Moderator: W poniedziałek 21 września 2020 roku o godz. 12:00 odbędzie się czat z przedstawicielem Grupy Azoty. Zapraszamy do zadawania pytań związanych z wynikami wypracowanymi w I półroczu 2020 roku przez spółki z Grupy Azoty.

Moderator: Dzień dobry. Witamy serdecznie wszystkich użytkowników, zapraszamy do zadawania pytań. W obszarze wyników finansowych spółek z Grupy Azoty, wydarzeń oraz sytuacji rynkowej do Państwa dyspozycji pozostaje Paweł Łapiński, wiceprezes zarządu Grupy Azoty SA.

Kamil: Jak duża jest wrażliwość wyników Spółki na wahania cen gazu? Jaki procent kosztów spółki stanowi gaz?

Paweł Łapiński: Nie jest tajemnicą, że nasz biznes jest biznesem surowcowym, a największy udział w naszych kosztach surowcowych stanowią koszty zużycia gazu ziemnego, jako głównego surowca do produkcji m.in. nawozów. Przykładowo, patrząc na I półroczne 2020, udział kosztów gazu ziemnego to ok. 11% całości kosztów operacyjnych i 32% kosztów zmiennych.

Tomasz Stępień: Covid-19 spowodował pewne zmiany na rynku polimerów. Większy popyt na opakowania i sprzęt ochronny, ale załamanie w automotive. Czy te trendy wpływają na plany sprzedażowe Polimerów Police? I drugie pytanie - jakich kamieni milowych i kiedy należy się teraz spodziewać w projekcie Polimery Police zarówno na budowie jak i w przypadku kontraktacji surowców czy sprzedawanych produktów?

Paweł Łapiński: Covid – aktualna sytuacja rynkowa spowodowana covid nie ma większego wpływu na przyjęta strategię sprzedaży Grupy Azoty Polyolefins. Załamanie w segmencie automotive jest przez nas szacowane jako przejściowe i sytuacja powinna się poprawić/ unormować w momencie wchodzenia na rynek. Strategia sprzedaży opiera się na zdywersyfikowanym portfolio produktowym i co za tym idzie obecności w różnych segmentach rynkowych (opakowania spożywcze, higiena, automotive, przemysł budowlany).

Kamienie milowe

Surowce – wybór dostawców na surowce strategiczne (propan, etylen) zaplanowane jest na 3 kwartał przyszłego roku, podpisanie finalnych umów przewidziane jest na pierwszy kwartał 2022

Produkty gotowe – spółka póki co podpisała szereg LoI (Letter of Intent) znacznie przekraczające docelowe moce produkcyjne. Fizyczne podpisywanie kontraktów handlowych na dostawy polipropylenu będzie nastąpi po fizycznym uruchomieniu produkcji i wstępnej walidacji produktów z nowej instalacji.

Tomasz Stępień: Poproszę o komentarz o sytuacji na rynku nawozów - azotowych i wieloskładnikowych - w Polsce w III kwartale? I perspektywach na kolejne miesiące.

Paweł Łapiński: W nawozach azotowych pomimo pandemii i przejściowych trudności w I półroczu, sytuacja jest stabilna. Nie spodziewamy się odchyleń od przyjmowanych przez nas założeń na kolejne miesiące. W nawozach wieloskładnikowych jesteśmy pod sporą presją cenową ze względu na wojnę cenową pomiędzy graczami głównie z Rosji i Maroka. Tu czeka nas sporo wyzwań i pracy w kolejnych miesiącach.

RvP: Jak w państwa ocenie może kształtować się sytuacja w branży w drugim półroczu?

Paweł Łapiński: Nie mamy złudzeń, że rynek tworzyw wróci do równowagi dopiero wówczas, gdy do pierwotnego stanu powrócą kluczowe gospodarki europejskie i światowe. Kluczowe znaczenie mają tutaj skłonności osób fizycznych do dokonywania zakupów, a te w warunkach ogromnej niepewności co do utrzymania zatrudnienia i dochodów, są pod dużą presją. Wyzwaniem jest też melamina, głównie z powodu załamania popytu na rynkach takich, jak meblarski. W segmencie nawozowym w II półroczu powinniśmy realizować założone przez nas wyniki, z zastrzeżeniem dynamicznych zmian, jakie mają miejsce na rynku nawozów wieloskładnikowych, gdzie dostrzegamy dużą presję cenową i sufit, jeśli chodzi o nasze możliwości pracy na cenach. Dostrzegamy też zaostrzanie się konkurencji cenowej w obszarze pigmentów.

Marcinek: Czy spółka zabezpiecza się w jakikolwiek sposób przed wahaniami cen walut?

Paweł Łapiński: Grupa Azoty zabezpiecza swoją planowaną ekspozycję walutową (przede wszystkim w EUR i USD), w pierwszej kolejności przez stosowanie hedgingu naturalnego, poprzez zawieranie walutowych lub denominowanych w walutach umów handlowych sprzedaży i zakupu produktów i surowców. Ponadto Grupa Azoty posiada długoterminowe kredytywy walutowe w EUR (w tym udzielone przez EBI), dla których utworzono powiązania zabezpieczające z przyszłymi wpływami w tej walucie oraz parasolową strukturę kredytu w rachunku bieżącym powiązaną ze strukturą cash – poolingu w EUR w PKO BP, co pozwala efektywnie zarządzać ekspozycją spółek Grupy Azoty w EUR, w tym krótkoterminowymi niedopasowaniami wpływów i wydatków w tej walucie. Pozostała część ekspozycji walutowej netto w EUR i USD jest zabezpieczana w formie transakcji forwardowych, zawieranych krocząco, w perspektywie do maksymalnie 2 lat.

Karol: Jak ocenia Pan wynik spółki za 2 kwartał mając na uwadze sytuację związaną z pandemią?

Paweł Łapiński: Jak na okres zupełnego rozchwiania wielu rynków, uważam, że nasze wyniki są naprawdę bardzo dobre. Gdy porównujemy się do zagranicznych chemicznych spółek referencyjnych, co między innymi pokazywaliśmy w prezentacji wynikowej, widzimy, że nasi konkurenci w tym samym czasie notowali często większe odchylenia, czy to na poziomie przychodów ze sprzedaży, czy samych wyników. Proszę też pamiętać, że o trudnej sytuacji w tworzywach sygnalizowaliśmy przed pojawieniem się pandemii, już wcześniej, projektując założenia dla roku 2020. Sytuacja w tej branży jest wprost skorelowana z koniunkturą makroekonomiczną kluczowych gospodarek, a ta sukcesywnie w ostatnich kilku miesiącach ulegała pogorszeniu.

bjerre: Czy zauważacie jakkolwiek pozytywny zwrot na rynku w zakresie cen, czy ewentualnego wzrosty zapotrzebowania na NOXy, alkohole OXO, czy też melaminę? Czy też sytuacja wciąż nie sprzyja grupie?

Paweł Łapiński: Sytuacja związana z Covid-19 miała mocno odczuwalny wpływ na rynki. Część z nich długo będzie się dźwigała z „szoku”, jednak pierwsze oznaki już widać. Wraz z odbudowywaniem cen ropy, podążają i pozostałe ceny surowców, a za nimi i produktów. Sytuacja z pandemią była tym bardziej nietypowa, ponieważ za jedną z głównych przyczyn typuje się brak popytu, jako skutek lockdownów. Niemniej jednak pomimo strachu przed drugą falą powolne odradzanie się popytu następuje. Ciężko jednak jednoznacznie określić co wydarzy się na rynku w świetle najnowszych działań związanych z zabezpieczaniem rozprzestrzeniania się choroby.

Kamil: Czy spółka zabezpiecza w jakiś sposób przed niekorzystnymi zmianami cen gazu?

Paweł Łapiński: Tak. Mamy możliwość zabezpieczania cen gazu na okresy przyszłe kontraktami terminowymi. Ale zagwarantowanie sobie stałej ceny na przyszłość kosztuje. Z analizy statystycznej wynika, że np. dostawy zabezpieczane kontraktem miesięcznym są droższe od dostaw spotowych średnio o prawie 0,5 EUR/MWh. Im bardziej odległy termin dostawy tym koszt większy. Aktualnie ceny spotowe są na poziomie ok. 11 EUR/MWh, a gaz z dostawą przez cały 2021 roku można kupić po ok. 14 EUR/MWh, a na 2022 po ok. 15 EUR/MWh. Ale w okresach dużej zmienności cen i trendu bocznego, a zwłaszcza stabilnego trendu rosnącego zabezpieczanie cen kontraktami zwłaszcza na bliższym końcu krzywej terminowej może być opłacalne. I w tych okresach staramy się korzystać z tych możliwości. Nasz zespół na bieżąco analizuje sytuację rynkową i podejmuje decyzje stosownie do perspektyw kształtowania się cen gazu.

Matt: Czy podobnie jak w pierwszym półroczu 2020, także i obecnie nie obserwują państwo żadnych problemów w płatnościach ze strony kontrahentów?

Paweł Łapiński: Grupa Azoty posiada globalne polisy ubezpieczenia ryzyka kredytowego zawarte z wiodącymi dostawcami tego ubezpieczenia (w tym KUKE, Euler Hermes i Atradius), co pozwala Grupie na efektywne zarządzania portfelem należności swoich klientów, w tym dostosowywanie limitów kredytowych do ich standingu. W związku z powyższym Grupa Azoty obserwowała wyłącznie sporadyczne problemy klientów, na pojedynczych rynkach lub sektorach które w większym stopniu były dotknięte pandemią. Należy natomiast podkreślić, że na dziś nie dostrzegamy żadnych problemów w płatnościach kontrahentów, których skala byłaby znacząca.

Tomek: Czy sprzedaż nawozów w lipcu i sierpniu br. była zgodna z wewnętrznymi założeniami i budżetem grupy?

Paweł Łapiński: Wolumenowo tak. Zwłaszcza w przypadku nawozów azotowych było bardzo duże zapotrzebowanie. Część gospodarstw rolnych kupuje nawozy już w tym okresie traktując zakup jako inwestycje. W przypadku nawozów wieloskładnikowych mieliśmy przesunięcie czasowe w zakupach i największe zapotrzebowanie jest widoczne od drugiej połowy września.

Warszawiak: Jak wiele przypadków koronawirusa odnotowano w grupie?

Paweł Łapiński: W skali Grupy Azoty odnotowano nieliczne przypadki zakażenia koronawirusem, każdorazowo podejmowane były błyskawiczne działania minimalizujące ryzyko dalszego rozprzestrzeniania pandemii. Skala zachorowań w żaden sposób nie zakłóciła procesów produkcyjnych. Grupa Azoty posiada wdrożone procedury gwarantujące natychmiastową reakcję właściwych służb, wydane zostały zalecenia dotyczące ograniczenia ryzyka zarażenia dla pracowników, obejmujące między innymi szczegółowe wytyczne monitorowania zdrowia, ograniczenia w podróżach służbowych oraz wprowadzenie pracy zdalnej.

Cam: Czy dostrzega Pan szansę na poprawę sytuacji w segmencie chemii w pozostałych miesiącach br.?

Paweł Łapiński: Poprawy wszyscy oczekują. Wraz za oczekiwaniami, pojawiają się już oznaki ożywienia. Powolny, ale systematyczny wzrost popytu w wielu obszarach związanych z chemią. Z umiarkowanym entuzjazmem należy patrzeć na najbliższe miesiące, a to za sprawą wciąż panującej pandemii. Istotny wpływ na najbliższą przyszłość będą miały obostrzenia wprowadzane przez państwa, których skutki obserwuje się w postawach konsumentów, a w dalszej konsekwencji popycie.

Kris: Czy sytuacja związana z covidem miała jakikowiek wpływ na relacje spółki z bankami?

Paweł Łapiński: Grupa Azoty prowadzi spójną politykę informacyjną, przekazując w ramach swoich raportach okresowych i bieżących informacje o potencjalnym wpływie na sytuację finansową Grupy jaka może wynikać z pandemii COVID - w sposób satysfakcjonujący w naszej ocenie również banki finansujące. Co istotne Grupa Azoty wypełnia wszystkie istotne kowenanty i dotrzymuje wskaźniki finansowego zapisane w umowach kredytowych, co pozytywnie wpływa na relacje z bankami i pozwala oczekiwać ich dalszego dobrego kształtowania się. Grupa Azoty utrzymuje wysoką płynność finansową oraz wystarczające wolne limity do finansowania swojej działalności oraz kluczowych projektów inwestycyjnych ( w tym na domknięcie wkładu equity w projekt Polimery Police).

Stanek: Jakie są Pańskie prognozy odnośnie kształtowania się cen gazu w dalszej części br. oraz w kolejnym roku?

Paweł Łapiński: Przewiduję, że do przełomu październik/listopad ceny będą poruszały się w zakresie 10-12 EUR/MWh z dużymi wahaniami dobowymi zależnymi od skali produkcji energii z OZE. Potem będą rosnąć wraz ze zbliżaniem się zimy do poziomu 14-15 EUR/MWh. W przyszłym roku spodziewamy się, że cena średnia będzie kształtować się w okolicach 12 EUR/MWh, tj. o ok. 50% wyższa od tegorocznej. Zakładamy, że nadchodząca zima będzie już normalna, a zapasy spadną po niej do typowych poziomów. Ponadto w tym roku dostawcy przetestowali w okresie dużej nadpodaży instrumenty niezbędne do stabilizacji rynku i nie sądzę, żeby doprowadzili do tak dużej nadpodaży i spadków cen poniżej progów opłacalności jak to miało miejsce przez kilka miesięcy w roku bieżącym.

Ted: Jakie w tym roku spółka zamierza ponieść nakłady inwestycyjne na projekt „Polimery Police”?

Paweł Łapiński: Niestety nie udzielamy tak szczegółowych odpowiedzi, ale warto podkreślić, że wydatki inwestycyjne są ponoszone w oparciu o rzeczywisty stan zaawansowania prac zgodnie z realizacją poszczególnych kamieni milowych projektu

Żeglarz: Z czego wynikało, że Compo Exper w 2Q realizował sprzedaż przy wyższych cenach w każdej grupie asortymentu?

Paweł Łapiński: Grupa COMPO EXPERT realizowała w 2Q sprzedaż po wyższych cenach we wszystkich grupach asortymentowych poza nawozami NPK, w przypadku których nastąpiło obniżenie średniej ceny sprzedaży o 3,5% w stosunku do analogicznego okresu roku ubiegłego na skutek dużej konkurencji i spadku popytu. W pozostałych grupach produktowych wzrost średniej ceny sprzedaży wyniósł 3,5% dla nawozów dolistnych, 10,4% dla nawozów o kontrolowanym uwalnianiu oraz 14,5% dla nawozów płynnych. Wynika to z przyjętej strategii marketingowej i koncentracji na specjalistycznym segmencie B2B umożliwiającym sprzedaż produktów specjalistycznych po wyższych cenach. Dodatkowy efekt wzrostu cen widoczny w sprawozdaniach skonsolidowanych Grupy Azoty wynika z osłabienia PLN w stosunku do EUR i USD, w których to walutach dokonywana jest sprzedaż Grupy COMPO EXPERT w Europie i na innych rynkach.

Robson: Czy spadek cen surowców niezbędnych do produkcji alkoholi i plastyfikatorów spółka może wykorzystać np. do zwiększenia zapasów surowców niezbędnych do produkcji tych kategorii produktowych?

Paweł Łapiński: Oczywiście, zarządzamy aktywnie tym obszarem. Kędzierzyn, przy tanim propylenie, kupuje maksymalne w danym momencie ilości, w zależności od dostępności wolnych wagonów. Tworzymy taki magazyn na torach.

Kowalski: Czy w obliczu trudnych warunków w segmencie chemii trudno rozmawiało się z bankami o finansowaniu projektu polimerów police?

Paweł Łapiński: Należy podkreślić że negocjacje kluczowych warunków finasowania Projektu Polimery Police zostały z bankami finansującymi ustalone i potwierdzone do końca 2019 roku, a więc przed rozwojem pandemii covid, a banki wystawiły wówczas dla Grupy listy zaangażowania w Projekt. Dlatego tez późniejsze negocjacje umów o finansowanie Projektu, wymagały uwzględnia zmian następujących na rynku, natomiast co istotne niezbędne limity finansowania dłużnego zostały już wcześniej zapewnione. To pozytywnie wpłynęło na zawarcie całego umów o finansowania dłużnego oraz finansowania equity Projektu w terminie do 31 maja br. a obecnie Grupa jest już na etapie spełniania warunków zawieszających uruchomienie tegoż finansowania najpierw przez Współsponsorów a następnie banki. Należy podkreślić że zaktualizowany Model Finansowania Projektu został przedstawiony zarówno Sponsorom i Bankom Finansującym i są w nim utrzymane istotne założenia dotyczące efektywności ekonomicznej Projektu.

Tomek: Co Pan sądzi o bieżącej wycenie akcji na giełdzie?

Paweł Łapiński: Generalnie giełdy, po okresie paniki i odpływu kapitału spowodowanego przez pandemię COVID, przeżywają lekkie ożywienie, co jest widoczne w wybranych branżach. Co prawda chemia nie cieszyła się najlepszym sentymentem inwestorów w ostatnim trudnym czasie, na który dodatkowo wpływ mają ambitne założenia polityki klimatycznej Unii Europejskiej, z drugiej strony – wynikom sprzyjały niskie ceny gazu w I półroczu 2020 roku. Na wycenę rynkową wpływ ma wiele czynników; to co warte podkreślenia to zdrowe fundamenty, na których Grupa opiera swoją działalność, natomiast aktualne notowania są dalekie od poziomu, który nazwałbym satysfakcjonującym.

ciekawy: Czy notowania uprawnień do emisji CO2 mają istotny wpływ na wyniki Azotów?

Paweł Łapiński: Nie jest to krytyczny czynnik, ale oczywiście ważny w kontekście tworzenia wyników. W skali I półrocza 2020 odchylenie, jakie zanotowaliśmy na tej pozycji na Grupie to +22 mln zł. Trzeba jednak pamiętać o specyficznej bazie wynikającej z awarii w Policach w 2019 roku. Ale przechodząc wprost do odpowiedzi, jeśli nasze zużycie w skali roku to ok. 7,5 mln ton, to wzrost ceny uprawnień o 1 EUR przekłada się na ok. 16-18 mln zł wyniku, uwzględniając oczywiście część darmowych uprawnień.

ciekawy: Czy borykacie się z problemem braku pracowników? Czy sytuacja związana z pandemią pomaga spółce w tej kwestii? Czy odczuwaliście w 1 i 2Q presję płacową ze strony pracowników, czy też sytuacja związana z pandemią zahamowała tą presję?

Paweł Łapiński: Nie odnotowaliśmy przypadków występowania pracowników z roszczeniami płacowymi. Pracownicy Grupy Azoty zachowują się odpowiedzialnie w sytuacji, z którą mamy obecnie do czynienia. Perspektywicznie patrzą na przyszłość Grupy. Zarządy spółek z Grupy Azoty – tam, gdzie oczywiście spełnione zostały przesłanki - wystąpiły o wsparcie w ramach środków przewidzianych w Tarczy 4.0 w związku z wpływem pandemii koronawirusa.

Moderator: Szanowni Państwo otrzymałem sygnał, że kończy nam się czas. Bardzo dziękuję Państwu za udział w czacie i za zadane pytania. Z wiadomych względów w tym roku nie było okazji spotkać się z Państwem osobiście na WallStreet. Być może uda się to wkrótce w zmienionej formule. Zatem do zobaczenia.

moderator: Witam na czacie inwestorskim z Pawłem Łapińskim, wiceprezesem zarządu Grupy Azoty oraz Markiem Czyżem, wiceprezesem zarządu Grupy Azoty Polyolefins SA. Tematami spotkania będą wyniki spółek z Grupy Azoty po I kwartale 2020 roku oraz projekt Polimery Police. 

moderator: Przypominam zasady organizacyjne czata: pytania są przesyłane najpierw do moderatora. Publikowane są pytania wybrane przez Gości czata wraz z odpowiedziami. U dołu ekranu kolejkowane są u każdego użytkownika jego pytania. Moderator może odrzucić pytanie niezgodne z regulaminem. 

moderator: Informacja dla dziennikarzy relacjonujących przebieg czata: wykorzystanie cytatów z dzisiejszej rozmowy w Państwa materiałach redakcyjnych wymaga podania źródła. W razie pytań czy wątpliwości prosimy o kontakt: ##qxjgd#at#hidrzlpirw.ea## 

moderator: Już można zadawać pytania, na które nasi Goście zaczną odpowiadać o 14:00. W razie problemów z wyświetlaniem odpowiedzi prosimy o odświeżenie strony. Uczestników zachęcamy też do udostępniania czatu i komentowania jego przebiegu w mediach społecznościowych z hasztagiem #czatStockWatch 

Grupa Azoty: Dzień dobry. Witamy serdecznie wszystkich użytkowników, zapraszamy do zadawania pytań. W obszarze wyników finansowych spółek z Grupy Azoty, wydarzeń oraz sytuacji rynkowej do Państwa dyspozycji pozostaje Paweł Łapiński, wiceprezes zarządu Grupy Azoty SA. Na pytania dotyczące Projektu „Polimery Police” odpowie Marek Czyż, wiceprezes zarządu Grupy Azoty Polyolefins SA. 

pasha: Witam! Kiedy zostaną zamknięte umowy na finansowanie eqiuty w polimerach? 

Paweł Łapiński: Z dużą satysfakcją Grupa Azoty SA i Grupa Azoty Police poinformowały wczoraj, 31 maja 2020 roku, o zawarciu umów na finansowanie Projektu Polimery, w tym umów kredytów z konsorcjum polskich i międzynarodowych instytucji finansowych oraz dokumentacji transakcyjnej dotyczącej warunków inwestycji equity oraz finansowania z Grupą Lotos SA, Hyundai i KIND.

Dzięki zawarciu tych umów mamy potwierdzone pełne finansowanie Projektu Polimery. 

akcjonariusz: Witam, czy Police będą konsolidować spółkę polimerową metodą pełną, czyli czy będą ją kontrolować, czy będzie to raczej współkontrola i metoda praw własności? 

Paweł Łapiński: Będzie to wycena metodą praw własności od momentu wejścia współsponsorów i zmniejszenia udziału Polic poniżej 50 %

gość: Finansowanie jest. Jaki będzie kolejny krok w realizacji projektu? Kiedy wszystko będzie gotowe pod klucz? 

Marek Czyż: Dzięki osiągnięciu tego ważnego kamienia milowego, jakim jest zawarcie umów na finansowanie dłużne i equity, możemy już w pełni skoncentrować się na realizacji kontraktu EPC. Obecnie jesteśmy na etapie pozyskiwania kolejnych pozwoleń na budowę. Hyundai prowadzi intensywne prace na wszystkich podprojektach.
Rozpoczęcie komercyjnej eksploatacji instalacji jest planowane na 4Q 2022 roku. 

inwestor_2k: Dzień dobry, przede wszystkim gratulacje za dopięcie finansowania dla Polic. Miało być do końca maja i jest do końca maja. Nurtuje mnie tylko pytanie dlaczego część kredytu jest w EUR a część w USD? Wykonawca instalacji zażyczył sobie płatności w tych dwóch walutach? 

Paweł Łapiński: Struktura walutowa finansowania była przedmiotem głębokiej analizy i jej obecny kształt odzwierciedla warunki panujące na rynku polipropylenu. 

Tomasz Stępień: Czy mogą Panowie powiedzieć na temat planowanej struktury zakupów propanu: ilu dostawców, jak długie kontrakty, jakie kierunki dostaw? Na jakim etapie jest obecnie podpisywanie umów? 

Marek Czyż: Obecnie prowadzone są rozmowy handlowe z dostawcami propanu. Potencjalni Partnerzy Grupy Azoty Polyolefins SA w zakresie dostaw surowców to wiodące podmioty z rynku europejskiego, azjatyckiego i amerykańskiego. W efekcie prowadzonych rozmów, podpisane zostały listy intencyjne, wstępnie zapewniające, bezpieczeństwo dostaw propanu na łączną wielkość znacznie przekraczającą możliwości produkcyjne kompleksu Polimery Police. Strategia kontraktowania propanu przez Grupę Azoty Polyolefins ma na celu zabezpieczenie dostaw w formie krótkoterminowych (1-2 letnich) kontraktów, jak i zakupów spotowych. Ostateczne negocjacje kontraktów zaplanowano na 2021 rok, a więc na długo przed rozpoczęciem produkcji. 

Gość: Dzień Dobry. Zrobił nam Pan prezent na dzień dziecka tymi kredytami :) Kiedy dopięcie finansowania przez KIND, Hyundai i Lotos? 

Paweł Łapiński: Cieszymy się zarówno z zamknięcia finansowania, jak i z zadowolenia akcjonariuszy :)
Umowy finansowania zostały właśnie dopięte. Poinformowaliśmy, że wczoraj została zawarta umowa kredytów z konsorcjum polskich i międzynarodowych instytucji finansowych, jak również o zawarciu umów z Grupą Lotos, Hyundai i KIND – zarówno w zakresie warunków inwestycji equity, jak i finansowania Projektu Polimery. 

policki_inwestor: Czy budowany terminal portowy będzie służył także przeładunkowi surowców które aktualnie są transportowane przez terminal "Mijanka"? 

Marek Czyż: Planowany do budowy terminal propanu i etylenu, ze względu na zastosowane rozwiązania technologiczne, będzie służył wyłącznie przeładunkowi tych surowców. 

Tomasz Stępień: Jak Covid 19 wpływa na harmonogram realizacji inwestycji Polimery Police 

Marek Czyż: Obecnie spółka nie zidentyfikowała istotnego wpływu pandemii koronawirusa na realizację projektu Polimery Police. Spółka wraz z generalnym wykonawcą, firmą Hyundai Engineering na bieżąco monitorują sytuację dostaw i zamówień, przede wszystkim elementów instalacji o długim terminie dostaw. Obecnie nie są przewidywane opóźnienia mogące mieć wpływ na harmonogram projektu.

Kluczowym wyzwaniem stojącym przed generalnym wykonawcą będzie pozyskanie wysoko wykwalifikowanej kadry. Hyundai Engineering obecnie intensywnie analizuje możliwości krajowego rynku pracy oraz nawiązuje współpracę z podwykonawcami, w tym przede wszystkim krajowymi.
Hyundai od rozpoczęcia pandemii wdrożył restrykcyjne procedury bezpieczeństwa, które umożliwiły prowadzenie prac konstrukcyjnych na wszystkich podprojektach. 

Gość: Ile zamierzacie wydać na prace badawcze w tym roku, bo budżety jak widzę w prezentacji spore... 

Paweł Łapiński: Nasze plany prac badawczo-rozwojowych formułujemy właśnie tak, jak budżety. W szczególności pamiętamy nasz cel przeznaczania do 1 proc. przychodów ze sprzedaży Grupy na innowacyjność (w tym instalacje pilotowe, nie tylko usługi badawcze i badania własne). Ostatnio komunikowaliśmy sukcesy w pozyskiwaniu dotacji NCBiR na projekty badawczo-rozwojowe. Nasze wnioski konkursowe zostały przed miesiącem docenione aż w czterech przypadkach. 

Gość: Panie Prezesie, z układu cen propylenu i tworzyw oraz OXO wynikałoby, że wyniki powinny być gorsze. Czy ich poprawa w tym segmencie w ZAK to efekt przebudowy energetyki czy czegoś jeszcze? 

Paweł Łapiński: Nie, nie tylko. Lepsze wyniki pierwszego kwartału 2020 r. w segmencie OXO są efektem także wyższych wolumenów, które udało nam się ulokować na rynku, jak również niższych cen gazu ziemnego. Jest to dla nas wynik bardzo zadowalający w kontekście złego roku 2019 dla tego segmentu. 

Andy: Czy jest możliwe, że spółka zmieni podejście co do paliwa w EC Puławy? Czy obecne ceny praw do emisji i ceny gazu nie skłaniają Państwa do weryfikacji technologii, czy to że projekt będzie węglowy jest pewne 100 proc. i nie ma mowy o żadnych zmianach? 

Paweł Łapiński: Projekt inwestycyjny "Elektrociepłownia Puławy" już się rozpoczął. Na ten moment nie ma dostatecznych przesłanek do zatrzymania go. Zakład produkcyjny w Puławach potrzebuje zbilansowania i niezależności energetycznej. Niezależność zaś jest możliwa jedynie przy konkurencyjnym dostępie do surowca. 

Gość: Spółka oddała ostatnio instalację compoundów, a patrząc na wolumeny r/r nie ma progresu w sprzedaży tworzyw modyfikowanych. Dlaczego? 

Paweł Łapiński: Wolumen sprzedaży compoundów wzrasta w tempie niższym od planowanego. Przyczyną jest ograniczenie popytu związane z COVID-19 oraz przedłużającym się spowolnieniem w branży motoryzacyjnej. 

policki_inwestor: Czy Grupy Azoty Polyolefins SA będzie współpracowała z firmami z branży wydruku 3D? 

Marek Czyż: Polipropylen co do zasady nie jest powszechnym materiałem stosowanym w technologii wydruku 3D, który głównie opiera się na użyciu tworzyw inżynieryjnych, takich jak np.: ABS, PLA, PET, PVA, PA itp. Jednocześnie spółka, na obecnym etapie bada zapotrzebowanie rynku i w przypadku pojawienia się zapotrzebowania na polipropylen w druku 3D, rozważy współpracę w potencjalnymi odbiorcami w tym zakresie.
 
Gość: Dzień dobry. W wywiadzie dla gazety Parkiet Pan Prezes Wardacki wspomniał o realizowanej akcji redukcji kosztów. Czy mogą Państwo określić skale (rząd wielkości w mln bądź %) oszczędności kosztów przewidzianych na ten rok w wyniku ww. działań w stosunku do roku ubiegłego? Czy oszczędności będą miały charakter stały czy raczej ograniczający wydatki ogólnego zarządu? 

Paweł Łapiński: Na tak postawione pytanie bardzo trudno odpowiedzieć. Pytanie, co jest punktem odniesienia. Jeśli rok poprzedni, należy pamiętać, że w 2020 r. dochodzi nam wiele kosztów, które określamy w Grupie mianem kosztów „mandatowych”, czyli niezarządzalnych z naszej perspektywy, wymuszonych np. przepisami prawa. Jest to np. wzrost kosztów usług obcych spowodowany wzrostem płacy minimalnej, wprowadzenie PPE/PPK, zmiana podstaw wycen niektórych rezerw itd. W efekcie redukcja kosztów, jaką przeprowadziliśmy w odniesieniu do oczyszczonego poziomu roku poprzedniego, zostaje skonsumowana kosztami mandatowymi. Niemniej jednak, "efektywnie" staramy się utrzymywać koszty stałe na racjonalnym poziomie. 

Gość: Czy w kolejnych latach też raczej zarząd będzie rekomendował zostawienie zysku w spółce? 

Paweł Łapiński: Każdorazowo decyzja o rekomendacji w sprawie podziału zysku jest szczegółowo analizowana. Zarząd musi mieć na względzie zapewnienie długoterminowego bezpieczeństwa finansowego oraz spójności wewnętrznej całości finansowania Grupy Azoty.

Dostosowujemy rekomendacje do prowadzonych inwestycji, sytuacji rynkowej i planów związanych z przepływami gotówkowymi w grupie kapitałowej. W tym momencie wiążąca deklaracja w sprawie podziału przyszłych zysków Grupy Azoty byłaby na wyrost. 

Gość: Jak długo będziecie spłacać te kredyty? Ile będzie maksymalnie wynosić dług finansowy netto do EBITDA? Czy banki, które nie finansowały tego projektu będą to obciążenie wliczać do kowenantów czy nie? 

Paweł Łapiński: Kredyty uprzywilejowane będą spłacane przez spółkę Grupa Azoty Polyolefins do grudnia 2030 roku z możliwością przedłużenia za zgodą konsorcjum bankowego o dodatkowe 5 lat, co zmniejszy ostatnią ratę spłaty (rata balonowa).

Wskaźnik długu netto do EBITDA dla Grupy Kapitałowej Grupa Azoty (skorygowany o wyłączenie spółki Grupa Azoty Polyolefins) będzie się kształtował na poziomie poniżej 3,5. Na poziomie finansowania korporacyjnego Grupy Kapitałowej Grupa Azoty zarówno dług netto spółki celowej, jak i jej EBIITDA będą wyłączone z wyliczenia wskaźników bankowych, co zostało odpowiednio zapisane w umowach kredytowych. 

anty_teresa: Czy w II kwartale obserwowany jest wzrost cen nawozów wieloskładnikowych? 

Paweł Łapiński: Zawsze w drugim kwartale na rynku krajowym w nawozach wieloskładnikowych następuje sezonowa obniżka cen, a w kolejnych miesiącach ceny wzrastają - podobnie jest w tym roku.

Na rynkach zagranicznych nie widzimy dużych zmian cen - tutaj wyznacznikiem są ceny DAP, które są w trendzie bocznym. 

Misio: Panowie, wyniki cieszą, polimery cieszą, ale co dalej? Jak wygląda teraz sytuacja w nawozach? Kiedy spodziewacie się odbudowania Tworzyw? 

Paweł Łapiński: Podstawową przyczyną spadków w obszarze tworzyw jest ograniczenie popytu spowodowane głównie niepewnością konsumencką w sektorach końcowych zastosowań. Poprawa sytuacji powinna nastąpić z chwilą ożywienia się gospodarki.
W segmencie nawozy rozpoczęliśmy już nowy sezon - rozpoczyna się on w czerwcu i kończy w maju kolejnego roku. Uściślając, w tym momencie dopięliśmy umowy z Autoryzowanymi Dystrybutorami na sprzedaż nawozów azotowych i wieloskładnikowych na rynku krajowym. Także na rynkach zagranicznych podpisujemy umowy krótkoterminowe i spotowe – głównie na rynku Unii Europejskiej.

Co do cen nawozów azotowych i przewidywań na kolejne miesiące, to jesteśmy optymistami – wydaje się, że wpływ suszy będzie umiarkowany na produkcję rolniczą, a ceny zbóż i rzepaku średnioterminowo wyglądają obiecująco. 

księgowy: Czemu postanowiliście zamienić faktoring odwrotny na kredyt? Jeśli kredyt to tańsza forma finansowania, to czemu nie stosowaliście jej od razu? 

Paweł Łapiński: Grupa Kapitałowa Grupa Azoty korzysta z wielu form finansowania obrotowego, zarówno z kredytów w rachunku bieżącym, jak również faktoringu należności i faktoringu odwróconego. Koszt finansowania jest porównywalny, Grupa wykorzystuje ten mechanizm w zależności od uwarunkowań bieżących. 

Marek: Dlaczego finansowanie przez Grupę Azoty, KIND czy Lotos ma się częściowo odbyć przez pożyczki podporządkowane a nie tylko przez kapitał własny i emisje akcji? Jakie będą proporcje tych dwóch form w przypadku zewnętrznych partnerów? 

Marek Czyż: Struktura finansowania projektu Polimery Police jest wynikiem uzgodnień pomiędzy wszystkimi podmiotami zaangażowanymi w finansowanie. Częściowy udział pożyczek podporządkowanych w tej strukturze jest typowy dla formuły project finance i był preferowany przez niektóre strony transakcji, m.in. ze względu na dużą elastyczność dystrybucji wolnych środków do inwestorów. W przypadku Lotosu pożyczka podporządkowana stanowi 200 mln zł, czyli 40 proc. całej kwoty inwestycji równej 500 mln zł. W wypadku KIND kwota pożyczki wyniesie 52 mln USD przy inwestycji w emisję akcji na poziomie 5 mln USD. Hyundai zainwestuje 73 mln USD wyłącznie w kapitał z emisji akcji spółki Grupa Azoty Polyolefins.
 
Gość: Na jakim wykorzystaniu zdolności produkcyjnych pracuje nowa linia do compoundów? 

Paweł Łapiński: Nowa linia compoundów jest w fazie testowania produkcji różnych gatunków tworzyw. Wiąże się to z częstymi zmianami struktury produkcji i przezbrajaniem linii. Analizę stopnia wykorzystania zdolności będzie można przeprowadzić po zakończeniu roku. 

Gość: To inaczej. Czy racjonalnym jest oczekiwanie, że dywidendy do ukończenia polimerów nie będzie? 

Paweł Łapiński: Każdy scenariusz jest możliwy. 

Gość: Panie Prezesie, jak to możliwe, że przy tak niskich cenach gazu Police pokazały taki słaby wynik? 

Paweł Łapiński: Wynik Polic w dużym stopniu zdeterminował wynik na nawozach wieloskładnikowych. Proszę pamiętać, że w przypadku NPK-ów, inaczej niż w przypadku nawozów azotowych, gaz nie jest czynnikiem tak zdecydowanie determinującym wynik na tym segmencie. Dodatkowo, w segmencie NPK, zwłaszcza w zakresie DAP-u (nawozu z fosforem), odnotowaliśmy zalew rynku towarem z importu, co przełożyło się na istotne spadki nie tylko cenowe (istotne obniżki cenowe jeszcze w październiku 2019), ale i wolumenowe (w zasadzie efekt wolumenowy zdominował wynik NPK r/r). Dodatkowo odnotowane zostały wzrosty cen fosforytów (+11 proc.), soli potasowej (+3 proc.), czyli głównych surowców w segmencie nawozów wieloskładnikowych. 

brutalp: Jak widzicie popyt na nawozy w 2Q tego roku, czy w chemii dalej widoczny jest duzy spadek popytu? 

Paweł Łapiński: Mamy dobrą sytuację wyjściową dla nawozów wieloskładnikowych i bardzo dobrą dla nawozów azotowych.

Majowe deszcze poprawiły kondycję upraw w Polsce i Unii Europejskiej. Rolnicy do obecnej chwili stosują jeszcze nawozy azotowe pod kukurydzę, użytki zielone i zboża ozime (trzecia dawka).

Generalnie notujemy niskie zapasy w rynku, co powinno pobudzić rolników do zakupów nawozów na kolejny sezon.

Pomaga nam także kurs PLN/EUR i PLN/USD, gdzie na rynkach eksportowych możemy uzyskiwać wyższe ceny za sprzedaż nawozów.
 
Andy: Nieco martwi słaby wynik Polic w najlepszym sezonowo kwartale. Czy nie powtórzy się sytuacja sprzed lat, po kryzysie finansowym? Nie trzeba będzie tam wsparcia w szczególności w obliczu dźwigania częściowo takiej inwestycji jak polimery? 

Paweł Łapiński: Na wyniku Polic zaważyły wyniki segmentu nawozów wieloskładnikowych. W IQ 2020 r. odnotowaliśmy istotny napływ towaru z importu, głównie DAP-u, co mocno ograniczyło nie tylko cenę produktów Polic, ale także sprzedawane wolumeny. Odnotowaliśmy także wzrosty po stronie kosztowej - cen kluczowych surowców, czyli soli potasowej i fosforytów. Na plus działają natomiast bardzo dobre wyniki w azocie (amoniak i mocznik). Mamy tu duży popyt przy atrakcyjnej marży, zwłaszcza w kontekście bardzo niskich cen gazu ziemnego. Oczywiście monitorujemy sytuację wynikową na bieżąco, ale nie spodziewamy się poważnych zakłóceń w rocznym poziomie wyniku Polic. 

Gość: Proszę przypomnieć, dlaczego dla Projektu Polimery wybrano lokalizację w Policach? Jakie są synergie ze spółką Police? 

Marek Czyż: Lokalizacja projektu w Policach jest strategicznie korzysta dla projektu pod kątem możliwości zaopatrzenia (dostawy surowców drogą morską) oraz bliskość i łatwość dystrybucji produktu na kluczowe rynki zbytu.

Bliskość projektu i istniejącego zakładu GA ZCh Police (jednego z pierwotnych akcjonariuszy spółki GA Polyolefins realizującej projekt) będzie skutkować szeregiem synergii z infrastrukturą GA ZCh Police, w tym m.in.: dostarczanie mediów (np. energii elektrycznej, pary, wody demi, ect.) oraz usług (np. oczyszczanie ścieków). Dodatkowo GA ZCh Police będzie odbiorcą wodoru - produktu ubocznego powstałego w procesie odwodornienia propanu na instalacji PDH. 

brutalp: Dzień dobry. Jaki capex na projekt PDH zostanie wydany w tym roku i jakiegoś capexu w całej grupie możemy się spodziewać? Czy nastąpiła rewizja budżetu na cały projekt vs początkowe założenia (czy mógłby Pan przypomnieć jakich wydatków na PDH w całości się spodziewacie? 

Marek Czyż: Całkowita kwota wydatków inwestycyjnych poniesionych na projekt Polimery Police (PDH+PP) do końca 2020 r. wyniesie ponad 600 mln EUR z ok. 1,5 mld EUR całkowitych prognozowanych kosztów. Nie było istotnych rewizji budżetu dla projektu Polimery Police.
 
Gość: Jaką macie średnią zabezpieczoną cenę praw do emisji CO2? 

Paweł Łapiński: Jest to tajemnica handlowa Grupy. Transakcje zabezpieczenia zakupu uprawnień do emisji CO2 są dokonywane sukcesywnie zgodnie z przyjętą polityką zabezpieczenia, dlatego ceny zakupu uwzględniają średni poziom cen rynkowych w danym okresie. 

Gość: Czy w tym roku będzie jakaś korekta/dopłata cen do energii? Ile przychodów z dopłat zaksięgowaliście w zeszłym roku? 

Paweł Łapiński: Spółki Grupy Kapitałowej Grupa Azoty mają prawo do uzyskania pomocy publicznej z tytułu przenoszenia kosztów zakupu uprawnień do emisji na ceny energii elektrycznej zużywanej do wytwarzania produktów w sektorach lub podsektorach energochłonnych. Ze względu na niepewność odnośnie podziału kwoty puli rekompensat w 2019 roku, Grupa nie ujmowała przychodów z tytułu rekompensat. Łączna kwota rekompensat szacowana do uzyskania za 2019 rok wynosi ok. 83,4 mln zł i została ujęta jako aktywo warunkowe (pozabilansowo). W wypadku pozytywnego rozpatrzenia wniosków spółek Grupy przez Prezesa Urzędu Regulacji Energetyki kwota ta wpłynie do spółek Grupy w II półroczu br. Dodatkowo spółki Grupy będą miały możliwość uzyskania rekompensat za 2020 rok w 2021 roku w zbliżonej wysokości. W wypadku, gdy wartości te zostaną uznane za prawdopodobne, Grupa rozpozna je memoriałowo w rachunku zysków i strat za 2020 rok. 

Gość: Kiedy oczekujecie wzrostu w tworzywach? Jak w tej chwili wyglądają zamówienia r/r? 

Paweł Łapiński: Sytuacja w branży tworzywowej jest mocno powiązana z gospodarką. Poziom zamówień spadł znacząco. Obecnie trudno jest określić termin powrotu do regularnych odbiorów. Spodziewamy się, że nastąpi to z chwilą ożywienia się gospodarki. 

Gość: Jaką część z nawozów wieloskładnikowych plasujecie w kraju, a jaką eksportujecie? Czy relacja ta jest różna od nawozów azotowych? 

Paweł Łapiński: Generalnie priorytetem jest dla nas rynek krajowy, gdzie sprzedajemy około 70 proc. produkcji jako suma nawozów azotowych i wieloskładnikowych.

Więcej eksportujemy nawozów azotowych niż wieloskładnikowych, a to wprost uzależnione jest od zdolności produkcyjnych. 

Gość: Dlaczego ZA Puławy nie płacą wyższej dywidendy, skoro mają tak dużo gotówki? 

Paweł Łapiński: Rekomendowana przez zarząd Grupy Azoty Puławy kwota dywidendy stanowi 36,7 proc. wypracowanego zysku spółki w roku 2019. Przyjęta w Strategii Grupy Azoty polityka dywidendowa przewiduje dzielenie się z akcjonariuszami zyskiem maksymalnie do 60 proc. zysku netto, natomiast należy pamiętać o prowadzonych w spółce inwestycjach i konieczności zapewnienia finansowania.
 
Gość: Na jakich rynkach zamierzacie sprzedawać produkty, albowiem w Polsce rynek jest już bardzo nasycony: spory import praktycznie z całego świata + dominacja BOP. 

Marek Czyż: Zgodnie z danymi Grupy Azoty Polyolefins, w 2017 roku popyt na świecie na polipropylen wyniósł 80 mln ton, zaś w samej Europie wyniósł około 10 mln ton. Zapotrzebowanie rynku europejskiego osiągalnego przez spółkę (włączając Turcję) przekroczy według doradców rynkowych 12 mln ton PP w 2022 roku. W tym samym roku prognozowany jest import ok. 3 mln ton PP spoza Europy na rynek docelowy. Rynek ten stanowią kraje: Polska, Niemcy, Austria, Szwajcaria, kraje skandynawskie, Czechy, Słowacja, Węgry. Według doradców popyt na tym rynku przekroczy w 2022 r. 4,3 mln ton PP. Wielkość krajowego rynku polipropylenu wynosiła 700 tys. ton w 2017 roku, z czego około 2/3 pochodzi z importu.

Przewaga importu produktu na rynek krajowy i europejski, z odległych rynków, tworzy warunki do sprzedaży produktu przez producenta zlokalizowanego w centrum Europy, jakim będzie Grupa Azoty Polyolefins.
 
księgowy: Puławy zmieniły układ segmentów, żeby dostosować się do grupy, dzięki czemu teraz melaminę mamy w przychodach agro. Czy żeby zwiększyć transparentność nie należałoby jej pokazać osobno? 

Paweł Łapiński: Zmiana ta wynika z kolejnych etapów wdrażania zarządzania segmentowego w Grupie Kapitałowej Grupa Azoty. Przeniesienie produkcji melaminy do Segmentu Agro wynika z powiązań technologicznych, w tym oparcia produkcji na tych samych surowcach, jak również z umiejscowienia organizacji handlu tymi produktami w ramach Segmentu Agro. Zgodnie z MSSF 8 prezentacja segmentów winna odzwierciedlać sposób monitorowania poszczególnych rodzajów działalności przez zarząd jednostki i dokonana zmiana adresuje ten wymóg. 

Alone in the Dark: Czy spółka jest już po słowie z odbiorcami tworzyw z nowej linii? 

Paweł Łapiński: Spółka dysponuje własnym portfelem odbiorców. Prowadzone są również rozmowy z nowymi partnerami. 

Gość: Ile osób będzie zatrudnionych przy polimerach? 

Marek Czyż: Po uruchomieniu instalacji, w Grupie Azoty Polyolefins, spółce celowej realizującej projekt Polimery Police znajdzie zatrudnienie do 400 osób.

Jednocześnie spółka oczekuje, że wraz z powstaniem nowych instalacji w otoczeniu może zostać wykreowanych dodatkowo nawet 3 razy więcej nowych miejsc pracy. 

Gość: Wczorajsze raporty bieżące wspominają o opcjach kupna i sprzedaży akcji Polyolefins posiadanych przez Hyundai i KIND. Na której konkretnie spółce z Grupy Azoty ciąży zobowiązanie z tytułu opcji sprzedaży? Rozumiem, że ze strony Koreańczyków, to nie jest żadna inwestycja equity, skoro cena wykonania opcji jest równa (w USD) cenie pierwotnie uiszczonej. 

Marek Czyż: Zobowiązanie z tytułu opcji sprzedaży ciąży wspólnie na Grupie Azoty oraz Grupie Azoty ZCh Police. Nie dotyczy ono wszystkich akcji posiadanych przez Hyundai i KIND, ale akcji o łącznej pierwotnej wartości do 70 mln USD. Wykonanie opcji kupna lub opcji sprzedaży jest jednym ze sposobów wyjścia partnerów koreańskich z inwestycji, innym sposobem przewidzianym w dokumentacji jest m.in. możliwość przeprowadzenia oferty publicznej. Poza inwestycją w emisję akcji spółki GA Polyolefins, KIND udzieli też spółce pożyczki podporządkowanej, również rozumianej przez grupę podmiotów finansujących Projekt jako inwestycja equity. 

Alone in the Dark: Czy Panów zdaniem jest możliwe w tym roku zrobienie wyników powyżej 5 letniej średniej? 

Paweł Łapiński: Nie będzie zaskoczeniem, jeśli powiem, że ten rok będzie dla nas wymagający. Sytuacja epidemiczna wpływa jednak na niektóre z naszych segmentów. Nie unikniemy skutków załamania rynku automotive (co determinuje pogarszający się wynik tworzyw), ani na rynku meblarskim (co uderza w melaminę). Niezależnie od tego, zarząd podejmuje działania zmierzające do uzyskania jak najlepszych wyników ekonomicznych, co pokazał I kwartał tego rok. Czy uda się "pobić" średnią 5-letnią? Będzie to na pewno wyzwaniem, ale nie nieosiągalnym.
 
księgowy: Czy rozważacie przejęcia innych podmiotów? Chyba teraz byłby dobry czas (niskie ceny) na akwizycję takich spółek jak Compo? 

Paweł Łapiński: Akwizycja COMPO EXPERT wprowadziła do oferty Grupy Azoty nawozy wysokospecjalistyczne, dzięki czemu możemy oferować obecnie szerokie portfolio nawozowe. Niezależnie od realizowanego ambitnego programu inwestycyjnego przez Grupę Azoty bacznie obserwujemy sytuację rynkową, także pod kątem ewentualnych okazji inwestycyjnych. Natomiast w tym momencie skupiamy się na realizacji programu inwestycyjnego, w tym Projektu Polimery – o czym dzisiaj szczegółowo opowiadaliśmy. 

Gość: Dzień Dobry, finansowanie Polyolefins miało być projektowe, a z tego co widzę musieliście wystawić gwarancję udzielenia pożyczki podporządkowanej na kwotę ponad 100 mln EUR? 

Paweł Łapiński: Finansowanie projektu Polimery Police ma charakter project finance i jest wyłączone z finansowania korporacyjnego Grupy Kapitałowej Grupa Azoty.

Zakres zaangażowania finansowego Grupy Kapitałowej Grupa Azoty jest ściśle określony i zalimitowany do kwoty 1.832 mln zł, zgodnie z raportem bieżącym z 31 maja 2020 r. Natomiast kwota 105 mln EUR dotyczy gwarancji finansowania awaryjnego zapewnianego poprzez zawarcie umowy gwarancji udzielenia pożyczki wspierającej, która może być uruchomiona w ściśle określonych przypadkach, w szczególności w przypadku nieprzewidzianej eskalacji nakładów inwestycyjnych, dodatkowego zapotrzebowania na kapitał obrotowy lub wystąpienia trudności w obsłudze zobowiązań finansowych przez spółkę celową. Aktualnie model finansowy projektu „Polimery Police” nie przewiduje konieczności wykorzystania tej kwoty. Gwarancja taka była wymagana przez instytucje finansowe udzielające finansowania uprzywilejowanego. 

Gość: Ile łącznie wydaliście na przeciwdziałanie pandemii i wsparcie lokalnych szpitali? Pytam o jednorazowe koszty w I kw. i dotychczasowe w II kw. 

Paweł Łapiński: Nasze wsparcie miało charakter nie zawsze wprost finansowy (np. wypożyczenie samochodów, pomoc w zakupach sprzętu), ale jeśli pytanie dotyczy kwot wprost wyasygnowanych na walkę z pandemią, to dotąd jest to kwota 3,2 mln zł. 

Gość: Panowie, co waszym zdaniem było najważniejszym powodem rozjechania się oczekiwań analityków z wynikami? 

Paweł Łapiński: Myślę, że przede wszystkim większość analityków nie spodziewała się tak dobrego pod względem wolumenowym wyniku w segmencie nawozów azotowych. Zdecydowanie lepsze wyniki odnotowało także Compo Expert na swoim zróżnicowanym mixie produktowym. Nie można zapominać też o wynikach naszej chemii, w tym przede wszystkim OXO. To główne drivery w mojej ocenie pozytywnego rozminięcia się wykonania od oczekiwań rynkowych. 

Gość: Żeby zrozumieć co się dzieje w Azotach to wydaje się, że trzeba być chemikiem. Może warto na którąś konferencję przygotować co produkujecie na jakiej linii, jakie zużywane są surowce i półprodukty i w jakich ilościach? 

Paweł Łapiński: Dziękuję za pomysł, postaramy się przedstawić Państwu chemię od kuchni. W naszych prezentacjach inwestorskich pokazujemy slajd od surowca do produktu, który obrazuje schemat produkcyjny. Przypomnę, że to uproszczona wersja. 

Gość: Kto jest największym producentem propylenu i polipropylenu w regionie? 

Marek Czyż: W regionie rozumianym jako rynek krajowy, największym i jedynym na chwilę obecną producentem polipropylenu jest Basell Orlen Polyolefins, zaś propylenu PKN Orlen. W regionie rozumianym jako Europa, w pierwszej trójce największych producentów polipropylenu są: Lyondell Basell, Borealis, Total, zaś propylenu: BASF, Sabic, Naphtachimie, Shell. 

Gość: Czy pigmenty zaliczą w II kw. stratę w związku z sytuacją we Włoszech? 

Paweł Łapiński: Segment bieli jest z całą pewnością pod presją obecnej sytuacji rynkowej w związku z pandemią, ale nic nie wskazuje na to, żeby drugi kwartał zakończył na minusie. 

Gość: Która ze spółek jest Panów zdaniem najbardziej niedoszacowana na rynku? A może któraś jest przeszacowana? 

Paweł Łapiński: Generalnie, ostatnie miesiące nie były najlepsze dla rynków kapitałowych, także dla polskiej giełdy, stąd też notowania spółek lokowały się daleko poniżej oczekiwań. W ostatnich tygodniach, gdy giełdy zaczynają się przyzwyczajać do sytuacji pandemicznej, odżywa także chemia. Proszę trzymać za nas kciuki. 

Gość: Czy te kontrakty na propan (1-2 letnie) będą ze stałą ceną dostawy czy zmienną zależną od rynkowych? 

Marek Czyż: Propan, podobnie jak wszystkie produkty z branży produktów pochodnych ropy naftowej. charakteryzuje się zmienną ceną rynkową. Stąd na rynku propanu nie są stosowane kontrakty oparte na cenach stałych. 

Gość: Czy na kluczowej inwestycji trwają już jakieś prace budowlane? 

Marek Czyż: Obecnie generalny wykonawca prowadzi prace konstrukcyjne już na wszystkich podprojektach. Przede wszystkim prowadzone są prace fundamentowe, tzn. przygotowanie wylewek oraz zbrojenie (instalacja PDH oraz port). Na terenie przyszłej instalacji polipropylenu rozpoczęto już roboty ziemne.

Najbardziej zaawansowane prace prowadzone są na obszarze terminalu portowego - zostało już wykonane zbrojenie płyt fundamentowych pod zbiorniki na propan i etylen 

Paweł Łapiński i Marek Czyż: Szanowni Państwo, nasze dzisiejsze spotkanie dobiega końca. Bardzo dziękujemy Państwu za udział w czacie i za zadane pytania. Życzymy dużo zdrowia i do zobaczenia przy okazji następnego czatu. 

moderator: Ja również w imieniu redakcji StockWatch.pl serdecznie dziękuję za ciekawą dyskusję i zapraszam na kolejne czaty. 

moderator: Witam na czacie inwestorskim z Pawłem Łapińskim, wiceprezesem Grupy Azoty odpowiedzialnym m.in. za relacje inwestorskie i finanse. Tematem przewodnim spotkania będą wyniki finansowe spółki za 2019 rok.

moderator: Przypominam zasady organizacyjne czata: pytania są przesyłane najpierw do moderatora. Publikowane są pytania wybrane przez Gościa czata wraz z odpowiedziami. U dołu ekranu kolejkowane są u każdego użytkownika jego pytania. Moderator może odrzucić pytanie niezgodne z regulaminem.

moderator: Informacja dla dziennikarzy relacjonujących przebieg czata: wykorzystanie cytatów z dzisiejszej rozmowy w Państwa materiałach redakcyjnych wymaga podania źródła. W razie pytań czy wątpliwości prosimy o kontakt: ##qxjgd#at#hidrzlpirw.ea##

moderator: Już można zadawać pytania, na które nasz Gość zacznie odpowiadać o 10:00. W razie problemów z wyświetlaniem odpowiedzi prosimy o odświeżenie strony. Uczestników zachęcamy też do udostępniania czatu i komentowania jego przebiegu w mediach społecznościowych z hasztagiem #czatStockWatch

Paweł Łapiński: Dzień dobry. Cieszę się, że będę mógł po raz kolejny porozmawiać z Państwem, tym razem za pośrednictwem czatu. Chętnie odpowiem na pytania i przekażę informacje związane z naszą działalnością, z obecną sytuacją rynkową Grupy Azoty. Każda dotychczasowa edycja czatu za pośrednictwem StockWatch.pl cieszyła się sporym zainteresowaniem. Liczę na to także tym razem. Zapraszam do zadawania pytań.

abcabc: Dzień dobry. Jaki wpływ na spółkę ma susza? Czy raczej zwiększa zużycie nawozów, czy zmniejsza Czy spółka skorzysta na niskich cenach gazu?
Paweł Łapiński: Susza działa negatywnie na rynek nawozów - zwłaszcza azotowych. Zauważamy to już dzisiaj. Widać to w Polsce, gdzie rolnicy zaprzestali aplikacji nawozów pod zboża ozime (2-iej lub 3-ej dawki) i zastanawiają się jaką technologię nawożenia wybrać pod uprawę kukurydzy. Z tej perspektywy Grupa Azoty może zyskać, ponieważ rolnicy mocznik mogą zastąpić nawozem płynnym RSM. Mamy też w Polsce inne uprawy jak użytki zielone, buraki cukrowe – tutaj deszcz w maju i czerwcu może radykalnie poprawić sytuację. Z niskich cen gazu w segmencie nawozów Grupa Azoty korzysta w sposób umiarkowany, ponieważ już na przełomie roku ceny nawozów azotowych zarówno w Polsce jak i głównych rynkach w Unii Europejskiej spadły o ponad 10 proc.

inwestor_2k: Dzień doby! Jak wyglądają ceny nawozów w Polsce w pierwszym kwartale r/r?
Paweł Łapiński: Ceny nawozów azotowych i wieloskładnikowych w Q1 2020 r. były niższe o około 8-15 proc. w stosunku do Q1 2019 r. Największe spadki notowaliśmy na nawozach saletrzanych typu Pulan, Zaksan, najmniejsze na nawozach azotowych z siarką typu Saletrosan. Wyjaśniając przyczyny, chciałbym podkreślić, że mieliśmy zdecydowanie inną sytuację kosztową po stronie gazu - mimo niższych cen realizacji w Q1 2020 na marżach nie straciliśmy.

Gość: Czy będzie wypłacona, jeśli tak to kiedy nagroda z zysków za 2019 rok dla pracowników Azotów S.A. Tarnów?
Paweł Łapiński: Wyniki ubiegłego roku dają powody do zadowolenia, nie widzę więc przeszkód, aby nagroda roczna dla pracowników Grupy Azoty SA miała nie zostać uchwalona przez zarząd.

akcjonariusz: Witam, czy w związku z pogorszeniem koniunktury gospodarczej zmieniliście założenia budżetowe do projektu w Policach?
Paweł Łapiński: Grupa 11 instytucji finansowych zgodziła się pożyczyć na projekt Polimery Police ponad 1 mld dolarów. Chcemy w najbliższych tygodniach podpisać wszystkie umowy. Zgoda kredytowa od tak dużej liczby banków, które analizowały model inwestycji i wszelkie ryzyka, także to związane z epidemią, to odpowiedź dla tych wszystkich, którzy kwestionowaliby ten projekt i wątpili w jego realizację. Obecnie negocjujemy ostateczne wersje umów inwestycyjnych ze wszystkimi inwestorami.
Pragnę zwrócić uwagę, że budowa instalacji ma trwać jeszcze nieco ponad 2 lata. Na dziś Inwestycja Polimery Police przebiega zgodnie z harmonogramem. Prace przy bazie paliwowej, czyli w porcie, jak również wszystkie prace przygotowawcze pod główną instalację odbywają się na szeroką skalę.

PJ: Dzień dobry na wstępie chciałbym Panu prezesowi i wszystkim uczestnikom życzyć dużo zdrowia w tych czasach. Chciałbym poruszyć tematy związane z rynkiem gazu. Czy grupa Azoty planuje w najbliższym czasie dywersyfikować dostawy tego surowca i korzystać z nadpodaży z amerykańskiego LNG np. poprzez sprowadzanie go z USA do Świnoujścia lub na Litwę? Dodatkowo proszę o informację czy grupa Azoty wykorzystuje obecne niskie poziomy i zabezpiecza cenę dostaw w kolejnych latach?
Paweł Łapiński: Bardzo dziękuję za życzenia zdrowia, przyda się ono nam wszystkim. Dlatego też z przyjemnością je odwzajemniam.

Przechodząc do meritum pytania. Grupa Azoty w najbliższym czasie nie planuje dywersyfikacji dostaw, ani też samodzielnego sprowadzania gazu skroplonego z USA. Mimo dużego zużycia, statek z LNG i tempo regazyfikacji przekracza nasze bieżące możliwości. Dużą część musielibyśmy zmagazynować, co mocno podraża operację. Po drugie wszystkie moce w gazoporcie w Świnoujściu są już zarezerwowane. Zaś sprowadzanie LNG przez Litwę wiązałoby się z obowiązkiem tworzenia zapasów obowiązkowych, co jeszcze bardziej podraża koszt gazu. Wreszcie tanie LNG docierające do Europy wpływa bezpośrednio na ceny giełdowe, na których mamy oparte formuły cenowe. Zatem choć pośrednio korzystamy z nadpodaży na rynku LNG.

Jeżeli zaś chodzi o zabezpieczanie cen gazu na lata następne to gaz obecnie jest tani na rynku spotowym, ale nie na terminowym. Na przyszły rok gaz można teraz kupić za cenę mniej więcej dwukrotnie wyższą niż na spocie. Poza tym zabezpieczenie ceny wiąże się z obowiązkiem jego systematycznego odbioru przez cały okres, co stwarza spore ryzyko. Zabezpieczamy ceny gazu, ale w krótszych horyzontach czasowych.

pasha: Czy zarząd będzie rekomendował na walne wypłatę dywidendy, czy świetle dużych nakładów inwestycyjnych to nierealne?
Paweł Łapiński: Zarząd nie wydał jeszcze rekomendacji dotyczącej podziału wypracowanego w 2019 roku jednostkowego zysku netto wypracowanego przez Grupę Azoty. Uchwała powinna zostać podjęta w maju, o czym niezwłocznie Państwa poinformujemy raportem bieżącym. Przypomnę jednak, że aktualizacja strategii Grupy Azoty na lata 2013-2020 zakłada, iż celem nadrzędnym struktury finansowej jest zapewnienie długoterminowego bezpieczeństwa finansowego oraz spójności wewnętrznej całości finansowania. Strategia przewiduje też sytuacje, w których w uzasadnionych przypadkach jak na przykład proces wdrożenia kompleksowego programu inwestycyjnego czy ryzyko pogorszenia się koniunktury, dywidenda może nie być rekomendowana przez zarząd. Oczywiście ostateczną decyzję jak zawsze w sprawie wysokości dywidendy podejmie Walne Zgromadzenie.

Gość: Czy w IV kwartale instalacja compoundów wygenerowała jakiś przychód, czy obciażyła wyniki choćby kosztami amortyzacji?
Paweł Łapiński: Przychód w IV kwartale został wygenerowany, amortyzacja jest naliczana od stycznia 2020 r.

Picasso797: Pytanie odnosnie sprzedazy za granice - czy wystepuja problemy z logistyka?
Paweł Łapiński: W zakresie sprzedaży zagranicznej logistyka lądowa funkcjonuje poprawnie, logistyka morska również, choć zdarzają się krótkie opóźnienia. Wzrastają opłaty za usługi logistyczne.

Gość: Czy dynamiczny wzrost wynagrodzeń jaki obserwowaliśmy w IV kw. wynikał z premii pracowniczych, wzrostu rezerw aktuarialnych, czy wzrostu płac?
Paweł Łapiński: Wzrost kosztów pracy w 4Q2019 wynikał w głównej mierze z zawartego porozumienia w zakresie nagród jubileuszowych oraz odpraw emerytalnych i rentowych w Grupie Azoty Police oraz zwiększenia rezerw aktuarialnych i urlopowych. Zwiększona jest też rezerwa na nagrody roczne w związku z dobrymi wynikami Grupy.

Matan: Dlaczego nie widać w rachunku przepływów wpływu gotówki z tytułu faktoringu odwrotnego, a są tam tylko wypływy?
Paweł Łapiński: Faktoring odwrotny w sprawozdaniu z przepływów pieniężnych prezentowany jest w szyku rozwartym, tj. wypływy z tytułu spłaty prezentowane są w działalności finansowej, natomiast jego zaciągnięcie w działalności operacyjnej.

Ludwix: Kiedy spodziewają się Państwo odbicia cen na rynku bieli tytanowej?
Paweł Łapiński: Rynek bieli tytanowej charakteryzuje się sezonowością i przy zachowaniu standardowych czynników rynkowych oczekiwalibyśmy tego w 2Q. Jednak z uwagi na panującą sytuację i wynikające z tego zmienność i niepewność rynków, na odbicie cen oczekujemy w 3Q jednak przy założeniu ustępowania pandemii.

Totmes: Czy Grupa Azoty zabezpiecza ceny nabywanej energii kontraktami na TGE, a jeśli tak to jaką część?
Paweł Łapiński: Grupa Azoty dla wszystkich spółek ma zabezpieczone dostawy energii elektrycznej na 2020 r. Głównymi partnerami w tym obszarze są największe spółki energetyczne obrotu w Polsce. Zakupy na TGE realizowane są na bieżąco w niewielkich ilościach w celu skorygowania bieżących potrzeb zakupowych.

PJ: Panie prezesie czy oczekujecie negatywnego wpływy Covid 19 na wyniki generowane z segmentu nawozowego? Władze lokalne szukają oszczędności, a część już zapowiedziała cięcie w budżetach na utrzymanie terenów zielonych. Czy w związku z tym należy oczekiwać zauważalnego spadku popytu czy raczej marginalnego?
Paweł Łapiński: Grupa Azoty w segmencie nawozów obsługuje przede wszystkim gospodarstwa rolne zajmujące się uprawą podstawowych roślin czyli: zbóż ozimych i jarych, rzepaku, kukurydzy, buraków cukrowych, ziemniaków, pastwisk pod opas bydła. Poprzez Compo Expert obsługujemy także rynek warzywniczy i sadowniczy. Utrzymanie terenów zielonych to dla Grupy Azoty marginalna sprawa.

Miron: Jaki będzie koszt elektrowni fotowoltaicznej w Osieku?
Paweł Łapiński: Typowy dla najnowocześniejszych profesjonalnych mikro-farm fotowoltaicznych (instalacja o mocy ok. 5 MW i rocznej produkcji ok. 5 GWh, na potrzeby jednego odbiorcy przemysłowego – Grupa Azoty Kopalnie i Zakłady Chemiczne Siarki „Siarkopol” SA). To zbyt wczesny etap, aby mówić o szczegółach bez uzgodnienia z partnerem, PGE Energia Odnawialna.

Miron: Dzień dobry Kiedy spodziewacie się zakończenia projektu zgazowywania węgla i jego komercyjnego wdrożenia?
Paweł Łapiński: Projekt zgazowania węgla od dawna ma dla nas priorytet chemiczny, a nie energetyczny, ale nie obędzie się bez partnera energetycznego ze stabilnym źródłem węgla kamiennego jako surowca. Jest nim Tauron Polska Energia. Restrykcje regulacyjne w UE i niepewność na rynku surowców energetycznych wzbraniają odpowiedzialnie wypowiadać się dziś o harmonogramie przedsięwzięcia.

Pedro: Czy nowa elektrownia w Puławach zastąpi tylko obecne bloki czy zmniejszy także zakup energii z rynku?
Paweł Łapiński: Nowa elektrociepłownia na terenie GA ZA Puławy jest zaprojektowana i zbilansowana z potrzebami zakładu produkcyjnego w Puławach. Nie planujemy, jak konsekwentnie od kilku lat raportujemy, wejścia w profesjonalną energetykę ani konkurować z koncernami energetycznymi. Przewidujemy tylko drobne, okazjonalne zakupy i sprzedaż energii „do sieci”.

Pedro: Czy Państwa zdaniem w tym roku ceny gazu nadal pozostaną niskie? Czy spadek kwotowań niweluje nieco ryzyko importu nawozów ze wschodu?Paweł Łapiński: Aktualnie ceny gazu są korzystne i przy utrzymaniu się silnego wpływu tych czynników ceny w 2020 roku powinny pozostać na relatywnie niskich poziomach. Jednak niewiadomym pozostaje aktualna sytuacja na rynku ropy oraz czynniki geopolityczne.

Gość: Ile gazu zużywa się mniej więcej na wyprodukowanie jednej tony mocznika, a ile mocznika do wytworzenia melaminy? Czy zużycie jednostkowe gazu bardzo mocno się różni pomiędzy nawozami NPK i azotowymi?
Paweł Łapiński: Parametry instalacji nawozowych w Grupie Azoty funkcjonują w zakresach przewidzianych w BAT (Best Available Techniques).

W procesach produkcyjnych dążymy do maksymalizowania efektywności kosztowej, poprzez modernizację i intensyfikację kluczowych instalacji, przy optymalizacji zużycia surowców.

Gość: Czy dzięki Compo otworzyliście jakieś nowe kierunki sprzedaży dla polskich zakładów nawozowych?
Paweł Łapiński: Tak, dzięki współpracy z organizacją handlową Compo Expert pozyskaliśmy wielu nowych zagranicznych klientów - bezpośrednich lub pośrednich - na nawozy produkowane przez Grupę w Polsce. Było to możliwe dzięki dotychczasowym relacjom handlowym grupy Compo Expert z tymi odbiorcami oraz obecności Compo Expert na rynkach międzynarodowych.

Gość: Czy Azoty występowały o dopłatę do cen energii w zeszłym roku w związku z ustawą prądową, a jeśli tak to w którym miejscu sprawozdania ją zaprezentowano?
Paweł Łapiński: Grupa Azoty występowała o dopłatę do cen energii, która zaprezentowana została w przychodach ze sprzedaży.

Gość: Niedawno cena ropy osiągnęła ujemne poziomy. Jest to sytuacja bez precedensu, więc chciałbym zapytać, czy i w jaki sposób sytuacja na rynku ropy oddziałuje na Wasz biznes. Dziękuję.
Paweł Łapiński: Wahania na rynku ropy naftowej w znacznym stopniu przekładają się na łańcuch produktowy tworzyw. W kwietniu odnotowaliśmy gwałtowny spadek notowań benzenu i fenolu. Ceny kontraktowe spadły o ponad 400 EUR/t w odniesieniu do notowań marcowych. Również ceny spotowe PA6 odnotowały znaczące spadki.

Gość: Witam Takie pytanie Nakłady na instalację nawozów granulowanych sięgnęły już prawie budżetu - 363/385, a projekt ma zostać oddany dopiero w 2021 r. Czy należy spodziewać się większych nakładów niż zakładane, czy może wcześniejszego oddania instalacji do produkcji?
Paweł Łapiński: W Puławach budujemy dwie linie granulacji mechanicznej nawozów saletrzanych i infrastrukturę logistyczną wspólną dla obu. Zatem inwestycja jest zorganizowana etapowo. Rozważamy dodatkowy węzeł, stąd racjonalne jest wydłużenie harmonogramu i dodatkowe nakłady.

Trawiak: W strategii wspominacie o zakończeniu procesu konsolidacji w grupie. Od przejęcia Puław minęło już chyba z 6 lat, a konsolidacja i synergie jeszcze nie zostały dokonane? Dlaczego to tyle trwa?
Paweł Łapiński: Oczywiście, że konsolidacja została dokonana, a synergie osiągnięte, raportowaliśmy o tym rynkowi. Mamy apetyt na więcej, a obecna dokumentacji strategiczna jest na lata do 2020 roku, więc niż dziwnego, że jako przewidująca organizacja rozpoczęliśmy prace nad przygotowaniem strategii grupy do 2030 roku.

Gość: Jak funkcjonuje firma w czasie epidemii? Czy ograniczyliście liczbę pracowników na zmianach? Czy odbija się to na efektywności działania? Czy ktoś z pracowników firmy jest chory na koronawirisa?
Paweł Łapiński: Grupa Azoty funkcjonuje bez istotnych zakłóceń, przy wdrożeniu w spółkach wszelkich rygorów bezpieczeństwa i działań zapobiegających rozpowszechnianiu się koronawirusa. Nie zaobserwowaliśmy większej absencji pracowników, która mogła by skutkować zaburzeniem efektywności produkcji. Odnotowaliśmy trzy przypadki zachorowania na COVID - 19 bez istotnego wpływu na działalność Grupy. W obszarach gdzie jest to możliwe, praca świadczona jest zdalnie.

Paweł Łapiński: Dziękuję za ciekawe pytania, cieszę się widząc Państwa zainteresowanie Grupą Azoty. Czas w zasadzie już nam się skończył, więc pozostaje mi się pożegnać się z Państwem. Życzę wszystkim dużo zdrowia. Dziękuję za uczestnictwo, do zobaczenia na następnym czacie.

moderator: Ja również w imieniu redakcji StockWatch.pl serdecznie dziękuję za ciekawą dyskusję i zapraszam na kolejne czaty.

W czwartek 14 listopada o godz. 9:00 odbył się czat z Pawłem Łapińskim, wiceprezesem Grupy Azoty S.A. oraz Włodzimierzem Zasadzkim, wiceprezesem Grupy Azoty Zakłady Chemiczne „Police” S.A. Tematami spotkania była sytuacja fundamentalna i wyniki spółek z Grupy Azoty po III kwartałach 2019 roku oraz trwająca Oferta Publiczna z Prawem Poboru w Grupie Azoty Police.

W czwartek, 10 października 2019 roku o godz. 12:00 odbył się czat inwestorski. Spotkanie poświęcone było, w głównej mierze, wynikom finansowym wypracowanym przez Spółki Grupy Azoty w pierwszym półroczu 2019 roku. Na pytania odpowiadał pan Paweł Łapiński, Wiceprezes Zarządu odpowiedzialny m.in. za finanse. 

We wtorek 28 maja 2019 roku o godz. 12:00 odbył się czat inwestorski. Spotkanie było poświęcone wynikom finansowym wypracowanym w I kwartale 2019 roku. Na pytania odpowiadał pan Paweł Łapiński, Wiceprezes Zarządu odpowiedzialny m.in. za finanse. 

W czwartek 29 listopada 2018 roku o godz. 12:00 odbył się czat inwestorski. Spotkanie było poświęcone wynikom finansowym wypracowanym w 3 kwartale 2018 roku. Na pytania odpowiadał pan Paweł Łapiński, Wiceprezes Zarządu odpowiedzialny m.in. za finanse.

We wtorek 18 września 2018 roku o godz. 12:00 odbył się czat inwestorski. Spotkanie było poświęcone wynikom finansowym wypracowanym w I półroczu 2018 roku. Na pytania odpowiadał pan Paweł Łapiński, Wiceprezes Zarządu odpowiedzialny m.in. za finanse.

W środę, 25 kwietnia 2018 roku o godz. 11:00 odbył się czat inwestorski. Spotkanie było poświęcone wynikom finansowym za rok 2017. Na państwa pytania odpowiadał Wiceprezes Zarządu odpowiedzialny za finanse pan Paweł Łapiński.

W środę, 22 listopada 2017 roku o godz. 12:00 odbył się czat inwestorski. Spotkanie było poświęcone wynikom finansowym za 3 kwartał 2017r. Na państwa pytania odpowiadał Wiceprezes Zarządu odpowiedzialny za finanse pan Paweł Łapiński.

We wtorek 16 maja 2017 roku o godzinie 13.00 odbył się czat inwestorski. Spotkanie było poświęcone wynikom finansowym za 1 kwartał 2017 roku oraz przyjętej przez Zarząd Aktualizacji Strategii Grupy Azoty na lata 2013-2020. Na państwa pytania odpowiadał wiceprezes zarządu odpowiedzialny za finanse Paweł Łapiński.

W poniedziałek, 14 listopada o godzinie 14.00 odbył się czat inwestorski z Pawłem Łapińskim, Wiceprezesem Zarządu Grupy Azoty S.A., odpowiedzialnym za finanse.

W piątek, 13 maja o godzinie 13.13 odbył się czat inwestorski z Andrzejem Skolmowskim, Wiceprezesem Zarządu Grupy Azoty S.A., odpowiedzialnym za finanse.

W piątek, 20 listopada o godzinie 11.00 odbył się czat inwestorski z Andrzejem Skolmowskim, Wiceprezesem Zarządu Grupy Azoty S.A., odpowiedzialnym za finanse.

W środę, 20 maja o godzinie 11:00 odbył się czat z Andrzejem Skolmowskim, Wiceprezesem Zarządu Grupy Azoty S.A., odpowiedzialnym za finanse.