
do URE o ich umorzenie.
na dzień
31.12.2025
na dzień
31.12.2024
Prawa do emisji CO
2
117 602
141 223
Świadectwa pochodzenia energii
4 485
178
Prawa majątkowe ogółem
122 087
141 401
Nota 15.1. Prawa do emisji CO
2
9Posiadane prawa do emisji CO
2
(ilość jednostek)
na dzień
31.12.2025
na dzień
31.12.2024
Stan praw na początek okresu (jednostki posiadane)
485 577
586 475
Przyznane
486 069
483 571
Zakupione
293 000
267 013
Rozliczone (umorzone)
(814 004)
(851 482)
Sprzedane
(60 000)
-
Stan praw na koniec okresu (jednostki posiadane)
390 642
485 577
Emisja w okresie sprawozdawczym
748 793
814 004
Na dzień 31 grudnia 2025 roku Spółka posiadała zabezpieczoną całą wymaganą do rozliczenia ilość jednostek
uprawnień emisji CO
2
za 2025 rok obejmującą uprawnienia otrzymane nieodpłatnie, nabyte oraz planowane do
nabycia na podstawie transakcji terminowych z dostawą po dniu bilansowym, lecz przed dniem rozliczenia emisji.
Do dnia 31 grudnia 2025 roku spółki z Spółka sprzedała 311 800 jednostek uprawnień do emisji CO
2
,
z jednoczesnym przyrzeczonym odkupem. Wartość transakcji wyniosła 94 220 tys. zł i jest zaprezentowana jako
pozostałe zobowiązania finansowe. Saldo zobowiązań na dzień 31 grudnia 2025 roku uwzględniające okres
korzystania z finansowania wraz z różnicami kursowymi wynosi 95 506 tys. zł i prezentowane jest w pozycji
Pozostałe zobowiązania finansowe. Dodatkowo Spółka sprzedała 60 000 jednostek uprawnień do emisji CO
2
uzyskując przychody ze sprzedaży o wartości 18 721 tys. zł.
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 73 z 127
Nota 16. Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
Istotne Zasady Rachunkowości
Należności z tytułu dostaw i usług to niebędące instrumentami pochodnymi aktywa finansowe, nienotowane na
aktywnym rynku, o określonej wysokości płatności. Początkowo ujmuje się je według wartości godziwej. Po
początkowym ujęciu wycenia się je według zamortyzowanego kosztu, przy użyciu efektywnej stopy procentowej,
pomniejszonego o odpisy z tytułu utraty wartości.
W przypadku należności o terminie wymagalności nie dłuższym niż 12 miesięcy od dnia bilansowego, gdy różnica
pomiędzy wartością według zamortyzowanego kosztu i wartością w kwocie wymaganej zapłaty nie jest istotna,
należności wycenia się w kwocie wymaganej zapłaty, pomniejszonej o odpisy z tytułu utraty wartości.
na dzień
31.12.2025
na dzień
31.12.2024
Należności z tytułu dostaw i usług - podmioty powiązane
124 416
169 452
Należności z tytułu dostaw i usług - pozostałe podmioty
34 398
30 520
Należności budżetowe oprócz podatku dochodowego
48 256
42 142
Zaliczki na dostawy rzeczowych aktywów trwałych - podmioty
powiązane
380
9 224
Zaliczki na dostawy rzeczowych aktywów trwałych - podmioty
pozostałe
62 471
51 139
Zaliczki na dostawy materiałów, towarów i usług
505
127
Rozliczenia międzyokresowe kosztów
5 141
4 716
Pozostałe należności – podmioty powiązane
263
40
Pozostałe należności – podmioty pozostałe
13 039
982
Należności z tytułu rekompensat energetycznych
12 880
18 159
301 749
326 771
Przypadające na:
Długoterminowe
62 851
60 363
Krótkoterminowe
238 898
266 408
301 749
326 771
W pozostałych należnościach podmioty pozostałe istotną kwotę stanowią należności do rozliczenia z tytułu
zawartej ugody z Polska Grupą Górniczą S.A. w kwocie 11 963 tys. zł.
Wartość brutto
należności z tytułu
dostaw i usług
Oczekiwana
strata
kredytowa
Oczekiwana
strata
kredytowa w %
Wartość
netto
należności
2025.12
2025.12
2025.12
2025.12
Nieprzeterminowane
127 498
(496)
0,38
127 002
Przeterminowane do 180 dni
31 315
(3 881)
12,39
27 434
Przeterminowane od 181-360 dni
6 785
(6 784)
99,99
1
Przeterminowane powyżej 360 dni
1 654
(1 654)
100
0
167 252
(12 815)
7,66
154 437
Wartość brutto
należności z tytułu
dostaw i usług
Oczekiwana
strata
kredytowa
Oczekiwana
strata
kredytowa w %
Wartość
netto
należności
2024.12
2024.12
2024.12
2024.12
Nieprzeterminowane
191 567
(411)
0,21
191 156
Przeterminowane do 180 dni
9 047
(230)
2,54
8 817
Przeterminowane od 181-360 dni
245
(245)
100
0
Przeterminowane powyżej 360 dni
1 685
(1 685)
100
0
202 544
(2 571)
1,27
199 973
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 74 z 127
Struktura walutowa należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
na dzień
31.12.2025
na dzień
31.12.2024
PLN
109 607
129 586
EUR w przeliczeniu na PLN
191 975
196 853
USD w przeliczeniu na PLN
167
207
Pozostałe
-
125
301 749
326 771
Przypadające na:
Długoterminowe
62 851
60 363
Krótkoterminowe
238 898
266 408
301 749
326 771
Spółka wraz ze spółkami z Grupy Azoty posiada możliwość finansowania wierzytelności wobec kontrahentów
dzięki zawartym, umowom faktoringu wierzytelności do kwoty 711 mln PLN, z czego na dzień 31 grudnia 2025
roku dysponowała wolnymi limitami w kwocie 462 mln PLN, w tym:
• Ramową Umowę Faktoringową z BNP Paribas Faktoring sp. z o.o. do łącznej kwoty 250 mln PLN,
• Umowę Faktoringu Wierzytelności z Pekao Faktoring Sp. z o.o. do łącznej kwoty 250 mln PLN,
• Umowę limitu faktoringowego spółek z grupy Compo Expert z BNP Paribas Factoring Niemcy do łącznej kwoty
50 mln EUR.
Umowy faktoringu wierzytelności są zabezpieczone cesją praw do odszkodowania z polisy ubezpieczenia
wierzytelności w ramach, których następuje wykup wierzytelności (należności) przed terminem jej płatności w
zamian za zapłatę prowizji i odsetek za okres od wykupu do terminu płatności (lub do dnia zapłaty), a strona
finansująca (faktor) ma prawo zażądać zwrotu wypłaconej ceny na podstawie zwrotnej cesji wykupionej
wierzytelności w sytuacji, gdy dłużnik tej wierzytelności nie zapłaci w terminie płatności lub w maksymalnej
dopuszczalnej zwłoce po terminie płatności.
Z uwagi na dokonaną cesję praw do odszkodowania z polisy ubezpieczenia wykupionej wierzytelności
(należności), strona finansująca (faktor) jest w pierwszej kolejności uprawniona do zaspokojenia się z tej polisy
na wypadek braku zapłaty przez dłużnika, bez wykonywania uprawnienia do zwrotnego regresu do danej spółki
Grupy. Wobec powyższego na dzień wykupu wierzytelności (należności) Spółka dokonuje jej rozliczenia z kwotą
uzyskaną od strony finansującej z tytułu jej sprzedaży, natomiast od dnia wykupu wierzytelności do dnia w/w
zapłaty kwota uzyskana od strony finansującej jest ujawniana jako zobowiązanie warunkowe (pozabilansowe)
z tytułu faktoringu.
Spółka oraz spółki z Grupy Azoty wykorzystują dostępne limity umów faktoringu wierzytelności do zlecania
wykupów przez faktorów należności ze sprzedaży z faktur (objętych ubezpieczeniem), przed ich odroczonym
terminem płatności, a które następnie są w terminach płatności regulowane wobec faktorów przez kontrahentów
Grupy, co pozwala na maksymalizację płynności Grupy.
Nota 17. Środki pieniężne
Istotne Zasady Rachunkowości
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty obejmują środki pieniężne w kasie, depozyty bankowe na żądanie
o początkowym okresie zapadalności do trzech miesięcy. Saldo środków pieniężnych i ich ekwiwalentów
wykazane w sprawozdaniu z przepływów pieniężnych składa się z określonych powyżej środków pieniężnych i ich
ekwiwalentów.
na dzień
31.12.2025
na dzień
31.12.2024
Środki pieniężne w kasie
1
34
Środki pieniężne na rachunkach bankowych (PLN)
20 132
3 155
Środki pieniężne na rachunkach walutowych
(po przeliczeniu na PLN)
21 550
197 972
Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych w ramach
cash poolingu
907 851
1 041 230
Pozostałe
29 260
-
978 794
1 242 391
Środki pieniężne, wartości wykazywane w sprawozdaniu
z sytuacji finansowej
978 794
1 242 391
Środki pieniężne, wartości wykazywane w sprawozdaniu
z przepływów pieniężnych
978 794
1 242 391
Środki pieniężne o ograniczonej możliwości dysponowania
29 260
-
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 75 z 127
W dniu 2 września 2025 roku została podpisana Umowa rachunku rozliczeń warunkowych – Escrow Account
Agreement („Rachunek Escrow”) pomiędzy Bankiem PKO BP jako prowadzącym rachunek a Spółką jako
Posiadaczem rachunku oraz Instytucjami Finansującymi będącymi stroną Umowy Stabilizacyjnej jako
Beneficjentami tego rachunku.
Celem Rachunku Escrow jest wpłacanie i gromadzenie środków pieniężnych otrzymywanych przez Posiadacza
rachunku i inne spółki Grupy Azoty w wyniku zbycia aktywów /nieruchomości dozwolonego na podstawie Umowy
Stabilizacyjnych lub inaczej zaakceptowanego przez Beneficjentów rachunku, a następnie dokonywania wypłat
na warunkach określonych w Umowie Stabilizacyjnej.
Środki mają być utrzymywane na Rachunku Escrow, a do ich wypłaty wymagana jest zgoda wszystkich
Beneficjentów rachunku, która nastąpić może w przypadku i po uzgodnieniu przez Beneficjentów zasad podziału
środków na Rachunku Escrow na spłatę zadłużenia Grupy Azoty wobec Instytucji Finansujących.
Spółka ma tylko prawo do otrzymywania od PKO BP odsetek od środków na Rachunku Escrow, którymi uznawany
jest rachunek bieżący po miesięcznych okresach odsetkowych. Na dzień 31 grudnia 2025 roku saldo Rachunku
Escrow wynosi 29 260 tys. zł.
Nota 18. Kapitał własny
Istotne Zasady Rachunkowości
Kapitały własne ujmuje się w księgach rachunkowych z podziałem na ich rodzaje i według zasad określonych
przepisami prawa i postanowieniami statutu Spółki.
Kapitał zakładowy Spółki wykazuje się w wysokości określonej w wartości nominalnej wyemitowanych akcji.
Koszty emisji akcji poniesione przy powstaniu spółki akcyjnej lub podwyższeniu kapitału zakładowego,
zmniejszają kapitał z emisji akcji powyżej wartości nominalnej.
Kwoty powstałe z podziału zysku, niepodzielony wynik z lat ubiegłych oraz wynik roku bieżącego prezentowane
są w sprawozdaniu finansowym jako zyski zatrzymane.
Nota 18.1. Kapitał zakładowy
Wartość kapitału zakładowego
na dzień
31.12.2025
na dzień
31.12.2024
Wartość nominalna akcji AA
120 000
120 000
Wartość nominalna emisji akcji B
75 582
75 582
Wartość nominalna emisji akcji C
124 995
124 995
Wartość nominalna emisji akcji D
175 400
175 400
495 977
495 977
Liczba akcji
na dzień
31.12.2025
na dzień
31.12.2024
Ilość akcji na początek okresu (szt.)
99 195 484
99 195 484
Ilość akcji na koniec okresu (szt.)
99 195 484
99 195 484
Wartości nominalna 1 akcji (zł/akcję)
5
5
Wszystkie wyemitowane akcje zostały w pełni opłacone. Posiadacze akcji zwykłych są uprawnieni do otrzymywania
uchwalonych dywidend oraz mają prawo do jednego głosu na akcję podczas Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy.
Wszystkie akcje uprawniają w jednakowym stopniu do majątku Spółki w przypadku podziału majątku.
Ograniczenie prawa głosu
Tak długo, jak Skarb Państwa lub podmioty zależne od Skarbu Państwa są właścicielami akcji Spółki
uprawniających do co najmniej jednej piątej ogólnej liczby głosów istniejących w Spółce, prawo głosu innych
akcjonariuszy Spółki zostaje ograniczone w ten sposób, że żaden z nich nie może wykonywać na Walnym
Zgromadzeniu więcej niż jednej piątej ogólnej liczby głosów istniejących w Spółce w dniu odbywania Walnego
Zgromadzenia.
Nota 18.2. Kapitał z emisji akcji powyżej wartość nominalną
na dzień
31.12.2025
na dzień
31.12.2024
Emisja akcji
2 445 409
2 445 409
Koszty emisji(-)
(30 713)
(30 713)
Podatek dochodowy(+/-)
3 574
3 574
Pokrycie straty za rok 2024 i 2023
(1 987 015)
(1 600 306)
431 255
817 964
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 76 z 127
Nota 18.3. Kapitał z wyceny transakcji zabezpieczających
Kapitał z wyceny transakcji zabezpieczających zawiera efektywną część skumulowanych zmian wartości
instrumentów zabezpieczających, którymi są kredyty zaciągnięte w EUR, wyznaczone jako instrument do
zabezpieczenia przepływów pieniężnych wynikających z przychodów ze sprzedaży w tej walucie. Ujęte w tym
kapitale skumulowane zmiany wartości instrumentów zabezpieczających zostaną ujęte w rachunku zysków i strat
w momencie, w którym wystąpią zabezpieczane przepływy pieniężne.
Nota 18.4. Dywidenda
Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki w dniu 30 czerwca 2025 roku podjęło uchwałę o pokryciu straty netto za
rok obrotowy 2024 w wysokości 386 709 tys. zł w całości z kapitału zapasowego powstałego z emisji akcji powyżej
jej wartości nominalnej. Zarówno w roku 2025 jak i roku 2024 Spółka nie wypłaciła dywidendy.
Nota 19. Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek
Istotne Zasady Rachunkowości
W momencie początkowego ujęcia kredyty bankowe, pożyczki i papiery dłużne są ujmowane w wartości
godziwej, pomniejszonej o koszty związane z uzyskaniem kredytu lub pożyczki.
Po początkowym ujęciu oprocentowane kredyty, pożyczki są wyceniane według zamortyzowanego kosztu, przy
zastosowaniu efektywnej stopy procentowej.
na dzień
31.12.2025
na dzień
31.12.2024
Kredyty
4 130 561
4 153 015
Pożyczki
644 468
560 341
4 775 029
4 713 356
Przypadające na:
Długoterminowe
-
-
Krótkoterminowe
4 775 029
4 713 356
4 775 029
4 713 356
Spółka nie dokonała na dzień 31 grudnia 2025 roku zmiany prezentacji kredytów, które w okresach poprzednich
zostały przekwalifikowane z pozycji długoterminowych do pozycji krótkoterminowych.
Na dzień 31 grudnia 2025 roku nie wystąpiły przesłanki dotyczące znaczącej modyfikacji umowy, o których mowa
w par 3.3.2 oraz B 3.3.6 MSSF 9 Instrumenty finansowe.
W okresie sprawozdawczym i do dnia zatwierdzenia Sprawozdania Finansowego nie występowały naruszenia
w terminach spłat zobowiązań lub innych warunków zobowiązań, które mogłyby skutkować żądaniem
wcześniejszej spłaty tych zobowiązań, poza zakresem objętym Porozumieniami o Waiver z dnia 31 sierpnia
2023 roku, 25 kwietnia 2024 roku, 18 lipca 2024 roku, 9 września 2024 roku, 25 kwietnia 2025 roku, 16 września
2025 roku i 28 kwietnia 2026 roku oraz Porozumieniami Stabilizującymi, w ramach których Strony Finansujące
zrzekły się określonych praw wynikających z Umów o Finansowanie Spółki i pozostałych wybranych spółek Grupy
Azoty w związku z ich naruszeniem.
Zgodnie z Umowami o Finansowanie Spółka i pozostałych wybranych spółek zależnych Grupa Azoty jest
zobowiązana zapewnić dotrzymanie poniższych wskaźników:
1. “Współczynnik Zadłużenia Netto do EBITDA”, oznaczającego iloraz Zadłużenia Finansowego Netto EBITDA
liczony dla Grupy. Grupa Azoty jest zobowiązana zapewnić, aby na każdy Dzień Obliczenia
(przypadający dzień 30 czerwca oraz 31 grudnia każdego roku), Współczynnik Zadłużenia Finansowego Netto
do EBITDA nie był wyższy niż 3,5, z zastrzeżeniem że nie stanowi naruszenia jeżeli Współczynnik Zadłużenia
Finansowego Netto do EBITDA będzie w Dniu Obliczenia w okresie obowiązywania umowy wyższy niż 3,5, ale
nie wyższy niż 4,0, o ile sytuacja taka występuje najwyżej drugi raz w okresie obowiązywania umowy oraz
sytuacja taka nie występuje w dwóch następujących bezpośrednio po sobie Dniach Obliczenia.
Współczynnik Zadłużenia Finansowego Netto do EBITDA na Dzień Obliczenia przypadający na 30 czerwca
każdego roku obliczany jest na podstawie półrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy
Azoty sporządzonego na dany dzień obliczenia oraz ostatniego rocznego skonsolidowanego sprawozdania
finansowego Grupy Azoty i półrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Azoty
sporządzonego na dzień obliczenia przypadający na 30 czerwca poprzedniego roku.
Współczynnik Zadłużenia Finansowego Netto do EBITDA na Dzień Obliczenia przypadający na 31 grudnia
każdego roku obliczany jest na podstawie rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy
Azoty sporządzonego na dany dzień obliczenia
Grupa Azoty dokonuje obliczeń Współczynnika Zadłużenia Finansowego Netto do EBITDA na podstawie
zbadanych przez rewidenta rocznych skonsolidowanych sprawozdań finansowych Grupy Azoty oraz
poddanych przeglądowi rewidenta półrocznych sprawozdań skonsolidowanych.
Certyfikaty Zgodności winny zawierać odpowiednio szczegółowe wyliczenia dotyczące zgodności zobowiązań
(wskaźników) finansowych wg stanu na dzień, na który te sprawozdania zostały sporządzone. Każdy
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 77 z 127
Certyfikat Zgodności winien być podpisany przez Zarząd Kredytobiorcy zgodnie ze sposobem reprezentacji.
Zgodność obliczeń Współczynnika Zadłużenia Finansowego Netto do EBITDA na Dzień Obliczenia przypadający
na 31 grudnia każdego roku zgodnie z Umowami o Finansowanie z Europejskim Bankiem Inwestycyjnym winna
być poświadczona przez rewidenta.
Grupa Azoty jest zobowiązana dostarczyć Instytucją Finansującym wyliczenia w Certyfikacie Zgodności w
ciągu 10 dni od dostarczenia Sprawozdań Finansowych sporządzonych na dany Dzień Obliczenia, przy czym
dostarczenie sprawozdania finansowego za dany rok finansowy winno nastąpić nie później niż 195 dni od daty
bilansowej, a sprawozdania finansowego za dane półrocze nie później niż 75 dni od zakończenia danego
półrocza.
2. “Współczynnik Zadłużenia Finansowego Netto do EBITDA (Dywidenda)”, oznaczającego iloraz zadłużenia
Finansowego Netto oraz EBITDA liczony dla Grupy i badanego wyłącznie na potrzeby weryfikacji, czy zostały
spełnione warunki wypłaty Dywidendy za okres, w którym ma nastąpić wyplata Dywidendy. Grupa Azoty jest
zobowiązana zapewnić, by Współczynnik Zadłużenia Finansowego Netto do EBITDA (Dywidenda) nie był
wyższy niż 2,5 za okres, w którym ma nastąpić wyplata Dywidendy.
Współczynnik Zadłużenia Finansowego Netto do EBITDA (Dywidenda) jest badany w okresach półrocznych na
bazie skonsolidowanych danych finansowych za ostatni 12-miesięczny okres i przekazywany Agentowi
Kredytu w formie Certyfikatu Zgodności podpisanego przez Zarząd Kredytobiorcy (zgodnie z zasadami
reprezentacji). Weryfikacja Współczynnika Zadłużenia Finansowego Netto do EBITDA (Dywidenda) nastąpi
wyłącznie na potrzeby weryfikacji, czy zostały spełnione warunki wypłaty Dywidendy przez Jednostkę
Dominującą, na każdy odpowiedni Dzień Obliczenia przypadający po tej dacie. Współczynnik ten będzie
badany:
(i) na bazie skonsolidowanych danych finansowych za ostatni 12-miesięczny okres na Dzień
Obliczenia przypadający 31 grudnia poprzedniego roku;
(ii) na bazie prognozowanych danych finansowych (przedstawionych wraz z ostatnio dostarczonymi
Kredytodawcom projekcjami finansowymi Grupy) z uwzględnieniem planowanej wypłaty
Dywidendy za okres 12 miesięcy rozpoczynający się w Dniu Obliczenia przypadającym 30
czerwca i 31 grudnia roku, w którym ma nastąpić wyplata Dywidendy.
Kalkulacje Współczynnika Zadłużenia Finansowego Netto do EBITDA (Dywidenda) będą przekazywane
Agentowi Kredytu w formie Certyfikatu Zgodności podpisanego przez Zarząd Kredytobiorcy (zgodnie z
zasadami reprezentacji).
Kredytobiorca może rekomendować wypłatę Dywidendy jedynie w przypadku, gdy spełnione są następujące
warunki:
(iii) nie trwa Przypadek Naruszenia i nie powstanie w wyniku dokonania takiej wypłaty;
(iv) Współczynnik Zadłużenia Finansowego Netto do EBITDA (Dywidenda) obliczony dla Grupy nie
przekracza 2,5.
W przypadku zamiaru podjęcia uchwały o ustaleniu lub wypłacie Dywidendy, Kredytobiorca zobowiązany jest
przedstawić odpowiednim organom spółki Kredytobiorcy informację o potencjalnych skutkach podjęcia
takiej uchwały wbrew rekomendacjom Kredytobiorcy lub w sytuacji, w której trwa lub może wystąpić
Przypadek Naruszenia, bądź też Współczynnik Zadłużenia Finansowego Netto do EBITDA (Dywidenda)
obliczony dla Grupy przekracza 2,5.
Kalkulacje Współczynnika Zadłużenia Finansowego Netto do EBITDA (Dywidenda) są przekazywane
Instytucjom Finansującym w ramach Certyfikatu Zgodności podpisanego przez Zarząd Kredytobiorcy (zgodnie
z zasadami reprezentacji), co do zasady do dnia podjęcia uchwały przez odpowiednie organy korporacyjne
Jednostki Dominującej o ustaleniu lub wypłacie Dywidendy.
3. “EBITDA (Kredytobiorca oraz Kluczowe Spółki Zależne)”, stanowiący sumę EBITDA Grupy Azoty S.A.
(Kredytobiorcy) oraz Poręczycieli Umów o Finansowanie (Kluczowych Spółek Zależnych. W przypadku, gdy
EBITDA (Kredytobiorca oraz Kluczowe Spółki Zależne) spadnie poniżej mniejszej z następujących dwóch
wartości: (1) 75% EBITDA (zgodnie z definicją wskazaną w Par. 18.1 (Definicje) albo (2) 750.000.000 PLN, za
okres 2 kolejnych półroczy kalendarzowych, wówczas Kredytobiorca jest zobowiązany zapewnić, że
zaakceptowana przez Kredytodawców Większościowych dodatkowa spółka z Grupy (inna niż Spółka
Wyłączona i Spółka OZE) stanie się Kluczową Spółką Zależną i przystąpi do Umowy Poręczenia jako
poręczyciel i ustanowi poręczenie na rzecz Kredytodawców działających poprzez Agenta Kredytu w celu
zapewnienia, aby EBITDA (Kredytobiorca oraz Kluczowe Spółki Zależne) była co najmniej równa mniejszej z
następujących dwóch wartości: (1) 75% EBITDA (zgodnie z definicją wskazaną w Par. 18.1 (Definicje)) albo
(2) 750.000.000 PLN.
Współczynnik EBITDA (Kredytobiorca oraz Kluczowe Spółki Zależne) na Dzień Obliczenia przypadający na 30
czerwca każdego roku obliczany jest na podstawie półrocznych skonsolidowanych sprawozdań finansowych
Grupy Azoty i jednostkowych sprawozdań Spółki i Kluczowych Spółek Zależnych sporządzonych na dany dzień
obliczenia, ostatniego rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Azoty i jednostkowych
sprawozdań Spółki Kluczowych Spółek Zależnych oraz półrocznego skonsolidowanego sprawozdania
finansowego Grupy Azoty i jednostkowych sprawozdań Spółki i Kluczowych Spółek Zależnych sporządzonych
na dzień obliczenia przypadający na 30 czerwca poprzedniego roku.
Współczynnik EBITDA (Kredytobiorca oraz Kluczowe Spółki Zależne) na Dzień Obliczenia przypadający na 31
grudnia każdego roku obliczany jest na podstawie rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego
Grupy Azoty i jednostkowych sprawozdań Spółki i Kluczowych Spółek Zależnych sporządzonych na dany dzień
obliczenia.
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 78 z 127
Grupa Azoty dokonuje obliczeń Współczynnik EBITDA (Kredytobiorca oraz Kluczowe Spółki Zależne) na
podstawie zbadanych przez rewidenta rocznych skonsolidowanych sprawozdań finansowych oraz poddanych
przeglądowi rewidenta półrocznych sprawdzań skonsolidowanych Grupy Azoty.
Grupa Azoty jest zobowiązana dostarczyć Finansującym Certyfikaty Zgodności w ciągu 10 dni od dostarczenia
Sprawozdań Finansowych sporządzonych na dany Dzień Obliczenia, przy czym dostarczenie sprawozdania
finansowego za dany rok finansowy winno nastąpić nie później niż 195 dni od daty bilansowej, a sprawozdania
finansowego za dane półrocze nie później niż 75 dni od zakończenia danego półrocza.
Certyfikaty zgodności winny zawierać odpowiednio szczegółowego wyliczenia dotyczące zgodności
zobowiązań (wskaźników) finansowych wg stanu na dzień, na który te sprawozdania zostały sporządzone.
Każdy Certyfikat Zgodności winien być podpisany przez Zarząd Kredytobiorcy zgodnie ze sposobem
reprezentacji.
Grupa Azoty jest zobowiązana dostarczyć Finansującym wyliczenia w Certyfikacie Zgodności w ciągu 10 dni
od dostarczenia Sprawozdań Finansowych sporządzonych na dany Dzień Obliczenia, przy czym dostarczenie
sprawozdania finansowego za dany rok finansowy winno nastąpić nie później niż 195 dni od daty bilansowej,
a sprawozdania finansowego za dane półrocze nie później niż 75 dni od zakończenia danego półrocza.
oraz na podstawie Porozumień o Waiver i Umów Stabilizacyjnych do Umów o Finansowanie:
4. ” Wskaźnik Dostępnej Gotówki”, stanowiący sumę wszystkich dodatnich sald na rachunkach bankowych
Jednostki Dominującej (i jej Spółek Zależnych), pomniejszoną o kwoty stanowiące zabezpieczenie w formie
kaucji gotówkowych oraz powiększoną o kwotę niewykorzystanych, ale dostępnych w danym momencie
limitów umów kredytowych i pożyczkowych Wskaźnika Płynności. Grupa Azoty S.A. jest zobowiązana
zapewnić, że Wskaźnik Dostępnej Gotówki będzie nie niższy niż 250.000.000 PLN na ostatni dzień miesiąca.
Spółka zgodnie z Porozumieniami o Waiver z 31 sierpnia 2023 roku oraz Umową Stabilizacyjną z 2 lutego 2024
r. (z późn. Zm.) jest zobowiązana zapewnić, że Wskaźnik Dostępnej Gotówki będzie nie niższy niż
250.000.000 PLN i oznacza sumę wszystkich dodatnich sald na rachunkach bankowych Jednostki Dominującej
(i jej Spółek Zależnych), pomniejszoną o kwoty stanowiące zabezpieczenie w formie kaucji gotówkowych
oraz powiększoną o kwotę niewykorzystanych, ale dostępnych w danym momencie limitów określonych w:
(a) Umowach Finansowania wskazanych w Części A (Produkty gotówkowe) Załącznika 3 (Umowy
Finansowania), oraz
(b) (o ile ma zastosowanie) innych umowach finansowania zawartych przez Jednostkę Dominującą
lub jej Spółki Zależne w formie kredytów odnawialnych lub kredytów w rachunku bieżącym,
obliczoną według stanu na ostatni dzień każdego miesiąca.
Spółka dokonuje wyliczeń na podstawie wstępnych jednostkowych i niepodlegających weryfikacji
miesięcznych danych finansowych Grupy i spółek Grupy, w ramach Raportu Monitorującego, który
zobowiązania jest dostarczać Instytucjom Finansującym będącym stronami Umowy Stabilizującej do 13 dnia
roboczego następnego miesiąca.
Wskaźnik Dostępnej Gotówki winien być utrzymywany na poziomie nie niższym niż 250.000.000 PLN na
ostatni dzień miesiąca.
Spółka jest dostarczać Instytucjom Finansującym będącym stronami Umowy Stabilizującej do 13 dnia
roboczego następnego miesiąca.
5. „Wskaźnik Płynności” oznacza sumę Wskaźnika Dostępnej Gotówki oraz łącznej kwoty niewykorzystanych,
ale dostępnych w danym momencie limitów umów zawartych formie faktoringu i faktoringu odwrotnego.
Grupa Azoty S.A. jest zobowiązana zapewnić, że Wskaźnik Płynności będzie nie niższy niż 500.000.000 PLN
na ostatni dzień miesiąca.
Spółka zgodnie z Porozumieniami o Waiver z 31 sierpnia 2023 r. oraz Umową Stabilizacyjną z 2 lutego 2024
r. (z późn. zm ) jest zobowiązana zapewnić, że Wskaźnik Płynności będzie nie niższy niż 500.000.000 PLN:
wskaźnik oznacza sumę Wskaźnika Dostępnej Gotówki oraz łącznej kwoty niewykorzystanych, ale dostępnych
w danym momencie limitów określonych w:
(a) Umowach Finansowania wskazanych w Części B (Produkty płynnościowe) Załącznika 3 (Umowy
Finansowania), oraz
(b) (o ile ma zastosowanie) innych umowach zawartych przez Jednostkę Dominującą lub jej Spółki
Zależne w formie faktoringu odwrotnego i linii faktoringowych,
obliczoną według stanu na ostatni dzień każdego miesiąca.
Spółka dokonuje wyliczeń na podstawie wstępnych jednostkowych i niepodlegających weryfikacji przez
biegłego rewidenta miesięcznych danych finansowych Grupy i spółek Grupy, w ramach Raportu
Monitorującego, który zobowiązania jest dostarczać Instytucjom Finansującym będącym stronami Umowy
Stabilizującej do 13 dnia roboczego następnego miesiąca.
Wskaźnik Płynności winien być utrzymywany na poziomie nie niższym niż 500.000.000 PLN na ostatni dzień
miesiąca. Spółka dokonuje wyliczeń Wskaźnika Płynności w ramach Raportu Monitorującego, który
zobowiązania jest dostarczać Instytucjom Finansującym będącym stronami Umowy Stabilizującej do 13 dnia
roboczego następnego miesiąca
Zabezpieczenia kredytów i pożyczek
Pakiet umów o finansowanie korporacyjne Grupy jest zabezpieczony w formie zharmonizowanych ze sobą
poręczeń i gwarancji udzielonych przez kluczowe spółki zależne, tj. Grupa Azoty PUŁAWY, Grupa Azoty POLICE
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 79 z 127
oraz Grupa Azoty KĘDZIERZYN. Każda z wyżej wymienionych spółek zależnych udzieliła poręczeń/gwarancji do
wysokości 1/3 ze 120% kwoty poszczególnych umów kredytowych, w tym:
• konsorcjalnego Kredytu Odnawialnego w kwocie 3 000 mln zł (łączne poręczenia do kwoty 3 600 mln zł),
• umowa kredytu z EBI w kwocie 550 mln zł (łączne gwarancje do kwoty 660 mln zł),
• umowa kredytu z EBI w kwocie 145 mln EUR (łączne gwarancje do kwoty 174 mln EUR),
• umowa kredytu z EBOIR w kwocie 150 mln zł (łączne gwarancje do kwoty 180 mln zł),
• umowa kredytu z EBOIR w kwocie 500 mln zł (łączne gwarancje do kwoty 600 mln zł).
Stosownie do wymogów zawartych Porozumień o Waiver, w dniu 31 sierpnia 2023 roku ustanowione zostało
dodatkowe zabezpieczenie zobowiązań wynikających z Umów o Finansowanie Grupy Azoty na podstawie umowy
gwarancji zawartej przez spółkę zależną - Compo Expert Holding GmbH, występującej jako Gwarant, ze Stronami
Finansującymi. Wysokość potencjalnej odpowiedzialności Gwaranta wobec Stron Finansujących jest ograniczona
niemieckimi przepisami prawa maksymalnie do wysokości jego aktywów netto.
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 80 z 127
Stan umów Grupy Azoty S.A. oraz zapadalność kredytów i pożyczek na 31 grudnia 2025 roku
Tytuł kredytu lub pożyczki
Waluta
Stopa
procentowa
Wartość kredytu
na dzień
bilansowy
w walucie
Wartość kredytu
na dzień
bilansowy
w PLN
do roku
1-2 lat
2-5 lat
Kwota
przekwalifikowana
do pozycji
krótkoterminowych
Konsorcjalny Kredyt
PLN
zmienna
-
1 100 201
1 100 201
-
-
-
Konsorcjalny Kredyt
EUR
zmienna
83 187
351 607
351 607
-
-
-
Konsorcjalny Kredyt Terminowy
PLN
zmienna
-
948 232
948 232
-
-
-
Kredyt w rachunku bieżącym
w LKW PKO BP S.A.
PLN
zmienna
-
788 557
788 557
-
-
-
Kredyt w rachunku bieżącym w
LKW PKO BP S.A.
EUR
zmienna
7 230
30 559
30 559
-
-
-
Kredyt w rachunku bieżącym
w PKO BP S.A.
PLN
zmienna
-
7
7
-
-
-
Kredyt terminowy EBI
EUR
stała
27 292
115 353
115 353
-
-
-
Kredyt terminowy w EBOiR
PLN
zmienna
-
34 672
34 672
-
-
-
Kredyt terminowy w EBI II
EUR
stała
99 913
422 253
246 163
81 699
94 391
176 090
Kredyt terminowy w EBOiR II
PLN
zmienna
-
339 120
205 855
66 615
66 650
133 265
Zobowiązania w cash poolingu
PLN
zmienna
-
435 242
435 442
-
-
-
Zobowiązania w cash poolingu
EUR
zmienna
44 456
187 903
187 903
-
-
-
Zobowiązania w cash poolingu
USD
zmienna
5 921
21 323
21 323
-
-
-
4 775 029
4 465 874
148 314
161 041
309 355
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 81 z 127
Stan umów Grupy Azoty S.A. oraz zapadalność kredytów i pożyczek na 31 grudnia 2024 roku
Tytuł kredytu lub pożyczki
Waluta
Stopa
procentowa
Wartość kredytu
na dzień
bilansowy
w walucie
Wartość kredytu
na dzień
bilansowy
w PLN
do roku
1-2 lat
2-5 lat
Kwota
przekwalifikowana
do pozycji
krótkoterminowych
Konsorcjalny Kredyt
PLN
zmienna
-
1 099 528
1 099 528
-
-
-
Konsorcjalny Kredyt
EUR
zmienna
83 189
355 468
355 468
-
-
-
Konsorcjalny Kredyt Terminowy
PLN
zmienna
-
949 121
949 121
-
-
-
Kredyt w rachunku bieżącym
w LKW PKO BP S.A.
PLN
zmienna
-
804 282
804 282
-
-
-
Kredyt w rachunku bieżącym w
LKW PKO BP S.A.
EUR
zmienna
6 335
25 982
25 982
-
-
-
Kredyt w rachunku bieżącym
w PKO BP S.A.
PLN
zmienna
-
6
6
-
-
-
Kredyt terminowy EBI
EUR
stała
27 291
116 610
116 610
-
-
-
Kredyt terminowy w EBOiR
PLN
zmienna
-
34 694
34 694
-
-
-
Kredyt terminowy w EBI II
EUR
stała
99 997
427 198
166 596
82 582
178 020
260 602
Kredyt terminowy w EBOiR II
PLN
zmienna
-
340 128
140 284
66 580
133 264
199 844
Zobowiązania w cash poolingu
PLN
zmienna
-
326 862
326 862
-
-
-
Zobowiązania w cash poolingu
EUR
zmienna
52 525
224 437
224 437
-
-
-
Zobowiązania w cash poolingu
USD
zmienna
2 205
9 041
9 041
-
-
-
4 713 357
4 252 911
149 162
311 284
460 446
Wartość w PLN zawiera korektę z tytułu wyceny kredytów wg skorygowanej ceny nabycia, tj. wraz z ujęciem rozliczenia w czasie prowizji zapłaconej przy zaciągnięciu
kredytu.
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 82 z 127
Nota 20. Zobowiązania z tytułu leasingu
Istotne Zasady Rachunkowości
Początkowa wycena
W dacie rozpoczęcia leasingu Spółka wycenia zobowiązanie z tytułu leasingu w wysokości wartości bieżącej opłat
leasingowych pozostających do zapłaty. Opłaty leasingowe dyskontuje się z zastosowaniem stopy procentowej
leasingu, jeżeli stopę tę można ustalić na podstawie umowy.
W przeciwnym razie Spółka stosuje swoją krańcową stopę procentową.
Stopa procentowa leasingu - to stopa procentowa, która powoduje, że wartość bieżąca opłat leasingowych oraz
wartości końcowej równa się sumie wartości godziwej bazowego składnika aktywów oraz wszelkich początkowych
kosztów bezpośrednich poniesionych przez leasingobiorcę.
Krańcowa stopa procentowa leasingobiorcy – to stopa procentowa, jaką leasingobiorca musiałby zapłacić, aby
na podobny okres i przy podobnych zabezpieczeniach pożyczyć środki niezbędne do zakupu składnika aktywów
o podobnej wartości, jak składnik aktywów z tytułu prawa do użytkowania w podobnym środowisku
gospodarczym.
Późniejsza wycena
Po dacie rozpoczęcia leasingu Spółka wycenia zobowiązanie z tytułu leasingu poprzez:
• zwiększenie wartości bilansowej w celu odzwierciedlenia naliczenia odsetek od zobowiązania z tytułu
leasingu,
• zmniejszenie wartości bilansowej w celu uwzględnienia zapłaconych opłat leasingowych oraz
• zaktualizowanie wyceny wartości bilansowej w celu uwzględnienia wszelkiej ponownej oceny lub zmiany
leasingu, o której mowa poniżej, lub w celu uwzględnienia zaktualizowanych opłat leasingowych.
Ponowna ocena zobowiązania
Spółka aktualizuje wycenę zobowiązania z tytułu leasingu poprzez dyskontowanie zaktualizowanych opłat
leasingowych, stosując zaktualizowaną stopę dyskontową, jeżeli:
• zaistnieje zmiana w odniesieniu do okresu leasingu – Spółka określa wówczas zaktualizowane opłaty
leasingowe na podstawie zaktualizowanego okresu leasingu lub
• zaistnieje zmiana dotycząca oceny opcji kupna bazowego składnika aktywów – Spółka określa wówczas
zaktualizowane opłaty leasingowe w celu uwzględnienia zmiany w kwotach, które należy zapłacić w ramach
opcji kupna.
Spółka ponownie ocenia, czy można z wystarczającą pewnością założyć, że skorzysta z opcji przedłużenia
leasingu lub że nie skorzysta z opcji wypowiedzenia leasingu w przypadku wystąpienia znaczącego zdarzenia
albo znaczącej zmiany w okolicznościach:
• które kontroluje oraz
• które wpływają na to, że można z wystarczającą pewnością założyć, że Spółka skorzysta z opcji, która nie
została wcześniej uwzględniona w ustaleniach dotyczących okresu leasingu, lub że nie skorzysta z opcji,
która została wcześniej uwzględniona w tych ustaleniach.
Spółka aktualizuje okres leasingu, gdy zaszła zmiana dotycząca nieodwołalnego okresu leasingu, jeżeli np.:
• skorzysta z opcji nieuwzględnionej wcześniej w ustaleniach dotyczących okresu leasingu,
• nie skorzysta z opcji uwzględnionej wcześniej w ustaleniach dotyczących okresu leasingu,
• wystąpi zdarzenie, wskutek którego na mocy umowy będzie zobowiązana skorzystać z opcji
nieuwzględnionej wcześniej w ustaleniach dotyczących okresu leasingu, lub
• wystąpi zdarzenie, wskutek którego na mocy umowy nie będzie wolno jej skorzystać z opcji uwzględnionej
wcześniej w ustaleniach dotyczących okresu leasingu.
Spółka dokonuje aktualizacji wyceny zobowiązania z tytułu leasingu poprzez dyskontowanie zaktualizowanych
opłat leasingowych, przy niezmienionej stopie dyskontowej, gdy:
• zaistnieje zmiana w kwocie, której zapłaty oczekuje się w ramach gwarantowanej wartości końcowej –
Spółka ustala zaktualizowane opłaty leasingowe w celu uwzględnienia zmiany w kwotach, których zapłaty
oczekuje się w ramach gwarantowanej wartości końcowej,
• zaistnieje zmiana w przyszłych opłatach leasingowych wynikająca ze zmiany w indeksie lub stawce
stosowanej do ustalania tych opłat, wliczając w to na przykład zmianę w celu uwzględnienia zmian
w stawkach czynszów na wolnym rynku. Spółka dokonuje aktualizacji wyceny zobowiązania z tytułu leasingu
w celu uwzględnienia zaktualizowanych opłat leasingowych tylko wtedy, gdy nastąpi zmiana przepływów
pieniężnych (tj., kiedy korekta opłat leasingowych wchodzi w życie). Leasingobiorca ustala zaktualizowane
opłaty leasingowe na pozostały do końca okres leasingu w oparciu o zaktualizowane opłaty umowne.
Kwota aktualizacji wyceny zobowiązania z tytułu leasingu ujmowana jest jako korekta składnika aktywów
z tytułu prawa do użytkowania. Jeżeli jednak wartość bilansowa składnika aktywów z tytułu prawa do
użytkowania została zmniejszona do zera i ma miejsce dalsze zmniejszenie wyceny zobowiązania z tytułu
leasingu, leasingobiorca ujmuje pozostałą kwotę aktualizacji wyceny w wyniku.
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 83 z 127
na dzień
31.12.2025
Stan na początek okresu
79 908
Zwiększenia (nowe leasingi)
-
Zmiany umów leasingu
28 303
Odsetki
4 223
Płatności
(22 894)
89 540
Przypadające na:
Długoterminowe
73 933
Krótkoterminowe
15 607
89 540
Zobowiązania z tytułu leasingu obejmują głównie: prawo wieczystego użytkowania gruntów w kwocie 63 513
tys. zł. (na dzień 31 grudnia 2024 roku w kwocie 64 700 tys. zł). Pozostałe zobowiązania dotyczą dzierżawy
wagonów, sprzętu telekomunikacyjnego, lokalu oraz umów leasingu samochodów.
Nota 21. Pozostałe zobowiązania finansowe
Istotne Zasady Rachunkowości
Spółka korzysta z umów finansowych opartych o wykup wierzytelności przez stronę finansującą przed terminem
jej płatności:
• faktoring niepełny (z regresem), wykup lub dyskonto wierzytelności z regresem - zabezpieczone cesją praw
do odszkodowania z polisy ubezpieczenia wierzytelności w ramach, których następuje wykup wierzytelności
(należności) przed terminem jej płatności w zamian za zapłatę prowizji i odsetek za okres od wykupu do
terminu płatności (lub do dnia zapłaty), a strona finansująca ma prawo zażądać zwrotu wypłaconej ceny na
podstawie zwrotnej cesji wykupionej wierzytelności w sytuacji, gdy dłużnik tej wierzytelności nie zapłaci
w terminie płatności lub w maksymalnej dopuszczalnej zwłoce po terminie płatności. Z uwagi na dokonaną
cesję praw do odszkodowania z polisy ubezpieczenia wykupionej wierzytelności (należności), strona
finansująca jest w pierwszej kolejności uprawniona do zaspokojenia się z tej polisy na wypadek braku
zapłaty przez dłużnika, bez wykonywania uprawnienia do zwrotnego regresu do Spółki. Wobec powyższego
na dzień wykupu wierzytelności (należności) Spółka dokonuje jej rozliczenia z kwotą uzyskaną od strony
finansującej z tytułu jej sprzedaży, natomiast od dnia wykupu wierzytelności do dnia w/w zapłaty kwota
uzyskana od strony finansującej jest ujawniana jako zobowiązanie warunkowe (pozabilansowe) z tytułu
faktoringu (dyskonta wierzytelności),
• faktoring niepełny (z regresem), wykup lub dyskonto wierzytelności z regresem - niezabezpieczone cesją
praw do odszkodowania z polisy ubezpieczenia wierzytelności w ramach których następuje wykup
wierzytelności (należności) przed terminem jej płatności, w zamian za zapłatę prowizji i odsetek za okres
od wykupu do terminu płatności (lub do dnia zapłaty), a strona finansująca ma prawo zażądać zwrotu
wypłaconej ceny na podstawie zwrotnej cesji wykupionej wierzytelności, w sytuacji gdy dłużnik tej
wierzytelności nie zapłaci w terminie płatności lub w maksymalnej dopuszczalnej zwłoce po terminie
płatności. Wobec powyższego strona finansująca, w wypadku nieotrzymania zapłaty od dłużnika
wierzytelności, korzysta w pierwszej kolejności z uprawnienia do regresu zwrotnego wobec Spółki. Wobec
powyższego rozliczenie wierzytelności (należności) z kwotą uzyskaną z tytułu jej sprzedaży następuje
dopiero na dzień zapłaty przez dłużnika wierzytelności dokonanego na rachunek strony finansującej,
natomiast od dnia wykupu wierzytelności do dnia w/w zapłaty kwota uzyskana od strony finansującej jest
ujmowana jako inne zobowiązanie finansowe z tytułu faktoringu (dyskonta wierzytelności),
• dodatkowo Spółka korzysta z faktoringu odwrotnego w postaci umów obsługi płatności opartych o spłatę
zobowiązań wobec dostawców przez stronę finansującą w terminie ich płatności, a następnie umowne
wydłużenie terminu płatności przejętego przez stronę finansującą zobowiązania, w zamian za zapłatę przez
Spółkę odsetek za okres finansowania pomiędzy pierwotnym a wydłużonym terminem płatności, w którym
następuje zapłata przez Spółkę w/w zobowiązań wraz naliczonymi odsetkami. Wobec powyższego, ze
względu na zmianę charakteru zobowiązania, w terminie spłaty tych zobowiązań wobec dostawców przez
instytucję finansującą Spółka dokonuje ich przeniesienia do pozycji pozostałych krótkoterminowych
zobowiązań finansowych, a następnie dokonuje ich rozliczenia w odroczonych terminach zapłaty na rzecz
w/w instytucji finansowej. Zobowiązania z tytułu faktoringu odwrotnego prezentowane są w pozostałych
zobowiązaniach finansowych. Zapłacone odsetki są ujmowane w kosztach finansowych. Spłata dokonywana
przez Spółkę na rzecz strony finansującej w odroczonym terminie płatności jest ujmowana jako wydatki na
pozostałą działalność finansową.
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 84 z 127
na dzień
31.12.2025
na dzień
31.12.2024
Zobowiązania z tytułu faktoringu odwrotnego
436 894
446 024
Wycena instrumentów dotyczących akcji spółki Grupa Azoty
POLYOLEFINS
114 458
152 783
Zobowiązanie z tytułu odkupu praw do emisji C02
95 506
-
Zobowiązania wobec Polskiej Fundacji Narodowej
11 571
10 281
658 429
609 088
Przypadające na:
Długoterminowe
114 458
156 064
Krótkoterminowe
543 971
453 024
658 429
609 088
Faktoring odwrotny
Zobowiązanie z tytułu faktoringu odwrotnego jest w całości krótkoterminowym zobowiązaniem finansowym. Spółka
nie ujmowały w 2025 oraz w 2024 roku mechanizmów finansowania dostawców jako zobowiązania z tytułu dostaw
i usług, gdyż całość dostępnych limitów umów faktoringu odwrotnego wykorzystywała wyłącznie dla odroczenia
swojego terminu płatności o max 120 dni u faktora, który co do zasady płacił dostawcy umownym terminie płatności
wskazanym na fakturze. Spółka nie udostępniały Dostawcom opcji wcześniejszej zapłaty przez Faktora na rzecz
dostawcy. Spółka nie oferowała w 2025 roku i w 2024 roku Dostawcom mechanizmu finansowania dostaw
polegającego na wydłużeniu umownego terminu płatności, w powiązaniu z możliwością skorzystania przez tego
dostawcę z opcji wcześniejszej zapłaty przez Faktora w ramach Umowy Faktoringu Odwrotnego, za pokryciem
odsetek przez Dostawcę.
Zobowiązania wynikające z umów faktoringu odwrotnego regulowane są terminowo w okresach odraczanej przez
faktorów na okres do 120 dni wymagalności, a w miejsce uwolnionych tą spłatą limitów umów faktoringu odwrotnego
faktorów zlecane są do wykupu i zapłaty w terminie wymagalności kolejne faktury wobec dostawców i
usługodawców, zapewniające płynną i terminową realizację wymagalnych zobowiązań oraz maksymalizację
płynności Spółki i Grupy.
Ponadto Spółka wykorzystuje dostępne limity umów faktoringu wierzytelności do zlecania wykupów przez Faktorów
należności ze sprzedaży z faktur, przed ich odroczonym terminem płatności, a które następnie są w terminach
płatności regulowane wobec faktorów przez kontrahentów Grupy, co pozwala na maksymalizację płynności Spółki.
W przypadku faktoringu odwrotnego, odsetki naliczane są od kwot należnych z tytułu realizacji płatności faktur o
wydłużonym terminie płatności - od daty finansowania danej faktury do dnia zapłaty danej faktury. Odsetki są
naliczane według stopy referencyjnej (WIBOR dla finansowania w PLN, EURIBOR dla finansowania w EUR i SOFR dla
finansowania w USD) powiększonej o marżę faktora. Odsetki za finansowanie faktoringu wierzytelności naliczane są
od niespłaconej kwoty zaliczki za okres od dnia sfinansowania do dnia spłaty wierzytelności według stawki
referencyjnej powiększonej o marżę Faktora.
x
2025
2024
Zobowiązania z tytułu faktoringu odwrotnego - stan na koniec okresu
436 894
446 024
Koszty odsetkowe faktoringu odwrotnego okresu sprawozdawczego
24 496
26 168
Całkowity dostępny limit faktoringowy – stan na koniec okresu
452 605
452 652
Niewykorzystana część limitu – stan na koniec okresu
16 677
7 500
Średnie terminy płatności zobowiązań z tytułu dostaw i usług nieobjętych finansowaniem zewnętrznym wynoszą 29
dni w 2025 (w 2024 roku: 29,8 dni). W odniesieniu do zobowiązań objętych programami faktoringu odwrotnego,
faktyczny termin zapłaty przez Spółkę został wydłużony do 120 dni. Zastosowane odroczenie płatności wynika z
przyjętej strategii zarządzania płynnością oraz ma na celu optymalizację struktury kapitału obrotowego Grupy
Kapitałowej.
W Nocie 28 Sprawozdania Finansowego ujawniono kwoty zobowiązań z tytułu dostaw i usług, które w ciągu okresu
sprawozdawczego zostały przekazane do faktorów oraz płatności w ciągu roku do Faktorów.
Poniższa tabela przedstawia wiekowanie zobowiązań z tytułu faktoringu odwrotnego
x
Na dzień
31.12.2025
Na dzień
31.12.2024
Do 30 dni
114 532
79 086
Powyżej 30 dni do 60 dni
93 121
78 562
Powyżej 60 dni do 90 dni
120 083
129 441
Powyżej 90 dni do 120 dni
109 158
158 935
Powyżej 120 dni
-
-
436 894
446 024
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 85 z 127
Zobowiązania z tytułu odkupu praw do emisji C0
2
Poniższa tabela przedstawia wiekowanie zobowiązań z tytułu wykupu prac do emisji C0
2
x
Na dzień
31.12.2025
Na dzień
31.12.2024
Do 30 dni
-
-
Powyżej 30 dni do 60 dni
-
-
Powyżej 60 dni do 90 dni
807
-
Powyżej 90 dni do 120 dni
-
-
Powyżej 120 dni
94 699
-
95 506
-
Pozostałe zobowiązania finansowe krótkoterminowe w kwocie 11 571 tys. zł stanowią w części zobowiązania
przeterminowane i dotyczą kwot należnych Polskiej Fundacji Narodowej wraz z odsetkami na dzień 31 grudnia
2025 roku.
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 86 z 127
Nota 22. Zmiana zobowiązań wynikających z działalności finansowej
31 grudnia 2025
Nota
1 stycznia 2025
Zmiany wynikające z
przepływów pieniężnych
z działalności finansowej
Skutki zmian
kursów
walutowych
Inne zmiany
31 grudnia 2025
Oprocentowane kredyty i pożyczki (długoterminowe)
19
-
-
-
-
-
Zobowiązania z tytułu leasingu (długoterminowe)
20
69 362
-
-
4 571
73 933
Oprocentowane kredyty i pożyczki (krótkoterminowe)
19
4 713 356
75 246
-
(13 573)
4 775 029
Zobowiązania z tytułu leasingu (krótkoterminowe)
20
10 546
(18 108)
-
23 169
15 607
Zobowiązania z tytułu faktoringu odwrotnego
21
453 024
(1 384 791)
-
1 368 661
436 894
Pozostałe zobowiązania finansowe
21
156 064
37 088
-
28 383
221 535
Razem zobowiązania wynikające z działalności finansowej
5 402 352
(1 290 565)
-
1 411 211
5 522 998
Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek
19
4 713 356
75 246
-
(13 573)
4 775 029
Zobowiązania z tytułu leasingu
20
79 908
(18 108)
-
27 740
89 540
Pozostałe zobowiązania finansowe
21
609 088
(1 347 703)
-
1 397 044
658 429
31 grudnia 2024
Nota
1 stycznia 2024
Zmiany wynikające z
przepływów pieniężnych
z działalności finansowej
Skutki zmian
kursów
walutowych
Inne zmiany
31 grudnia 2024
Oprocentowane kredyty i pożyczki (długoterminowe)
19
-
-
-
-
-
Zobowiązania z tytułu leasingu (długoterminowe)
20
68 199
-
-
1 163
69 362
Oprocentowane kredyty i pożyczki (krótkoterminowe)
19
4 261 671
462 945
-
(11 260)
4 713 356
Zobowiązania z tytułu leasingu (krótkoterminowe)
20
16 539
(18 465)
-
12 472
10 546
Zobowiązania z tytułu faktoringu odwrotnego
21
365 823
(1 348 972)
(1 997)
1 438 170
453 024
Pozostałe zobowiązania finansowe
21
160 054
(14 000)
-
10 070
156 124
Razem zobowiązania wynikające z działalności finansowej
4 872 286
(918 492)
(1 997)
1 450 615
5 402 412
Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek
19
4 261 671
462 945
-
(11 260)
4 713 356
Zobowiązania z tytułu leasingu
20
84 738
(18 465)
-
13 635
79 908
Pozostałe zobowiązania finansowe
21
525 877
(1 362 972)
(1 997)
1 448 240
609 148
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 87 z 127
Nota 23. Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych
Istotne Zasady Rachunkowości
Świadczenia pracownicze obejmują wszystkie formy świadczeń Spółki w zamian za pracę wykonywaną przez
pracowników. Są to zarówno świadczenia wypłacane w trakcie zatrudnienia jak i świadczenia wypłacane po
okresie zatrudnienia.
Programy określonych świadczeń – odprawy emerytalne i pośmiertne
Spółka zobowiązana jest na podstawie obowiązujących przepisów kodeksu pracy lub układu zbiorowego do
wypłaty odpraw emerytalnych i pośmiertnych.
Zobowiązanie Spółki wynikające z odpraw emerytalnych obliczane jest przez wykwalifikowanego aktuariusza
przy użyciu metody prognozowanych uprawnień jednostkowych, tj. przez oszacowanie wysokości przyszłego
wynagrodzenia pracownika w okresie, w którym pracownik osiągnie wiek emerytalny oraz poprzez oszacowanie
wysokości przyszłej odprawy emerytalnej. Zobowiązanie Spółki wynikające z odpraw pośmiertnych obliczane
jest przez wykwalifikowanego aktuariusza przez oszacowanie wysokości przyszłej odprawy pośmiertnej.
Odprawy te są dyskontowane do wartości bieżącej stopą ustaloną na podstawie rynkowej stopy zwrotu z obligacji
Skarbu Państwa na dzień bilansowy, które mają termin wykupu zbliżony do terminu realizacji zobowiązań Spółki.
Rotacja pracowników jest szacowana na podstawie danych historycznych oraz przewidywań poziomu
zatrudnienia w przyszłości. Zobowiązania z tytułu odpraw emerytalnych oraz pośmiertnych ujmowane są
proporcjonalnie do przewidywanego okresu świadczenia pracy przez danego pracownika.
Program określonych świadczeń - rezerwy na odpis ZFŚS dla emerytów i rencistów
Spółka jest zobowiązana przepisami prawa do wypłacania świadczeń socjalnych emerytom i rencistom.
W związku z tym Spółka tworzy odpisy na Zakładowy Fundusz Świadczeń Socjalnych dla pracowników po okresie
zatrudnienia. Rezerwy na przyszłe odpisy są szacowane na podstawie przeciętnych wynagrodzeń w gospodarce
narodowej. Rezerwy są dyskontowane taką samą stopą jak inne rezerwy pracownicze. Wysokość rezerw na ZFŚS
wyznaczana jest indywidualnie dla każdego pracownika i jest ona równa obecnej wartości przyszłych świadczeń.
Inne długoterminowe świadczenia na rzecz pracowników – nagrody jubileuszowe
Spółka oferuje zatrudnionym pracownikom nagrody jubileuszowe, których wysokość zależy od długości stażu
pracy pracownika uzyskanego w trakcie zatrudnienia oraz od kwoty podstawy określonej w Układzie Zbiorowym
Pracy. Nagrody te są dyskontowane do wartości bieżącej stopą ustaloną na podstawie rynkowej stopy zwrotu z
obligacji Skarbu Państwa na dzień bilansowy, które mają termin wykupu zbliżony do terminu realizacji
zobowiązań Spółki. Rotacja pracowników jest szacowana na podstawie danych historycznych. Zobowiązanie z
tytułu nagród jubileuszowych ujmowane jest proporcjonalnie do przewidywanego okresu świadczenia przez
danego pracownika.
na dzień
31.12.2025
Zobowiązania z tytułu odpraw emerytalnych, rentowych
43 401
Zobowiązania z tytułu nagród jubileuszowych
12 311
Zobowiązania z tytułu odpisów na ZFŚS dla emerytów
4 804
Pozostałe
1 862
62 378
Przypadające na:
Długoterminowe
56 530
Krótkoterminowe
5 848
62 378
Zmiany zobowiązań z tytułu programów określonych świadczeń pracowniczych
za okres
od 01.01.2025
do 31.12.2025
Stan na początek okresu
60 951
Koszty bieżącego zatrudnienia(+)
2 986
Koszty odsetek(+)
3 482
Przeszacowanie zobowiązania/aktywa netto z tytułu programu
określonych świadczeń, wynikające z:
(12 248)
-zmian szacunków demograficznych(+/-)
(913)
-zmian szacunków finansowych(+/-)
(11 335)
Wpływ zmiany kursów wymiany walut (+/-)
-
Koszty przeszłego zatrudnienia (+/-)
-
Wypłacone świadczenia(-)
(5 104)
Stan na koniec okresu
50 067
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 88 z 127
Zmiany zobowiązań z tytułu innych długoterminowych świadczeń pracowniczych
za okres
od 01.01.2025
do 31.12.2025
Stan na początek okresu
13 279
Koszty bieżącego zatrudnienia(+)
471
Koszty odsetek(+)
729
Zyski i straty aktuarialne rozpoznane w zysku lub stracie
okresu(+/-)
(17)
Wypłacone świadczenia(-)
(2 151)
Stan na koniec okresu
12 311
Podstawowe szacunki aktuarialne
Na dzień 31 grudnia 2025 roku przyjęto następujące prognozy wzrostu świadczeń:
• wzrost kwoty bazowej dla nagród jubileuszowych 0,00% w każdym roku,
• podstawę odpisu na ZFŚŚ za 2026 rok przyjęto wzrost 6,4%, w latach następnych 4,8%,
• minimalne wynagrodzenie za 2026 rok przyjęto zgodnie z obowiązującymi przepisami, założono wzrost w
latach następnych 3,0%,
• wzrost przeciętnego wynagrodzenia za 2026 rok 2,3% i w latach następnych 3,0%,
• stopa dyskonta wynosi 5,23%.
Na dzień 31 grudnia 2024 roku przyjęto następujące prognozy wzrostu świadczeń:
• wzrost kwoty bazowej dla nagród jubileuszowych 0,00% w każdym roku,
• podstawę odpisu na ZFŚŚ za 2025 rok przyjęto wzrost 7,0%, w latach następnych 4,8%,
• minimalne wynagrodzenie za 2025 rok przyjęto zgodnie z obowiązującymi przepisami, założono wzrost w
latach następnych 6,5%,
• wzrost przeciętnego wynagrodzenia za 2025 rok 0,00% i w latach następnych 3,0%,
• stopa dyskonta wynosi 5,86%.
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 89 z 127
Analiza wrażliwości
Poniżej zamieszczono analizę wrażliwości wysokości rezerw (zmiana w stosunku do standardowych założeń) w przypadku zmiany założeń: współczynników odejść z pracy,
stopy dyskonta oraz stopy wzrostu wynagrodzeń.
Na dzień 31 grudnia 2025 roku
Rezerwa na
nagrody
jubileuszowe
Rezerwa na
odprawy
emerytalne
Rezerwa na
odprawy
rentowe
Rezerwa na
odprawy
pośmiertne
Rezerwa na
ZFŚS
Współczynniki rotacji – 0,5%
158
518
7
34
56
Współczynniki rotacji + 0,5%
(152)
(496)
(7)
(32)
(53)
Stopa dyskonta – 0,5%
338
1 702
13
65
391
Stopa dyskonta + 0,5%
(321)
(1 596)
(12)
(61)
(344)
Stopa wzrostu minimalnego wynagrodzenia – 1%
-
(3 197)
(23)
-
-
Stopa wzrostu minimalnego wynagrodzenia + 1%
-
3 576
26
-
-
Stopa wzrostu przeciętnego wynagrodzenia/ kwoty bazowej dla nagród – 1%
(673)
-
(1)
(123)
-
Stopa wzrostu przeciętnego wynagrodzenia/ kwoty bazowej dla nagród + 1%
737
-
1
136
-
Na dzień 31 grudnia 2024 roku
Rezerwa na
nagrody
jubileuszowe
Rezerwa na
odprawy
emerytalne
Rezerwa na
odprawy
rentowe
Rezerwa na
odprawy
pośmiertne
Rezerwa na
ZFŚS
Współczynniki rotacji – 0,5%
170
916
11
34
46
Współczynniki rotacji + 0,5%
(164)
(870)
(11)
(33)
(44)
Stopa dyskonta – 0,5%
357
2 541
18
66
353
Stopa dyskonta + 0,5%
(339)
(2 362)
(17)
(62)
313
Stopa wzrostu minimalnego wynagrodzenia – 1%
-
(4 606)
(32)
-
-
Stopa wzrostu minimalnego wynagrodzenia + 1%
-
5 229
36
-
-
Stopa wzrostu przeciętnego wynagrodzenia/ kwoty bazowej dla nagród – 1%
(715)
-
(1)
(126)
-
Stopa wzrostu przeciętnego wynagrodzenia/ kwoty bazowej dla nagród + 1%
782
-
1
139
-
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 90 z 127
Nota 24. Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
Istotne Zasady Rachunkowości
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług początkowo ujmuje się w wartości godziwej. Po początkowym ujęciu
ujmuje się je według zamortyzowanego kosztu, przy użyciu efektywnej stopy procentowej. W przypadku
zobowiązań o terminie zapadalności nie dłuższym niż 12 miesięcy od dnia bilansowego, gdy różnica pomiędzy
wartością według zamortyzowanego kosztu i wartością w kwocie wymaganej zapłaty nie jest istotna,
zobowiązania te wycenia się w kwocie wymaganej zapłaty.
na dzień
31.12.2025
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług - podmioty powiązane
43 606
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług - pozostałe podmioty
372 334
Zobowiązania budżetowe oprócz podatku dochodowego
20 478
Zobowiązania z tytułu wynagrodzeń
10 729
Zobowiązania z tytułu zakupu rzeczowych aktywów trwałych,
wartości niematerialnych, nieruchomości inwestycyjnych –
podmioty powiązane
19 779
Zobowiązania z tytułu zakupu rzeczowych aktywów trwałych,
wartości niematerialnych, nieruchomości inwestycyjnych –
podmioty pozostałe
6 362
Zaliczki na dostawy - podmioty pozostałe
405
Pozostałe zobowiązania - podmioty powiązane
100 556
Pozostałe zobowiązania - podmioty pozostałe
12 115
Rozliczenia międzyokresowe kosztów
292 215
Zobowiązania z tytułu bonusów
3 199
Przychody przyszłych okresów
421
882 199
Przypadające na:
Długoterminowe
20 511
Krótkoterminowe
861 688
882 199
W pozycji pozostałe zobowiązania podmioty powiązane ujęto rozpoznane zobowiązanie w kwocie 99 000 tys. zł
z tytułu rozliczeń wewnątrzgrupowych, którego wypłata będzie w 2026 roku.
Analiza wiekowa zobowiązań z tytułu dostaw i usług
na dzień
31.12.2025
Nieprzeterminowane
418 901
Przeterminowane do 180 dni
237
Przeterminowane od 181-360 dni
-
Przeterminowane powyżej 360 dni
2
419 140
Struktura walutowa zobowiązań
na dzień
31.12.2025
PLN
746 589
EUR w przeliczeniu na PLN
134 479
USD w przeliczeniu na PLN
1 111
Pozostałe
20
882 199
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 91 z 127
Nota 24.1. Rozliczenia międzyokresowe kosztów
na dzień
31.12.2025
Zobowiązania - nagroda roczna
13 208
Zobowiązania - niewykorzystane urlopy
7 663
Zobowiązania - nagroda motywacyjna/kwartalna
15 491
Świadectwa pochodzenia energii
436
Prawa do emisji CO
2
243 384
Niezafakturowane koszty
10 843
Pozostałe
1 190
292 215
Przypadające na:
Długoterminowe
20 511
Krótkoterminowe
271 704
292 215
Nota 25. Rezerwy
Istotne Zasady Rachunkowości
Rezerwy są ujmowane, gdy spełnione są następujące warunki:
• na Spółce ciąży istniejący obowiązek (prawny lub zwyczajowy) wynikający z przeszłych zdarzeń,
• prawdopodobne jest, iż wypełnienie obowiązku spowoduje wypływ korzyści ekonomicznych,
• można dokonać wiarygodnego szacunku kwoty zobowiązania.
Kwota, na którą tworzy się rezerwę jest najlepszym szacunkiem nakładów niezbędnych do wypełnienia
obowiązku na dzień bilansowy. Podstawą szacunków wartości rezerwy jest osąd kierownictwa, poparty
doświadczeniami wynikającymi z podobnych zdarzeń, a w razie potrzeby opiniami niezależnych ekspertów.
Jeżeli Spółka spodziewa się, że koszty objęte rezerwą zostaną zwrócone, na przykład na mocy umowy
ubezpieczenia, wówczas zwrot ten jest ujmowany jako odrębny składnik aktywów, ale tylko wówczas, gdy
istnieje wystarczająca pewność, że zwrot ten rzeczywiście nastąpi.
Koszty rezerw z tytułu rekultywacji składowisk odpadów produkcyjnych ujmowane są zgodnie z równoczesnym
rozpoznaniem aktywa z tytułu likwidacji zgodnie z MSR 16 Rzeczowe aktywa trwałe oraz KIMSF 1 Zmiany
istniejących zobowiązań z tytułu wycofania z eksploatacji, rekultywacji i zobowiązań o podobnym charakterze.
Odwrócenie dyskonta rezerwy obciąża koszty finansowe.
na dzień
31.12.2025
Rezerwa na sprawy sądowe
195
Rezerwa na zobowiązania z tytułu ochrony środowiska
33 687
Pozostałe
2 537
36 419
Przypadające na:
Długoterminowe
16 025
Krótkoterminowe
20 394
36 419
Zmiana stanu rezerw
Rezerwa na
sprawy sądowe
Rezerwa na
zobowiązania z tytułu
ochrony środowiska
Pozostałe
rezerwy
Razem
Stan na 01.01.2025 roku
1 048
32 714
3 032
36 794
Zwiększenia, w tym:
-
973
-
973
Z tytułu utworzenia rezerw
-
973
-
973
Zmniejszenia, w tym:(-)
(853)
-
(495)
(1 348)
Z tytułu wykorzystania rezerw
-
-
Z tytułu rozwiązania rezerw
(853)
-
(495)
(1 348)
Stan na 31.12.2025 roku
195
33 687
2 537
36 419
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 92 z 127
Rezerwa na
sprawy sądowe
Rezerwa na
zobowiązania z tytułu
ochrony środowiska
Pozostałe
rezerwy
Razem
Stan na 01.01.2024 roku
878
30 505
1 983
33 366
Zwiększenia, w tym:
170
26 254
2 094
28 518
Z tytułu utworzenia rezerw
170
26 254
2 094
28 518
Zmniejszenia, w tym:(-)
0
(24 045)
(1 045)
(25 090)
Z tytułu wykorzystania rezerw
0
(23 791)
(795)
(24 586)
Z tytułu rozwiązania rezerw
0
(254)
(250)
(504)
Stan na 31.12.2024 roku
1 048
32 714
3 032
36 794
Rezerwa na zobowiązania z tytułu ochrony środowiska
W 2023 roku rozpoczęto prace związane likwidacją nieczynnej Wytwórni Wyrobów Elektrolizy Rtęciowej zgodnie
z postanowieniami podpisanej umowy. Likwidacja obiektów polega na wyburzeniu istniejących obiektów wraz z
odbiorem i zagospodarowaniem powstałych odpadów. Wartość wykonanych prac w 2025 roku wyniosła 0,00 tys.
zł.
Dalsze prace rekultywacyjne są przewidziane do realizacji w latach 2026-2027.
Przy wyliczeniu wartości bieżącej rezerwy długoterminowej na likwidację Wytwórni Wyrobów Elektrolizy
Rtęciowej na dzień 31 grudnia 2025 roku, podobnie jak na dzień 31 grudnia 2024 roku nie zastosowano dyskonta
ze względu na krótki horyzont czasowy realizacji rezerwy.
Nota 26. Dotacje
Istotne Zasady Rachunkowości
Jeżeli istnieje uzasadniona pewność, że dotacja zostanie uzyskana oraz spełnione zostaną wszystkie związane
z nią warunki, wówczas dotacje rządowe są ujmowane według ich wartości godziwej.
Jeżeli dotacja dotyczy danej pozycji kosztowej, wówczas jest ona ujmowana jako pomniejszenie kosztów, które
dotacja ta ma w zamierzeniu kompensować.
Zaliczane do dotacji kwoty środków pieniężnych otrzymane na sfinansowanie nabycia lub wytworzenia
rzeczowych aktywów trwałych, wartości niematerialnych, nieruchomości inwestycyjnych, w tym także
w budowie, zwiększają pozostałe przychody operacyjne, równolegle do odpisów amortyzacyjnych lub
umorzeniowych.
na dzień
31.12.2025
Dotacje rządowe
47 583
Pozostałe
34
47 617
Przypadające na:
Długoterminowe
44 887
Krótkoterminowe
2 730
47 617
Spółka otrzymała i rozliczyła dotacje z tytułu darmowych praw do emisji CO
2
w wysokości 146 287 tys. zł
(w 2024 roku: 140 719 tys. zł), które w całości zostały rozliczone w wyniku finansowym.
Do istotnych dotacji pozostałych do rozliczenia na dzień 31 grudnia 2025 roku należą:
• dotacja na budowę Centrum Badawczo-Rozwojowego w Spółce w kwocie 14 383 tys. zł (na dzień 31 grudnia
2024 roku: 15 052 tys. zł),
• dotacja z tytułu otrzymania prawa do emisji CO
2
z tytułu realizacji zadania inwestycyjnego ujętego w KPI
w kwocie 13 856 tys. zł (na dzień 31 grudnia 2024 roku: 14 516 tys. zł).
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 93 z 127
NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH
Nota 27. Instrumenty finansowe
Istotne Zasady Rachunkowości
Instrumentem finansowym jest każdy kontrakt, który skutkuje powstaniem składnika aktywów finansowych
u jednej jednostki i zobowiązania finansowego lub instrumentu kapitałowego u drugiej jednostki.
Instrument pochodny jest to instrument finansowy lub inny kontrakt spełniający wszystkie trzy poniższe
warunki:
a) jego wartość zmienia się wraz ze zmianą określonej stopy procentowej, ceny instrumentu finansowego, ceny
towaru, kursu walutowego, indeksu ceny lub stóp, ratingu kredytowego lub indeksu kredytowego, czy też
innej zmiennej (czasami zwane instrumentem bazowym),
b) nie wymaga żadnej początkowej inwestycji netto lub wymaga początkowej inwestycji netto mniejszej niż
dla innych rodzajów kontraktów, dla których oczekuje się podobnych reakcji na zmiany czynników
rynkowych,
c) jego rozliczenie nastąpi w przyszłości.
Ujęcie i wyłączenie składnika aktywów finansowych oraz zobowiązania finansowego
Składniki aktywów lub zobowiązań finansowych są wykazywane w sprawozdaniu finansowym, gdy Spółka staje
się stroną umowy tego instrumentu.
Standaryzowane transakcje zakupu i sprzedaży aktywów i zobowiązań finansowych są ujmowane w dniu zawarcia
transakcji, tj. w dniu, w którym Spółka zobowiązała się do nabycia danego składnika aktywów lub sprzedaży
danego składnika zobowiązań. Standaryzowane transakcje zakupu lub sprzedaży aktywów finansowych to
transakcje zakupu lub sprzedaży, w których termin dostarczenia aktywów drugiej stronie jest zasadniczo
ustalony przez przepisy bądź zwyczaje obowiązujące na danym rynku.
Spółka wyłącza składnik aktywów finansowych ze sprawozdania z sytuacji finansowej, gdy:
a) wygasają umowne prawa do przepływów pieniężnych ze składnika aktywów finansowych lub
b) przenosi składnik aktywów finansowych na inną jednostkę, a przeniesienie spełnia warunki zaprzestania
ujmowania.
Spółka usuwa zobowiązanie finansowe (lub część zobowiązania finansowego) ze sprawozdania z sytuacji
finansowej wtedy i tylko wtedy, gdy zobowiązanie przestało istnieć – to znaczy wtedy, gdy obowiązek określony
w umowie:
a) został wypełniony lub
b) został umorzony lub
c) wygasł.
Wycena instrumentów finansowych na dzień nabycia
Wszystkie aktywa finansowe, z wyjątkiem należności z tytułu dostaw i usług oraz zobowiązania finansowe są
początkowo ujmowane według wartości godziwej powiększonej lub pomniejszonej, w przypadku składnika
aktywów lub zobowiązania finansowego niekwalifikowanych jako wyceniane według wartości godziwej przez
wynik finansowy, o koszty transakcyjne, które mogą być bezpośrednio przypisane do nabycia lub emisji składnika
aktywów finansowych lub zobowiązania finansowego (z wyjątkiem aktywów finansowych zaklasyfikowanych jako
aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy, których wartość godziwa nie jest
korygowana o koszty związane z nabyciem).
Klasyfikacja i wycena instrumentów finansowych na dzień bilansowy
Klasyfikacja aktywów finansowych
Aktywa finansowe klasyfikowane są do następujących kategorii wyceny:
• wyceniane według zamortyzowanego kosztu, do których zaliczamy:
o należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe niepodlegające sprzedaży,
o środki pieniężne I ich ekwiwalenty,
o pożyczki,
• wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy do których zaliczamy:
o instrumenty pochodne,
• wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody, do których zaliczamy:
o należności z tytułu dostaw i usług podlegające sprzedaży,
o udziały i akcje w jednostkach niepowiązanych.
Wycena po początkowym ujęciu
Dla celów wyceny po początkowym ujęciu, aktywa finansowe klasyfikowane są do jednej z czterech kategorii:
• instrumenty dłużne wyceniane w zamortyzowanym koszcie,
• instrumenty dłużne wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody,
• instrumenty kapitałowe wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody,
• aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy.
Instrumenty dłużne – aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie
Składnik aktywów finansowych wycenia się w zamortyzowanym koszcie, jeśli spełnione są oba poniższe warunki:
a) składnik aktywów finansowych jest utrzymywany zgodnie z modelem biznesowym, którego celem jest
utrzymywanie aktywów finansowych dla uzyskiwania przepływów pieniężnych wynikających z umowy, oraz
b) warunki umowy dotyczącej składnika aktywów finansowych powodują powstawanie w określonych terminach
przepływów pieniężnych, które są jedynie spłatą kwoty głównej i odsetek od kwoty głównej pozostałej do
spłaty.
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 94 z 127
Do kategorii aktywów finansowych wycenianych zamortyzowanym kosztem Spółka klasyfikuje:
• należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe nie podlegające sprzedaży
• pożyczki spełniające test klasyfikacyjny SPPI, które zgodnie z modelem biznesowym wykazywane są jako
utrzymywane w celu uzyskania przepływów pieniężnych,
• środki pieniężne i ekwiwalenty.
Przychody z tytułu odsetek oblicza się przy zastosowaniu metody efektywnej stopy procentowej i wykazuje się
w rachunku zysków i strat w pozycji Przychody finansowe.
Instrumenty dłużne – aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody
Składnik aktywów finansowych wycenia się w wartości godziwej przez inne całkowite dochody, jeśli spełnione są
oba poniższe warunki:
a) składnik aktywów finansowych jest utrzymywany zgodnie z modelem biznesowym, którego celem jest
zarówno otrzymywanie przepływów pieniężnych wynikających z umowy, jak i sprzedaż składników aktywów
finansowych; oraz
b) warunki umowy dotyczącej składnika aktywów finansowych powodują powstawanie w określonych terminach
przepływów pieniężnych, które są jedynie spłatą kwoty głównej i odsetek od kwoty głównej pozostałej do
spłaty.
Przychody z tytułu odsetek, różnice kursowe oraz zyski i straty z tytułu utraty wartości ujmowane są w wyniku
finansowym i obliczane w taki sam sposób jak w przypadku aktywów finansowych wycenianych zamortyzowanym
kosztem. Pozostałe zmiany wartości godziwej ujmowane są w przez inne całkowite dochody. W momencie
zaprzestania ujmowania składnika aktywów finansowych łączny zysk lub strata uprzednio rozpoznana w innych
całkowitych dochodach zostają przeklasyfikowane z pozycji kapitału własnego do wyniku finansowego.
Przychody z tytułu odsetek oblicza się przy zastosowaniu metody efektywnej stopy procentowej i wykazuje się
w rachunku zysków i strat w pozycji Przychody finansowe.
Do kategorii instrumentów dłużnych wycenianych do wartości godziwej przez inne całkowite dochody Spółka
klasyfikuje należności z tytułu dostaw i usług podlegające sprzedaży.
Inwestycje kapitałowe – aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody
W momencie początkowego ujęcia Spółka może dokonać nieodwołalnego wyboru dotyczącego ujmowania
w innych całkowitych dochodach późniejszych zmian wartości godziwej inwestycji w instrument kapitałowy,
który nie jest przeznaczony do obrotu ani nie jest warunkową zapłatą ujętą przez jednostkę przejmującą
w ramach połączenia jednostek, do którego ma zastosowanie MSSF 3. Wybór taki dokonywany jest oddzielnie
dla każdego instrumentu kapitałowego. Skumulowane zyski lub straty poprzednio ujęte w innych całkowitych
dochodach nie podlegają przeklasyfikowaniu do wyniku finansowego.
Do kategorii instrumentów kapitałowych wycenianych do wartości godziwej przez inne całkowite dochody Spółka
klasyfikuje udziały i akcje w podmiotach niepowiązanych.
Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy
Składnik aktywów finansowych, które nie spełniają kryteriów wyceny według zamortyzowanego kosztu lub
w wartości godziwej przez inne całkowite dochody, wycenia się w wartości godziwej przez wynik finansowy.
W sytuacji, gdy Spółka:
• posiada ważny tytuł prawny do dokonania kompensaty ujętych kwot oraz
• zamierza rozliczyć się w kwocie netto albo jednocześnie zrealizować składnik aktywów i wykonać
zobowiązanie
składnik aktywów finansowych i zobowiązanie finansowe kompensuje się i wykazuje w sprawozdaniu z sytuacji
finansowej w kwocie netto.
Porozumienie ramowe opisane w MSR 32.50 nie stanowi podstawy do kompensaty, jeżeli nie zostaną spełnione
obydwa kryteria opisane powyżej.
Pochodne instrumenty finansowe
Spółka wykorzystuje pochodne instrumenty finansowe do zabezpieczenia ryzyka kursowego wynikającego
z działalności operacyjnej, finansowej lub inwestycyjnej. Zgodnie z przyjętą polityką operacji pieniężnych,
Spółka nie posiada, ani nie emituje pochodnych instrumentów finansowych przeznaczonych do obrotu.
W momencie początkowego ujęcia składnik aktywów finansowych lub zobowiązanie finansowe wycenia się
według wartości godziwej.
Zyski i straty wynikające ze zmiany wartości godziwej są ujmowane jako zysk lub strata w rachunku zysków
i start w działalności finansowej.
Pochodne instrumenty finansowe obejmują w szczególności: opcje, kontrakty terminowe typu forward,
kontrakty typu swap, wbudowane instrumenty pochodne.
Pochodne instrumenty finansowe prezentowane są w osobnej pozycji w sprawozdaniu z sytuacji finansowej.
Utrata wartości aktywów finansowych
Spółka dokonuje odpisu z tytułu oczekiwanej utraty wartości w momencie początkowego ujęcia składnika
aktywów finansowych, a następnie aktualizuje wartość odpisu nie rzadziej niż na dzień 31 marca, 30 czerwca,
30 września, 31 grudnia.
Spółka ujmuje odpis na oczekiwane straty kredytowe na składnikach aktywów finansowych wycenianych:
a) w zamortyzowanym koszcie,
b) w wartości godziwej przez inne całkowite dochody.
Odpis wyceniany jest jako różnica pomiędzy wartością bieżącą przepływów pieniężnych należnych Spółce na
mocy zawartej umowy, w ciągu całego oczekiwanego życia aktywa, a przepływami pieniężnymi, które Spółka
spodziewa się otrzymać, przy czym:
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 95 z 127
a) oczekiwane straty kredytowe wyznaczane są w sposób uwzględniający prawdopodobieństwo ich wystąpienia
oraz wniesione zabezpieczenia.
b) wartość bieżąca powyższych przepływów wyznaczana jest w oparciu o wszystkie wynikające z umowy
przypływy pieniężne zdyskontowane pierwotną (tj. ustaloną przy początkowym ujęciu) efektywną stopę
procentową, uwzględniającą ewentualną korektę o ryzyko kredytowe (w przypadku zakupionych lub
utworzonych składników aktywów finansowych dotkniętych utratą wartości ze względu na ryzyko
kredytowe).
W odniesieniu do aktywów finansowych, które zostały zakupione lub utworzone jako dotknięte utratą wartości
ze względu na ryzyko kredytowe, Spółka jako odpis na oczekiwane straty kredytowe ujmuje wyłącznie
skumulowane zmiany oczekiwanych strat kredytowych od momentu początkowego ujęcia.
Spółka ujmuje kwotę oczekiwanych strat kredytowych w wyniku finansowym okresu jako zysk lub stratę z tytułu
utraty wartości.
Spółka ujmuje korzystne zmiany oczekiwanych strat kredytowych w całym okresie życia danego aktywa
finansowego jako zysk z tytułu utraty wartości. Dotyczy to również przypadków, w których oczekiwane straty
kredytowe w całym okresie życia są niższe niż kwota oczekiwanych strat kredytowych na moment początkowego
ujęcia.
Rachunkowość zabezpieczeń
Dane instrumenty finansowe (w tym instrumenty pochodne) - wyznaczone jako instrumenty zabezpieczające, od
których oczekuje się, że ich wartość godziwa lub wynikające z nich przepływy pieniężne skompensują zmiany
wartości godziwej lub przepływów pieniężnych pozycji zabezpieczanej, Jednostka ujmuje w księgach
rachunkowych według zasad rachunkowości zabezpieczeń po spełnieniu wszystkich następujących warunków
określonych w MSSF 9 "Instrumenty finansowe":
• powiązanie zabezpieczające obejmuje wyłącznie kwalifikujące się instrumenty zabezpieczające
i kwalifikujące się pozycje zabezpieczane,
• najpóźniej w momencie ustanowienia powiązania zabezpieczającego Jednostka formalnie wyznaczyła
i sporządziła dokumentację powiązania zabezpieczającego, obejmującą, co najmniej:
i. określenie celu zarządzania ryzykiem i strategii dokonywania zabezpieczenia,
ii. identyfikację instrumentu zabezpieczającego oraz składników aktywów lub pasywów albo
planowanych transakcji zabezpieczanych przez ten instrument,
iii. charakterystykę ryzyka związanego z zabezpieczaną pozycją lub planowaną transakcją,
iv. okres zabezpieczenia,
v. opis w jaki sposób Jednostka będzie oceniać czy powiązanie zabezpieczające spełnia wymogi
efektywności zabezpieczenia (w tym przeprowadzoną przez Jednostkę analizę źródeł
nieefektywności zabezpieczenia oraz opis sposobu, w jaki ustala ona wskaźnik zabezpieczenia),
• powiązanie zabezpieczające spełnia wszystkie następujące wymogi efektywności zabezpieczenia:
i. między pozycją zabezpieczaną a instrumentem zabezpieczającym istnieje powiązanie ekonomiczne,
ii. ryzyko kredytowe nie ma przeważającego wpływu na zmiany wartości wynikające ze wspomnianego
powiązania ekonomicznego,
iii.
wskaźnik zabezpieczenia powiązania zabezpieczającego jest taki sam jak wskaźnik wynikający
z wielkości pozycji zabezpieczanej, którą Jednostka faktycznie zabezpiecza, oraz wielkości instrumentu
zabezpieczającego, którą Jednostka faktycznie stosuje do zabezpieczenia tejże wielkości pozycji
zabezpieczanej. Takie wyznaczenie nie może odzwierciedlać jednak braku równowagi między
współczynnikami ważenia pozycji zabezpieczanej i instrumentu zabezpieczającego, który to brak
powodowałby nieefektywność zabezpieczenia (niezależnie od tego, czy zostałaby ona ujęta, czy nie)
mogącą prowadzić do wyniku księgowego, który byłby niezgodny z celem rachunkowości zabezpieczeń
.
Nota 27.1. Zarządzanie kapitałami
Podstawowym założeniem polityki Spółki w zakresie zarządzania kapitałami jest utrzymanie silnej bazy
kapitałowej, która będzie podstawą zaufania ze strony inwestorów, kredytodawców oraz rynku i która zapewni
przyszły rozwój Spółki. Spółka monitoruje zmiany w akcjonariacie, wskaźniki rentowności kapitału oraz wskaźniki
relacji kapitału własnego do zobowiązań.
Spółka zarządza kapitałem, aby zagwarantować zdolność do kontynuacji działalności przy jednoczesnej
maksymalizacji rentowności dla akcjonariuszy dzięki optymalnej relacji zadłużenia do kapitału własnego.
Struktura kapitałowa Spółki obejmuje zobowiązania, na które składają się kredyty i pożyczki ujawnione
w Nocie 19, pozostałe zobowiązania finansowe ujawnione w Nocie 21 oraz kapitał własny ujawniony w Nocie 18.
Nota 27.2. Kategorie instrumentów finansowych
Klasyfikacja instrumentów finansowych
Z wyjątkiem należności handlowych objętych faktoringiem, wykupem lub dyskontem, pozostałe aktywa
finansowe w Spółce charakteryzują się przepływami pieniężnymi odpowiadającymi spłacie kapitału oraz odsetek
i utrzymywane są w ramach modelu biznesowego opartego wyłącznie o pozyskiwanie przepływów pieniężnych
z tytułu aktywa, co przekłada się na ich klasyfikację jako aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym
koszcie.
Spółka, na podstawie zawartych umów faktoringowych oraz umów o wykup wierzytelności, dokonuje sprzedaży
należności handlowych, które w oparciu o modele biznesowe zostały zaklasyfikowane do modelu obejmującego
pozyskanie przepływów pieniężnych oraz sprzedaż aktywa finansowego. W związku z powyższym, należności
handlowe objęte umowami faktoringu lub o wykup wierzytelności zostały zaklasyfikowane jako aktywa finansowe
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 96 z 127
wyceniane według zamortyzowanego kosztu. Dla powyższej grupy należności handlowych w kwocie 367 tys. zł,
które na dzień 31 grudnia 2025 roku nie zostały przekazane do faktoringu lub wykupu wierzytelności, ustalono,
że ze względu na możliwość sprzedaży i krótki okres od początkowego ujęcia do daty wymagalności ich wartość
godziwa jest zbliżona do wartości bilansowej.
Dodatkowo Spółka uznała, że wycena do wartości godziwej udziałów i akcji w jednostkach niepowiązanych
odbiegać będzie od kosztu historycznego objętych udziałów. W odniesieniu do wskazanych akcji i udziałów
w jednostkach niepowiązanych, Spółka zastosowała opcję wyceny do wartości godziwej i ujęcia tej wyceny przez
inne całkowite dochody.
Aktywa finansowe
na dzień
31.12.2025
Wyceniane według wartości godziwej przez wynik finansowy
-
Wyceniane według zamortyzowanego kosztu
1 591 377
Wyceniane według wartości godziwej przez inne całkowite
dochody
20 808
1 612 185
Wykazywane w sprawozdaniu z sytuacji finansowej jako:
Udziały i akcje
20 441
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
165 024
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
978 794
Instrumenty pochodne
-
Pozostałe aktywa finansowe
447 926
1 612 185
Zobowiązania finansowe
na dzień
31.12.2025
Zobowiązania finansowe wyceniane wartości godziwej przez
wynik finansowy
114 458
Wyceniane metodą zamortyzowanego kosztu
5 978 038
Zobowiązania bezpośrednio związane z aktywami dostępnymi do
sprzedaży
871
6 093 367
Wykazywane w sprawozdaniu z sytuacji finansowej jako:
Zobowiązania krótkoterminowe z tytułu kredytów i pożyczek
4 775 029
Zobowiązania długoterminowe z tytułu leasingu
73 933
Zobowiązania krótkoterminowe z tytułu leasingu
15 607
Pozostałe długoterminowe zobowiązania finansowe
114 458
Pozostałe krótkoterminowe zobowiązania finansowe
543 971
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
568 498
Zobowiązania bezpośrednio związane z aktywami dostępnymi do
sprzedaży
871
6 093 367
Zyski/(Straty) (+/-) ujmowane w przychodach lub kosztach finansowych
Za okres
od 01.01.2025
do 31.12.2025
Zyski/Straty
netto ujęte w
wyniku
finansowym
Aktywa finansowe
Wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy
-
Wyceniane według zamortyzowanego kosztu
(592 359)
-
(592 359)
Zobowiązania finansowe
Wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy
38 325
38 325
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 97 z 127
Zyski/(Straty) (+/-) ujmowane w przychodach lub kosztach finansowych
Za okres
od 01.01.2024
do 31.12.2024
Zyski/Straty
netto ujęte w
wyniku
finansowym
Aktywa finansowe
-
Wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy
(997)
Wyceniane według zamortyzowanego kosztu
(13 553)
Wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody
-
(14 550)
Zobowiązania finansowe
Wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy
(3 253)
(3 253)
Powyższe zestawienie nie obejmuje zysków i strat z tytułu odsetek oraz różnic kursowych, zaprezentowanych
w Nocie 5 oraz w Nocie 6, natomiast łączny wpływ wyceny opcji kupna części akcji spółki Grupa Azoty
POLYOLEFINS, ujęty w aktywach i zobowiązaniach finansowych, prezentowany jest per saldem.
Informacje uzupełniające:
• Spółka nie posiada aktywów finansowych zaprezentowanych w sprawozdaniu z sytuacji finansowej na dzień
31 grudnia 2025 roku i 31 grudnia 2024 roku, których warunki zostały renegocjowane,
• w Spółce w latach 2024-2025 nie wystąpiły przypadki przekwalifikowania składników aktywów finansowych, wynikające
z terminu ich zapadalności na dzień bilansowy, inne jak wynikające z umownego harmonogramu spłat pożyczek,
• w latach 2024-2025 Spółka nie emitowała instrumentów zawierających składnik zobowiązaniowy i składnik
kapitałowy, a także mieszczących w sobie złożenie cech wbudowanych instrumentów pochodnych, których
wartości są współzależne,
• w latach 2024-2025 Spółka nie przejmowała w posiadanie ustanowionego na jej rzecz zabezpieczenia.
Nota 27.3. Zarządzanie ryzykiem finansowym
Ryzyko finansowe, na które narażona jest Spółka obejmuje ryzyka: kredytowe, płynności oraz rynkowe
obejmujące przede wszystkim ryzyko walutowe oraz ryzyko stopy procentowej. Ryzyka te powstają w normalnym
toku działalności Spółki. Celem zarządzania ryzykiem finansowym w Spółce jest zminimalizowanie wpływu
czynników rynkowych, takich jak kursy walutowe i stopy procentowe, na zatwierdzone w budżecie Spółki na dany
rok podstawowe parametry finansowe (wynik finansowy, wielkość przepływów pieniężnych) z wykorzystaniem
hedgingu naturalnego i instrumentów pochodnych.
Nota 27.3.1. Ryzyko kredytowe
Ryzyko kredytowe jest to ryzyko poniesienia przez Spółkę strat finansowych na skutek niewypełnienia przez
klienta lub kontrahenta będącego stroną instrumentu finansowego swoich kontraktowych zobowiązań. Ryzyko
kredytowe w Spółce dotyczy głównie należności z tytułu dostaw i usług, udzielonych pożyczek,
krótkoterminowych lokat bankowych oraz środków na rachunku, w tym objętych cash poolingiem. W odniesieniu
do należności handlowych oczekuje się, że dane w zakresie historycznej spłacalności mogą odzwierciedlać ryzyko
kredytowe, jakie ponoszone będzie w okresach przyszłych. Oczekiwane straty kredytowe dla tej grupy
kontrahentów oszacowane zostały z wykorzystaniem macierzy rezerw oraz przypisanych do poszczególnych
przedziałów wiekowania należności handlowych (m.in. należności dochodzone na drodze sądowej, należności od
kontrahentów w upadłości) wskaźników procentowych pozwalających na oszacowanie wartości należności
handlowych, co do których oczekuje się, że nie zostaną spłacone. W przypadku, gdy należność od danego
kontrahenta jest przeterminowana o 90 i więcej dni, Spółka przyjmuje założenie o niewykonaniu zobowiązania
przez kontrahenta. W odniesieniu do aktywów finansowych objętych szacowaniem oczekiwanej straty innych niż
należności handlowe, Spółka wyznacza ryzyko niewypłacalności kontrahentów w oparciu o ocenę wiarygodności
przyznaną przez agencje ratingowe (np. dla instytucji finansowych) lub nadaną kontrahentom z wykorzystaniem
wewnętrznego modelu oceny wiarygodności kredytowej (np. dla udzielonych pożyczek wewnątrzgrupowych),
odpowiednio przekształcone na prawdopodobieństwo niewykonania zobowiązania. Oczekiwana strata kredytowa,
zgodnie z MSSF 9 Instrumenty Finansowe, została skalkulowana przy uwzględnieniu szacunków w zakresie
potencjalnych odzysków z tytułu wniesionych zabezpieczeń oraz wartości pieniądza w czasie. Spółka nie dokonała
aktualizacji wyceny do wartości godziwej posiadanych udziałów (inwestycje kapitałowe).
Przesłanką, którą Spółka w szczególności bierze pod uwagę przy analizowaniu wystąpienia znaczącego wzrostu
ryzyka kredytowego związanego z danym aktywem finansowym jest fakt, że prawdopodobieństwo
niewypłacalności kontrahenta na dzień sprawozdawczy jest istotnie większe od prawdopodobieństwa
niewypłacalności na datę jego początkowego ujęcia. Decyzja w zakresie identyfikacji faktu znaczącego wzrostu
ryzyka kredytowego związanego z danym aktywem finansowym podejmowana jest przez Spółkę w oparciu o ww.
przesłankę oraz inne możliwe do uzyskania informacje mogące mieć wpływ na ocenę ryzyka kredytowego.
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 98 z 127
Wpływ zmiany ryzyka kredytowego w okresie sprawozdawczym na wartość szacowanej straty
Łącznie
Aktywa finansowe
wyceniane według
wartości godziwej przez
wynik finansowy
Aktywa finansowe
wyceniane według
zamortyzowanego
kosztu
Aktywa finansowe
wyceniane według
wartości godziwej przez
inne całkowite dochody
31.12.2025
31.12.2025
31.12.2025
31.12.2025
Szacowane w okresie do 12 miesięcy (pożyczki, środki
pieniężne)
16 499
-
16 499
-
Szacowane w całym okresie życia instrumentu (pożyczki)
(797 427)
-
(797 427)
-
31.12.2024
31.12.2024
31.12.2024
31.12.2024
Szacowane w okresie do 12 miesięcy (pożyczki, środki
pieniężne)
(1 819)
-
(1 819)
-
Szacowane w całym okresie życia instrumentu (pożyczki)
(187 379)
-
(187 379)
-
Zmiana wartości bilansowej brutto składnika aktywów finansowych – pożyczek i środków pieniężnych, które przyczyniły się do zmian w odpisie na oczekiwane straty
finansowe na dzień 31 grudnia 2025 roku
Rating
Szacowane w okresie do
12 miesięcy
Szacowane w całym okresie życia
instrumentów, w tym: dla których
nastąpił znaczny wzrost ryzyka
kredytowego
A
978 105
-
BBB/BB
448 298
-
B
-
797 427
C
676
-
Zmiana wartości bilansowej brutto składnika aktywów finansowych – pożyczek i środków pieniężnych, które przyczyniły się do zmian w odpisie na oczekiwane straty
finansowe na dzień 31 grudnia 2024 roku
Rating
Szacowane w okresie do
12 miesięcy
Szacowane w całym okresie życia
instrumentów, w tym: dla których
nastąpił znaczny wzrost ryzyka
kredytowego
A
1 237 982
-
BBB/BB
504 748
-
B
-
693 012
C
1 071
-
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 99 z 127
Macierz rezerw dla należności z tytułu dostaw i usług
Procent
oczekiwanej
utraty wartości
na dzień
31.12.2025
Nieprzeterminowane
0,39%
Przeterminowane do 90 dni
6,94%
Przeterminowane od 91-180 dni
89,19%
Przeterminowane od 181-360 dni
99,99%
Przeterminowane powyżej 360 dni
100%
Aktywa finansowe, dla których nie mają zastosowania wymogi dotyczące utraty wartości
Za okres
od 01.01.2025
do 31.12.2025
Kwota maksymalnej ekspozycji na ryzyko, bez uwzględnienia
zabezpieczeń
8 023
Poniższa tabela przedstawia maksymalną ekspozycję na ryzyko kredytowe
na dzień
31.12.2025
Wyceniane według wartości godziwej przez wynik finansowy
-
Wyceniane według zamortyzowanego kosztu
1 591 377
Wyceniane według wartości godziwej przez inne całkowite
dochody
367
1 591 744
Należności z tytułu dostaw i usług według segmentu biznesowego
na dzień
31.12.2025
na dzień
31.12.2024
Segment Nawozy – Agro
15 961
17 916
Segment Tworzywa
112 502
140 762
Segment Energetyka
8 686
9 235
Segment Pozostałe
21 665
32 060
158 814
199 973
Na dzień 31 grudnia 2025 roku należności z tytułu dostaw i usług od jednostek niepowiązanych stanowią 21,66%
(na dzień 31 grudnia 2024 roku: 15,26%) łącznych należności z tytułu dostaw i usług. Należności te w 87,47% (na
dzień 31 grudnia 2024 roku: 86,17%) są objęte ochroną w ramach polis ubezpieczenia kredytu kupieckiego
wystawionych przez ubezpieczycieli, które ograniczają ryzyko kredytowe do poziomu udziału własnego
w szkodzie (5% do 8% wartości ubezpieczonych należności).Polisy te zapewniają bieżący monitoring sytuacji
finansowej kontrahentów oraz ich windykację w uzasadnionych przypadkach, natomiast z chwilą faktycznej lub
prawnej niewypłacalności kontrahenta, wypłatę odszkodowania w wysokości od 92% do 95% kwoty należności
objętych ubezpieczeniem.
Spółka stosuje jednolitą politykę zarządzania ryzykiem kredytowym, dokonując bieżącej oceny zdolności
kredytowej odbiorców wraz z ich stałym monitoringiem, wykorzystując do tego raporty wywiadowni
gospodarczych, rejestry dłużników, uwzględniając m.in. sygnały płynące z rynku o ewentualnym pogorszeniu się
sytuacji finansowej kontrahentów oraz historię kredytową, a w uzasadnionych przypadkach wymaga stosownych
zabezpieczeń. Kontrahenci, w stosunku do których Spółka nie posiada pozytywnej historii współpracy lub
sprzedaż następuje sporadycznie, a nie jest możliwe uzyskanie dla nich ubezpieczonego limitu kredytowego,
dokonują zakupów w formie przedpłaty. Natomiast limit kredytu kupieckiego jest przyznawany kontrahentom
w pierwszej kolejności na podstawie decyzji towarzystwa ubezpieczeniowego oraz uzupełniająco w oparciu
o pozytywną historię współpracy i zdolność kredytową określaną na podstawie raportów wywiadowni
gospodarczych, sprawozdań finansowych oraz historii płatniczej klienta.
Ekspozycja na ryzyko kredytowe zdefiniowana jest jako całość nierozliczonych należności, które mogą zostać
utracone, jeśli kontrahent nie wywiąże się ze swoich zobowiązań w określonym czasie. Należności są na bieżąco
monitorowane przez wewnętrzne służby finansowe Spółki (indywidualnie w stosunku do każdego klienta),
a w przypadku należności objętych ubezpieczeniem, monitoring sytuacji finansowej kontrahenta prowadzony
jest równocześnie przez analityków ryzyka kredytowego towarzystwa ubezpieczeniowego. Uwzględniając
obowiązujące w Spółce procedury oraz zdywersyfikowany portfel klientów ocenia się, że koncentracja ryzyka
kredytowego nie jest znacząca.
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 100 z 127
Około 66,74% (31 grudnia 2024 roku: 53,18%) to należności z tytułu dostaw i usług od klientów mających siedzibę
poza Polską, natomiast pozostałe 33,26% (31 grudnia 2024 roku: 46,82%) salda należności to należności od
odbiorców krajowych. Obroty Spółki koncentrują się w dwóch głównych segmentach, związanych z profilem
działalności. Największy udział w należnościach z tytułu dostaw i usług Spółki mają należności odbiorców
z Segmentu Tworzyw 70,83% (31 grudnia 2024 roku: 70,39%) oraz Nawozy–Agro 10,05% (31 grudnia 2024 roku:
8,96%). W segmencie Tworzyw przeważają należności od Spółek: Grupa Azoty ATT POLYMERS, Grupa Azoty
COMPOUNDING oraz od pozostałych odbiorców zagranicznych, do których sprzedaż odbywa się z odroczonym
terminem płatności w ramach ubezpieczonych limitów kredytowych. Natomiast w grupie odbiorców z Segmentu
Nawozy-Agro przeważają odbiorcy krajowi, do których sprzedaż w przypadku kontrahentów o sprawdzonej
wiarygodności kredytowej, odbywa się z odroczonym terminem płatności w ramach ubezpieczonych limitów
kredytowych lub ustanowionych zabezpieczeń, a w pozostałych przypadkach w formie przedpłat.
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty są lokowane w instytucjach finansowych o wysokiej wiarygodności finansowej,
których współczynniki wypłacalności są utrzymywane na bezpiecznym poziomie. Nadwyżka środków pieniężnych
w PLN oraz w EUR i USD Spółki jest w pierwszej kolejności konsolidowana na rachunkach bieżących Spółki
z ujemnymi saldami kredytów w rachunku bieżącym lub udostępnionych limitów zadłużenia w PLN, EUR i USD
spółek z Grupy Kapitałowej, w ramach usług cash poolingu rzeczywistego świadczonego przez PKO BP S.A. w w/w
walutach.
Przeterminowanie należności z tytułu dostaw i usług, należności, które utraciły wartość oraz zmianę stanu
odpisów na oczekiwane straty kredytowe na należności przedstawia Nota 16.
Nota 27.3.2. Ryzyko płynności
Ryzyko utraty płynności finansowej jest to ryzyko wystąpienia braku możliwości spłaty przez Spółkę jej
zobowiązań finansowych w terminie ich wymagalności. Działania mające na celu ograniczenie przedmiotowego
ryzyka obejmują właściwe zarządzanie płynnością finansową i realizowane są poprzez poprawną ocenę poziomu
zasobów środków pieniężnych w oparciu o plany przepływów środków pieniężnych w różnych horyzontach
czasowych.
Dodatkowy opis przedstawiono w Pkt 3.6 do Sprawozdania Finansowego.
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 101 z 127
Poniższa tabela przedstawia wartość zakontraktowanych przepływów pieniężnych dotyczących zobowiązań finansowych na dzień bilansowy.
31 grudnia 2025 roku
zakontraktowane przepływy
Wartość
bilansowa
Razem
Do 1 roku
1 do 5 lat
Powyżej 5 lat
Wycenione w wartości godziwej przez wynik finansowy
114 458
114 458
-
114 458
Wycena metodą zamortyzowanego kosztu, w tym:
5 978 038
6 234 315
6 004 904
100 139
129 272
zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczki
4 775 029
4 885 511
4 872 023
13 488
-
zobowiązania z tytułu leasingu
89 540
235 335
19 412
86 651
129 272
zobowiązania z tytułu faktoringu i dyskonta wierzytelności
532 401
532 401
532 401
-
-
pozostałe zobowiązania finansowe
11 570
11 570
11 570
-
-
zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
568 498
569 498
569 498
-
-
31 grudnia 2024 roku
zakontraktowane przepływy
Wartość
bilansowa
Razem
Do 1 roku
1 do 5 lat
Powyżej 5 lat
Wycenione w wartości godziwej przez wynik finansowy
152 783
152 783
-
-
152 783
Wycena metodą zamortyzowanego kosztu, w tym:
5 705 564
5 996 750
5 719 292
82 191
195 267
zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczki
4 713 356
4 853 387
4 796 137
57 250
-
zobowiązania z tytułu leasingu
80 604
231 759
14 832
21 660
195 267
zobowiązania z tytułu faktoringu i dyskonta wierzytelności
446 024
446 024
446 024
-
-
pozostałe zobowiązania finansowe
10 281
10 281
7 000
3 281
-
zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
455 299
455 299
455 299
-
-
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 102 z 127
Nota 27.3.3. Ryzyko rynkowe
Ryzyko stopy procentowej
Ekspozycja Spółki na zmiany stóp procentowych dotyczy głównie kredytów bankowych i pożyczek, faktoringu
zwykłego i odwróconego, wykupu i dyskonta wierzytelności oraz leasingu opartych na zmiennej stopie
procentowej bazującej na stopie WIBOR powiększonej o marżę dla instrumentów w PLN oraz odpowiednio stopie
EURIBOR powiększonej o marżę dla instrumentów w EUR oraz LIBOR 1M/Term SOFR 1M powiększonej o marże dla
instrumentów w USD, a ponadto środków pieniężnych i ekwiwalentów środków pieniężnych oraz aktywów
finansowych, których oprocentowanie jest ustalane w oparciu o wyżej wskazane stopy rynkowe.
Poniższa tabela przedstawia profil podatności (maksymalną ekspozycję) Spółki na ryzyko zmiany stóp
procentowych poprzez prezentację instrumentów finansowych w podziale według stałych i zmiennych stóp
procentowych:
Wartość bieżąca
31.12.2025
Wartość bieżąca
31.12.2024
Instrumenty o stałej stopie procentowej
Zobowiązania finansowe (-)
(537 657)
(543 903)
(537 657)
(543 903)
Instrumenty o zmiennej stopie procentowej
Aktywa finansowe (+)
1 426 719
2 263 302
Zobowiązania finansowe (-)
(4 859 313)
(4 695 385)
(3 432 594)
(2 432 083)
Spółka nie zabezpiecza ryzyka zmian stopy procentowej, natomiast w celu dywersyfikacji wpływu ryzyka zmian
stóp procentowych zaciągnęła w latach 2015 - 2022 część kredytów bankowych oprocentowanych według stałej
stopy procentowej.
Pozostałe działania dotyczące ograniczenia ryzyka zmian stóp procentowych obejmują bieżące monitorowanie
sytuacji na rynku pieniężnym. Występujące w 2025 roku nadwyżki środków finansowych Spółki były częściowo
objęte usługami cash poolingu rzeczywistego i oprocentowane w oparciu o rynkowe stopy WIBOR 1M dla środków
w PLN oraz EURIBOR 1M (gdy EURIBOR jest ujemny wówczas na poziomie marży) dla środków w EUR,
a w pozostałej części krótkoterminowymi lokatami bankowymi oprocentowanymi według stóp rynkowych, na
podstawie kwotowań rynkowych z dnia ich zawarcia.
Spółka przeprowadziła analizę wrażliwości instrumentów finansowych o zmiennej stopie procentowej na zmianę
rynkowych stóp procentowych. W poniższej tabeli zaprezentowano wpływ, jaki miałoby zwiększenie
i zmniejszenie stopy procentowej o 100 punktów bazowych („bp”) na wynik finansowy i na kapitały własne.
Analiza została przeprowadzona przy założeniu, że wszystkie inne zmienne jak np. kursy wymiany walut pozostają
niezmienione.
Analiza wrażliwości:(+/-)
Rachunek zysków i strat
Inne całkowite dochody
zwiększenia
zmniejszenia
zwiększenia
Zmniejszenia
100bp
100bp
100bp
100bp
31 grudnia 2025
(34 326)
34 326
-
-
31 grudnia 2024
(24 321)
24 321
-
-
Ryzyko kursowe
Ryzyko kursowe Spółki związane jest z transakcjami rozliczanymi lub denominowanymi w walutach obcych,
obejmującymi około 2/3 przychodów oraz kosztów. Wahania kursowe mają wpływ na wielkość przychodów ze
sprzedaży i koszty zakupu surowców. Umocnienie waluty krajowej ma negatywny wpływ na rentowność eksportu
oraz sprzedaż krajową denominowaną w walutach obcych, a z kolei osłabienie waluty krajowej ma wpływ
pozytywny na w/w rentowność. Spowodowane wahaniami kursowymi zmiany przychodów z eksportu oraz ze
sprzedaży krajowej wycenianej na bazie notowań rynkowych, w większości są kompensowane poprzez zmiany
kosztów importu surowcowego oraz zakupów krajowych indeksowanych w walucie, ograniczające ekspozycję
Spółki na ryzyko zmian kursów walutowych.
Spółka ogranicza istniejące ryzyko wynikające z ekspozycji walutowej netto poprzez stosowanie wybranych
instrumentów i działań związanych z zabezpieczeniem przed ryzykiem kursowym w oparciu o bieżącą i planowaną
ekspozycję walutową netto. Spółka wykorzystywała do zabezpieczenia pozycji walutowej w okresie
sprawozdawczym w pierwszej kolejności hedging naturalny, kredyty walutowe, transakcje faktoringu i wykupu
wierzytelności walutowych oraz transakcje terminowe forward zawierane do poziomu 80% pozostałej ekspozycji
walutowej.
Spółka przeprowadziła analizę wrażliwości instrumentów finansowych denominowanych w walutach obcych (wraz
z instrumentami pochodnymi) na zmianę kursów tych walut. W poniższej tabeli zaprezentowano wpływ, jaki
miałoby wzmocnienie lub osłabienie złotego na dzień bilansowy o 5% w stosunku do wszystkich walut na wynik
finansowy i na kapitały własne związany z wyceną tych instrumentów. Analiza została przeprowadzona przy
założeniu, że wszystkie inne zmienne jak np. stopy procentowe pozostają niezmienione.
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 103 z 127
Analiza wrażliwości:(+/-)
Rachunek zysków i strat
Inne całkowite dochody
wzrost kursów
walut obcych 5%
spadek kursów
walut obcych 5%
wzrost kursów
walut obcych 5%
spadek kursów
walut obcych 5%
31 grudnia 2025
(21 905)
21 905
(26 820)
26 820
31 grudnia 2024
809
(809)
(27 114)
27 114
Poniższa tabela przedstawia profil podatności Spółki na dzień bilansowy na ryzyko zmiany kursów walutowych
poprzez prezentację instrumentów finansowych w podziale według walut, w których są one denominowane:
Ekspozycja bilansowa na ryzyko kursowe
31 grudnia 2025 roku
EUR
USD
CHF
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe, aktywa
finansowe
47 498
46
-
Środki pieniężne w walutach obcych
77 850
5 911
-
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe(-)
(31 506)
(307)
-
Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek(-)
(262 078)
(5 921)
-
Zobowiązania z tytułu leasingu, faktoringu i dyskonta(-)
(65 689)
-
-
Terminowe kontrakty walutowe(+/-)
3 599
-
-
Razem w danej walucie
(230 326)
(271)
-
Wpływ wzrostu waluty o 5% na rachunek zysków i strat (w tys. zł)
(21 855)
(49)
-
Wpływ spadku waluty o 5% na rachunek zysków i strat (w tys. zł)
21 855
49
-
Wpływ wzrostu waluty o 5% na inne całkowite dochody (w tys. zł)
(26 820)
-
-
Wpływ spadku waluty o 5% na inne całkowite dochody (w tys. zł)
26 820
-
-
31 grudnia 2024 roku
EUR
USD
CHF
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe, aktywa
finansowe
100 418
51
27
Środki pieniężne w walutach obcych
124 022
8 744
-
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe(-)
(41 865)
(39)
(1 025)
Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek(-)
(263 002)
(8 540)
-
Zobowiązania z tytułu leasingu, faktoringu i dyskonta(-)
(40 738)
-
-
Terminowe kontrakty walutowe(+/-)
(1 104)
-
-
Razem w danej walucie
(122 269)
216
(998)
Wpływ wzrostu waluty o 5% na rachunek zysków i strat (w tys. zł)
991
44
(226)
Wpływ spadku waluty o 5% na rachunek zysków i strat (w tys. zł)
(991)
(44)
226
Wpływ wzrostu waluty o 5% na inne całkowite dochody (w tys. zł)
(27 114)
Wpływ spadku waluty o 5% na inne całkowite dochody (w tys. zł)
27 114
Ryzyko zmiany cen
Celem Spółki jest ograniczenie ryzyka zmienności cen surowców i produktów poprzez hedging naturalny
polegający na powiązaniu możliwie największej części zakupów i sprzedaży (przede wszystkim ciągu
produkcyjnego: fenol, benzen, kaprolaktam, poliamid) w zawieranych kontraktach ramowych ze zmianami cen
notowań ICIS dla bazowego surowca.
W odniesieniu do zakupu gazu ziemnego Spółka prowadzi politykę zabezpieczania cen tego surowca w oparciu
o kontrakt zakupowy umożliwiający rozliczanie dostaw według bieżących cen giełdowych oraz zapewniający
możliwość dokonywania zabezpieczeń dostaw po stałych cenach w ustalonych okresach. Ponadto, zarówno ceny
zakupu podstawowych surowców, jak i kursy walutowe, a także pozostałe zmiany kosztów produkcji są
uwzględniane w kalkulacji cen sprzedaży produktów. W przypadku braku możliwości przeniesienia cen zakupu
surowców na ceny sprzedaży produkcja poszczególnych asortymentów podlega odpowiedniej redukcji lub
wstrzymaniu.
Nota 27.4. Zmiany warunków lub klasyfikacji aktywów finansowych
Zarówno w bieżącym jak i w poprzednich okresach sprawozdawczych Spółki nie nastąpiła modyfikacja
przepływów umownych aktywów finansowych.
Nota 27.5. Wartość godziwa instrumentów finansowych
Poniżej przedstawiono szczegóły dotyczące wartości godziwej instrumentów finansowych, dla których jest
możliwe ich oszacowanie:
• środki pieniężne i ich ekwiwalenty, krótkoterminowe depozyty bankowe oraz krótkoterminowe kredyty
bankowe, faktoring zwykły i odwrócony oraz wykup i dyskonto wierzytelności - wartość bilansowa wyżej
wymienionych instrumentów jest zbliżona do ich wartości godziwej z uwagi na szybką zapadalność tych
instrumentów,
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 104 z 127
• należności handlowe, pozostałe należności, zobowiązania handlowe - wartość bilansowa wyżej
wymienionych instrumentów jest zbliżona do ich wartości godziwej z uwagi na ich krótkoterminowy
charakter,
• długoterminowe pożyczki i kredyty bankowe o zmiennym oprocentowaniu - wartość bilansowa wyżej
wymienionych instrumentów jest zbliżona do ich wartości godziwej z uwagi na ich zmienny charakter
i rynkowy poziom oprocentowania,
• długoterminowe pożyczki i kredyty bankowe o stałym oprocentowaniu - wartość bilansowa wyżej
wymienionych instrumentów wynosi 537 606 tys. zł, a ich wartość godziwa około 521 317 tys. zł (poziom II
klasyfikacji wartości godziwej),
• walutowe instrumenty pochodne - wartość bilansowa wyżej wymienionych instrumentów jest równa ich
wartości godziwej.
• Poziomy klasyfikacji
Poziom II
Poziom III
Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej, w tym:
-
20 808
wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy –
pochodne instrumenty finansowe
-
-
wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody,
w tym:
-
20 808
udziały i akcje
-
20 441
należności z tytułu dostaw i usług
-
367
Zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej, w tym:
-
114 458
wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy –
pochodne instrumenty finansowe
-
114 458
Wartość godziwa instrumentów finansowych Spółki wycenianych w wartości godziwej w podziale na poziomy
klasyfikacji kształtowała się na dzień 31 grudnia 2024 roku następująco:
Poziomy klasyfikacji
Poziom II
Poziom III
Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej, w tym:
-
16 933
wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy –
pochodne instrumenty finansowe
-
-
wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody,
w tym:
-
16 933
udziały i akcje
-
7 999
należności z tytułu dostaw i usług
-
8 934
Zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej, w tym:
-
152 843
wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy –
pochodne instrumenty finansowe
-
152 843
Przyjęta w tabelach hierarchia wartości godziwej jest następująca:
Poziom I – cena notowana na aktywnym rynku dla tych samych składników aktywów lub zobowiązań,
Poziom II – wartości ustalone w oparciu o dane wejściowe inne niż notowane ceny poziomu I, które są pośrednio
lub bezpośrednio możliwe do zaobserwowania lub ustalenia na podstawie danych rynkowych,
Poziom III – wartości ustalone w oparciu o dane wejściowe, które nie opierają się na danych rynkowych możliwych
do zaobserwowania.
Zarówno w 2025 jak i 2024 roku nie dokonano przeniesienia instrumentów finansowych pomiędzy poziomem II
i poziomem III klasyfikacji instrumentów finansowych wycenianych w wartości godziwej.
Wartość godziwa kontraktów walutowych zaprezentowanych w poziomie II jest ustalana na podstawie wyceny
przeprowadzonej przez brokerów lub banki, z którymi zawarto odpowiednie kontrakty. Wyceny te są sprawdzane
poprzez dyskontowanie spodziewanych przepływów pieniężnych z kontraktów za pomocą rynkowych stóp
procentowych obowiązujących na dzień bilansowy.
Wartość godziwą udziałów (inwestycje kapitałowe) wyceniono za pośrednictwem metody zdyskontowanych
przepływów pieniężnych.
Nota 27.6. Instrumenty pochodne
Walutowe instrumenty pochodne
Według stanu na dzień 31 grudnia 2025 roku wartość nominalna otwartych instrumentów pochodnych na sprzedaż
waluty (forwardy) wynosiła 0.
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 105 z 127
Instrumenty pochodne wynikające z umowy akcjonariuszy spółki Grupa Azoty POLYOLEFINS oraz prawo oraz
zobowiązanie do odkupu akcji spółki Grupa Azoty POLYOLEFINS od akcjonariuszy niekontrolujących - opcja
kupna (call) i opcja sprzedaży (put)
W dniu 31 maja 2020 roku Spółka, Grupa Azoty POLICE (łącznie jako „Pierwotni Sponsorzy”) oraz Grupa Azoty
POLYOLEFINS zawarły z Grupą LOTOS S.A., obecnie ORLEN S.A. (z dniem 1 sierpnia 2022 roku spółka Polski
Koncern Naftowy ORLEN S.A., a po zmianie nazwy ORLEN S.A., dalej ORLEN, wstąpiła we wszystkie prawa
i obowiązki spółki Grupa LOTOS S.A.), Hyundai Engineering Co. Ltd („Hyundai”) i Korea Overseas Infrastructure
& Urban Development Corporation („KIND”) (łącznie ORLEN, Hyundai i KIND jako „Współsponsorzy”, a łącznie
z Pierwotnymi Sponsorami i spółką Grupa Azoty POLYOLEFINS jako „Strony”) umowy dotyczące warunków
inwestycji kapitałowej oraz finansowania dłużnego podporządkowanego („Dokumentacja Transakcyjna”)
w związku z realizacją przez spółkę Grupa Azoty POLYOLEFINS strategicznego projektu inwestycyjnego Grupy
Azoty „Polimery Police”.
W ramach Dokumentacji Transakcyjnej zostały podpisane umowy inwestycyjne, umowy pożyczki oraz umowa
akcjonariuszy pomiędzy wszystkimi Stronami („Umowa Akcjonariuszy”).
W Umowie Akcjonariuszy Strony ustaliły, że okres zastrzeżony, w którym Hyundai i KIND nie mogą co do zasady
zbywać akcji spółki Grupa Azoty POLYOLEFINS będzie obowiązywał do upływu 3 lat od daty zakończenia realizacji
projektu „Polimery Police”, natomiast ORLEN – do pełnej spłaty zadłużenia z tytułu Umowy Finansowania Dłużnego,
lecz nie dłużej niż do 15 grudnia 2035 roku (okres lock-up). Strony uzgodniły również procedurę zbycia akcji spółki
Grupa Azoty POLYOLEFINS przez Współsponsorów po upływie uzgodnionych okresów zastrzeżonych (lock-up).
Dokumentacja Transakcyjna przewiduje dla Pierwotnych Sponsorów możliwość przeprowadzenia oferty
publicznej akcji spółki Grupa Azoty POLYOLEFINS po upływie okresu zastrzeżonego (lock-up). Ponadto Strony
przewidziały dla Hyundai i KIND opcję sprzedaży (opcja put) na rzecz Pierwotnych Sponsorów, a dla Pierwotnych
Sponsorów opcję kupna od Hyundai (opcja call), w każdym przypadku w odniesieniu do akcji spółki Grupa Azoty
POLYOLEFINS o łącznej wartości (obliczanej na podstawie ceny pierwotnie uiszczonej przez Hyundai i KIND za
takie akcje) nieprzekraczającej 70 000 000 USD, za tę samą kwotę wyrażoną w USD, w przypadku opcji sprzedaży
dodatkowo pomniejszonej o wszelkie dywidendy wypłacone na rzecz Hyundai i KIND do dnia realizacji opcji
sprzedaży. Strony ustaliły, że opcje wygasną najpóźniej 31 grudnia 2035 roku.
W związku z powyższym opcja sprzedaży (opcja put) przyznana Hyundai i KIND, jak również opcja kupna (opcja
call) przyznana Pierwotnym Sponsorom stanowią z perspektywy Spółki pochodne instrumenty finansowe, których
wartość zależna jest od wartości instrumentu bazowego, tj. wartości akcji spółki Grupa Azoty POLYOLEFINS,
parametrów rynkowych oraz okresu obowiązywania opcji.
Wycena opcji kupna i opcji sprzedaży została zaktualizowana na dzień 31 grudnia 2025 roku, a wynik tej
aktualizacji został odniesiony do rachunku zysków i strat.
Na podstawie powyższych założeń uzyskano następujące wyniki wyceny (w tys. zł):
Instrument
Wycena łączna
Udział Spółki
(47%)
Udział spółki Grupa
Azoty POLICE
(53%)
Opcja kupna (aktywo finansowe)
-
-
-
Opcja sprzedaży (zobowiązanie finansowe)
243 527
114 458
129 069
Ujęcie instrumentu wynikającego z mechanizmu stabilizacji rentowności inwestycji Współsponsorów
w akcje spółki Grupa Azoty POLYOLEFINS nie objęte opcjami kupna i sprzedaży
Umowa Akcjonariuszy przewiduje dodatkowe mechanizmy wyjścia Współsponsorów z akcjonariatu spółki Grupa
Azoty POLYOLEFINS. W szczególności mechanizmy te obejmują publiczną emisję akcji spółki Grupa Azoty
POLYOLEFINS, wspólną sprzedaż akcji spółki Grupa Azoty POLYOLEFINS na rzecz inwestorów zewnętrznych, prawo
pierwszej oferty dla Pierwotnych Sponsorów, możliwość nabycia większościowego pakietu akcji spółki Grupa
Azoty POLYOLEFINS przez ORLEN w przypadku braku możliwości dofinansowania ukończenia projektu „Polimery
Police”, a także wyjście ORLEN oraz Hyundai i KIND – w zakresie akcji nieobjętych opcją sprzedaży i opcją kupna
– w drodze wykupu tych akcji przez spółkę Grupa Azoty POLYOLEFINS według wartości godziwej w celu ich
umorzenia. Wykup ten winien nastąpić ze środków wypracowywanych i kumulowanych przez spółkę Grupa Azoty
POLYOLEFINS po pełnej spłacie finansowania uprzywilejowanego dłużnego. Zgodnie z aktualnym modelem
finansowym projektu „Polimery Police” wykup ten jest zakładany po 2035 roku. Cena wykupu oparta o przyszłą
wartość godziwą akcji spółki Grupa Azoty POLYOLEFINS na datę wykupu wraz z wcześniejszymi płatnościami
z tytułu dywidend ma zapewnić Współsponsorom określoną w Umowie Akcjonariuszy stopę zwrotu w odniesieniu
do objętych tym mechanizmem środków wniesionych w dniu 16 listopada 2020 roku na podwyższenie kapitału
zakładowego spółki Grupa Azoty POLYOLEFINS. W przypadku, gdyby zwrot ten był niższy od uzgodnionego
poziomu, Pierwotni Sponsorzy zobowiązani są solidarnie do dokonania na rzecz Współsponsorów płatności
uzupełniających zwiększających rentowność inwestycji Współsponsorów objętych mechanizmem wyjścia przez
wykup do wymaganego poziomu, lecz nie więcej niż o określoną liczbę punktów procentowych. Analogicznie,
w przypadku, gdy rentowność inwestycji Współsponsorów w zakresie akcji objętych mechanizmem wyjścia przez
wykup przekroczy poziom wymagany przez Współsponsorów, będą oni zobowiązani do dokonania płatności na
rzecz Pierwotnych Sponsorów obniżających rentowność inwestycji Współsponsorów do wymaganego przez nich
poziomu, lecz nie więcej niż o określoną liczbę punktów procentowych, analogiczną jak w odniesieniu do
podwyższenia rentowności Współsponsorów przez Pierwotnych Sponsorów.
Opisany powyżej mechanizm stabilizacji rentowności inwestycji Współsponsorów w akcje spółki Grupa Azoty
POLYOLEFINS objęte mechanizmem wyjścia przez wykup powoduje powstanie u Pierwotnych Sponsorów
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 106 z 127
instrumentu finansowego, który może przyjmować wartości dodatnie, tj. aktywa finansowego w przypadku
przewidywania uzyskania przez Współsponsorów poziomu rentowności wyższej od uzgodnionego w Umowie
Akcjonariuszy i wynikających z tego płatności zwrotnych na rzecz Pierwotnych Sponsorów, lub wartość ujemną,
tj. zobowiązania finansowego w przypadku przewidywania płatności dodatkowych przez Pierwotnych Sponsorów
na rzecz Współsponsorów po dokonaniu wykupu akcji.
Wartość tego zobowiązania na dzień 31 grudnia 2025 roku wynosi 0 tys. zł (31 grudnia 2024 roku: 33 872 tys. zł).
Nota 27.7. Rachunkowość zabezpieczeń
Spółka stosuje rachunkowość zabezpieczeń. Pozycją zabezpieczaną są przyszłe wysoce prawdopodobne wpływy
ze sprzedaży w EUR.
Zabezpieczanym ryzykiem jest ryzyko walutowe. Pozycją zabezpieczającą są dwa kredyty walutowe w EUR o
wartości wynoszącej na dzień 31 grudnia 2025 roku oraz na dzień 31 grudnia 2024 roku: 27 243 tys. EUR i 99 667
tys. EUR). Wartość bilansowa obu kredytów na dzień 31 grudnia 2025 roku wynosi 537 606 tys. zł (31 grudnia 2024
roku wynosiła 543 808 tys. zł). W kapitale z wyceny transakcji zabezpieczających ujęto wpływ z wyceny na dzień
31 grudnia 2025 roku w kwocie 17 738 tys. zł (31 grudnia 2024 roku w kwocie 11 862 tys. zł.
W okresie 12 miesięcy 2025 roku Spółka rozliczyła powiązania zabezpieczające w zakresie spłat rat kredytu
walutowego z wpływami ze sprzedaży w EUR na kwotę 0.00 zł (w okresie 12 miesięcy 2024 roku na kwotę
596 tys. zł).
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 107 z 127
NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO SPRAWOZDANIA Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH
Nota 28. Noty objaśniające do sprawozdania z przepływów pieniężnych
za okres
od 01.01.2025
do 31.12.2025
za okres
od 01.01.2024
do 31.12.2024
Różnica wynikająca ze sprawozdania z sytuacji finansowej -
należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
24 563
58 190
Zmiana stanu z tytułu zaliczek na rzeczowe aktywa trwałe,
wartości niematerialnych, aktywa z tytułu prawa do
użytkowania, nieruchomości inwestycyjnych
2 488
-
Zmiana stanu z tytułu zbycia rzeczowych aktywów trwałych,
wartości niematerialnych, aktywa z tytułu prawa do
użytkowania, nieruchomości inwestycyjnych
-
1 989
Pozostałe tytuły zmian
(1 710)
-
Zmiana stanu należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
w sprawozdaniu z przepływów pieniężnych
25 341
60 179
Różnica wynikająca ze sprawozdania z sytuacji finansowej –
zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
129 378
(60 933)
Zmiana stanu z tytułu nabycia rzeczowych aktywów trwałych,
wartości niematerialnych, aktywa z tytułu prawa do
użytkowania, nieruchomości inwestycyjnych
(6 290)
7 004
Zmiana z tytułu faktoringu odwrotnego
1 375 660
1 436 173
Zmiana stanu z tytułu zdarzeń niepieniężnych
-
-
Pozostałe tytuły zmian
14 825
5 477
Zmiana stanu zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz
pozostałe w sprawozdaniu z przepływów pieniężnych
1 513 573
1 387 721
Różnica wynikająca ze sprawozdania z sytuacji finansowej -
zobowiązania z tytułu rezerw
(375)
-
Pozostałe tytuły zmian
1
-
Zmiana stanu zobowiązań z tytułu świadczeń pracowniczych
w sprawozdaniu z przepływów pieniężnych
(374)
-
Różnica wynikająca ze sprawozdania z sytuacji finansowej -
zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych
(11 852)
(3 956)
Zmiana stanu z tytułu innych zdarzeń niepieniężnych
-
2 479
Zmiana stanu odniesiona w inne całkowite dochody
12 480
Zmiana stanu zobowiązań z tytułu świadczeń pracowniczych
w sprawozdaniu z przepływów pieniężnych
628
(1 477)
Różnica wynikająca ze sprawozdania z sytuacji finansowej - dotacje
1 250
(2 564)
Zmiana stanu dotacji w sprawozdaniu z przepływów pieniężnych
1 250
(2 564)
Poniżej wyjaśnienia do zmiany salda faktoringu odwrotnego
Zmiana stanu – faktoring odwrotny
1 375 660
Spłata faktoringu odwrotnego
(1 384 791)
Zmiana salda faktoringu odwrotnego
(9 131)
Zmiana salda zobowiązań z wyłączeniem faktoringu odwrotnego
Zmiana stanu zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe w sprawozdaniu z przepływów
pieniężnych
1 513 573
Zmiana stanu – faktoring odwrotny
1 375 660
Zmiana salda zobowiązań z wyłączeniem faktoringu odwrotnego
137 913
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 108 z 127
POZOSTAŁE NOTY OBJAŚNIAJĄCE
Nota 29. Spółka jako Leasingodawca
Umowy leasingu operacyjnego, w którym Spółka jest leasingodawcą
na dzień
31.12.2025
na dzień
31.12.2024
Płatne w okresie do 1 roku
4 981
4 864
Płatne w okresie od 1 roku do 5 lat
1 287
1 727
Płatne powyżej 5 lat
1 587
1 587
7 855
8 178
Nota 30. Zobowiązania warunkowe, aktywa warunkowe oraz poręczenia i gwarancje
Aktywa warunkowe
Spółka nie posiada aktywów warunkowych.
Informacje dotyczące zobowiązań warunkowych wynikających z Umowy Akcjonariuszy spółki Grupa Azoty
POLYOLEFINS związane z realizacją projektu „Polimery Police” opisano w Nocie 27.6.
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 109 z 127
Nota 31. Transakcje z podmiotami powiązanymi
Transakcje handlowe z jednostkami zależnymi
Transakcje handlowe
W okresie 12 miesięcy zakończonym 31 grudnia 2025 roku i na ten dzień
Przychody ze sprzedaży
Należności
Zakupy
Zobowiązania
Podmioty powiązane spółki Grupa Azoty S.A.
681 559
121 411
413 848
41 368
Podmioty powiązane spółki Grupa Azoty ZAK
2
1
-
-
Podmioty powiązane spółki Grupa Azoty POLICE
4 105
783
537
71
Podmioty powiązane spółki Grupa Azoty PUŁAWY
37 316
964
17 565
11 638
Podmioty powiązane spółki Grupa Azoty PKCH
6 946
1 153
74 900
12 036
Podmioty powiązane Grupy COMPO EXPERT
1 848
768
-
-
731 776
125 080
506 850
65 113
W okresie 12 miesięcy zakończonym 31 grudnia 2024 roku i na ten dzień
Przychody ze sprzedaży
Należności
Zakupy
Zobowiązania
Podmioty powiązane spółki Grupa Azoty S.A.
880 967
171 460
404 261
62 832
Podmioty powiązane spółki Grupa Azoty ZAK
2
1
0
0
Podmioty powiązane spółki Grupa Azoty POLICE
4 640
4 005
249
240
Podmioty powiązane spółki Grupa Azoty PUŁAWY
39 583
912
6 539
2 130
Podmioty powiązane spółki Grupa Azoty PKCH
7 348
1 403
81 773
14 699
Podmioty powiązane Grupy COMPO EXPERT
6 803
930
377
0
939 343
178 711
493 199
79 901
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 110 z 127
Pozostałe transakcje
W okresie 12 miesięcy zakończonym 31 grudnia 2025 roku
Pozostałe przychody
Pozostałe koszty
Przychody finansowe
Koszty finansowe
Podmioty powiązane spółki Grupa Azoty S.A.
1 448
438
210 903
19 061
Podmioty powiązane spółki Grupa Azoty POLICE
-
99 000
95 171
1 237
Podmioty powiązane spółki Grupa Azoty PUŁAWY
8
-
5 122
1 944
Podmioty powiązane spółki Grupa Azoty PKCH
2 782
6 955
-
3 761
Podmioty powiązane Grupy COMPO EXPERT
-
-
-
-
4 238
106 393
311 196
26 003
W okresie 12 miesięcy zakończonym 31 grudnia 2024 roku
Pozostałe przychody
Pozostałe koszty
Przychody finansowe
Koszty finansowe
Podmioty powiązane spółki Grupa Azoty S.A.
1 174
1 345
97 538
12 995
Podmioty powiązane spółki Grupa Azoty POLICE
-
-
87 577
1 399
Podmioty powiązane spółki Grupa Azoty PUŁAWY
9
-
6 013
1 797
Podmioty powiązane spółki Grupa Azoty PKCH
2 502
27 265
3
3 239
Podmioty powiązane Grupy COMPO EXPERT
-
-
706
-
3 685
28 610
191 837
19 430
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 111 z 127
Transakcje handlowe z jednostkami współzależnymi
Transakcje handlowe
W okresie 12 miesięcy zakończonym 31 grudnia 2025 roku i na ten dzień wartość transakcji z podmiotami
współzależnymi poprzez spółkę:
• Grupa Azoty PUŁAWY wyniosła z tytułu transakcji zakupowych 3 924 tys. zł, przychodowych 2 tys. zł, z tytułu
należności oraz z tytułu zobowiązań 37 tys. zł.
• Grupa Azoty POLICE wyniosła z tytułu transakcji zakupowych 127 tys. zł oraz z tytułu zobowiązań 35 tys. zł
W okresie 12 miesięcy zakończonym 31 grudnia 2024 roku i na ten dzień wartość transakcji z podmiotami
współzależnymi poprzez spółkę Grupa Azoty PUŁAWY wyniosła z tytułu transakcji zakupowych 3 728 tys. zł,
przychodowych 2 tys. zł oraz z tytułu zobowiązań 80 tys. zł.
Kredyty, pożyczki udzielone podmiotom powiązanym
W 2025 i 2024 roku Spółka nie udziela pożyczek podmiotom powiązanym.
Kredyty lub pożyczki udzielone Spółce przez podmioty powiązane
Nie wystąpiły.
Warunki transakcji z jednostkami powiązanymi
Spółka nie zawierała w 2025 i 2024 roku transakcji z podmiotami powiązanymi na warunkach innych niż rynkowe.
Wynagrodzenia Członków Zarządu z tytułu i za okres pełnienia funkcji w Spółce
za okres
od 01.01.2025
do 31.12.2025
za okres
od 01.01.2024
do 31.12.2024
Świadczenia krótkoterminowe
13 915
14 882
Świadczenia w związku z przerwaniem zatrudnienia
1 155
3 050
15 070
17 932
Zasady wynagradzania Członków Zarządu
Z Członkami Zarządu zawarto Umowy o świadczenie usług w zakresie zarządzania.
W umowach o świadczenie usług w zakresie zarządzania znalazł się zapis mówiący, że w razie rozwiązania Umowy
w związku z zaprzestaniem pełnienia funkcji z jakichkolwiek przyczyn innych niż naruszenie przez
Zarządzającego podstawowych obowiązków wynikających z Umowy lub nieotrzymania przez Zarządzającego
absolutorium z wykonywania przez niego obowiązków w bieżącej kadencji, Zarządzającemu przysługuje odprawa
pieniężna w wysokości trzykrotności miesięcznego Wynagrodzenia Stałego, pod warunkiem pełnienia przez niego
funkcji przez okres co najmniej 12 miesięcy przed rozwiązaniem Umowy. Do okresu pełnienia przez
Zarządzającego funkcji wlicza się czas obowiązywania poprzednio zawartych ze Spółką umów o świadczenie usług
zarządzania. Odprawa nie przysługuje w przypadku:
• rezygnacji z pełnienia funkcji,
• wypowiedzenia, rozwiązania lub zmiany Umowy wskutek zmiany funkcji pełnionej przez Zarządzającego
w składzie Zarządu,
• wypowiedzenia, rozwiązania lub zmiany Umowy wskutek powołania Zarządzającego na kolejną kadencję
Zarządu,
• objęcia funkcji Członka Zarządu w Spółce w ramach Grupy Kapitałowej.
W umowach ze wszystkimi Członkami Zarządu znalazł się zapis zobowiązujący ich przez okres sześciu miesięcy
od dnia ustania pełnienia funkcji do nie prowadzenia działalności konkurencyjnej, o której mowa w Umowie,
wobec Spółki lub podmiotów zależnych od Spółki w ramach grupy kapitałowej. Z tytułu przestrzegana zakazu
konkurencji po ustaniu funkcji, Zarządzającemu, w okresie obowiązywania zakazu, przysługuje odszkodowanie
w łącznej wysokości obliczonej w następujący sposób: przez okres pierwszych trzech miesięcy 100%, a przez
okres kolejnych trzech miesięcy 90% Wynagrodzenia Stałego otrzymanego przed ustaniem pełnienia funkcji za
każdy miesiąc obowiązywania zakazu.
Wynagrodzenie Członków Zarządu składa się z:
• części stałej, stanowiącej wynagrodzenie miesięczne podstawowe (Wynagrodzenie Stałe),
• części zmiennej, stanowiącej wynagrodzenie uzupełniające za rok obrotowy Spółki (Wynagrodzenie Zmienne).
Członkom Zarządu udostępniono do korzystania, w zakresie niezbędnym do wykonywania usług, urządzenia
techniczne oraz inne zasoby stanowiące mienie Spółki, w szczególności: postawione do ich dyspozycji
pomieszczenia służbowe wraz z wyposażeniem, samochód, telefon komórkowy oraz komputer przenośny wraz
z niezbędnym dodatkowym wyposażeniem. Zasady korzystania z samochodu służbowego do celów prywatnych
oraz zasady udostępniania wyposażenia określają odrębne przepisy wewnętrzne obowiązujące w Spółce. Jeżeli
Członek Zarządu ma miejsce zamieszkania poza siedzibą Spółki, może zwrócić się do Rady Nadzorczej o wyrażenie
zgody na przyznanie mu prawa do korzystania z mieszkania służbowego w miejscowości, w której znajduje się
siedziba Jednostki Dominującej, na zasadach określonych w uchwale Walnego Zgromadzenia
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 112 z 127
Od 1 stycznia 2025 roku wysokość miesięcznego wynagrodzenia podstawowego została określona jako stała kwota,
której wysokość zależy od pełnionej funkcji. W trakcie roku ustalono wysokość wynagrodzenia Członków Zarządu,
zgodnie z Uchwałą Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia nr 42 z dnia 30 czerwca 2025 roku i Uchwałą Rady
Nadzorczej nr 224/XII/2025 z dnia 26 sierpnia 2025 roku.
Wynagrodzenie podstawowe zostaje pomniejszone o kwotę przypadającą na dni, w które Członek Zarządu nie
świadczył usług zarządzania, z wyjątkiem przysługujących płatnych 24 dni roboczych przerwy w wykonywaniu
umowy.
Wynagrodzenie Stałe określono kwotowo w Umowach o świadczenie usług w zakresie zarządzania każdego
Członka Zarządu. Przy czym w obu przypadkach o terminie wypłaty wynagrodzenia zmiennego zdecyduje Rada
Nadzorcza Spółki Grupa Azoty S.A.
Rada Nadzorcza w dniu 26 września 2025 roku dokonała oceny realizacji celów zarządczych Członków Zarządu za
rok obrotowy 2024, przy czym podtrzymała, iż Wynagrodzenie zmienne za 2024 rok będzie wypłacone Członkom
Zarządu w terminie wynikającym z treści zawartego w dniu 27 czerwca 2024 roku Porozumienia.
Zasady premiowania Członków Zarządu
Wynagrodzenie zmienne uzależnione jest od poziomu realizacji celów zarządczych i nie może przekroczyć 100%
wynagrodzenia podstawowego w poprzednim roku obrotowym, dla którego dokonywane jest obliczenie wysokości
przysługującego wynagrodzenia zmiennego. Rada Nadzorcza ustala odrębną uchwałą wysokość wynagrodzenia
zmiennego przysługującą za dany rok obrotowy.
Wynagrodzenie zmienne przysługuje po:
• zatwierdzeniu sprawozdania Zarządu z działalności oraz sprawozdania finansowego za ubiegły rok obrotowy,
• udzieleniu Członkowi Zarządu przez Walne Zgromadzenie absolutorium z wykonania przez niego obowiązków,
• przedłożeniu przez Członka Zarządu sprawozdania z wykonania celów zarządczych,
• zatwierdzeniu przez Radę Nadzorczą stopnia realizacji przez Członka Zarządu celów zarządczych na dany
rok,
• podjęciu przez Radę Nadzorczą uchwały w sprawie wykonania celów zarządczych i ustalenia wysokości
należnej wypłaty wynagrodzenia zmiennego.
W dniu 27 czerwca 2024 roku Rada Nadzorcza Jednostki Dominującej zawarła z wszystkimi Członkami Zarządu
Porozumienie w sprawie dotyczącej terminu wypłaty ewentualnego Wynagrodzenia Zmiennego za rok 2024 w
oparciu o Umowę o świadczenie usług w zakresie zarządzania, na mocy którego Wynagrodzenie Zmienne zostanie
wypłacone w okresie do 24 miesięcy od dnia zatwierdzenia przez Walne Zgromadzenie sprawozdań finansowych
za rok 2024, pod warunkiem dodatkowym poprawy wykonania skonsolidowanego EBITDA Grupy Kapitałowej Grupa
Azoty za rok 2024 na poziomie nie mniejszym niż 25% w stosunku do przyjętego planu rzeczowo-finansowego na
rok 2024. W przypadku niespełnienia wymienionego dodatkowego warunku, Wynagrodzenie Zmienne zostanie
wypłacone po upływie 24 miesięcy od dnia zatwierdzenia przez Walne Zgromadzenie sprawozdań finansowych za
rok 2024, jednak nie później niż do 36 miesięcy od dnia zatwierdzenia przez Walne Zgromadzenie sprawozdań
finansowych za rok 2024. Wynagrodzenie zmienne za 2024 rok będzie wypłacone Członkom Zarządu w terminie
wynikającym z treści zawartego w dniu 27 czerwca 2024 roku Porozumienia.
Zdarzenie po dniu bilansowym:
W lutym 2026 roku ustalono wysokość wynagrodzenia Członków Zarządu, zgodnie z Uchwałą Rady Nadzorczej nr
303/XII/2026 z dnia 23.02.2026 roku.
Wynagrodzenia Członków Rady Nadzorczej z tytułu pełnienia funkcji i z tytułu umowy o pracę w Spółce za
okres 12 miesięcy 2025 roku
za okres
od 01.01.2025
do 31.12.2025
za okres
od 01.01.2024
do 31.12.2024
Świadczenia krótkoterminowe
2 744
3 126
Pożyczki
W 2025 roku i 2024 roku Spółka nie udzielała pożyczek Członkom Zarządu oraz Rady Nadzorczej.
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 113 z 127
Transakcje z Właścicielami
Nie wystąpiły.
Istotne transakcje z podmiotami powiązanymi przez Skarb Państwa
Stan na dzień 31 grudnia 2025 roku
Nazwa podmiotu
Wartość
Treść operacji
ORLEN S.A.
568 563
zakup gazu ziemnego i surowców
Enea S.A.
73 834
zakup energii elektrycznej
PKO BP S.A.
118 488
spłata odsetek i prowizji
Bank Gospodarstwa Krajowego
55 973
spłata odsetek i prowizji
TAURON Polska Energia S.A.
30 957
zakup usług przesyłu
PGE Polska Grupa Energetyczna S.A.
20 901
Sprzedaż produtów
Polska Grupa Zbrojeniowa
38 100
sprzedaż produktów
KGHM Polska Miedź S.A.
40 789
sprzedaż produktów
PKP SPÓŁKA AKCYJNA
17 994
zakup pozostałych usług
Powszechny Zakład Ubezpieczeń S.A.
3 794
ubezpieczenia rzeczowe i osobowe
Siarkopol Tarnobrzeg Sp. z o.o.
5 333
sprzedaż produktów
Polskie Sieci Elektroenergetyczne S.A.
1 729
pozostałe zakupy
Operator Gazociągów Przesyłowych Gaz-
system S.A.
246
sprzedaż produktów, zakup usług
PGE Polska Grupa Energetyczna S.A
11 963
zakup energii elektrycznej
988 664
Stan na dzień 31 grudnia 2024 roku
Nazwa podmiotu
Wartość
Treść operacji
ORLEN S.A.
577 118
zakup gazu ziemnego i surowców
Enea S.A.
77 529
zakup energii elektrycznej
PKO BP S.A.
127 379
spłata odsetek i prowizji
Bank Gospodarstwa Krajowego
61 807
spłata odsetek i prowizji
TAURON Polska Energia S.A.
28 769
zakup usług przesyłu
Polska Grupa Zbrojeniowa
38 421
sprzedaż produktów
KGHM Polska Miedź S.A.
35 663
sprzedaż produktów
PKP SPÓŁKA AKCYJNA
20 722
zakup pozostałych usług
Powszechny Zakład Ubezpieczeń S.A.
12 198
ubezpieczenia rzeczowe i osobowe
Siarkopol Tarnobrzeg Sp. z o.o.
3 355
sprzedaż produktów
Polskie Sieci Elektroenergetyczne S.A.
1 515
pozostałe zakupy
Operator Gazociągów Przesyłowych Gaz-
system S.A.
159
sprzedaż produktów, zakup usług
PGE Polska Grupa Energetyczna S.A
53
zakup energii elektrycznej
984 688
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 114 z 127
Nota 32. Zobowiązania inwestycyjne
W okresie kończącym się 31 grudnia 2025 roku Spółka podpisała umowy dotyczące kontynuacji rozpoczętych oraz
realizacji nowych zadań inwestycyjnych. Umowy zawarte na realizację tych zadań obejmują głównie usługi
branży budowlanej, mechanicznej, elektrycznej oraz projektowej. Najistotniejsze z nich dotyczą:
• budowa instalacji neutralizacji strąceniowej wartość zobowiązań z tytułu podpisanych umów na dzień
31 grudnia 2025 roku wyniosła 7 300 tys. zł (na dzień 31 grudnia 2024 roku: 59 508 tys. zł),
• Modernizacja sprężarek Central Chłodniczych nr 6 oraz nr 1 wraz z infrastrukturą – wartość zobowiązań
z tytułu podpisanych umów na dzień 31 grudnia 2025 roku wyniosła 7 108 tys. zł (na dzień 31 grudnia
2024 roku: 18 498 tys. zł),
• budowa instalacji neutralizacji (azotan amonu) – wartość zobowiązań z tytułu podpisanych umów na dzień
31 grudnia 2025 roku wyniosła 34 062 tys. zł (na dzień 31 grudnia 2024 roku: 31 221 tys. zł).
Łączna wartość zobowiązań z tytułu podpisanych umów wynosi na dzień 31 grudnia 2025 roku 49 569 tys. zł (na
dzień 31 grudnia 2024 roku: 147 724 tys. zł).
Nota 33. Wpływ konfliktu w Ukrainie oraz na Bliskim Wschodzie
Konfliktu w Ukrainie
W 2025 roku nie wystąpiły nowe czynniki, ryzyka czy zdarzenia mające istotny wpływ na działalność Spółki oraz
Grupy.
Kluczowe zidentyfikowane obszary ryzyka wynikające z wojny w Ukrainie, które mogą istotnie wpłynąć na
przyszłe wyniki finansowe przedstawiono poniżej.
1. Ryzyko wystąpienia zakłóceń w dostawach gazu ziemnego do spółek Grupy Azoty.
2. Ryzyko dotyczące ceny i dostępności surowców strategicznych w przypadku surowców dostarczanych
z terytorium Ukrainy, a także państw objętych sankcjami – Federacji Rosyjskiej i Republiki Białorusi.
3. Podwyższone ryzyko wzrostu kosztów finansowania w wyniku wzrostu stóp procentowych oraz osłabienia
kursu PLN wobec EUR i USD na skutek obserwowanych turbulencji gospodarczych.
Ponadto należy zaznaczyć, że Grupa Azoty nie posiadają istotnych aktywów na terytoriach Ukrainy, Rosji
i Białorusi, a sprzedaż na te rynki kształtowała się przed wybuchem wojny w Ukrainie na poziomie poniżej 2,5%
całości obrotów i nie miała istotnego znaczenia. Od momentu wybuchu wojny w Ukrainie sprzedaż produktów
przez Spółkę i jej spółki zależne do odbiorców z Rosji i Białorusi została wstrzymana.
W 2025 roku Polska z omawianych kierunków zaimportowała 1,84 mln ton, co stanowi wzrost o 20% r/r (dla
porównania import w 2024 roku wyniósł 1,53 mln ton) z czego ponad milion stanowiły nawozy azotowe.
Po podwyższeniu ceł na nawozy z Rosji i Białorusi od 1 lipca 2025 roku, w III kwartale odnotowaliśmy spadek
wolumenów o 66% r/r, natomiast w IV kwartale 2025 roku nastąpił wzrost o 15% r/r (dla porównania import w IV
kwartale 2025 roku wyniósł 426,5 tys. ton, natomiast import w IV kwartale 2024 roku wyniósł 369 tys. ton).
Porównując import do roku 2024 gdzie alarmowaliśmy o bardzo wysokich wręcz rekordowych poziomach w 2025
roku widoczny jest wzrost w każdej grupie produktów nawozowych azotowe 44%, potasowe 51%,
wieloskładnikowe 23%. To kilkuletnie nagromadzenie wolumenu nawozów w bardzo drastyczny sposób przekłada
się na kondycję krajowych producentów.
Konflikt na Bliskim Wschodzie
Wybuch konfliktu na Bliskim Wschodzie i jego dalsza eskalacja będą miały znaczące skutki na światowych rynkach
petrochemicznych i branży przemysłowej. Kluczowym czynnikiem będzie czas trwania tej wojny i skala zniszczeń
infrastruktury przemysłowej w tamtym regionie. Działania wojenne nie zamknęły się w granicach Iranu. Reakcja
Iranu na atak spowodowała uruchomienie działań odwetowych na państwach sąsiadujących i jednocześnie
sojuszników Stanów Zjednoczonych.
Region Zatoki Perskiej oraz strategiczna cieśnina Ormuz to znaczący region na arenie międzynarodowej w
dostawach ropy, gazu oraz produktów przemysłowych. Zablokowanie tak newralgicznego punktu logistycznego
wpłynie na globalne bilanse rynkowe w postaci szoków podażowych. Trendy będą się różnić w zależności od
poszczególnych łańcuchów wartości chemicznych, w zależności od ich ekspozycji na przepływy handlowe z
Bliskiego Wschodu. Jednak biorąc pod uwagę kluczową rolę Bliskiego Wschodu na światowych rynkach ropy
naftowej i surowców, wszystkie łańcuchy chemiczne prawdopodobnie odczują pewne wspólne bezpośrednie lub
pośrednie skutki.
Poniżej przedstawiono obszary biznesowe Spółki i Grupy Azoty, które podlegają ekspozycji na ryzyka związane z
konfliktem na Bliskim Wschodzie. Należy podkreślić, że pomimo tego, że Grupa Azoty jako uczestnik rynków
globalnych wkroczyła i funkcjonuje już w nowych turbulentnych uwarunkowaniach, to uboczne skutki tej nowej
wojny, mimo, że z pewnością bardzo znaczące, dzisiaj wciąż pozostają dalekie od pełnej widoczności oraz
przewidywalności.
SEGMENT AGRO
Zakłócenia w Cieśninie Ormuz stanowią istotne ryzyko dla globalnych rynków nawozów, w tym dla rynku
polskiego, ponieważ wpływają zarówno na gotowe nawozy (ich dostępność i przystępność cenową), jak i na
energię oraz surowce niezbędne do ich produkcji. Nawozy są towarami o globalnym obrocie handlowym, a Bliski
Wschód odgrywa kluczową rolę w dostawach nawozów energetycznych na rynki międzynarodowe (34%
światowego handlu mocznikiem, 18% światowego handlu MAP+DAP, 23% światowego handlu amoniakiem 49%
światowego handlu siarką). Ryzyko to jest spotęgowane, ponieważ podaż nawozów jest obecnie bezpośrednio
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 115 z 127
narażona na dwa newralgiczne punkty handlowe: Cieśninę Ormuz i Morze Czerwone. To podwójne narażenie
wpływa na cały rynek, od producentów, importerów i rynków transportowych, po dystrybutorów i rolników.
Mocznik, który globalnie odpowiada za ponad 50% zużycia azotu, wyznacza trendy cenowe dla pozostałych
nawozów na świecie, jest najbardziej narażonym produktem końcowym, a amoniak i siarka są również
eksportowane w znacznych ilościach, dostarczając surowce do dalszej produkcji w innych miejscach. Cieśnina
ma również kluczowe znaczenie dla globalnego handlu gazem ziemnym i LNG, co bezpośrednio wpływa na
ekonomikę nawozów azotowych. Produkcja azotu jest wysoce energochłonna, a gaz ziemny stanowi znaczną
część kosztów produkcji. Zakłócenia w przepływach gazu z Bliskiego Wschodu wywołują zatem efekt domina
wykraczający daleko poza ten region.
W Europie, gdzie produkcja azotu znajduje się na krańcowym końcu globalnej krzywej kosztów, wyższe ceny
gazu związane z ryzykiem geopolitycznym mogą szybko sprawić, że produkcja krajowa stanie się nieopłacalna.
Może to ograniczyć podaż regionalną i zwiększyć zależność od tańszego importu do czasu ustabilizowania się
sytuacji na rynkach surowców i przywrócenia zdrowego bilansu nawozowego na świecie. Dostępność cenowa
nawozów prawdopodobnie również pozostanie kluczowym czynnikiem ryzyka, ograniczającym ożywienie popytu
na rynkach o słabszej sile zakupowej. Niemniej jednak inflacja cen gazu — spotęgowana przez niedawną utratę
około 17% mocy terminalu LNG w Katarze, który może być wyłączony z eksploatacji na 3–5 lat — powinna utrzymać
wysoki poziom cen minimalnych.
SEGMENT TWORZYWA
Gwałtowny wzrost cen surowców i produktów, rodzi niepewność wśród wszystkich uczestników rynku, którzy
poruszają się w chaotycznych warunkach. Ceny gazu ziemnego i ropy naftowej pozostają relatywnie wysokie,
podobnie jak wszystkich surowców. W związku z czym wpływ na koszty półproduktów poliamidowych jest
znaczący, ponieważ produkty te są bardzo energochłonne. Gwałtowny wzrost cen ropy i gazu ziemnego oraz
wzrost kosztów logistyki zagrażają zarówno produktom, jak i interesariuszom. Niektórzy mogą dostrzec przewagę
konkurencyjną, którą mogą wykorzystać, wiedząc, że jest ona raczej tymczasowa, jakkolwiek mile widziana.
Fala podwyżek cen poliamidu ma na celu złagodzenie rosnących kosztów rynkowych.
W układzie krótkoterminowym należy spodziewać się wysokiego poziomu zamówień oraz wysokiego poziomu cen.
Natomiast w perspektywie średnioterminowej wyzwaniem może być dostępność zarówno surowców
strategicznych, półproduktów jak i kluczowych dodatków przetwórczych. Istotną kwestią pozostanie poziom
popytu konsumenckiego. Sentyment zakupowy uległ dalszemu pogorszeniu w związku z kolejnym konfliktem
wojennym i jego bezpośrednim przełożeniem na koszty życia.
WYBRANE SUROWCE
GAZ
Dalsze utrzymywanie się lub eskalacja napięć na Bliskim Wschodzie będzie nadal fundamentalnym czynnikiem
ryzyka zmienności cen gazu ziemnego na rynku globalnym, w tym przede wszystkim LNG. W wyniku ataku Iranu
na instalacje gazowe w Ras Laffan, QatarEnergy wstrzymał produkcję i dostawy LNG na rynek, ogłaszając siłę
wyższą, co oznacza uszczuplenie podaży o około 20% na rynku globalnym LNG. Oznacza to, że przedłużający się
konflikt w Zatoce Perskiej będzie zaostrzał napięcia na rynku gazu ziemnego, zwłaszcza w krajach najmocniej
bazujących na dostawach LNG z Kataru (przede wszystkim Azja, w mniejszym stopniu Europa). Sytuacja na
światowym rynku LNG będzie miała kluczowe znaczenie dla notowań gazu ziemnego w Europie. Po tym jak Unia
Europejska w dużym stopniu zrezygnowała z dostaw rosyjskiego surowca, gaz LNG odpowiada za 45-50% importu
gazu ziemnego w UE. Sytuacja podażowa w UE może się dodatkowo pogorszyć się po tym jak w styczniu państwa
członkowskie zobligowały się do pełnego zaprzestania kupna gazu ziemnego z Rosji (gazu LNG do końca bieżącego
roku, a gazu z połączeń lądowych do końca września 2027 roku). Obecnie Rosja łącznie z LNG pokrywa około 10-
15% unijnego zużycia. W warunkach przedłużającej się napiętej sytuacji w Zatoce Perskiej zastąpienie
rosyjskiego gazu, surowcem z innych kierunków może być utrudnione i prowadzić w efekcie do wzrostu cen.
Aktualnie bieżący popyt nie determinuje dodatkowego wzrostu cen na europejskim rynku gazu. Zużycie paliwa
w UE nieco wzrosło względem 2023 roku niemniej wciąż nie zbliżyło się do poziomu sprzed wojny w Ukrainie.
Konieczność zapełnienia podziemnych magazynów gazu będzie oznaczać zwiększoną aktywność zakupowa
europejskich krajów na rynku błękitnego paliwa w kolejnych okresach. Zauważalne jest to w obecnej wycenie
kontraktów futures notowanych dla okresu 2 i 3 kwartału, które wspierają wyższe niż zazwyczaj ceny.
Zaplanowany na lato i jesień kalendarz prac remontowo-konserwacyjnych norweskich instalacji wydobywczych
będzie miał duży wpływ na rynek gazu ziemnego w Europie. Szacuje się, że nawet planowane prace będą mogły
wywierać presję cenową w sytuacji niekorzystnych koincydencji związanych np. z wysokim popytam na LNG w
Azji.
SIARKA
Widoczne bardzo wysokie wzrosty indeksów i cen spot do poziomów pow. $500/t; blokada Cieśniny Ormuz ma
pośredni wpływ na globalny handel siarką (duże zakłócenia popytowo-podażowe), a równolegle wzrost cen ropy
bezpośrednio wpływa na koszty i stabilną podaż siarki; jednocześnie wszelkie zakłócenia, zarówno od strony
stabilnej dostępności surowca dla rafinerii, jak i ograniczenia podażowe mają bardzo negatywny pływ na rynek i
wywołują presję na wzrost cen; wg prognoz ceny siarki na II kwartał 2026 roku (indeksy) mogą wzrosną nawet o
min. 50-55% w stosunku do I kwartału 2026 roku.
BENZEN
Prognozowany drastyczny wzrost cen (notowania BZ CP), które mogą osiągnąć poziom nawet €1.030-1.050/t,
czyli wzrost o 35% w stosunku do mar26; w efekcie istotny wpływ na efektywność kosztową w całym łańcuchu
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 116 z 127
powiązanym z benzenem (jest to cena kontraktowa, które będzie obowiązywać cały m-c IV26, niezależnie od
rozwoju sytuacji na Bliskim Wschodzie, co skutkuje dodatkowymi ryzykami).
Mając na uwadze powyższe w syntetycznej ocenie przedstawiono wpływu konfliktu na Bliskim Wschodzie na
Grupę Azoty:
Wzrost kosztów energii i surowców (czynnik silnie negatywny)
Konflikt przekłada się na gwałtowny wzrost cen gazu ziemnego, ropy, LNG oraz pochodnych petrochemicznych,
kluczowych dla nawozów i tworzyw. Szczególnie dotkliwy jest wpływ na produkty energochłonne (nawozy
azotowe, poliamidy), gdzie gaz stanowi główny komponent kosztowy. Ryzykiem pozostaje zmienność cen oraz
wysokie poziomy „cen minimalnych” gazu w Europie.
Krótkoterminowa poprawa pozycji rynkowej wybranych segmentów (czynnik pozytywny)
Zakłócenia importu z Bliskiego Wschodu i Azji spowodowały przekierowanie popytu na producentów regionalnych.
Segment OXO oraz częściowo tworzywa korzystają z: ograniczeń dostaw konkurencji, wyższych cen
kontraktowych i spot, możliwości pełnego przenoszenia wzrostu kosztów surowców na ceny sprzedaży.
Ryzyko podaży nawozów i presja na popyt (czynnik mieszany)
Bliski Wschód odpowiada za znaczną część globalnego handlu mocznikiem, amoniakiem i siarką, a zakłócenia w
Cieśninie Ormuz i na Morzu Czerwonym zwiększają ryzyko niedoborów. Jednocześnie wysokie ceny nawozów i
energii obniżają dostępność cenową, co może hamować popyt, zwłaszcza na rynkach o słabszej sile nabywczej
(rolnicy).
Silna presja cenowa na wybrane surowce strategiczne (czynnik negatywny/kosztowy)
Odnotowano lub prognozuje się bardzo mocne wzrosty cen: siarki (indeksy >500 USD/t, +50–55% q/q), benzenu
(do ok. 1.030–1.050 EUR/t, +35%). Przekłada się to bezpośrednio na pogorszenie efektywności kosztowej w całych
łańcuchach produkcyjnych powiązanych z tymi surowcami.
Kursy walut (krótkoterminowe osłabienie z perspektywą do stabilizacji)
W bezpośrednim efekcie wybuchu konfliktu na Bliskim Wchodzie notowania dolara wyraźnie wzrosły, a kurs PLN
do USD i EUR krótkoterminowo się osłabił, natomiast w następstwie zawartego rozejmu, a następnie toczących
się negocjacji pokojowych pomiędzy USA a Iranem i rosnących oczekiwań na dyplomatyczne zakończenie
konfliktu, kursy walut powróciły w kwietniu do poziomu sprzed konfliktu.
Stopy procentowe (utrzymanie obecnych poziomów w scenariuszu deeskalacji konfliktu)
W bezpośrednim efekcie wybuchu konfliktu na Bliskim Wchodzie, następował w marcu br. gwałtowny wzrost cen
ropy naftowej i gazu ziemnego, skutkujący zwiększeniem presji inflacyjnej, natomiast przy założeniu stopniowej
deeskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie i jego krótkoterminowego wpływu na inflacje, a jednocześnie przy
utrzymaniu zwiększonej niepewności odnośnie scenariuszu.
Spółka podjęła szereg działań mających wpływ na ograniczenie powyższych ryzyk, w szczególności:
• w obszarze sprzedażowym ofertowanie prowadzone jest w układzie krótkoterminowym, co pozwala na
uchwycenie najbardziej aktualnych kosztów surowców i dostosowanie cen sprzedaży. Ze względu na
niepewną sytuację nie są składane długoterminowej deklaracji, chyba że są obwarowane klauzulami
związanymi z ruchami cen surowców. Dodatkowo w zakresie zmieniających się frachtów, Grupa Azoty
stosujemy dopłaty do cen na podstawie krótkoterminowych notyfikacji przewoźników. To rozwiązanie jest
powszechnie akceptowane przez klientów,
• w obszarze zakupów jest zapewnienie zapasów na możliwie najkorzystniejszych warunkach, stosowanie
elastycznych mechanizmów cenowych, powiększenia stopnia dywersyfikacji, ustalanie stałych warunków
handlowych na krótkie okresy.
Kluczowym czynnikiem dla rynku będzie czas trwania wojny. W sytuacji krótkotrwałego konfliktu i niewielkich
zniszczeń sytuacja rynkowa może się ustabilizować w szybkim tempie. Obecnie w następstwie prowadzonych
negocjacji pokojowych i odblokowania Cieśniny Ormuz obserwowane są symptomy stabilizacji konfliktu na
Bliskim Wschodzie już skutkujące kilkunastoprocentowymi spadkami cen surowców energetycznych (w tym ropy
i gazu).
Nota 34. Informacje dotyczące sankcji
Sankcje nałożone na akcjonariusza mniejszościowego Jednostki Dominującej
W związku z decyzją Rady Unii Europejskiej o zakończeniu z dniem 15 marca 2025 roku stosowania wobec Pana
Wiaczesława Kantora unijnych środków ograniczających w tym samym dniu Minister Spraw Wewnętrznych i
Administracji rozszerzył listę sankcji krajowych wobec Pana Kantora w porównaniu do decyzji z 25 kwietnia 2022
roku. Lista sankcji obejmuje obecnie:
a) zamrożenie środków finansowych i zasobów gospodarczych w rozumieniu Rozporządzenia Rady (UE) nr
269/2014 z dnia 17 marca 2014 r. w sprawie środków ograniczających w odniesieniu do działań
podważających integralność terytorialną, suwerenność i niezależność Ukrainy lub im zagrażających (Dz.
Urz. UE L 78 z 17.03.2014, str. 6, z późn. zm.), zwanego dalej „rozporządzeniem 269/2014”, będących
własnością, pozostających w posiadaniu, pozostających w faktycznym władaniu lub pod kontrolą Pana
Kantora, w pełnym zakresie,
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 117 z 127
b) zakaz udostępniania Panu Kantorowi lub na jego rzecz - bezpośrednio lub pośrednio - jakichkolwiek
środków finansowych i zasobów gospodarczych w rozumieniu rozporządzenia 269/2014,
c) zakaz świadomego i umyślnego udziału w działaniach, których celem lub skutkiem jest bezpośrednie lub
pośrednie ominięcie środków wskazanych w lit. a i b,
d) zastosowanie wobec osoby Pana Kantora wpis do wykazu cudzoziemców, których pobyt na terytorium
Rzeczypospolitej Polskiej jest niepożądany, o którym mowa w art. 434 ustawy z dnia 12 grudnia 2013
roku o cudzoziemcach (Dz. U. z 2024 r.poz. 769 z późn. zm.).
Spółka jako spółka dopuszczona do obrotu i notowana na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie nie ma
bezpośredniego wpływu na strukturę akcjonariatu. Spółka przestrzega wszystkich przepisów sankcyjnych, potępia
agresję Rosji oraz wszelkie działania skierowane przeciwko Ukrainie.
Nota 35. Zdarzenia po dniu bilansowym
Postawienie w stan wymagalności zobowiązań kredytowych spółki Grupa Azoty POLYOLEFINS
W dniu 16 stycznia 2026 roku spółka Grupa Azoty POLYOLEFINS otrzymała od Banku Polska Kasa Opieki S.A.
działającego jako agent kredytu, zawiadomienia o postawieniu w stan wymagalności zobowiązań wynikających z
umowy kredytów uprzywilejowanych – terminowego, obrotowego i VAT z dnia 31 maja 2020 roku. Zgodnie z
treścią w/w zawiadomienia na dzień 23 stycznia 2026 roku wszystkie kredyty, wraz z naliczonymi odsetkami oraz
wszystkimi innymi kwotami naliczonymi lub zaległymi na podstawie dokumentów finansowych (łącznie z
zaległymi zobowiązaniami) zostaną uznane za wymagalne (bez konieczności dalszego powiadomienia). Do dnia
23 stycznia 2026 roku agent kredytu żąda spłaty od spółki Grupa Azoty POLYOLEFINS wszystkich zobowiązań
finansowych tej spółki wynikających w powyższej umowy kredytu, bez dodatkowego wezwania. Kwoty
powyższych wymagalnych zobowiązań, wyrażone są w różnych walutach, a ich szacunkowa suma to 3,952 mld
PLN. Kredyty, których spłaty od spółki Grupa Azoty POLYOLEFINS żąda agent kredytu dotyczą Projektu „Polimery
Police” realizowanego w formule project finance z uwzględnieniem zabezpieczeń oraz dokumentacji
transakcyjnej pozostają bez regresu w stosunku do sponsorów projektu, w tym Spółki, z zastrzeżeniem pożyczki
wsparcia do łącznej kwoty 105 mln EUR, której Spółka razem z Grupa Azoty POLICE udzieliła Grupie Azoty
POLYOLEFINS w 2020 roku.
Zażądanie spłaty zobowiązań pożyczkowych spółki Grupa Azoty POLYOLEFINS
W dniu 28 stycznia 2026 roku Grupa Azoty POLYOLEFINS otrzymała od Orlen S.A. („ORLEN”), w związku
z niespłaceniem pożyczki oraz wygaśnięciem z dniem 30 września 2025 roku umowy stabilizacyjnej Grupa Azoty
POLYOLEFINS żądania spłaty zobowiązań wynikających z umowy pożyczki w celu sfinansowania nabycia propanu
przez Grupa Azoty POLYOLEFINS z dnia 17 marca 2025 roku oraz aneksu do niej z dnia 26 maja 2025 roku.
Wypowiedzenie ORLEN pozostaje w związku z żądaniem spłaty przez banki zobowiązań kredytowych Grupy Azoty
POLYOLEFINS z dnia 16 stycznia 2026 roku. Zgodnie z treścią w/w żądania ORLEN żąda od Grupy Azoty
POLYOLEFINS natychmiastowej spłaty wszystkich należnych ORLEN kwot wynikających z Umowy Pożyczki, w tym
odsetek za zwłokę od zaległych kwot zgodnie treścią Umowy Pożyczki. Pożyczka, której dotyczy żądanie spłaty
została zaciągnięta przez Grupę Azoty POLYOLEFINS i pozostaje bez regresu do Spółki.
Podpisanie Aneksu do Porozumienia Stabilizującego przez Spółkę
W dniu 30 stycznia 2026 roku Spółka podpisała w imieniu własnym oraz wybranych spółek Grupy Azoty
wymienionych, będących stronami odpowiednich Umów o Finansowanie:
• Aneks z 12 Instytucjami Finansującymi Grupę Azoty: Powszechną Kasą Oszczędności Bankiem Polskim S.A.,
Bankiem Gospodarstwa Krajowego, ING Bankiem Śląskim S.A., Santander Bankiem Polska S.A., Caixabank
S.A. Oddział w Polsce, BNP Paribas Faktoring sp. z o.o., ING Commercial Finance Polska S.A., Pekao Faktoring
sp. z o.o., BNP Paribas Bankiem Polska S.A., Santander Factoring sp. z o.o., Banco Santander S.A., Oddział
we Frankfurcie oraz Europejskim Bankiem Odbudowy i Rozwoju do porozumienia zawartego pierwotnie dnia
2 lutego 2024 roku (z późniejszymi zmianami) z Instytucjami Finansującymi oraz Europejskim Bankiem
Inwestycyjnym („Porozumienie”) wydłużający okres obowiązywania Porozumienia łącznie do dnia 31 marca
2026 roku (pod warunkiem spełnienia przez Grupę Azoty najpóźniej w dniu 27 lutego 2026 roku warunków
przewidzianych dla przedłużenia Porozumienia poza dzień 27 lutego 2026 roku, z zastrzeżeniem możliwości
jednostronnego wydłużenia tego terminu oświadczeniem niektórych spośród Instytucji Finansujących). Okres
obowiązywania Porozumienia został następnie w dniu 31 marca 2026 roku przedłużony aneksem z dnia 31
marca 2026 roku do dnia 30 kwietnia 2026 roku.
• Aneks do zawartego w dniu 1 lipca 2025 roku Porozumienia z Europejskim Bankiem Inwestycyjnym
(„Porozumienie EBI”) wydłużający okres obowiązywania Porozumienia EBI do dnia 31 marca 2026 roku (pod
warunkiem spełnienia przez Grupę Azoty najpóźniej w dniu 27 lutego 2026 roku warunków przewidzianych
dla przedłużenia Porozumienia EBI poza dzień 27 lutego 2026 roku, z zastrzeżeniem możliwości
jednostronnego wydłużenia tego terminu oświadczeniem Europejskiego Banku Inwestycyjnego). Okres
obowiązywania Porozumienia EBI został następnie w dniu 31 marca 2026 roku przedłużony aneksem z dnia
31 marca 2026 roku do dnia 30 kwietnia 2026 roku. Za zgodą Europejskiego Banku Inwestycyjnego oraz
odpowiednich Spółek z Grupy Azoty, Porozumienie EBI może podlegać dalszemu przedłużeniu.
W dniu 31 marca 2026 roku zawarte zostało porozumienie z Europejskim Bankiem Odbudowy i Rozwoju
(„Porozumienie EBOR”), ze względu na wymóg posiadania odrębnego porozumienia z Europejskim Bankiem
Odbudowy i Rozwoju, które to porozumienie zostało zawarte do dnia 30 kwietnia 2026 roku na warunkach
zasadniczo zgodnych z Porozumieniem z Instytucjami Finansującymi oraz Porozumieniem EBI. Porozumienie
EBOR może podlegać dalszemu przedłużeniu.
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 118 z 127
Zawarcie Aneksu do Porozumienia oraz aneksu do Porozumienia EBI Porozumienia EBOR zapewnia dalsze
utrzymanie dostępności limitów w ramach Umów o Finansowanie i niepodejmowanie przez Instytucje Finansujące
i Europejski Bank Inwestycyjny działań mających na celu anulowanie lub zredukowanie dostępnych limitów Umów
o Finansowanie, jak również niewykorzystywanie określonych praw wynikających z Umów o Finansowanie
w związku z ich naruszeniem lub potencjalnym naruszeniem w okresie obowiązywania Porozumienia oraz
Porozumienia EBI.
Zawarte Porozumienia umożliwią kontynuację bieżących działań restrukturyzacyjnych i wypracowywania
długoterminowego planu restrukturyzacji Grupy Azoty.
Jednocześnie Spółka zobowiązała się do dostarczania określonych dokumentów dla Instytucji
Finansujących, Europejskiego Banku Inwestycyjnego i Europejskiego Banku Odbudowy i Rozwoju zgodnie
z ustalonym harmonogramem oraz kontynuacji stosowania ustalonych porozumieniem ograniczeń w dokonywaniu
rozporządzeń w zakresie planowanych inwestycji, udzielanych poręczeń lub gwarancji oraz zaciągania
zobowiązań finansowych.
Spółka na bieżąco wypełnia wszystkie zobowiązania w zakresie obsługi i spłaty zobowiązań wynikających z Umów
o Finansowanie, a dostępne limity tych umów zapewniają płynność oraz bezpieczeństwo finansowania Grupy
Azoty i jej zobowiązań wobec dostawców oraz ciągłość działalności.
Zmiany w składzie Zarządu i Rady Nadzorczej
W dniu 12 lutego 2026 roku Rada Nadzorcza Spółki podjęła uchwały w sprawie odwołania następujących Członków
Zarządu Spółki: Pana Andrzeja Skolmowskiego - pełniącego funkcję Prezesa Zarządu; Pana Pawła Bielskiego -
pełniącego funkcję Wiceprezesa Zarządu; Pana Andrzeja Dawidowskiego - pełniącego funkcję Wiceprezesa
Zarządu. W dniu 12 lutego 2026 roku Rada Nadzorcza Spółki podjęła uchwałę w sprawie delegowania
Wiceprzewodniczącej Rady Nadzorczej Spółki Pani Aleksandry Machowicz-Jaworskiej do wykonywania
obowiązków Prezesa Zarządu Spółki w okresie od dnia 13 lutego 2026 roku do dnia powołania Prezesa Zarządu
Spółki wybranego w postępowaniu kwalifikacyjnym, jednakże na okres nie dłuższy niż trzy miesiące. Powyższa
uchwała Rady Nadzorczej Spółki weszła w życie z chwilą podjęcia.
W dniu 2 marca 2026 roku Rada Nadzorcza Spółki podjęła uchwały o powołaniu w skład Zarządu Spółki XIII kadencji
z dniem 3 marca 2026 roku: Pana Marcina Celejewskiego na funkcję Prezesa Zarządu, Pani Małgorzaty Królak na
funkcję Wiceprezesa Zarządu. Jednocześnie Rada Nadzorcza Spółki podjęła uchwałę w sprawie delegowania
Wiceprzewodniczącej Rady Nadzorczej Pani Aleksandry Machowicz-Jaworskiej do czasowego wykonywania
obowiązków Wiceprezesa Zarządu Spółki w okresie od dnia 3 marca 2026 roku na okres nie dłuższy niż trzy
miesiące. Pani Aleksandra Machowicz-Jaworska w okresie od dnia 13 lutego 2026 roku do dnia 2 marca 2026 roku
wykonywała obowiązki Prezesa Zarządu Spółki jako delegowany Członek Rady Nadzorczej.
W lutym 2026 roku ustalono wysokość wynagrodzenia Członków Zarządu, zgodnie z Uchwałą Rady Nadzorczej nr
303/XII/2026 z dnia 23.02.2026 roku.
Rada Nadzorcza
W dniu 23 marca 2026 roku Pani Aleksandra Machowicz-Jaworskiej złożyła rezygnację z członkostwa w Radzie
Nadzorczej i funkcji Wiceprzewodniczącej Rady Nadzorczej Spółki ze skutkiem na koniec dnia 15 kwietnia 2026
roku.
W dniu 16 kwietnia 2026 roku uchwałą Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki w skład Rady Nadzorczej
Spółki powołany został Pan Krzysztof Telega.
Złożenie przez Grupę Azoty POLYOLEFINS do Krajowego Rejestru Zadłużonych („KRZ”) planu
restrukturyzacyjnego oraz propozycji układowych
Szczegółowy opis w tej sprawie przedstawiono w Pkt 5 Sprawozdania Finansowego.
Zaspokojenie Instytucji Finansowych spółki Grupa Azoty POLYOLEFINS
W dniu 9 marca 2026 roku Bank Polska Kasa Opieki S.A. działający jako zastawnik na rzecz: Alior Bank S.A., Bank
Gospodarstwa Krajowego, Bank Ochrony Środowiska S.A., Bank Polska Kasa Opieki S.A., BNP Paribas Bank Polska
S.A., Europejski Bank Odbudowy i Rozwoju, Haitong Bank Polska S.A., ICBC Standard Bank PLC, Industrial and
Commercial Bank of China (Europe) S.A. (Spółka Akcyjna) Oddział w Polsce, mBank S.A., Powszechna Kasa
Oszczędności Bank Polski S.A., Powszechny Zakład Ubezpieczeń S.A., Powszechny Zakład Ubezpieczeń na Życie
S.A., PZU Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych BIS 2 oraz Santander Bank Polska S.A.
(„Instytucje Finansowe”), w trybie art. 10 ust. 1 i art. 4 ustawy o niektórych zabezpieczeniach finansowych z
dnia 2 kwietnia 2024 r., zaspokoił w oparciu o zapisy umowy pomiędzy wierzycielami z dnia 7 października 2020
roku zmienionej aneksem z dnia 17 marca 2025 roku przysługujące Instytucjom Finansowym wymagalne
wierzytelności w wysokości 30,3 mln EUR z tytułu umowy kredytów na finansowanie Projektu „Polimery Police”.
Wskazane zaspokojenie wierzytelności nastąpiło w drodze kompensaty dokonanej ze środkami pozostałymi na
rachunku bankowym z tytułu gwarancji uzyskanych przez Grupę Azoty POLYOLEFINS. Powyższe działanie
Instytucji Finansowych pozostaje bez wpływu na toczące się w Grupie Azoty POLYOLEFINS postępowanie
restrukturyzacyjne w trybie postępowania o zatwierdzenie układu.
Otrzymanie skorygowanej oferty nabycia akcji spółki Grupa Azoty POLYOLEFINS
Szczegółowy opis w tej sprawie przedstawiono w Pkt 5 Sprawozdania Finansowego.
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 119 z 127
Uchwała Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia z dnia 13 marca 2026 roku w sprawie podwyższenia
kapitału zakładowego Spółki
Uchwała podwyższa kapitał zakładowy Spółki o kwotę nie niższą niż 5 zł (słownie: pięć złotych) oraz nie wyższą
niż 168.632.325 zł (słownie: sto sześćdziesiąt osiem milionów sześćset trzydzieści dwa tysiące trzysta dwadzieścia
pięć złotych), tj. do kwoty nie niższej niż 495 977 425 zł (słownie: czterysta dziewięćdziesiąt pięć milionów
dziewięćset siedemdziesiąt siedem tysięcy i czterysta dwadzieścia pięć złotych) oraz nie wyższej niż 664 609 745
zł (słownie: sześćset sześćdziesiąt cztery miliony sześćset dziewięć tysięcy siedemset czterdzieści pięć złotych)
w drodze emisji nie mniej niż 1 (słownie: jednej) oraz nie więcej niż 33 726 465 (słownie: trzydzieści trzy miliony
siedemset dwadzieścia sześć tysięcy czterysta sześćdziesiąt pięć) akcji zwykłych na okaziciela serii E o wartości
nominalnej 5 (pięć) zł każda („Akcje Nowej Emisji”). Akcje Nowej Emisji zostaną wyemitowane w drodze
subskrypcji prywatnej w rozumieniu art. 431 § 2 pkt 1 KSH, przy czym oferta objęcia Akcji Nowej Emisji zostanie
skierowana wyłącznie do Skarbu Państwa.
Jednocześnie Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Wspólników dokonało odpowiednim zmian w Statucie Spółki.
Zmiany Statutu zostały zarejestrowane przez Sąd Rejonowy dla Krakowa – Śródmieścia w Krakowie, XII Wydział
Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego w dniu 31 marca 2026 roku.
Zawarcie zgody na odstąpienie od stosowania wybranych warunków Umów o Finansowanie
W dniu 28 kwietnia 2026 roku Spółka podpisała w imieniu własnym oraz wybranych pozostałych spółek Grupy
Azoty będących stronami Umów o Finansowanie pisma zmieniającego i dotyczącego zrzeczenia się praw (ang.
Waiver and Amendment Letters) – z Instytucjami Finansującymi, na mocy którego Instytucje Finansujące zgodziły
się na odstąpienie od stosowania wybranych warunków Umów o Finansowanie Grupy Azoty, w tym wyraziły zgodę
na odstąpienie od stosowania wskaźnika dług netto/EBITDA obliczanego na dzień 31 grudnia 2025 roku.
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 120 z 127
INFORMACJA FINANSOWA REGULACYJNA W PODZIALE NA RODZAJE DZIAŁALNOŚCI
ZGODNIE Z ART. 44 PRAWA ENERGETYCZNEGO
W celu spełnienia wymogów artykułu 44 pkt. 2 Ustawy Prawo Energetyczne (Dz. U. z 2026., poz. 43), Spółka
Grupa Azoty S.A. sporządza informację finansową regulacyjną zawierającą rachunek zysków i strat oraz
sprawozdanie z sytuacji finansowej w podziale na poszczególne rodzaje działalności. Spółka Grupa Azoty S.A.
stosuje przepisy artykułu 44 w brzmieniu nadanym niniejszą ustawą, tj. sporządza informację finansową
regulacyjną dla działalności w zakresie dystrybucji energii elektrycznej oraz obrotu paliwami gazowymi.
Opis wyodrębnionych rodzajów działalności
Spółka prowadzi działalność w następujących obszarach wymagających wyodrębnienia zgodnie z wymogami
art. 44 Ustawy Prawo energetyczne:
• Dystrybucja energii elektrycznej – nr koncesji PEE/65/711/U/OT-7/98/MK wydanej 1 grudnia 1998 roku na
okres do dnia 31 sierpnia 2040 roku,
• Pozostała działalność.
W ramach pozostałej działalności Spółka prezentuje w niniejszym sprawozdaniu swój podstawowy przedmiot
działalności, tj. w szczególności:
• produkcję podstawowych chemikaliów,
• produkcję nawozów i związków azotowych,
• produkcję tworzyw sztucznych i wyrobów z tworzyw sztucznych.
Podstawa sporządzenia
Opis stosowanych zasad rachunkowości
Informacja finansowa regulacyjna została sporządzona przy zastosowaniu zasad rachunkowości opisanych
w punkcie 3 Informacji dodatkowej do sprawozdania finansowego oraz przy zastosowaniu zasad alokacji
przychodów i kosztów oraz aktywów i zobowiązań, przedstawionych poniżej.
Przypisaniu, za pomocą odpowiednich kluczy alokacji, do przychodów i kosztów oraz aktywów i zobowiązań
obszarów wymagających wyodrębnienia zgodnie z wymogami art. 44 ustawy Prawo Energetyczne, podlega tylko
i wyłącznie ta część przychodów, kosztów, aktywów i zobowiązań działalności energetycznej, która dotyczy
sprzedaży zewnętrznej Spółki. Pozostała część przychodów, kosztów, aktywów i zobowiązań działalności
energetycznej, dotyczącej transferów wewnętrznych na potrzeby działalności podstawowej Spółki,
prezentowana jest jako element działalności pozostałej.
Zasady sporządzania rachunku zysków i strat w podziale na rodzaje działalności
Spółka prowadzi ewidencję księgową pozwalającą na odrębne obliczenie kosztów i przychodów oraz zysków
i strat dotyczących działalności w obszarach wymagających wyodrębnienia zgodnie z wymogami art. 44 Ustawy
Prawo energetyczne.
Przychody ze sprzedaży zewnętrznej związane z poszczególnymi rodzajami działalności oraz pozostałe przychody
operacyjne (które można zidentyfikować i przypisać bezpośrednio do działalności energetycznej) zostały
wyodrębnione w sposób bezpośredni. Inne pozostałe przychody operacyjne, których nie można zidentyfikować
i przypisać bezpośrednio do działalności energetycznej rozdzielono według struktury Miejsc Powstawania Kosztów
(„MPK”), a następnie przypisano odpowiednimi kluczami dla poszczególnych rodzajów działalności.
Przychody finansowe nie są przypisywane do żadnego rodzaju działalności i są prezentowane jako pozycja
nieprzypisana.
Koszty wytworzenia/nabycia sprzedanych produktów, towarów i materiałów, koszty sprzedaży związane
z poszczególnymi rodzajami działalności zostały wyodrębnione w sposób bezpośredni.
Koszty ogólnego zarządu obejmujące koszty ogólno-administracyjne związane z utrzymaniem określonych
komórek Zarządu, rozdzielono proporcjonalnie do kosztu własnego sprzedaży dla danego rodzaju działalności.
Koszty obejmujące koszty ogólno-produkcyjne (związane z produkcją, które nie dotyczą poszczególnych
wydziałów, związane z utrzymaniem i funkcjonowaniem komórek ogólnego przeznaczenia) przypisano
bezpośrednio.
Pozostałe koszty operacyjne (które można zidentyfikować i przypisać bezpośrednio do działalności
energetycznej) związane z poszczególnymi rodzajami działalności oraz inne pozostałe koszty operacyjne
rozdzielono według MPK, a następnie przypisano odpowiednimi kluczami do poszczególnych działalności
sporządzonymi w oparciu o moce zamówione wykorzystane dla działalności taryfowej w porównaniu do mocy
ogółem.
Koszty finansowe nie są przypisywane do żadnego rodzaju raportowanej działalności i są prezentowane jako
pozycja nieprzypisana.
Podatek dochodowy nie jest przypisywany do żadnego rodzaju działalności i jest prezentowany jako pozycja
nieprzypisana.
Zasady sporządzania sprawozdania z sytuacji finansowej w podziale na rodzaje działalności
Rzeczowe aktywa trwałe rozdzielono pomiędzy poszczególne rodzaje działalności według struktury Miejsc
Powstawania Kosztów („MPK”), przy czym do podziału pomiędzy środki trwałe służące do wytworzenia energii
elektrycznej oraz energii cieplnej zastosowano klucz zgodny z podziałem kosztów pomiędzy poszczególne nośniki
energii. Dla działalności związanej z dystrybucją energii elektrycznej zastosowano klucz podziału pomiędzy
działalność wewnętrzną i zewnętrzną sporządzony w oparciu o moce zamówione wykorzystane dla działalności
taryfowej w porównaniu do mocy ogółem.
Wartości niematerialne rozdzielono pomiędzy poszczególne rodzaje działalności według struktury MPK
z zastosowaniem kluczy podziału stosowanych w przypadku Rzeczowych aktywów trwałych.
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 121 z 127
Należności z tytułu dostaw i usług zostały rozdzielone bezpośrednio, według odbiorców przypisanych do
poszczególnych rodzajów działalności. W pozycji należności wyodrębniono również do działalności związanej
z dystrybucją energii elektrycznej ubezpieczenia rzeczowe według struktury MPK.
Pozostałe należności przypisano do działalności pozostałej lub zaprezentowano jako pozycja nieprzypisana.
Pozostałe aktywa obrotowe przypisano do działalności pozostałej lub zakwalifikowano jako pozycje
nieprzypisane.
Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek przypisano do działalności pozostałej, w przypadku, gdy kredyty
i pożyczki dotyczą bezpośrednio któregoś z segmentów działalności Spółki, lub zakwalifikowano jako pozycje
nieprzypisane.
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych rozdzielone zostały według struktury MPK z zastosowaniem
kluczy podziału. Dla dystrybucji energii elektrycznej zobowiązania przypisane są bezpośrednio na MPK-i związane
z tą działalnością.
Rezerwy, dotacje i pozostałe zobowiązania finansowe przypisano do pozostałej działalności lub zakwalifikowano
jako pozycje nieprzypisane.
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług rozdzielono pomiędzy poszczególne rodzaje działalności według struktury
Miejsc Powstawania Kosztów („MPK”) i zastosowano klucz zgodny z podziałem kosztów pomiędzy poszczególne
nośniki energii. Dla dystrybucji energii elektrycznej zobowiązania z tytułu dostaw i usług rozdzielono według
przesłanych ilości oraz przypisanych do działalności mocy. Dla obrotu paliwami gazowymi zobowiązania z tytułu
dostaw i usług rozdzielono według dostawców z zastosowaniem klucza wynikającego z ilości sprzedanego gazu
do sumy ilości gazu zużytego na potrzeby wewnętrzne oraz sprzedanego. Inne zobowiązania przypisano do
działalności pozostałej lub zakwalifikowano jako pozycje nieprzypisane.
Prawa do użytkowania, nieruchomości inwestycyjne, zapasy, aktywa trwałe przeznaczone do sprzedaży
i pozostałe zobowiązania związane są z pozostałą działalnością Spółki.
Udziały i akcje, pozostałe aktywa finansowe, należności z tytułu podatku dochodowego, środki pieniężne i ich
ekwiwalenty, pochodne instrumenty oraz zobowiązania z tytułu bieżącego podatku dochodowego nie są
przypisywane do żadnego rodzaju działalności i są prezentowane jako pozycja nieprzypisana.
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 122 z 127
Rachunek zysków i strat w podziale na poszczególne rodzaje działalności za rok kończący się 31 grudnia 2025 roku
Dystrybucja
energii
elektrycznej
Obrót paliwami
gazowymi
Działalność
pozostała
Pozycje
nieprzypisane
Razem
Przychody ze sprzedaży
12 116
-
2 068 028
-
2 080 144
Koszt wytworzenia/nabycia sprzedanych produktów, towarów
i materiałów
(9 555)
-
(1 986 349)
-
(1 995 904)
Zysk brutto ze sprzedaży
2 561
-
81 679
-
84 240
Koszty sprzedaży
26
-
(141 040)
-
(141 014)
Koszty ogólnego zarządu
(6 672)
-
(243 467)
-
(250 139)
Pozostałe przychody operacyjne
-
-
34 063
-
34 063
Pozostałe koszty operacyjne
-
-
(138 932)
-
(138 932)
Zysk na działalności operacyjnej
(4 085)
-
(407 697)
-
(411 782)
Przychody finansowe
-
-
-
357 866
357 866
Koszty finansowe
-
-
-
(944 755)
(944 755)
Przychody finansowe netto
-
-
-
(586 889)
(586 889)
Zysk przed opodatkowaniem
(4 085)
-
(407 697)
(586 889)
(998 671)
Podatek dochodowy
-
-
-
(2 360)
(2 360)
Zysk netto
(4 085)
-
(407 697)
(589 249)
(1 001 031)
Rachunek zysków i strat w podziale na poszczególne rodzaje działalności za rok kończący się 31 grudnia 2024 roku
Dystrybucja
energii
elektrycznej
Obrót paliwami
gazowymi
Działalność
pozostała
Pozycje
nieprzypisane
Razem
Przychody ze sprzedaży
11 643
16
2 167 854
-
2 179 513
Koszt wytworzenia/nabycia sprzedanych produktów, towarów
i materiałów
(9 519)
(12)
(2 052 075)
-
(2 061 606)
Zysk brutto ze sprzedaży
2 124
4
115 779
-
117 907
Koszty sprzedaży
(142)
-
(136 842)
-
(136 984)
Koszty ogólnego zarządu
(4 285)
(3)
(223 919)
-
(228 207)
Pozostałe przychody operacyjne
-
-
15 036
-
15 036
Pozostałe koszty operacyjne
-
-
(81 211)
-
(81 211)
Zysk na działalności operacyjnej
(2 303)
1
(311 157)
-
(313 459)
Przychody finansowe
-
-
-
372 718
372 718
Koszty finansowe
-
-
-
(450 424)
(450 424)
Przychody finansowe netto
-
-
-
(77 706)
(77 706)
Zysk przed opodatkowaniem
(2 303)
1
(312 524)
(77 706)
(391 165)
Podatek dochodowy
-
-
-
4 456
4 456
Zysk netto
(2 303)
1
(312 524)
(73 250)
(386 709)
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 123 z 127
Sprawozdanie z sytuacji finansowej w podziale na poszczególne rodzaje działalności na dzień 31 grudnia 2025 roku
Dystrybucja
energii
elektrycznej
Obrót paliwami
gazowymi
Działalność
pozostała
Pozycje
nieprzypisane
Razem
Aktywa
Aktywa trwałe
Rzeczowe aktywa trwałe
2 130
-
1 686 242
76 586
1 764 958
Aktywa z tytułu prawa do użytkowania
-
-
71 925
2 688
74 613
Nieruchomości inwestycyjne
-
-
23 281
-
23 281
Wartości niematerialne
613
-
12 671
22 025
35 309
Udziały i akcje
-
-
12 442
4 998 930
5 011 372
Pozostałe aktywa finansowe
-
-
-
292 539
292 539
Pozostałe należności
-
-
62 224
627
62 851
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
-
-
(9 494)
88 125
78 631
Aktywa trwałe razem
2 743
-
1 859 291
5 481 520
7 343 554
Aktywa obrotowe
Zapasy
-
-
260 818
-
260 818
Prawa majątkowe
-
-
114 380
7 707
122 087
Pozostałe aktywa finansowe
-
-
-
155 387
155 387
Należności z tytułu podatku dochodowego
-
-
-
576
576
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
1 314
-
217 941
19 643
238 898
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
-
-
-
978 794
978 794
Aktywa trwałe dostępne do sprzedaży
-
-
1 862
-
1 862
Aktywa obrotowe razem
1 314
-
595 001
1 162 107
1 758 422
Aktywa razem
4 057
-
2 454 292
6 643 627
9 101 976
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 124 z 127
Sprawozdanie z sytuacji finansowej w podziale na poszczególne rodzaje działalności na dzień 31 grudnia 2024 roku
Dystrybucja
energii
elektrycznej
Obrót paliwami
gazowymi
Działalność
pozostała
Pozycje
nieprzypisane
Razem
Aktywa
Aktywa trwałe
Rzeczowe aktywa trwałe
2 399
-
1 651 058
80 714
1 734 171
Aktywa z tytułu prawa do użytkowania
-
-
62 863
3 440
66 303
Nieruchomości inwestycyjne
-
-
24 680
-
24 680
Wartości niematerialne
553
-
13 967
23 302
37 822
Udziały i akcje
-
-
-
4 880 390
4 880 390
Pozostałe aktywa finansowe
-
-
-
535 122
535 122
Pozostałe należności
-
-
57 537
2 826
60 363
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
-
-
-
87 507
87 507
Aktywa trwałe razem
2 952
-
1 810 105
5 613 301
7 426 358
Aktywa obrotowe
Zapasy
-
-
277 463
-
277 463
Prawa majątkowe
-
-
133 693
7 708
141 401
Pochodne instrumenty finansowe
-
-
-
213
213
Pozostałe aktywa finansowe
-
-
-
483 373
483 373
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
736
2
238 069
27 601
266 408
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
-
-
-
1 242 391
1 242 391
Aktywa trwałe dostępne do sprzedaży
-
-
1 431
-
1 431
Aktywa obrotowe razem
736
2
650 656
1 761 286
2 412 680
Aktywa razem
3 688
2
2 460 761
7 374 587
9 839 038
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 125 z 127
Sprawozdanie z sytuacji finansowej w podziale na poszczególne rodzaje działalności na dzień 31 grudnia 2025 roku (kontynuacja)
Dystrybucja
energii
elektrycznej
Obrót paliwami
gazowymi
Działalność
pozostała
Pozycje
nieprzypisane
Razem
Pasywa
Kapitał własny razem
-
-
-
2 549 494
2 549 494
Zobowiązania
Zobowiązania z tytułu leasingu
-
-
72 897
1 036
73 933
Pozostałe zobowiązania finansowe
-
-
12
114 446
114 458
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych
351
-
42 806
13 373
56 530
Pozostałe zobowiązania
-
-
11 293
9 218
20 511
Rezerwy
-
-
16 025
16 025
Dotacje
-
-
30 924
13 963
44 887
Zobowiązania długoterminowe razem
351
-
173 957
152 036
326 344
Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek
-
-
-
4 775 029
4 775 029
Zobowiązania z tytułu leasingu
-
-
15 079
528
15 607
Pozostałe zobowiązania finansowe
-
-
514 101
29 870
543 971
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych
90
-
4 519
1 239
5 848
Zobowiązania z tytułu bieżącego podatku dochodowego
-
-
-
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
837
-
695 028
165 823
861 688
Rezerwy
-
-
31 737
(11 343)
20 394
Dotacje
-
-
2 073
657
2 730
Zobowiązania związane z aktywami dostępnymi do sprzedaży
871
871
Zobowiązania krótkoterminowe razem
927
-
1 263 408
4 961 803
6 226 138
Zobowiązania razem
1 278
-
1 437 365
5 113 839
6 552 482
Pasywa razem
1 278
-
1 437 365
7 663 333
9 101 976
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 126 z 127
Sprawozdanie z sytuacji finansowej w podziale na poszczególne rodzaje działalności na dzień 31 grudnia 2024 roku (kontynuacja)
Dystrybucja
energii
elektrycznej
Obrót paliwami
gazowymi
Działalność
pozostała
Pozycje
nieprzypisane
Razem
Pasywa
Kapitał własny razem
-
-
-
3 525 768
3 525 768
Zobowiązania
Zobowiązania z tytułu leasingu
-
-
67 856
1 506
69 362
Pozostałe zobowiązania finansowe
-
-
156 064
156 064
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych
470
-
53 928
14 811
69 209
Pozostałe zobowiązania
-
-
12 210
-
12 210
Rezerwy
-
-
1 248
-
1 248
Dotacje
-
-
29 433
14 394
43 827
Zobowiązania długoterminowe razem
470
-
164 675
186 775
351 920
Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek
-
-
-
4 713 356
4 713 356
Zobowiązania z tytułu leasingu
-
-
9 719
827
10 546
Pozostałe zobowiązania finansowe
-
-
434 127
18 897
453 024
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych
65
-
3 978
978
5 021
Zobowiązania z tytułu bieżącego podatku dochodowego
-
-
-
10
10
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
789
1
686 794
53 027
740 611
Rezerwy
-
-
47 725
(12 179)
35 546
Dotacje
-
-
1 830
710
2 540
Zobowiązania związane z aktywami dostępnymi do sprzedaży
-
-
696
-
696
Zobowiązania krótkoterminowe razem
854
1
1 184 869
4 775 626
5 961 350
Zobowiązania razem
1 324
1
1 349 544
4 962 401
6 313 270
Pasywa razem
1 324
1
1 349 544
8 488 169
9 839 038
Sprawozdanie finansowe spółki Grupa Azoty Spółka Akcyjna
za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie dane podano w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej)
Grupa Azoty Spółka Akcyjna Strona 127 z 127
Podpisy Członków Zarządu
Podpisano kwalifikowanym podpisem
elektronicznym
________________________
Podpisano kwalifikowanym podpisem
elektronicznym
________________________
Marcin Celejewski
dr Artur Chołody
Prezes Zarządu
Wiceprezes Zarządu, Dyrektor Generalny
Podpisano kwalifikowanym podpisem
elektronicznym
________________________
Podpisano kwalifikowanym podpisem
elektronicznym
________________________
Małgorzata Królak
Mirosław Ptasiński
Wiceprezes Zarządu
Wiceprezes Zarządu
Podpisano kwalifikowanym podpisem
elektronicznym
________________________
Artur Babicz
Członek Zarządu
Podpis osoby odpowiedzialnej za prowadzenie ksiąg rachunkowych
Podpisano kwalifikowanym podpisem
elektronicznym
________________________
Marek Michalski
Dyrektor Departamentu Korporacyjnego Finansów
Tarnów, 28 kwietnia 2026 roku